雷斐

（陜西師范大學國際商學院，西安710062）

人民幣實際有效匯率變動對中國對外貿(mào)易的影響
——基于絲綢之路經(jīng)濟帶中國段的數(shù)據(jù)分析

雷斐

（陜西師范大學國際商學院，西安710062）

從人民幣實際有效匯率變動對絲綢之路經(jīng)濟帶中國段建設的影響出發(fā)，收集1993—2013年絲綢之路經(jīng)濟帶中國段9省的相關數(shù)據(jù)，運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、誤差修正分析以及格蘭杰因果檢驗等計量分析方法，對人民幣實際有效匯率變動對絲綢之路經(jīng)濟帶中國段對外貿(mào)易進行了分析，結論為：長期來看，人民幣實際有效匯率變動對我國絲綢之路經(jīng)濟帶9省的進出口有顯著的負效應；短期來看，人民幣實際有效匯率變動對9省進口有正效應，對出口有負效應；同時，絲綢之路經(jīng)濟帶9省中有7省的馬歇爾-勒納條件成立。最后，根據(jù)結論為當下我國絲綢之路經(jīng)濟帶建設提出相關政策建議。

人民幣實際有效匯率；絲綢之路經(jīng)濟帶；對外貿(mào)易

引言

建設絲綢之路經(jīng)濟帶是我國深入推進西部大開發(fā)、以開放促改革促發(fā)展的偉大戰(zhàn)略，其中促進我國西部、甚至全國與中亞、西亞及歐洲的經(jīng)貿(mào)合作，是該戰(zhàn)略的重中之重，而人民幣匯率變動到底對“絲綢之路經(jīng)濟帶”中國段對外貿(mào)易有多大影響，是一個值得研究的重要問題?；诖?，本文試圖在前人研究分析的基礎上，采用1993—2013年“絲綢之路經(jīng)濟帶”中國段9省的相關數(shù)據(jù)，對人民幣實際有效匯率變動給該區(qū)域進出口貿(mào)易造成的影響進行定性分析與定量分析，并根據(jù)研究結論提出相應的政策建議。

1 文獻綜述

國外關于一國匯率變動對地區(qū)進出口貿(mào)易影響的研究成果，主要有以下三種觀點：

第一種觀點認為匯率變動對貿(mào)易有顯著的積極影響。Boyd等[1]使用8個OECD國家1975—1996年的季度數(shù)據(jù)，運用協(xié)整向量自回歸模型檢驗、向量誤差修正模型檢驗等方法檢驗實際匯率波動與進出口之間的關系，發(fā)現(xiàn)實際匯率貶值會促進貿(mào)易平衡，而且馬歇爾-勒納條件成立。Olayungbo等[2]選定撒哈拉以南的40個非洲國家，考察了1986—2005年期間的匯率變動對貿(mào)易的影響，研究表明匯率變動對總貿(mào)易的凈效應是顯著積極的。

第二種觀點認為匯率變動對進出口貿(mào)易有顯著的負效應。Choudhry[3]研究了1974—1998年期間美國對加拿大和日本的出口與匯率變動之間的關系，運用約翰森多變量協(xié)整方法和限制糾錯方法得出，匯率變動對出口的影響主要是負面的。Wong等[4]分析了匯率變動對馬來西亞五大電器出口的影響，通過建立自回歸滯后模型與協(xié)整分析說明了匯率變動對馬來西亞電器出口有負面影響。

第三種觀點認為匯率變動對進出口貿(mào)易的影響不顯著。Wilson等[5]通過對韓國與美國1970—1996年實際匯率變動對進出口貿(mào)易進行研究，結果表明韓國實際匯率變動對美國的進出口貿(mào)易的關系并不明顯。Wang等[6]使用中國和其18個主要貿(mào)易伙伴國2005—2009的年度面板數(shù)據(jù)，檢驗人民幣匯率變動與對外貿(mào)易收支平衡之間的關系，研究結果表明人民幣實際匯率的變動并沒有對中國的貿(mào)易平衡產(chǎn)生長期的影響。

關于人民幣匯率變動對我國對外貿(mào)易影響的研究較多，但由于各自的研究方法、使用參數(shù)以及選取樣本區(qū)間的不同，他們所得出的研究結論也不相同。因此國內(nèi)關于人民幣匯率波動對我國進出口貿(mào)易影響的研究成果，大體有以下三個觀點。

