摘 要：近幾年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國發(fā)展迅猛，為實體經(jīng)濟特別是個體創(chuàng)業(yè)者和小微企業(yè)提供了更便捷的融資渠道。作為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，P2P網(wǎng)貸模式不可避免地存在各種金融風(fēng)險。本文在闡述P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念和發(fā)展現(xiàn)狀后，從三個方面分析P2P借貸模式下的風(fēng)險并提出相應(yīng)解決對策。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；風(fēng)險防范；借貸平臺

中圖分類號：F832.4 文獻標(biāo)識碼：A〓 文章編號：1003-9031（2015）07-0079-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.07.17

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融不僅給傳統(tǒng)金融造成革命性的沖擊，還逐漸成為人們生活中必不可少的一種支付和操作手段。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，憑借著高效、便捷的特點，大大提高了融資的效率，促進了民間信貸規(guī)模的迅速擴張。然而，作為一種新興的金融模式，P2P網(wǎng)貸不可避免地存在著運作流程不規(guī)范、法律監(jiān)管缺失、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平限制等問題，導(dǎo)致在平臺實際運作中累積了大量的金融風(fēng)險。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念和發(fā)展現(xiàn)狀

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是有理財觀念和資金的個體，通過信用貸款的方式將閑置資金出借給那些有資金需求的個體，其中P2P平臺充當(dāng)中間人，協(xié)助這筆交易完成，其相互關(guān)系見圖1。其中，借款人向P2P平臺提出借款申請，發(fā)布借入金額、借款利率、借入期限和還款方式等信息；出借人根據(jù)公布的信息權(quán)衡是否借出資金，P2P平臺則負(fù)責(zé)對借款人的信用情況、經(jīng)濟能力等進行評估，并收取相應(yīng)服務(wù)費和管理費。在這種借貸方式下，借貸雙方直接進行交易，無銀行中介介入，借貸更加便捷與高效。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀

P2P借貸起源于1983年尤努斯博士為幫助貧困者脫貧而開設(shè)的小額貸款[1]，在2007年被引到國內(nèi)。圖2統(tǒng)計了從2009年到2014年各年間P2P平臺的發(fā)展數(shù)量和交易規(guī)模。截至2014年末，國內(nèi)平臺已有2000多家，其網(wǎng)貸交易規(guī)模近5000億元，無論是在數(shù)量上還是交易規(guī)模上都高出2013年5倍以上。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的金融風(fēng)險

近兩年來，P2P網(wǎng)貸的異軍突起，憑借其融資高效率、手續(xù)簡便化、還款靈活性等優(yōu)點，極大迎合了中小經(jīng)濟實體的資金融通訴求，大大提高了我國的經(jīng)濟活力。然而，作為一種新興的金融模式，P2P網(wǎng)貸不可避免地存在運作流程不規(guī)范、法律監(jiān)管缺失、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平限制等問題，導(dǎo)致在平臺實際運作中累積了大量的金融風(fēng)險。這種風(fēng)險催生了P2P平臺在短時間內(nèi)的倒閉風(fēng)潮，有些甚至“見光死”。表1對2014出事的P2P平臺根據(jù)存續(xù)時間進行歸類發(fā)現(xiàn)，除了“廣融貸”以外，其他平臺存續(xù)時間均不足12個月，成立3個月即出現(xiàn)問題的占69%，不足1個月就關(guān)門的比例高達22%。這種現(xiàn)象背后的問題值得深思。

（一）貸款人的壞賬風(fēng)險

當(dāng)社會經(jīng)濟不景氣，居民或企業(yè)的還款能力將嚴(yán)重下降，加上貸款人違約成本低，在這種情況下，信用風(fēng)險極易集中爆發(fā)出來。絕大多數(shù)P2P平臺尚無投資人權(quán)益保護機制，一旦貸款人不歸還本息和，不僅造成投資人血本無歸，還會給社會造成惡劣影響。盡管在借貸關(guān)系確定之前借貸平臺會對貸款人進行FICO評分[2]（目前最有名和使用最廣泛的評級的方法），但該評分系統(tǒng)依據(jù)的數(shù)據(jù)來源于過去，并不能代表未來。

