渤海大學(xué)管理學(xué)院 趙青清

企業(yè)并購與企業(yè)成長關(guān)系分析

渤海大學(xué)管理學(xué)院 趙青清

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，各個(gè)國家的聯(lián)系更加密切。無論在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易以及文化方面，都呈現(xiàn)出了一體化的趨勢。因此，各國企業(yè)的聯(lián)系也更加密切，跨國合作也是企業(yè)經(jīng)營的一大發(fā)展趨勢。由于各國企業(yè)的競爭愈加激烈，經(jīng)營不善的企業(yè)會被資金雄厚、知名企業(yè)并購。企業(yè)間采取并購方式，已經(jīng)成為促進(jìn)企業(yè)快速成長的有效方式。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展趨勢，需要深刻地研究分析企業(yè)并購對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響。倘若企業(yè)依據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r，制定出最佳的并購方案，可以對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購 企業(yè)成長 關(guān)系

大型企業(yè)擁有先進(jìn)的技術(shù)、雄厚的資金以及高技術(shù)人才，使得企業(yè)在國際市場上占據(jù)有力的地位。但是，小企業(yè)缺乏資金、技術(shù)和人才等，使得小企業(yè)被眾多大型的企業(yè)所并購。企業(yè)并購之后，改善了經(jīng)營困難、資金缺乏等困難局面，提高了企業(yè)在國家市場中的地位，極大地促進(jìn)了企業(yè)的成長。

1　企業(yè)成長方式與企業(yè)并購

了解企業(yè)的成長方式，可以深入地研究企業(yè)并購對于企業(yè)自身的影響。企業(yè)擁有兩種成長方式，分別是內(nèi)源式成長方式和外源式成長方式。不同的企業(yè)成長方式，會對企業(yè)未來的發(fā)展產(chǎn)生不一樣的影響。

1.1 內(nèi)源式成長方式

內(nèi)源式，就是依據(jù)企業(yè)內(nèi)部的資源，來促進(jìn)未來企業(yè)迅速成長、發(fā)展。每一個(gè)企業(yè)都擁有自己獨(dú)特的優(yōu)勢，自身資源較為雄厚，能夠使得企業(yè)在新的成長環(huán)境中，較好地生存，迅速地融入新的競爭環(huán)境。依照這種成長方式發(fā)展的企業(yè)，可以擁有足夠的資源、先進(jìn)的技術(shù)，來作為最有利的支撐。但是，這種企業(yè)成長方式也會存在一定的弊端。由于主要依靠自身的資金和技術(shù)來促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，但是僅僅只靠自身的條件，會限制企業(yè)自身規(guī)模的發(fā)展，不利于需求的增加。另外，企業(yè)內(nèi)部的領(lǐng)導(dǎo)人員，較為重視技術(shù)的進(jìn)步，往往會忽略對市場的需求。

選擇內(nèi)源式成長方式的企業(yè)，一定要更加重視內(nèi)部企業(yè)的管理方式。企業(yè)擁有一個(gè)高素質(zhì)的隊(duì)伍，可以提高工作效率，豐富企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)。

1.2 外源式成長方式

經(jīng)常所說的企業(yè)的外源式成長方式，就是企業(yè)并購和合資。企業(yè)為了占據(jù)更多的市場份額，往往會采用企業(yè)并購的方式，來提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這樣，企業(yè)可以借助并購企業(yè)的資金、技術(shù)和人才，來使得自己的企業(yè)得到快速的發(fā)展。那么，企業(yè)的并購可以分為三種方式。

