摘 要：P2P借貸是一種全新的直接融資模式，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，我國P2P借貸發(fā)展較晚，尚處于成長期，由于發(fā)展經(jīng)驗(yàn)不足以及監(jiān)管缺失，我國P2P借貸出現(xiàn)了很多問題，非法集資問題就是其中一個(gè)突出的問題，本文將針對這個(gè)問題提出一些建議，以期來促進(jìn)我國P2P借貸市場的健康有序發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中國 P2P借貸 非法集資 監(jiān)管

一、引言

P2P借貸（Peer to Peer Lending）是近十年才興起的一種全新的融資模式，尤其是在2008年金融危機(jī)之后，得益于銀行信貸的急劇緊縮，P2P借貸市場迎來了發(fā)展的黃金時(shí)期。傳統(tǒng)的融資模式多是以銀行為核心的間接融資模式，而P2P借貸則是一種典型的直接融資模式，P2P平臺在融資過程中只是充當(dāng)了信息中介的角色。

我國P2P平臺近些年發(fā)展迅速，截止2014年底，我國有1500多家P2P平臺在運(yùn)營，成交量高達(dá)3800多億元。歐美的P2P借貸大多數(shù)是真正意義上的純線上模式，而我國的P2P借貸除了此模式之外，還出現(xiàn)了線下模式和混合模式等。

二、我國P2P借貸與非法集資

2010年11月22日最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》?；谠摗督忉尅芬约拔覈鳳2P借貸可能涉及的非法集資罪名類型，本文所指的非法集資罪是指“非法吸收公眾存款罪”和“集資詐騙罪”。

我國P2P借貸市場基于網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的同時(shí)也會(huì)采用諸如傳單派發(fā)和現(xiàn)場宣講等方式進(jìn)行大規(guī)模宣傳；為了能夠快速搶標(biāo)，投資者會(huì)選擇先將資金充值到平臺上，那么未能投資者就會(huì)把資金放在平臺上等待下一次投資，這樣P2P平臺就實(shí)際掌握了投資者閑置資金；投資者選擇P2P借貸進(jìn)行投資的一個(gè)重要原因就是P2P借貸市場承諾了比銀行理財(cái)更加豐厚的投資回報(bào)。綜上，P2P借貸滿足了《解釋》條件二到四。

我國P2P借貸行業(yè)已確定由銀監(jiān)會(huì)普惠金融部來監(jiān)管，這說明銀監(jiān)會(huì)肯定了通過P2P借貸來融資的合法性，因此不滿足條件一前半部分。我國P2P借貸市場目前呈現(xiàn)的特點(diǎn)是多而亂，幾乎每個(gè)月都有P2P平臺跑路，它們正是借用了合法經(jīng)營的形式來吸收資金，滿足《解釋》條件一后半部分。

《解釋》中也對集資詐騙罪做了解釋，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)主觀上以非法占有為目的，并列出了八種情況。從中可以看出，P2P平臺和借款人最容易犯集資詐騙罪。由于我國P2P借貸市場監(jiān)管缺失，而搭建P2P平臺的成本又不高，就造成了不法之徒很容易搭建P2P平臺，然后以自己作為借款人投放標(biāo)的，借到款項(xiàng)后立馬跑路。同時(shí)，P2P平臺對借款人資格審查不嚴(yán)，造成持有非法目的借款人于借款到期之日后遲遲不償還或消失不見，無法追償。

綜上所述，我國的P2P借貸市場正游走在非法集資邊緣，很容易走上非法集資道路。

三、P2P借貸中非法集資問題的監(jiān)管建議

1.建立第三方資金托管制度來解決資金池問題

資金池問題是P2P平臺涉嫌非法集資的首要問題。P2P平臺可能會(huì)通過資金池來挪用投資者資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的資金運(yùn)作，更有甚者集資詐騙或跑路，這些行為已經(jīng)觸及非法集資罪。為了能夠有效解決P2P平臺的資金池問題，必須加強(qiáng)P2P平臺第三方資金托管制度的建設(shè)。

第三方資金托管指資金不流經(jīng)P2P平臺賬戶，而是通過資金托管人進(jìn)行。這樣不但使P2P平臺回歸信息中介的本質(zhì)，而且能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，尤其是資金池風(fēng)險(xiǎn)。一方面，資金不流經(jīng)P2P平臺賬戶，平臺就不能隨意支配投資者資金，也就很難集資跑路；另一方面，資金托管方進(jìn)行資金劃撥時(shí)，也會(huì)對借款人信息進(jìn)行審查，這樣就增加了一道風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，能有效降低借款人非法集資風(fēng)險(xiǎn)。