一是人民幣匯率變動對我國進口影響較大，出口影響較小。張毓卿[7]結合中國1998—2007年經(jīng)濟運行的實際情況，運用簡單線性回歸模型分析得出，人民幣匯率波動對我國進口影響較大，對出口影響較小。黃錦明[8]基于1995—2009年的季度數(shù)據(jù)，通過E-G兩步法分析了人民幣匯率變動對我國進出口的影響，結論表明長期看匯率變動對我國進口的影響較大，而出口對人民幣匯率變動不敏感。

二是人民幣匯率變動對我國出口的影響較大，進口影響較小。周才云和曹泰松[9]通過利用1980—2005年的年度數(shù)據(jù)，采用協(xié)整檢驗、誤差修正模型、脈沖影響分析和方差分析得出人民幣匯率波動對出口的影響較大，而對進口的影響較小。王凱、龐震和潘穎[10]利用1994—2008年的季度時間序列數(shù)據(jù)，通過在VAR的基礎上運用了一系列檢驗方法得出短期看人民幣匯率變動是影響出口的主要因素，而對進口影響不明顯。

三是人民幣匯率變動對我國進出口貿(mào)易沒有顯著的影響。劉林[11]從1994—2010年的季度數(shù)據(jù)，運用MSIH（2）-VARX（1）模型，分析了人民幣匯率在升值和貶值的兩種情況下人民幣匯率變動對我國貿(mào)易的影響，結果表明人民幣實際有效匯率變動對總體貿(mào)易收支不產(chǎn)生影響。謝建國和陳漓高[12]通過協(xié)整分析及脈沖分析，研究了中國貿(mào)易收支與人民幣匯率之間的關系，得出人民幣匯率貶值對中國貿(mào)易收支的改善并沒有明顯影響。

上述關于人民幣匯率變動對我國對外貿(mào)易影響的代表性實證研究成果，得出了很有價值的結論。但也存在一些不足：在研究范圍上，主要是研究實際有效匯率變動對某一個國家或者是對某一省份的對外貿(mào)易的研究，而對某一區(qū)域的對外貿(mào)易的研究相對甚少；在研究方法上，已有的實證分析多是采用OLS回歸或是單變量時間序列方法，這些傳統(tǒng)的檢驗方法由于其檢驗結果缺乏穩(wěn)健性，而且經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏少也受到越來越多的批評。針對這些不足，本文在研究范圍上把絲綢之路經(jīng)濟帶中國段的9個省份作為考察對象，而且數(shù)據(jù)較多更具有說服力；在研究方法上，擬通過構建省際時間序列數(shù)據(jù)，采用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、誤差修正（ECM）、格蘭杰因果檢驗等進行全面分析?？偟膩砜?，由于當前關于人民幣匯率變動對絲綢之路經(jīng)濟帶中國段對外貿(mào)易影響的研究還比較少，使得本文的研究具有獨特性和價值。

2 匯率變動對對外貿(mào)易影響的理論分析

2.1 核心概念界定

2.1.1 名義匯率與實際匯率

名義匯率又稱“市場匯率”，是一種貨幣能兌換另一種貨幣的數(shù)量名義匯率，名義匯率不能反映兩國貨幣的實際價值，是隨外匯市場上外匯供求變動而變動的外匯買賣價格。[13]

實際匯率是用兩國價格水平對名義匯率進行調(diào)整后的匯率，反映了以同種貨幣表示的兩國商品的相對價格水平，從而反映了本國商品的國際競爭力。

2.1.2 名義有效匯率與實際有效匯率

名義有效匯率是以貿(mào)易比重為權數(shù)的有效匯率，它所反映的是一國貨幣在國際貿(mào)易中的總體競爭力和總體波動程度。[14]

實際有效匯率是在名義有效匯率的基礎上剔除通貨膨脹對各國貨幣購買力的影響，能夠綜合地反映本國貨幣的對外價值和相對購買力。[15]