第一種方式，就是水平并購了。水平的意思，就是同一類產(chǎn)業(yè)中的并購。同一類產(chǎn)業(yè)，憑借自己的技術(shù)、資源、資金和人才等優(yōu)勢，生產(chǎn)出來相對于其他企業(yè)質(zhì)量高、價(jià)格低的產(chǎn)品。這樣一來，企業(yè)間遵守了優(yōu)勝劣汰的生存規(guī)則。相對同類企業(yè)的占據(jù)優(yōu)勢，可以使得優(yōu)勢企業(yè)集中產(chǎn)業(yè)間的優(yōu)勢和資源。這樣，可以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)展。最為重要的一點(diǎn)是大大提高了企業(yè)產(chǎn)品在市場中的份額，增加了企業(yè)的收益。

第二種方式，就是垂直并購了。所謂的垂直，就是發(fā)生在上下游企業(yè)和經(jīng)銷商代理商間的并購方式。在我國的一種經(jīng)營方式，就是生產(chǎn)商—代理商—批發(fā)商—零售商—消費(fèi)者這樣的分銷方式，一級級地分銷。企業(yè)采用垂直并購的方式，可以減少分銷的層級，降低了生產(chǎn)成本，加快了商品的流通速度。尤其在產(chǎn)品生產(chǎn)周期方面，垂直并購的方式將會產(chǎn)生更大的優(yōu)勢。

第三種方式，就是混合并購?；旌喜①?，就是采用水平并購和垂直并購了。任何企業(yè)的發(fā)展，都需要采用多元的發(fā)展方式。根據(jù)企業(yè)的具體情況，結(jié)合現(xiàn)實(shí)的需求，采取不同的并購方式，可以促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。這種方式的最大好處，就是有利地規(guī)避企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。

以上詳細(xì)地介紹了企業(yè)的成長方式，可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，綜合考慮一切因素，來選擇企業(yè)的發(fā)展方式。

2　企業(yè)并購影響因素與企業(yè)成長關(guān)系

在企業(yè)并購發(fā)展的大潮流中，需要考慮影響企業(yè)并購的因素。了解具體的影響因素之后，企業(yè)就可以在并購的潮流中占據(jù)有利位置，減少企業(yè)被并購的機(jī)率。

2.1 企業(yè)并購動機(jī)與企業(yè)成長

現(xiàn)如今世界各個(gè)國家及地區(qū)的經(jīng)濟(jì)都得到了迅速發(fā)展，貿(mào)易全球化已經(jīng)勢不可擋。由于本國的需求是一定的，為了增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，許多外國企業(yè)將眼光放長遠(yuǎn)，想要占據(jù)別國的市場份額。并且，世界上已經(jīng)掀起了第五次企業(yè)并購的浪潮。同時(shí)，企業(yè)也十分重視一次次的企業(yè)變革，想要在經(jīng)濟(jì)大變革的時(shí)代占據(jù)有利地位，要靈活地采取并購措施來提高企業(yè)的競爭力。促使企業(yè)實(shí)行并購的動機(jī)，包括以下幾個(gè)方面。

第一個(gè)方面，就是增加企業(yè)的市場勢力。在企業(yè)并購的浪潮中，充分地展現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰的生存法則。通過企業(yè)的并購，占據(jù)優(yōu)勢的企業(yè)得以生存。這樣，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，大大降低了生產(chǎn)成本，減少產(chǎn)品的生命周期。并且，企業(yè)的資源聚集在一起，達(dá)到資源優(yōu)化配置的效果，進(jìn)一步達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。企業(yè)的市場實(shí)力較為雄厚，可以使得該企業(yè)的產(chǎn)品在市場中占據(jù)較大份額，也使得企業(yè)面對風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以平穩(wěn)度過。因此，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，會選擇去并購規(guī)模較小的企業(yè)，來拓展企業(yè)的市場份額。

第二個(gè)方面，就是合理避稅。每一個(gè)合法的企業(yè)，都需要根據(jù)企業(yè)的盈利來繳納一定的稅收。盈利較好的企業(yè)，往往會并購一家不斷虧損的企業(yè)。這樣一來，按照稅法中的相關(guān)規(guī)定，可以對企業(yè)所繳納的稅額有一定幅度的調(diào)整。最終的調(diào)整結(jié)果，并購企業(yè)相比較沒有并購之前，所繳納的稅額會降低。同時(shí)，國家制定的政策，對于并購企業(yè)所實(shí)施的稅收政策也是不相同的。通過并購經(jīng)營不善的企業(yè)，不僅僅可以少繳納一定的稅收，也可以擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。