2.提高P2P借貸平臺注冊資金門檻來解決自融問題

自融是指P2P平臺虛構(gòu)借款需求向投資者融資，實(shí)則是為自己融資，這就構(gòu)成了“以非法占有為目的”的集資詐騙。據(jù)悉，如今搭建一個(gè)P2P平臺只需10萬元，員工只要經(jīng)過1天培訓(xùn)便可上班，較低的成本進(jìn)一步刺激了犯罪。由于信息不對稱存在，投資者很難掌握P2P平臺所有信息，即使知道了，也無法鑒定其真?zhèn)?，也就很難進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識，只能眼睜睜將自己置于風(fēng)險(xiǎn)之中。

為了解決自融問題，監(jiān)管部門可以提高P2P平臺的注冊資金門檻。盡管注冊資金量并不代表實(shí)際資金量，但是投資者能準(zhǔn)確獲取并作為決策依據(jù)的還是注冊資金量，因此規(guī)定注冊資金門檻是具有一定意義的。提高注冊資金門檻可以有效防止P2P平臺的集資詐騙，因?yàn)檫@樣犯罪成本會(huì)很高，既然有如此規(guī)模的資金來搭建P2P平臺，說明其不缺乏資金，也就不會(huì)進(jìn)行集資詐騙。

3.建立完善的信息披露制度

P2P借貸市場的投融資雙方存在嚴(yán)重的信息不對稱，投資方無法獲得借款方完全的信用數(shù)據(jù)，從而導(dǎo)致他們無法進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評估，只能根據(jù)P2P平臺提供的有限的借款人信息進(jìn)行決策，況且借款人披露給P2P平臺的信息真實(shí)性也是無法得知。如果投資者能知道借款方完全的信用信息，就可以做出正確的決策，對于存在非法集資嫌疑的借款標(biāo)的，就能夠進(jìn)行有效的初步判斷，從而不進(jìn)行投資，也就間接防止了非法集資的發(fā)生，因此建立完善的信息披露制度是目前P2P借貸市場監(jiān)管的重點(diǎn)。

首先，要建立P2P平臺相關(guān)信息的披露制度。美國是將P2P借貸標(biāo)的作為一種證券形式監(jiān)管，P2P平臺在進(jìn)行注冊時(shí)需要披露大量信息，投資者可以很方便的查詢到這些信息。盡管我國不是將P2P平臺納入證券業(yè)監(jiān)管，但是美國對P2P平臺嚴(yán)格的信息披露制度還是值得借鑒；其次，要加強(qiáng)借款者信息披露制度。借款者是實(shí)施非法集資最主要的主體，他們的相關(guān)信息是投資者進(jìn)行決策的關(guān)鍵，一切能夠影響投資者判斷的信息都應(yīng)該進(jìn)行披露，不單單是借款用途和借款描述這些最基本信息。

4.建立完善的征信體系

我國目前的征信體系尚不完善，為主導(dǎo)的是央行征信體系，而歐美發(fā)達(dá)國家的征信體系卻是以商業(yè)征信為主導(dǎo)的。我國的P2P借貸平臺大多是靠團(tuán)隊(duì)進(jìn)行線下征信，這種征信方式在花費(fèi)高額征信成本的同時(shí)也會(huì)降低征信效率。

為此，可以從三個(gè)方面對我國征信體系進(jìn)行完善。第一，央行適度放開征信數(shù)據(jù)平臺，讓P2P平臺接入。央行征信數(shù)據(jù)畢竟是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，在降低P2P平臺征信成本的同時(shí)也利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對P2P借貸行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管；第二，大力推進(jìn)商業(yè)征信的發(fā)展。商業(yè)征信最大優(yōu)點(diǎn)就是數(shù)據(jù)采集源更加廣泛，涵蓋社會(huì)生活的方方面面；第三，建立P2P平臺信用數(shù)據(jù)共享機(jī)制。P2P平臺數(shù)據(jù)獨(dú)占造成資源浪費(fèi)，也無法抑制重復(fù)借貸的發(fā)生，所以應(yīng)該共享數(shù)據(jù)。為避免數(shù)據(jù)共享帶來的利益沖突，應(yīng)建立行業(yè)數(shù)據(jù)共享機(jī)構(gòu)，P2P平臺在進(jìn)行數(shù)據(jù)交換時(shí)需繳納一定費(fèi)用，當(dāng)然這個(gè)費(fèi)用是遠(yuǎn)低于其獨(dú)自征信的成本。