張龍江

摘 要：中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，2015年第三季度末GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)6.9%，這是2010年來首次破7。在經(jīng)濟(jì)下行、社會(huì)需求乏力、產(chǎn)能過剩、企業(yè)利潤(rùn)下滑的多重壓力下，銀行不良資產(chǎn)余額和不良貸款比例繼續(xù)雙升，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露。10月存款利率上限放開，利率市場(chǎng)化完成了名義上最后一步，行業(yè)未來的息差面臨較大的收窄壓力。本文通過對(duì)上市銀行的進(jìn)行歸納整理分析，研究得出中國(guó)銀行業(yè)目前面臨著增速放緩，資產(chǎn)壓力增大的問題。未來中國(guó)銀行業(yè)需要通過主動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、加大不良處置、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融、監(jiān)管改革、曲線混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混合所有制改革等措施來找到新的利潤(rùn)點(diǎn)，發(fā)展新的業(yè)務(wù)模式，突破發(fā)展瓶頸。

關(guān)鍵詞：上市銀行；銀行業(yè)；不良資產(chǎn)處置；互聯(lián)網(wǎng)金融

一.結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行困境

行業(yè)增速放緩。截止到2015年前三季度，16家上市銀行共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.03萬億元，同比增長(zhǎng)2.1%，行業(yè)增速明顯放緩。其中，中小銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊倬忧埃ど蹄y行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊倬陀?%[1]。

息差持續(xù)收窄。今年以來多次降息壓低了市場(chǎng)利率尤其是貸款利率，而今年11月存款利率上限放開，利率市場(chǎng)化完成名義上的最后一步。在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，存款爭(zhēng)奪激烈的格局下，行業(yè)未來的凈息差面臨較大的收窄壓力。

信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露。2009年的經(jīng)濟(jì)刺激政策推動(dòng)了當(dāng)年銀行業(yè)貸款規(guī)模的高速增長(zhǎng)，在經(jīng)過三到五年后，新增產(chǎn)能與新常態(tài)經(jīng)濟(jì)相遇，經(jīng)濟(jì)下行，社會(huì)需求乏力，產(chǎn)能過剩，企業(yè)利潤(rùn)下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力反映到銀行財(cái)務(wù)報(bào)表上，表現(xiàn)為不良資產(chǎn)余額和不良貸款比例的雙升，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露。截止到2015年三季度末，商業(yè)銀行不良率1.59%，保持自2012年6月起的上升態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2016年商業(yè)銀行不良率將繼續(xù)緩慢上升[2]。

民營(yíng)銀行分割市場(chǎng)蛋糕。第一批試點(diǎn)的5家民營(yíng)銀行，即深圳前海微眾銀行、上海華瑞銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網(wǎng)商銀行已全部獲批開業(yè)。[3]第二批民營(yíng)銀行申請(qǐng)受理2015年6月26日起全面開閘，將比首批試點(diǎn)民營(yíng)銀行審批快2個(gè)月，批籌時(shí)間縮至4個(gè)月，目前已有約40多家企業(yè)擬設(shè)立民營(yíng)銀行。

二.銀行業(yè)應(yīng)對(duì)之道

（一）業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，做好優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場(chǎng)化、金融脫媒、外資和民營(yíng)資本進(jìn)入等多重外部壓力下，銀行業(yè)開始主動(dòng)尋求轉(zhuǎn)型，集中力量做好優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。一方面，通過社區(qū)銀行、直銷銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等多種渠道深耕零售業(yè)務(wù)，降低負(fù)債端成本，同時(shí)大力發(fā)展公司業(yè)務(wù)以外的同業(yè)業(yè)務(wù)、債券業(yè)務(wù)，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以保持利息收入穩(wěn)中有升；另一方面，以擴(kuò)大非利息收入作為重要的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，通過子公司綜合化經(jīng)營(yíng)參與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，在理財(cái)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上大力發(fā)展資管業(yè)務(wù)，借力人民幣國(guó)際化實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)增收。

（二）資產(chǎn)處置，減輕資產(chǎn)端壓力。不良貸款是影響行業(yè)發(fā)展的最大負(fù)面因素，地方政府債務(wù)置換和信貸資產(chǎn)證券化將成為化解不良的有力措施，同時(shí)商業(yè)銀行自身也通過多種手段處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，力圖降低不良貸款率。隨著銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題的暴露，預(yù)計(jì)不良資產(chǎn)證券化重啟也將提上議程。歷史上不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有4單，銀行發(fā)起的只有1單，均在2008年以前。若重啟不良資產(chǎn)證券化，目前1.2萬億的不良資產(chǎn)將有機(jī)會(huì)提前折現(xiàn)，銀行在資產(chǎn)端新增流動(dòng)性，也將進(jìn)一步減輕資本消耗的壓力。在不良貸款余額和不良率雙升的背景下，銀行發(fā)行CLO（貸款抵押證券）的動(dòng)力充足，未來信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)空間增長(zhǎng)潛力巨大。