第三個(gè)方面，就是減少相關(guān)費(fèi)用、降低成本。如果企業(yè)并購方式是垂直并購，大大地降低了生產(chǎn)成本、流通成本以及交易成本。由于并購上下游的企業(yè)，使得產(chǎn)品的銷售渠道層級減少，縮短了產(chǎn)品的生命周期。另外，企業(yè)的產(chǎn)品也擁有一定的知名度，減少了產(chǎn)品宣傳的費(fèi)用。另外一個(gè)方面，并購企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，根據(jù)邊際成本遞減的規(guī)律，也可以知道企業(yè)并購有利于自身的發(fā)展。

第四個(gè)方面，就是協(xié)同作用。通過企業(yè)的并購，會使得企業(yè)的發(fā)展渠道多樣化，有利于企業(yè)向多元化的方向發(fā)展。為了降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該實(shí)施多樣化的經(jīng)營方式。這樣，以免遭遇風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，將會面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在管理方面、經(jīng)營方面和生產(chǎn)方面，不能采用單一的方式，要尋求最佳的方式，來提高企業(yè)的防范能力。

第五個(gè)方面，就是政府調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的手段。為了保證市場經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，政府需要發(fā)揮宏觀調(diào)控作用。由于我國的市場經(jīng)濟(jì)的基本特征之一，便是國家的宏觀調(diào)控。如果缺乏國家的宏觀調(diào)控措施，不利于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)在資源配置上，也無法更充分地利用現(xiàn)有資源。為了企業(yè)更好地發(fā)展，一定不可以忽視政府占據(jù)的力量。

2.2 企業(yè)并購類型與企業(yè)成長階段

在企業(yè)的發(fā)展中，所要并購經(jīng)營不善的企業(yè)，所采取的并購類型不同，也會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不一樣的影響。企業(yè)的并購類型，主要表現(xiàn)在以下方面。

第一個(gè)階段，就是規(guī)模成長階段與并購。企業(yè)剛剛成立的初期，需要加大宣傳力度，來提高產(chǎn)品的知名度。這樣，吸引顧客的購買，使得自己的產(chǎn)品在市場中占據(jù)較大的份額。為了彌補(bǔ)企業(yè)的不足之處，往往會采用水平并購，實(shí)現(xiàn)同類產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)合，聚集資金、技術(shù)和人員，來開拓國內(nèi)外市場。

第二個(gè)階段，就是縱向成長階段與并購。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定的階段，擁有較強(qiáng)的實(shí)力，占據(jù)較大的市場份額，需要尋求合作，進(jìn)一步地拓展業(yè)務(wù)。因此，企業(yè)會采用垂直并購的方式，來加強(qiáng)與上下游企業(yè)的合作，減少了流通成本，加強(qiáng)了企業(yè)間的合作，會為雙方都帶來巨大的好處。

第三個(gè)階段，就是多角色成長階段與并購。企業(yè)發(fā)展到這一個(gè)階段，不僅僅考慮降低生產(chǎn)成本，也會考慮增強(qiáng)企業(yè)的抵抗能力。面對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，擁有較強(qiáng)的抵抗力，平穩(wěn)地渡過風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)需要尋找更好的合作項(xiàng)目，使得企業(yè)經(jīng)營多樣化。因此，采取混合并購的方式，將會使得企業(yè)一步步達(dá)到這一目的。

2.3 企業(yè)并購支付方式與企業(yè)成長

企業(yè)選擇并購一家小規(guī)模、不斷虧損的企業(yè)之時(shí)，一定會給并購企業(yè)一定的資金。因此，企業(yè)會選擇現(xiàn)金支付、股票支付、無償劃撥和資產(chǎn)置換的方式。選擇的支付方式不同，從中就可以了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。

