劉利

（西南民族大學(xué)管理學(xué)院，成都610041）

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下股東財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度研究

劉利

（西南民族大學(xué)管理學(xué)院，成都610041）

從股東角度出發(fā)，對(duì)股東關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了關(guān)注程度排序與分組研究。研究得出結(jié)論：對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)，不同類別的股東關(guān)注程度是不一樣的，股東極其關(guān)注企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本積累率等11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)；股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度高于對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的關(guān)注。研究為企業(yè)滿足股東關(guān)注信息需要、股東實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)提供數(shù)據(jù)支持。

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)；股東財(cái)務(wù)指標(biāo)；關(guān)注程度研究

引言

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)不同以往相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)，是一種不可逆的發(fā)展?fàn)顟B(tài)經(jīng)濟(jì)。我國(guó)已進(jìn)入的新常態(tài)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)與過(guò)去30多年高速增長(zhǎng)期不同的新階段。在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)是：從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)、從要素和投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)新常態(tài)。在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)的發(fā)展、企業(yè)的盈利模式、績(jī)效考核、股東的投資理念、投資特點(diǎn)等都發(fā)生了很大的改變。

作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資本的提供者，企業(yè)的主要出資人，承擔(dān)了其中很大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的股東非常關(guān)注自己的投資收益。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)能反映企業(yè)盈利能力、償債能力、發(fā)展能力、經(jīng)營(yíng)效率等信息，便于股東了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，分析公司經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展?jié)摿Α①Y金周轉(zhuǎn)能力、盈利能力等據(jù)以進(jìn)行投資決策，因而股東非常關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但由于我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，股東對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注及其程度與過(guò)去有了很大的不同。

國(guó)內(nèi)對(duì)該方向的研究不多。其中宋力以發(fā)生控股股東代理行為而被證監(jiān)會(huì)處罰的公司為研究樣本，采用理論分析和假設(shè)檢驗(yàn)相結(jié)合的研究方法，發(fā)現(xiàn)對(duì)控股股東代理行為反應(yīng)比較敏感的9個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并以它們?yōu)榛A(chǔ)構(gòu)建控股股東代理行為的財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系，給出與之對(duì)應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)監(jiān)測(cè)值。監(jiān)管層可以通過(guò)該財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系及時(shí)發(fā)現(xiàn)某一上市公司是否存在控股股東代理行為，從而對(duì)其實(shí)施有效監(jiān)管。[1]劉利對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要程度進(jìn)行了排序分組研究，研究得出結(jié)論：不同類的反映股東利益要求和實(shí)現(xiàn)方式信息的非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)股東的重要程度存在顯著的差異；股東利益要求和實(shí)現(xiàn)方式重要性的大小決定著反映股東利益要求和實(shí)現(xiàn)方式信息的非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要程度和排列順序。個(gè)體因素和企業(yè)因素產(chǎn)生了股東同一類反映其利益要求和實(shí)現(xiàn)方式信息的非財(cái)務(wù)指標(biāo)重要程度差異。[2]陳衛(wèi)星等評(píng)價(jià)了如每股收益、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等應(yīng)用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)體系的傳統(tǒng)方法，并且分析擴(kuò)展了很多非財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括顧客滿意度和經(jīng)營(yíng)結(jié)果創(chuàng)新等，推進(jìn)了股東價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。[3]本文探討新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下利益相關(guān)者重點(diǎn)關(guān)注哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)這些被極其關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注程度進(jìn)行排序與分組探析。從股東視角出發(fā)，對(duì)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下股東極其關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注程度進(jìn)行排序與分組研究，填補(bǔ)該領(lǐng)域的空白。

1 有效問(wèn)卷調(diào)查對(duì)象股東的描述性統(tǒng)計(jì)

為了深入了解包括股東在內(nèi)的利益相關(guān)者對(duì)哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)最為關(guān)注以及這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的股東關(guān)注程度與關(guān)注度差異，筆者自2014年6月到8月之間，對(duì)利益相關(guān)者關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)與關(guān)注度進(jìn)行了實(shí)證研究。研究主要采用專家調(diào)查法和問(wèn)卷調(diào)查法兩種。樣本公司579家，問(wèn)卷調(diào)查的有效回收率為98.15%。樣本量已經(jīng)滿足了進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析的基本要求。本實(shí)證研究的主要資料和主要過(guò)程如表1。

表1 有效問(wèn)卷調(diào)查對(duì)象股東的描述性統(tǒng)計(jì)（N=579）

2 數(shù)據(jù)處理與分析

經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析，資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售增長(zhǎng)率、資本積累率，這些指標(biāo)的關(guān)注程度都在90%以上，其余指標(biāo)的關(guān)注程度都在75%以下。在這些股東極其關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，股東極其關(guān)注的償債能力指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，極其關(guān)注的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，極其關(guān)注的盈利能力指標(biāo)是凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率，極其關(guān)注的發(fā)展能力是銷售增長(zhǎng)率、資本積累率。

