【摘要】以電子商務(wù)平臺為核心的電商金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心模式之一，對擴大消費內(nèi)需、解決中小微企業(yè)融資、支持實體經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。文章先對電商金融的背景及意義進行簡要論述，在此基礎(chǔ)上對電商金融的組成要素和基本模式進行探討，研究顯示：電商金融生態(tài)圈由電子商務(wù)平臺、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、資金需求方、資金供給方四個基本要素組成；電商金融生態(tài)圈已形成消費者信貸和中小微企業(yè)信貸兩者模式；隨著電商平臺和第三方支付的進一步融合升級，中國資本市場的改革進一步深化，電商金融生態(tài)圈中將會出現(xiàn)小微金融機構(gòu)信貸模式。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 電商金融 電商生態(tài)圈 金融創(chuàng)新

一、前言

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合與創(chuàng)新，是對傳統(tǒng)金融模式的補充和延伸。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念界定，學術(shù)界和實務(wù)界至今仍未形成統(tǒng)一的認識，但從金融實務(wù)的視角出發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融被認為是電商平臺和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依托于云計算、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與工具而產(chǎn)生的一種新型金融模式，具有融資信貸、商務(wù)支付和金融交易中介等功能。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融主要由電商金融、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶、網(wǎng)絡(luò)眾籌等模式組成，其中電商金融的縱向影響度最深、橫向影響面最廣。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的爆發(fā)式發(fā)展，是對我國傳統(tǒng)金融行業(yè)的有益補充和延伸，不僅有助于緩解中小企業(yè)融資難問題，而且也推動了民間金融合法化、陽光化、規(guī)范化進程，更重要的是互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起還起著倒逼中國金融改革的作用，加速了現(xiàn)代化金融生態(tài)圈的形成。近年來，我國電商發(fā)展異常迅猛（如圖1所示），電子金融作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表性模式之一，研究其類型、特點及發(fā)展規(guī)律對規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融、深化金融改革、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟周期換擋具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。

圖1 2011～2018中國電子商務(wù)市場交易規(guī)模

資料來源：鈦媒體、綜合企業(yè)財報及專家訪談。

二、電商金融的基本要素

電商金融主要是指電商企業(yè)利用電子商務(wù)平臺海量的客戶流，將金融產(chǎn)品和電子商務(wù)服務(wù)深度結(jié)合，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與工具向用戶提供融資信貸、商務(wù)支付和金融交易中介等服務(wù)。為更清晰的了解電商金融的運營，文章重點對電商金融的基本要素及其模式進行剖析。

（一）電商金融的基本要素

目前，學術(shù)界和實務(wù)界均認為電商金融體系主要由四個要素組成，具體包括電子商務(wù)平臺、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、資金需求方、資金供給方四個方面，每一次電商金融系統(tǒng)的交易活動都需要各要素的協(xié)調(diào)與配合。

首先，電子商務(wù)平臺是電商金融生態(tài)圈的核心組成部分，是實現(xiàn)電商金融交易和服務(wù)的主要載體。在電商金融生態(tài)圈中，電子商務(wù)平臺通過利用自身極大的用戶信息量對電商金融客戶的個人信用、資金需求、支付能力進行評估與測算，承擔著電商金融服務(wù)協(xié)商、交易、監(jiān)控等各項任務(wù)，為電商金融的正常運營提供保障。

其次，互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)是電商金融實現(xiàn)有序、高效、可持續(xù)發(fā)展的基本前提。在互聯(lián)網(wǎng)和計算機的研究領(lǐng)域，“大數(shù)據(jù)是指大小超出了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫軟件工具的抓取、存儲、管理和分析能力的數(shù)據(jù)群”，大數(shù)據(jù)憑借信息量大、信息源多、計算性快、可信度高等多方面優(yōu)勢，是電商平臺核心競爭力的主要來源。

再者，資金需求方和資金的供求方是電商金融的交易主體，屬于電商金融生態(tài)圈的終端。一般而言，消費者、個體戶、中小微企業(yè)、大型企業(yè)以及商業(yè)銀行都可以成為電商金融生態(tài)圈中的資金需求方和資金供給方，其中：中小微企業(yè)是資金需求方的主力軍；由平臺注資的貸款公司、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)是資金供給方的主要組成部分。