因此，本文所采用的人民幣實際有效匯率更適合分析其實質(zhì)影響。

2.2 理論分析

馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lerner Condition）是由英國經(jīng)濟學家馬歇爾和美國經(jīng)濟學家勒納提出的關于一國貨幣的貶值與該國國際貿(mào)易收支改善程度的關系，是西方匯率理論中的一項重要內(nèi)容。它表明當一個國家的進出口需求彈性之和大于1時，本幣貶值會使以本幣表示的進口品價格上升，以本幣表示的出口品價格降低，從而導致進口減少，出口增加，本國對外貿(mào)易得到改善。如唐海燕[16]提到“馬歇爾-勒納條件”強調(diào)本幣貶值能夠改善該國貿(mào)易收支狀況的充分條件，并指出在一國進出口商品的供給彈性趨于無窮大的條件下，如果該國進出口商品的需求彈性之和的絕對值大于l，即│dx│+│dm│〉1，那么該國貨幣對外貶值就一定能夠改善其貿(mào)易收支狀況。

3 人民幣實際有效匯率變動對絲綢之路經(jīng)濟帶對外貿(mào)易影響的實證分析

3.1 模型設計

本文運用Eviews7.2軟件做實證研究。采用對數(shù)形式用以探討解釋變量和被解釋變量之間的彈性關系，從而構建如下回歸模型：其中，IMPij表示9省進口商品總額，REERi表示人民幣實際有效匯率,GDPij表示9省生產(chǎn)總值, EXPij表示9省出口商品總額,amGDPi表示美國國內(nèi)生產(chǎn)總值，c和d表示誤差項，i=1993～2013，j=1～9，1=重慶（重慶是1997—2013年的數(shù)據(jù)），2=甘肅，3=廣西，4=寧夏，5=青海，6=四川，7=陜西，8=新疆，9=云南。

（1）、（2）式分別表示進口方程和出口方程，根據(jù)經(jīng)濟學理論可知，相對價格的變化會產(chǎn)生“替代效應”。就進口而言，在進口商品彈性足夠大時，本幣升值將提高本幣對國外商品的購買力，同樣的進口商品其相對價格降低，從而增加進口，所以有aj〉0。就出口而言，本幣升值將使得以外幣表示的同樣商品的相對價格會增加，從而削弱了本國商品的出口競爭力，此時出口將減少，所以有mj〈0。同樣，人民幣匯率變動也會產(chǎn)生“收入效應”，即本國的收入增加會提高對進口品的需求，應有bj〉0，外國的收入增長會增加對本國商品的需求，一般使得出口方程中nj〉0。

本模型使用1993—2013年絲綢之路經(jīng)濟帶中國段9省的年度數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)中，各地區(qū)1993—2013年進口商品總額、出口商品總額和9省生產(chǎn)總值來自于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站，人民幣實際有效匯率來源于IMF統(tǒng)計網(wǎng)站，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值來自美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)中心網(wǎng)站，選取美國GDP是由于它是我國的第一大出口國。

在數(shù)據(jù)處理時對所有的數(shù)據(jù)取對數(shù)，即有l(wèi)nIMPij、lnEXPij、lnREERi、lnGDPij、lnamGDPi，通過處理后的數(shù)據(jù)，一方面消除了由于數(shù)據(jù)單位不同造成的誤差，另一方面使變量前的系數(shù)符合彈性概念。

3.2 實證分析

3.2.1 單位根檢驗

從現(xiàn)實經(jīng)濟活動中取得的大多時間序列數(shù)據(jù)都是非平穩(wěn)的，在使用傳統(tǒng)的OLS回歸估計時可能會造成“偽回歸”，在此基礎上進行的一系列檢驗所確定的變量間的關系是不科學的。因此，本文首先采用ADF單位根檢驗來驗證這些經(jīng)濟變量是否存在單位根。其基本原理：設臨界值為a（在某一確定的顯著性水平下），對于檢驗的t值，當t〉a時，拒絕原假設，即經(jīng)濟變量存在單位根，說明序列是不平穩(wěn)的，反之，不存在單位根，序列是平穩(wěn)的。對原始序列進行檢驗，結果見表1。

由表1可知，所有原始序列的ADF檢驗結果存在單位根，也就是說在10%的顯著性水平下，這些序列都是不平穩(wěn)的。對這些序列進行一階差分后，所得到的ADF檢驗結果是平穩(wěn)的，所以選擇一階滯后比較合理，各變量都是一階單整序列，即為I（1）。