1.國內(nèi)P2P平臺準(zhǔn)入門檻低

P2P平臺應(yīng)先做信用評價，借此幫助投資者準(zhǔn)確選擇自己要放貸的對象。但在國內(nèi)，很多P2P平臺為做大做強做利潤，降低借款人信用積分要求，放寬借款人信用評定條件，又沒第三方保管客戶資金。

2.信用信息的可信度低

如果要保證信用信息的客觀性和真實性，獲得信息的渠道就不應(yīng)該由貸款人自己提交，而應(yīng)該是通過大數(shù)據(jù)分析或者購買第三方數(shù)據(jù)。美國和英國等經(jīng)濟發(fā)達國家擁有成熟的社會信用體系，它們的P2P平臺就是通過此類渠道獲取信用信息的。但在國內(nèi)，信用體系發(fā)展落后，更應(yīng)該學(xué)習(xí)發(fā)達國家經(jīng)營P2P的方法和渠道，而不是讓貸款人自己提交自己的信用資料。

3.P2P平臺自身信用經(jīng)營意識淡薄

P2P平臺作為中介機構(gòu)為人們提供網(wǎng)上借貸業(yè)務(wù)，其經(jīng)營方式應(yīng)該透明清晰，并且做好充分調(diào)查，讓放款人足以了解借款人的信用水平，在借貸過程中保護放款人的權(quán)益。國內(nèi)P2P平臺大多是近些年發(fā)展起來的，對網(wǎng)貸的認(rèn)知還處朦朧狀態(tài)，未認(rèn)識到信用經(jīng)營的重要性，且大多平臺都未及時披露借款人和平臺自身的經(jīng)營信息，這構(gòu)成了很大的風(fēng)險隱患。

（二）網(wǎng)貸平臺技術(shù)風(fēng)險

實現(xiàn)P2P借貸始終要依托合適的信貸技術(shù)，例如交叉校驗、用社會化指標(biāo)體系來彌補財務(wù)數(shù)據(jù)或者擔(dān)保抵押的不足。但一些平臺既沒有可靠的系統(tǒng)技術(shù)也沒有充足的小額信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營經(jīng)驗就倉促上線、盲目擴張，給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場帶來了較高的信貸技術(shù)風(fēng)險[3]。

國外P2P線上操作、信息透明，所以其風(fēng)險是可控的，且國外的平臺技術(shù)大多都是自己運營開發(fā)，或者外包給專業(yè)公司，大多數(shù)英國的P2P公司員工在20-30人，所有的工作流程都是線上完成。而國內(nèi)P2P平臺既不考慮自身技術(shù)實力也不研究經(jīng)營管理方式，直接采用購買成品的方式，快速粗略的上線。上線以后又采用簡易平臺加人海戰(zhàn)術(shù)，靠業(yè)務(wù)人員線下拉人，不可否認(rèn)這種方式有助于快速上線，但卻帶來了重大的隱患，投資人的賬戶信息、資金等難以得到保障。技術(shù)安全是平臺長久經(jīng)營的重要因素。深圳曉風(fēng)軟件公司就是因為未重視平臺技術(shù)安全而被黑客入侵導(dǎo)致破產(chǎn)，這個教訓(xùn)值得每個平臺借鑒。

（三）P2P借貸平臺經(jīng)營風(fēng)險

隨著P2P平臺數(shù)量的增加，一些不合格的借款人通過專業(yè)人士包裝稱自己為“合格”借款人，一些不正規(guī)的借貸平臺也通過包裝對外聲稱自己是“正規(guī)”的借貸公司，這些常常是騙子“騙貸”的手段。