（三）擁抱互聯(lián)網(wǎng)，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，不僅加速推進(jìn)了傳統(tǒng)銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型與變革，而且還深刻影響著普通老百姓的生活。展望2016年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)文件的全面出臺(tái)和監(jiān)管體系的構(gòu)建，銀行與互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)將在統(tǒng)一的監(jiān)管環(huán)境下競(jìng)爭(zhēng)，銀行將以更開放的姿勢(shì)嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)商業(yè)銀行紛紛開始自我變革，加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的投入，尤其是中小銀行對(duì)此十分熱衷。例如中信銀行、華夏銀行等分別于百度、螞蟻金服展開深度合作，未來發(fā)展大有可期[4]。

三.行業(yè)展望

監(jiān)管改革，統(tǒng)一監(jiān)管將成大勢(shì)所趨。隨著金融創(chuàng)新及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，不同類型的金融機(jī)構(gòu)能夠提供相同或相似的金融產(chǎn)品及服務(wù)，按機(jī)構(gòu)類型分業(yè)監(jiān)管容易產(chǎn)生監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一與監(jiān)管真空，導(dǎo)致監(jiān)管套利，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患；同時(shí)，不同監(jiān)管者之間溝通和信息交換不充分，顯著削弱監(jiān)管部門對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)能力，無法及時(shí)發(fā)現(xiàn)影響金融穩(wěn)定的因素，也極大降低危機(jī)時(shí)期的溝通效率。此外，分業(yè)監(jiān)管也明顯增加了整個(gè)金融體系運(yùn)行成本。自6月份股災(zāi)以來，監(jiān)管改革的呼聲更加強(qiáng)烈，從分業(yè)監(jiān)管走向統(tǒng)一監(jiān)管將成為大勢(shì)所趨，雖然具體的改革方案尚未公布，但可以預(yù)測(cè)，目前“一行三會(huì)”的監(jiān)管體系將會(huì)受到?jīng)_擊，預(yù)計(jì)監(jiān)管改革會(huì)更注重建立協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)銀行業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)將有較大影響。

大銀行“銀控”，小銀行“金控”，曲線混業(yè)經(jīng)營(yíng)。國(guó)際上銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)主要有三種形式：美式：金融機(jī)構(gòu)對(duì)銀行及非銀行機(jī)構(gòu)控股；英式：銀行對(duì)非銀行機(jī)構(gòu)控股或設(shè)立全資子公司；德式：由銀行內(nèi)各部門從事銀行及非銀行業(yè)務(wù)。

我國(guó)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)主要兩種形式：一種為銀行本身作為金融控股平臺(tái)，旗下子公司分別擁有多種非銀類金融牌照；另一種為銀行的母公司作為金融控股平臺(tái)，銀行的兄弟公司分別擁有多種非銀類金融牌照。兩種形式共同點(diǎn)在于金融控股集團(tuán)雖為一個(gè)整體，但每一個(gè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)金融業(yè)態(tài)仍然屬于分業(yè)經(jīng)營(yíng)，具有法人地位的不同金融業(yè)態(tài)之間建立“防火墻”。

從中國(guó)實(shí)際角度出發(fā)，鑒于銀行在中國(guó)的金融體系中已經(jīng)牢牢占據(jù)了主導(dǎo)地位，最終大銀行可能演變?yōu)殂y行母公司模式，而小銀行則傾向于成為金融控股集團(tuán)中一員，即大銀行“銀控”，小銀行“金控”。

混合所有制改革加速。盡管國(guó)內(nèi)主要銀行都兼具國(guó)有和非國(guó)有資本，已有混合所有制之“名”，但尚未到達(dá)混合所有制之“實(shí)”。在國(guó)有資本為主導(dǎo)的情況下，非國(guó)有資本的話語權(quán)薄弱，難以發(fā)揮非國(guó)有資本對(duì)公司治理和經(jīng)營(yíng)的積極作用。預(yù)計(jì)2016年，國(guó)家將大力推進(jìn)銀行的混合所有制改革，員工持股、子公司分拆、外部資本進(jìn)入等混改政策有更明晰的指引，銀行業(yè)改革的進(jìn)程將加快。

四.2016年銀行業(yè)投資機(jī)會(huì)

關(guān)注城商行的并購(gòu)機(jī)會(huì)。城商行的并購(gòu)重組集中表現(xiàn)為由省級(jí)政府主導(dǎo)，對(duì)地市級(jí)城商行進(jìn)行兼并重組，典型如江蘇銀行、中原銀行、徽商銀行、華融湘江銀行等，市場(chǎng)化并購(gòu)案例則較為零散和少見。根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)中小商業(yè)銀行主要股東資格審核的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2010]115號(hào)）規(guī)定[5]，同一股東入股同質(zhì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不超過2家，如取得控股權(quán)只能投（或保留）一家。因此，在監(jiān)管放開的背景下，如有省級(jí)范圍內(nèi)的城商行并購(gòu)重組機(jī)會(huì)，可以考慮參與。（作者單位：鄭州大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)；《2015中國(guó)銀行業(yè)運(yùn)行報(bào)告》.

[2] 中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司.《2105不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》.

[3] 甘小豐，2007；《中國(guó)商業(yè)銀行的效率的SRM分析》，《金融研究》第10期.

[4] 袁滿，何立軍，2015；《銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置：基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)模式的創(chuàng)新》.南方金融第472期.

[5] 《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)中小商業(yè)銀行主要股東資格審核的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2010]115號(hào)）

[6] 程茂勇，趙紅.我國(guó)商業(yè)銀行利差影響因素研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究.2010（05）