3.2.2 協(xié)整分析

協(xié)整分析是20世紀80年代，Engle和Granger提出的，其基本思想是兩個或多個非平穩(wěn)時間線性組合可能是平穩(wěn)的時間序列，即某些時間序列自身雖然是非平穩(wěn)的，但它們的線性組合是平穩(wěn)的。如果非平穩(wěn)時間序列的線性組合是平穩(wěn)，這種線性組合就反映了變量之間長期穩(wěn)定的比例關系，稱為協(xié)整關系。[17]協(xié)整分析的前提是時間序列必須是平穩(wěn)的，經(jīng)過上述分析，本文可以進行協(xié)整分析，并采用E-G兩步法來進行協(xié)整檢驗，第一步對進行檢驗的一階單整序列數(shù)據(jù)進行回歸得到殘差項，第二步對殘差項進行ADF檢驗。如果殘差項不存在單位根，則說明該殘差項是平穩(wěn)的，那么變量之間存在協(xié)整關系；反之，變量之間不存在協(xié)整關系。

第一步：建立如下回歸方程：

第二步：對殘差序列進行單位根檢驗，由回歸方程估計結果可得表2：

表1 單位根檢驗

表2 E-G兩步法協(xié)整檢驗結果

對具有一階單整的序列進行回歸，得到長期的回歸方程如（7）、（8）式，回歸系數(shù)如表3所示：

從表3可知，一方面，進口回歸系數(shù)除了甘肅、陜西、新疆以外，其他6省都是負值，這說明從長期來看人民幣實際有效匯率的變動對這6省進口貿(mào)易不利；出口回歸系數(shù)全都為負值，表明匯率變動對出口貿(mào)易也會產(chǎn)生不利影響。另一方面，除了甘肅和新疆兩省，其他7省都滿足馬歇爾-勒納條件，可以說馬歇爾-勒納條件在我國基本成立。

表3 回歸方程系數(shù)表

3.2.3 誤差修正模型（ECM）

誤差修正模型是由Davidson、Hendry、Srba和Yeo于1978年提出的。它的基本思想是：如果解釋變量與被解釋變量之間存在協(xié)整關系，那么兩者之間的關系可以用誤差修正模型進行表述。協(xié)整檢驗主要表現(xiàn)的是變量間長期均衡關系，而ECM模型充分地反映了具有協(xié)整關系的非平穩(wěn)時間序列間的短期變動關系，很好地彌補了長期均衡關系中的不足。令模型的殘差項residij=Eij，進口殘差表示為Emij，出口殘差表示為Exij，構建相應的誤差修正模型如（9）、（10）式：

對（9）、（10）式做回歸，得到結果如表4：

表4 誤差修正模型回歸系數(shù)

從表4可得以下結論：

（1）在進口回歸方程中，匯率回歸系數(shù)基本都為正值，表明短期內(nèi)匯率變動對9省的進口貿(mào)易有正向促進作用；在出口回歸方程中，匯率系數(shù)基本都為負值，表明短期內(nèi)匯率變動對9省的出口貿(mào)易不利。

（2）在公式（9）、（10）中誤差修正項Emij（-1）前還有一個負號，所以誤差修正項Emij（-1）整體還是負值，表明存在短期匯率沖擊后的反向調(diào)節(jié)機制；Emij（-1）的系數(shù)越大說明這種調(diào)節(jié)力度越大，即自我調(diào)整能力越強。C1=0.872521表示如果在當年匯率變動對進口產(chǎn)生影響，那么在下一年誤差修正項就會將這種沖擊向均衡狀態(tài)調(diào)整。D1=0.234186表示如果在當年匯率變動對出口產(chǎn)生影響，那么在下一年，誤差修正項就會將這種沖擊向均衡狀態(tài)調(diào)整。從9個省份來看，在同樣的匯率變動沖擊下，誤差修正項對進口的修正能力較強，對出口的修正能力較弱。

（3）在10%的顯著性水平下，這9省的進出口誤差分析的回歸模型都是顯著的，從而說明該模型是有意義的。

可見人民幣實際有效匯率、GDP與進出口之間確實存在均衡關系，但是并不能嚴格的說明兩者之間的因果關系，因此還需要進行格蘭杰因果檢驗。

3.2.4 格蘭杰因果檢驗

格蘭杰因果檢驗方法為2003年諾貝爾經(jīng)濟學獎得者克萊夫·格蘭杰（Clive W.J.Granger）所開創(chuàng)，用于分析經(jīng)濟變量之間的格蘭杰因果關系。該檢驗方法要求時間序列必須是平穩(wěn)的，通過單位根檢驗可知，該序列符合格蘭杰因果檢驗的要求。對dlnIMPij、dlnREERi、dlnGDPij、dlnEXPij、dlnamGDPi這些序列進行格蘭杰因果檢驗，檢驗結果如表5。