1.平臺涉嫌吸收公眾存款

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是把雙刃劍，繁榮發(fā)展的背后也給國家經(jīng)濟帶來了不利影響，其中一個不利影響因素就是涉嫌非法吸收公眾存款。根據(jù)銀監(jiān)會相關(guān)人士的講述，截至2014年4月下旬，非法吸收公眾存款的P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達275家。這樣的案例屢見不鮮，2013年1月，龍巖閩昌貸投資有限公司在互聯(lián)網(wǎng)上開設(shè)“閩昌貸”P2P借貸平臺，通過非法手段做虛假宣傳，誘騙大量網(wǎng)民投資“閩昌貸”，共違法吸納1.2億人民幣，當(dāng)時造成了很大的影響。

2.平臺超出自身能力擔(dān)保

根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》，融資性擔(dān)保公司擔(dān)保單個被擔(dān)保人提供的融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得高于凈資產(chǎn)的10%。如果平臺貸款金額是2億元，則平臺的注冊資產(chǎn)至少要2000萬元，目前多數(shù)平臺還未達到這樣的能力水平。

（四）國家監(jiān)管力度不足

互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新生事物，監(jiān)管層尚未制定具體規(guī)章條例對其進行引導(dǎo)、規(guī)范和監(jiān)管。表2對2014年爆發(fā)問題的P2P平臺背后的原因進行挖掘發(fā)現(xiàn)，由“詐騙”和“跑路”引致平臺倒閉的比例高達62%。跑路只是表象，背后還有其他原因，如經(jīng)營不善等。

四、政策建議

（一）防范貸款人的信用風(fēng)險

為避免信用風(fēng)險，P2P借貸平臺一方面應(yīng)該認(rèn)真負(fù)責(zé)地搜集貸款人多方面信息，進而對貸款人進行信用評級，在貸款人進入平臺之前爭取降低信用風(fēng)險發(fā)生的概率；另一方面應(yīng)該從管理入手，保證信息的及時性和公開化。

1.堅持信息的透明性和正確性

一方面，P2P借貸平臺在調(diào)查和搜集客戶資料時應(yīng)當(dāng)完整地保存客戶信息，借款信息和貸款利率也應(yīng)當(dāng)及時公布在網(wǎng)站上，幫助借貸雙方獲得最新借貸信息；另一方面，P2P借貸平臺應(yīng)該保證借貸雙方信息和借貸交易信息的正確性，不得私自篡改借貸信息。在資金方面，P2P平臺應(yīng)禁止虛構(gòu)債權(quán)轉(zhuǎn)讓或者債權(quán)錯配，不得采用資金池的模式，在降低資金風(fēng)險性的同時降低融資成本。所有信息要妥善保管，有關(guān)經(jīng)營信息要如實披露，定期履行風(fēng)險告知義務(wù)，這些都是有效防范信用風(fēng)險的方法[4]。

2.堅持每筆貸款的小額性

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺降低貸款人的信用風(fēng)險的途徑除了保證信息的透明和準(zhǔn)確外，還可以通過堅持每筆貸款的小額性來實現(xiàn)[5]。堅持每筆貸款的小額性，將投資人資金分散，降低投資人把一筆資金貸給一個借款人所帶來的違約風(fēng)險。銀監(jiān)會在2014年10月公布的政策中明確指明P2P網(wǎng)貸平臺必須堅持小額化，一方面是以降低投資人風(fēng)險為前提；另一方面，在平臺的風(fēng)險可控范圍內(nèi)，減少對平臺的整體影響。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠強調(diào)，P2P的立身之本應(yīng)堅持做小、分散，始終為實體經(jīng)濟和中小企業(yè)服務(wù)。

（二）防范網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險

1.平臺應(yīng)提高技術(shù)安全意識

只有意識到技術(shù)安全的重要性才能完善好技術(shù)系統(tǒng)，目前大多數(shù)P2P平臺都缺乏高技術(shù)人才，在防黑客、防盜用、防詐騙方面能力都顯得不足。P2P借貸平臺資金被盜的案件頻頻發(fā)生，如果P2P平臺仍然不重視技術(shù)安全問題，必將構(gòu)成未來發(fā)展的嚴(yán)重隱患。

2.積極開發(fā)高新技術(shù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)