用SPSS 13.0軟件處理數(shù)值數(shù)據(jù)的分析結(jié)果如表2。

表2 股東財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度描述性統(tǒng)計(jì)及均值差異配對(duì)樣本T檢驗(yàn)結(jié)果

其中小分值代表更高的關(guān)注度，“1”為非常關(guān)注、“2”是很關(guān)注、“3”表示不關(guān)注。“**”的意思是指標(biāo)均值有很大的不同。實(shí)證研究結(jié)果表明：

（1）股東對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本積累率等11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)都是極其關(guān)注，但是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)、銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度高于對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的關(guān)注。股東極其關(guān)注企業(yè)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)和銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)。

（2）股東對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注程度存有一定的差異性。其關(guān)注程度最高的是凈資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)報(bào)酬率，其次是銷售增長(zhǎng)率及資本積累率，再次是資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，最后是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。股東對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的關(guān)注程度高于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。

（3）股東非常關(guān)注企業(yè)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)和銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，但是股東對(duì)前兩者的關(guān)注程度高于后兩者。

（4）股東對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的關(guān)注度稍弱于對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率與資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度。股東對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注高于對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、流動(dòng)比率指標(biāo)的關(guān)注。[4]

3 股東對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度的進(jìn)一步研究——差異比較分析

進(jìn)行單因素方差分析（ANOVA），了解不同性別、不同類別企業(yè)股東對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注程度是否存在差異。

“**”是有明顯差異，“*”是有差異。F值不帶符號(hào)的，則該財(cái)務(wù)指標(biāo)股東關(guān)注程度沒(méi)有顯著差異。帶下劃線的數(shù)字表示該組均值與其他某些組的均值有顯著性差異，對(duì)應(yīng)數(shù)字的右邊帶有“▲”符號(hào)。對(duì)不同性別、不同類股東企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度差異進(jìn)行分組均值分析結(jié)論如表3。

表3 股東對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)差異比較分析及分組均值

不同類別股東對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注程度是不一樣的。

（1）在性別上，男性股東關(guān)注企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)程度高于女性股東；女性股東對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)關(guān)注程度高于男性股東；對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，男女股東的關(guān)注程度并沒(méi)有存在顯著區(qū)別。

（2）在年齡上，對(duì)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，31歲到50歲的股東關(guān)注程度高于其他年齡段的股東，51歲以上的股東關(guān)注程度低于20～30歲的股東。

（3）從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，國(guó)有企業(yè)股東的關(guān)注程度比其他企業(yè)性質(zhì)的股東更關(guān)注，集體企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)股東的關(guān)注程度不如三資企業(yè)股東的關(guān)注程度高。

（4）從是否為上市公司來(lái)看，對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，上市企業(yè)股東的關(guān)注程度比非上市企業(yè)股東關(guān)注程度高。

（5）從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，大中型企業(yè)股東的關(guān)注程度高于小型企業(yè)股東，中型企業(yè)股東關(guān)注程度高于大型企業(yè)股東；而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，恰恰相反，小型企業(yè)股東的關(guān)注程度比大中型企業(yè)股東更高，中型企業(yè)股東的關(guān)注程度高于大型企業(yè)股東。

（6）從企業(yè)發(fā)展階段來(lái)看，對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，發(fā)展階段、成熟階段企業(yè)股東關(guān)注程度不如創(chuàng)業(yè)階段、衰退階段企業(yè)股東，成熟階段企業(yè)股東的關(guān)注程度要高于發(fā)展階段企業(yè)股東；對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，衰退階段企業(yè)股東關(guān)注程度高于其他階段企業(yè)股東。

4 結(jié)論

對(duì)股東財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度差異性進(jìn)行分析研究表明：企業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)的關(guān)注程度高于企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的主要原因，是相對(duì)企業(yè)發(fā)展前景而言企業(yè)更追逐當(dāng)前利益；股東對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬指標(biāo)、銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度高于對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的主要原因是企業(yè)對(duì)當(dāng)前利益和發(fā)展前景的重視程度高于對(duì)企業(yè)償債能力和經(jīng)營(yíng)效率的重視程度；企業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的關(guān)注程度高于經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)的主要原因是企業(yè)更重視償債能力。

差異比較分析研究表明：對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，男性股東的關(guān)注程度高于女性股東的主要原因是男性股東更重視企業(yè)的發(fā)展前景；對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，女性股東的關(guān)注程度高于男性股東的主要原因是女性股東對(duì)債務(wù)能力的承擔(dān)低于男性股東；對(duì)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，31～50歲的股東關(guān)注程度高于其他年齡段的股東的主要原因是31～ 50歲的股東比其他年齡段的股東更看重企業(yè)的發(fā)展前景，獲取長(zhǎng)期更大的投資收益而非當(dāng)前收益；51歲以上的股東對(duì)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)關(guān)注程度低于20～30歲的股東主要原因是51歲以上的股東進(jìn)行企業(yè)投資的主要目的是獲取當(dāng)前收益。