三、基于服務(wù)對象的電商金融三大模式分析

通常，根據(jù)電子商務(wù)平臺的服務(wù)對象的規(guī)模、性質(zhì)以及信用類型，學術(shù)界往往把電商金融分為消費者信貸和中小微企業(yè)信貸兩者模式，本文對這種劃分觀點表示認同。但是，隨著我國金融改革的深化，電商金融生態(tài)圈將會出現(xiàn)小微金融機構(gòu)信貸模式，原因在于中國的電商平臺與第三方支付聯(lián)系緊密，具有天然的同盟關(guān)系。

（一）電商金融生態(tài)圈消費者信貸模式

消費者信貸是電商金融生態(tài)圈中針對消費者的基礎(chǔ)式電商金融服務(wù)模式，因為無論是B2C或C2C電子商務(wù)平臺都是給消費者提供終端服務(wù)，為了進一步挖掘市場潛力，電商企業(yè)往往會根據(jù)消費者以往的信用狀況進行信用評級，進而給予消費者在封閉的電商生態(tài)圈內(nèi)進行信用額度消費，具體的交易服務(wù)模式如下。

圖2 電商金融生態(tài)圈消費者信貸模式圖示

消費者信貸模式在本質(zhì)上是電商營銷的一種手段，但隨著規(guī)模、方式、內(nèi)容的不斷發(fā)展，已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表形式之一，對擴大內(nèi)需、繁榮市場、促進實體經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮著十分重要的作用。隨著我國征信體系的逐步建立，加之互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析下的信用評估越來越完善，消費信貸模式也將會向O2O平臺發(fā)展。

（二）電商金融生態(tài)圈中小微企業(yè)信貸模式

毫無疑問，中小微企業(yè)信貸模式是電商金融緩解中小微企業(yè)融資難、支持民營企業(yè)產(chǎn)學研、促進實體經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展的重要工具。從資金需求方的視域來看，中小微企業(yè)信貸分為兩類：一類對供應(yīng)商（給電子商務(wù)平臺供應(yīng)商品的中小企業(yè)）的信用貸款，另一類是對平臺企業(yè)（B2C模式中的中小微企業(yè)）的信用貸款，兩種類別均基于中小微企業(yè)在電子商務(wù)平臺積累的交易信用。

圖3 電商金融生態(tài)圈中小微企業(yè)信貸模式圖示

從目前的實踐經(jīng)驗來看，中小微企業(yè)信貸模式降低了中小微企業(yè)的融資成本和門檻，大大縮短了中小微企業(yè)的融資周期，起到了繁榮市場、促進消費、推動實體經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇的作用。但要強調(diào)的是，在這個模式中電商平臺本身通常不能成為資金的需求方，這對于電商金融生態(tài)圈的安全十分重要。

（三）電商金融生態(tài)圈小微金融機構(gòu)信貸模式

目前，多數(shù)專家學者認為電商金融生態(tài)圈只有消費者信貸和中小微企業(yè)信貸兩種模式，而類似于銀行間的隔夜拆借行為不會在電商金融生態(tài)圈發(fā)生，原因在于金融機構(gòu)之間的拆借往往規(guī)模大、時間短，納入電商平臺后，這種拆借的成本將增高，并且在效率上也大打折扣，但筆者認為這種觀點還有待證實。

圖4 電商金融圈小微金融機構(gòu)信貸模式圖示

因為隨著金融改革的持續(xù)推進，存款保證金制度和利率市場化最終將完全實現(xiàn)，那么開放后的資本市場會出現(xiàn)許多新興民營金融市場主體，但他們的規(guī)模小、歷史短，雖具有一定的電商平臺交易信息，但往往不容易在歷史悠久、規(guī)模較大的商業(yè)銀行間獲得資金幫助。而中國的第三方支付平臺往往是基于電商的發(fā)展而形成，資金規(guī)模逐步擴展，因此中小金融機構(gòu)從電商金融獲取所需資金是其絕佳的選擇。

參考文獻

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作者簡介：武若楠（1994-），女，漢族，河南洛陽人，河南大學經(jīng)濟學院，2012級本科生，金融學專業(yè)。