重視網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全還不夠，真正能防范技術(shù)風(fēng)險的是要有一套高新技術(shù)系統(tǒng)。P2P借貸平臺對自身的交易系統(tǒng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)等進行持續(xù)的高投入不僅可以彌補因黑客攻擊而造成的損失，還可以提高平臺的信譽名聲，贏得投資人的信賴。

（三）平臺對內(nèi)要做好防范風(fēng)險機制

借貸平臺在管理和分析投資人信用的基礎(chǔ)上，也應(yīng)該對平臺自身的缺點進行整改，補缺補漏，建立內(nèi)部控制機制，為防范風(fēng)險做好準(zhǔn)備。

1.平臺應(yīng)該當(dāng)好中介服務(wù)的角色

一個好的平臺不僅要使借款人可以及時借到錢，還要讓投資者獲得投資收益，而平臺本身是不能直接參與到借貸活動中。平臺必須嚴(yán)格隔離自有資金和客戶資金，借鑒證券公司將客戶資金移至第三方保管，充分保障客戶資金的安全[7]。

2.平臺應(yīng)建立完善的風(fēng)險防范機制

防范風(fēng)險的第一步是要了解自己的客戶，采取有效手段對客戶身份進行識別和認(rèn)證，防止不法分子違規(guī)套現(xiàn)、交易欺詐或者融資詐騙。第二步要建立合格投資者制度，讓有金融知識、風(fēng)險識別和承受風(fēng)險能力的投資者進入平臺[8]。第三步是建立第三方代管資金制度，防止平臺內(nèi)部私自挪用資金[9]。

3.明確自身責(zé)任，用自身道德素質(zhì)約束

據(jù)《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書》介紹，一些平臺通過建立“從業(yè)人員黑名單”機制，記錄“行為不端”的P2P借貸從業(yè)人員，平臺之間互相共享[10]。在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策出臺前，這種黑名單也是一種規(guī)避風(fēng)險的機制。很多企業(yè)購買好了系統(tǒng)但在經(jīng)營證件、系統(tǒng)安全、資金托管等方面的基礎(chǔ)性設(shè)施不夠完善情況下就急忙上線，結(jié)局注定是失敗的。P2P平臺除了要完善自身各方面的建設(shè)外，更要在運營理念上重視社會責(zé)任感，用責(zé)任來約束欲望。

（四）加強行業(yè)監(jiān)管

相關(guān)部門在2013年年初已經(jīng)展開對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度探索，開始在設(shè)立準(zhǔn)入門檻、禁止以歸集資金成立資金池、完善平臺收費機制、信息披露和風(fēng)險評估等五個方面做調(diào)研，央行也提出P2P的“四條紅線”來提示風(fēng)險，但P2P借貸行業(yè)法制化、規(guī)范化還有待進一步加強。

（特約編輯：苗啟虎）

參考文獻：

[1]李耀東，李鈞.互聯(lián)網(wǎng)金融框架與實踐[M].北京：電子工業(yè)出版社，2014：261-275.

[2]姚文平.互聯(lián)網(wǎng)金融[M].北京：中信出版社，2014：38-58.

[3]王紫薇.中國P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸運營模式研究[J].新金融，2012（2）：12-35.

[4]幺攀.P2C第三方支付的應(yīng)用及風(fēng)險研究[J].商業(yè)時代，2010（9）：1-56.

[5]張玉梅.P2P小額網(wǎng)絡(luò)貸款模式研究[J].生產(chǎn)力研究，2010（12）：1-45.

[6]王國梁.互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的風(fēng)險和監(jiān)管路徑探析[J].科學(xué)視界，2014（6）：46-50.

[7]傅曉鋒.P2P網(wǎng)貸平臺的現(xiàn)狀及其風(fēng)險[J].中國商貿(mào)，2013（32）.

[8]薛智勝，陳志光.我國私募股權(quán)投資基金合格投資者的界定[J].天津法學(xué)，2013（3）.

[9]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融手冊[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2014：167-221.

[10]宋鵬程.吳志國生存之道：P2P借貸平臺的業(yè)務(wù)模式研究[J].新金融，2014（11）.