第一種支付方式，采用現(xiàn)金支付。企業(yè)在并購另一家企業(yè)的時(shí)候，直接給被并購企業(yè)現(xiàn)金，充分地反映了并購企業(yè)擁有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，資金流動性較大。同時(shí)，如果大家購買企業(yè)發(fā)行的證券，也會獲取客觀的收益。

第二種支付方式，采用股票支付。企業(yè)采用這類支付方式，說明了資金流動性較小。這樣，可以把企業(yè)在市場上發(fā)行的股票來作為支付的方式，大大減少了現(xiàn)金的使用。留有充足的資金，來保證并購企業(yè)在重組和發(fā)展方面，擁有足夠的資金支持。這樣一來，也使得企業(yè)發(fā)展不會受到阻礙。

第三種支付方式，采用無償劃撥。相對于其他國家而言，只有我國政府對企業(yè)提供了這種特殊的支付方式。為了促進(jìn)資源的合理使用，達(dá)到資源優(yōu)化的局面，在一定程度之上我國政府對于并購企業(yè)實(shí)行了優(yōu)惠政策，來鼓勵企業(yè)間的并購。

第四種支付方式，采用資產(chǎn)置換。企業(yè)采用這種方式的主要目的，就是改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。倘若并購企業(yè)中，存在一些不良的資產(chǎn)，會尋找一家經(jīng)營狀況不善的企業(yè)，來進(jìn)行資產(chǎn)置換。這樣一來，并購企業(yè)的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到被并購企業(yè)中，使得并購企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力得到增強(qiáng)，有利于企業(yè)的發(fā)展。

3　企業(yè)成長與企業(yè)并購戰(zhàn)略

為了使企業(yè)發(fā)展得更加壯大，占據(jù)國內(nèi)外市場較大的份額，實(shí)行并購的時(shí)候，也要采取恰當(dāng)?shù)牟①彂?zhàn)略。

3.1 確定并購戰(zhàn)略的前提條件

在并購一個(gè)企業(yè)的時(shí)候，需要從各個(gè)方面明確企業(yè)的發(fā)展情況，考慮各方面的因素，制定出最佳的并購戰(zhàn)略。這樣，才可以促進(jìn)企業(yè)的成長，賺取可觀的利潤。

3.2 選擇適時(shí)的并購類型

企業(yè)的并購類型，包括水平并購、垂直并購和混合并購。因此，在不同的發(fā)展階段，需要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營條件來選擇并購的類型。只有選擇合適的并購類型，才可以使得并購企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大，在市場經(jīng)濟(jì)中占據(jù)不可動搖的地位。

3.3 制定合理的并購競價(jià)

經(jīng)營狀況較好的企業(yè)選擇并購企業(yè)的時(shí)候，在一定程度上可以降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，使得該產(chǎn)品在市場競爭中占據(jù)有利的地位。但是，并購企業(yè)也應(yīng)該考慮并購競價(jià)。如果并購競價(jià)高于所帶來的效益，會對企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。因此，企業(yè)需要從各個(gè)方面切實(shí)地去調(diào)查，確定合理的并購競價(jià)。

3.4 選擇適宜的支付方式

考慮了前提條件、并購類型和并購競價(jià)之后，也需要慎重考慮支付方式。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的發(fā)展、資金的流動性，來選擇合理的支付方式。倘若支付方式選擇不正確，會對企業(yè)日后的發(fā)展帶來一定的威脅。

4　結(jié)語

上述內(nèi)容，從三個(gè)方面為大家介紹了企業(yè)并購與企業(yè)成長之間存在的關(guān)系。在這個(gè)企業(yè)并購的大浪潮中，每一個(gè)企業(yè)都要充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，以免被其他企業(yè)所淘汰。

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中圖分類號：F272

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)07(a)-040-04