國(guó)有企業(yè)股東對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度比其他企業(yè)性質(zhì)的股東更關(guān)注的主要原因是國(guó)企更關(guān)注企業(yè)的發(fā)展前景；集體企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)股東對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度不如三資企業(yè)股東的關(guān)注程度高的主要原因是集體企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)股東更看重企業(yè)當(dāng)前的收益；對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，上市企業(yè)股東的關(guān)注程度比非上市企業(yè)股東關(guān)注程度高的主要原因是上市企業(yè)股東進(jìn)行投資比非上市企業(yè)股東更看重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率；對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，大中型企業(yè)股東的關(guān)注程度高于小型企業(yè)股東，中型企業(yè)股東關(guān)注程度高于大型企業(yè)股東的主要原因分別是大中型企業(yè)股東比小型企業(yè)股東更看重企業(yè)的投資前景、中型企業(yè)股東比大型企業(yè)股東更渴望企業(yè)有更好的發(fā)展；對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，小型企業(yè)股東的關(guān)注程度比大中型企業(yè)股東更高，中型企業(yè)股東的關(guān)注程度高于大型企業(yè)股東的主要原因都是小型企業(yè)的償債能力比大中型企業(yè)、中型企業(yè)比大型企業(yè)弱，企業(yè)更脆弱，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力低，中小型企業(yè)股東更希望企業(yè)有能力償還債務(wù)。

對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)，發(fā)展階段、成熟階段企業(yè)股東關(guān)注程度不如創(chuàng)業(yè)階段、衰退階段企業(yè)股東的主要原因是創(chuàng)業(yè)階段企業(yè)發(fā)展前景不很明朗，衰退階段企業(yè)更需要轉(zhuǎn)型，股東更希望看到企業(yè)希望；成熟階段企業(yè)股東對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)的關(guān)注程度要高于發(fā)展階段企業(yè)股東的主要原因是成熟企業(yè)在本行業(yè)已無(wú)太多發(fā)展前景，成熟企業(yè)股東更希望企業(yè)能盡快找到一個(gè)更有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)；衰退階段企業(yè)股東對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)關(guān)注程度高于其他階段企業(yè)股東的主要原因是衰退企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力日趨下降，衰退企業(yè)股東渴望企業(yè)有更好的償債能力和運(yùn)營(yíng)效率。

總之，股東總是從自己投資收益角度關(guān)注企業(yè)現(xiàn)狀和前景的。凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)、銷售增長(zhǎng)率、資本積累率指標(biāo)、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、流動(dòng)比率指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)是反映企業(yè)現(xiàn)狀和前景信息的重要指標(biāo)。因此應(yīng)針對(duì)本企業(yè)股東性別和年齡段特點(diǎn)、針對(duì)不同的企業(yè)類型和企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段、根據(jù)自身特色和財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度的差異、對(duì)股東特別關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)披露，滿足他們對(duì)相關(guān)信息的關(guān)注。

［1］ 宋力.控股股東代理行為財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系的構(gòu)建[J].沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版，2011，（4）2：97-101.

［2］ 劉利.基于股東利益要求及其實(shí)現(xiàn)方式的非財(cái)務(wù)指標(biāo)重要程度實(shí)證研究[J].中國(guó)發(fā)展，2010（6）：37-44.

［3］ 陳衛(wèi)星，徐爽，劉敏，等.公司非財(cái)務(wù)指標(biāo)與經(jīng)理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[J].財(cái)會(huì)通訊，2008（11）：123.

［4］ 劉利，于勝道.基于股東利益要求及其實(shí)現(xiàn)方式的非財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)注程度研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2011（4）：89-94.

［5］ 劉利.利益相關(guān)者利益要求的實(shí)證研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（7）：61-68.

［6］ 劉利.利益相關(guān)者利益要求實(shí)現(xiàn)方式實(shí)證研究[J].西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)，2009（2）：78-86.

Shareholders’Concern for Financial Indicators Under the New Normal of Economy

LIU Li
（School of Management，Southwest University for Nationalities，Chengdu 610041，China）

The paper carries out the sequencing and grouping researches on shareholders’concern for financial indicators. The conclusions are as follows:different types of shareholders show diverse concern for financial indicators;shareholders are extremely concerned about eleven financial indicators such as return on net assets，cash current liabilities rate，turnover rate of total assets and accumulation rate of capital，etc;and shareholders’concern for the indicators of return on net assets，return on total assets，growth rate of sales and accumulation rate of capital is greater than their concern for the indicators of liabilities rate of assets，rate of current assets，cash current liabilities rate，and turnover rate of total assets，book debts，existing stock and current assets.The study intends to give some data for enterprise to satisfy shareholders’concern for information and for shareholders to realize investment goal.

shareholders；financial indicators；the study of concern

F234

A

1674-2362（2015）05-0040-05

（責(zé)任編輯 王滿達(dá)）

2015-05-05

西南民族大學(xué)碩士學(xué)位點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目（2014XWD-S1202）

劉 利（1971—），男，四川隆昌人，副教授，博士，主要從事金融投資與財(cái)務(wù)管理研究。