表5 Granger因果檢驗結果

通過對9省時間序列數(shù)據(jù)的格蘭杰因果檢驗結果分析可知，在10%的顯著性水平下，這9省的人民幣實際有效匯率都是進出口貿(mào)易的格蘭杰原因，而9省進出口貿(mào)易都不是人民幣實際有效匯率的格蘭杰原因。也就是說，人民幣實際有效匯率的變動是絲綢之路經(jīng)濟帶中國段9省對外貿(mào)易的格蘭杰原因。

4 結論及政策建議

4.1 實證結論總結

通過運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、誤差修正模型以及格蘭杰因果檢驗等計量方法對人民幣實際有效匯率變動對絲綢之路經(jīng)濟帶中國段9省1993—2013年的省際時間序列數(shù)據(jù)進行實證分析，我們得出了以下幾點結論：

協(xié)整檢驗結果表明，從長期來看，人民幣實際有效匯率與我國9省進出口貿(mào)易之間存在協(xié)整關系，人民幣實際有效匯率大幅變動對我國進出口貿(mào)易都會產(chǎn)生不利影響。同時，馬歇爾-勒納條件在我國絲綢之路經(jīng)濟帶中國段7省成立。

誤差修正模型結果表明，從短期來看，人民幣實際有效匯率變動對進口貿(mào)易有利，對出口貿(mào)易不利。

格蘭杰因果檢驗結果表明，人民幣實際有效匯率變動是引起絲綢之路經(jīng)濟帶中國段這9省進出口貿(mào)易變動的原因。

4.2 政策建議

本文關于人民幣實際有效匯率變動對我國對外貿(mào)易的影響實證研究表明，人民幣實際有效匯率變動是影響我國對外貿(mào)易的關鍵因素。在當前，我國正在積極推進絲綢之路經(jīng)濟帶建設，并以一種新的方式參與到國際區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展過程中，在這個過程中避免不了國際間的貿(mào)易往來。為保證我國絲綢之路經(jīng)濟帶建設能夠順利全面進行，貿(mào)易暢通應作為基本保障，而人民幣匯率變動在對外貿(mào)易中的作用十分重要。因此，本文從上述實證研究結果出發(fā)，提出在絲綢之路經(jīng)濟帶建設中我國對外貿(mào)易發(fā)展的相關政策建議。

第一，借絲綢之路建設帶來的機遇，積極推進貿(mào)易項目開放和完善人民幣匯率形成機制。

“新常態(tài)”下中國的經(jīng)濟增長仍然是世界的焦點，居高不下的外匯儲備和貿(mào)易順差使人民幣依然處于升值狀態(tài)，我們必須清楚人民幣持續(xù)升值的各種后果。目前，絲綢之路經(jīng)濟帶建設已然成為全國的重點工作，而我國的人民幣外匯市場仍然處于起步階段，外匯市場不夠健全，對外開放程度不夠大，人民幣還未完全實現(xiàn)自由兌換，絲綢之路建設進程尤為不利。因此，政府應積極完善人民幣匯率形成機制。同時，借鑒發(fā)達國家比較成功的外匯市場管理經(jīng)驗，穩(wěn)步推進貿(mào)易項目的完全開放，加強與國際金融機構特別是參與絲綢之路經(jīng)濟帶建設的區(qū)域金融機構合作，為我國人民幣匯率市場健康發(fā)展創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。

第二，在絲綢之路建設中積極推進人民幣國際化，降低與美元的關聯(lián)強度，合理控制我國外匯儲備。

近幾年來，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，外匯儲備激增，然而帶來的負面影響是人民幣匯率變動較大，這對我國進出口都是不利的。我國外匯儲備中美元儲備仍然占據(jù)較大份額，隨著人民幣的不斷升值，外匯儲備極大縮水，嚴重影響我國的國際購買力，這使得我國國際收支難以平衡。因此，在確保我國外匯儲備的安全性、流動性、收益性的前提下，開發(fā)多元化的管理措施，降低與美元的關聯(lián)強度尤為必要。在絲綢之路經(jīng)濟帶建設中我們可以靈活使用外匯儲備，用這些儲備引進高新技術、設備、高級管理人才等，緩解巨額外匯儲備帶來的人民幣升值壓力。一方面，擴大“籃子”中其他貨幣的種類與份額，消除潛在的隱患；另一方面，增加對外投資多元化，針對外部投資需求較為迫切的主權國家，我國可以提供低利率的美元貸款，建立潛在國外市場，以便輸出國內(nèi)某些產(chǎn)能過剩的產(chǎn)品。

第三，適當增加對絲綢之路經(jīng)濟帶沿線出口企業(yè)的政策扶持。

我國經(jīng)濟“新常態(tài)”給對外貿(mào)易帶來嚴峻的挑戰(zhàn)與機遇，而絲綢之路經(jīng)濟帶建設進一步將我國的發(fā)展帶到世界舞臺中央。在經(jīng)濟增長的“換擋期”，為了保證之后經(jīng)濟增長的“后勁”，政府應繼續(xù)加大對出口企業(yè)和出口產(chǎn)品的扶持力度，提高出口企業(yè)的信心與出口企業(yè)應對人民幣升值壓力的能力，從而提高進出口企業(yè)的積極性與盈利率。繼續(xù)實施出口退稅政策，鼓勵更多的企業(yè)“走出去”，這是培育大批具有國際競爭力企業(yè)的必由之路；鼓勵高新技術產(chǎn)品贏得國際競爭優(yōu)勢，給予出口補貼；對資源與環(huán)境友好型產(chǎn)品的企業(yè)進行適當獎勵，對技術密集型的企業(yè)給予相應的技術支持；同時也要把握好出口企業(yè)的“質(zhì)量關”，減少出口貿(mào)易爭端和摩擦。

第四，在絲綢之路經(jīng)濟帶建設中真正實現(xiàn)“中國創(chuàng)造”。

目前，我國大部分出口的商品都是勞動密集型商品，其科技含量很低，可替代性非常強。同時，隨著近年我國勞動力成本的增加，企業(yè)的盈利空間越來越小，出口貿(mào)易企業(yè)為了確保盈利，會提高產(chǎn)品價格，在國際市場上我國的出口商品就失去了絕對優(yōu)勢，從而對我國出口貿(mào)易嚴重不利。加之人民幣匯率變動對出口貿(mào)易產(chǎn)生的不利影響，使得我國對外貿(mào)易嚴重失衡。在我國積極推進絲綢之路經(jīng)濟帶建設的關鍵時刻，需要提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，優(yōu)化進出口產(chǎn)品結構，提升出口產(chǎn)品質(zhì)量與安全要求，努力降低經(jīng)營成本，開發(fā)中國品牌并將其推向國際市場，形成絲綢之路經(jīng)濟帶上具有特色優(yōu)勢的產(chǎn)品，借此難得機遇真正實現(xiàn)“中國創(chuàng)造”，從而提高國際競爭力，盡量避免人民幣匯率變動給我國對外貿(mào)易帶來的不利影響。

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Impact of RMB Real Effective Exchange Rate Volatility on China’s Foreign Trade——Based on Data Analysis of Chinese Part of Silk Road Economic Belt

LEI Fei
（School of International Business，Shanxi Normal University，Xi’an 710062，China）

Starting from the impact of the RMB exchange rate volatility on Chinese part of silk road economic belt building，the article collects the relevant data of nine provinces in China from 1993 to 2013 and analyzes the effect of the RMB real effective exchange rate volatility on China’s foreign trade in the silk road economic belt based on unit root test，co-integration test，error correction parsing and Granger Causality Test.The conclusions are as follows: in the long run，the RMB real effective exchange rate volatility has some great negative effects on the import and export of nine provinces in silk road economic belt in China;in the short run，the RMB real effective exchange rate volatility has a positive effect on import and a negative effect on export of nine provinces;and meanwhile，there exists the Marshall-Lerner condition in seven provinces.Finally，it puts forward some suggestions for China’s silk road economic belt building.

the RMB real effective exchange rate；silk road economic belt；foreign trade

F<822.2 【文獻標識碼】A class="emphasis_bold">822.2 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-2362（2015）05-0028-07822.2 【文獻標識碼】A

1674-2362（2015）05-0028-07

A 【文章編號】1674-2362（2015）05-0028-07

（責任編輯 王帥林）

2015-05-19

雷 斐（1991—），女，陜西寶雞人，碩士研究生，主要從事區(qū)域經(jīng)濟學研究。