陳業(yè)華，鄧 君

（燕山大學 經(jīng)濟管理學院，河北 秦皇島 066004）

0 引言

為應對國際金融危機的沖擊，地方政府融資在一定程度上有效地拉動了國內(nèi)投資，較好地緩解了金融危機的蔓延。另一方面，地方政府為籌集建設資金，不斷增加債務，致使地方政府債務呈現(xiàn)不斷膨脹的態(tài)勢。在國際金融危機和歐洲部分國家爆發(fā)主權債務危機的大背景下，我國地方政府債務及融資平臺問題備受理論界的關注。國內(nèi)學者關于地方政府融資的研究主要集中在對地方政府融資的特征、融資模式、地方政府融資風險及對策等方面，但研究尚處于起步階段。正確評價地方政府債務融資績效，并采取相應防范和改進措施，可以為地方政府融資風險的防范提供新的視角。本文擬針對地方政府融資債務的運作特點和融資績效內(nèi)涵，設計出地方政府融資債務績效多層次遞階評價指標體系，結合網(wǎng)絡層次分析法（ANP）和模糊綜合評價法(Fuzzy)，構建地方政府融資債務績效網(wǎng)絡層次模糊綜合評價（ANF）模型，為實踐部門開展地方政府融資債務績效評價搭建操作平臺。

1 地方政府融資債務績效評價指標體系的設計

1.1 地方政府融資債務運作特征及債務績效的內(nèi)涵

地方政府融資是指由地方政府部門或機構通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，承擔政府項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。從融資平臺的性質來看，它代表地方政府以公司法人的身份來對外募集建設資金。正是由于地方政府融資的這一具備“雙重身份”的特殊性質，使得其作為舉債主體而形成的債務，有著與其它政府性債務或公司債務的明顯不同之處。因此它具有如下三點特征。

(1)從地方政府融資債務的舉借來看，地方政府融資的債務資金除了小部分來源于發(fā)行“城投債”之外，大部分是在政府信用擔保的前提下，通過資產(chǎn)抵質押的方式向銀行貸款獲得，銀行貸款構成了地方政府融資債務的最主要資金來源。

(2)從地方政府融資債務的使用情況來看，由于地方政府融資的經(jīng)營目標主要是解決地方政府投資項目，尤其是公益性項目資金不足問題，因而融資債務資金也更多地投向了符合地方政府利益目標取向的市政建設、道路交通、土地儲備等項目。

(3)從地方政府融資債務的償還來看，由于融資債務資金投向的大部分公益性項目都無法帶來穩(wěn)定的項目經(jīng)營收益，因此，除了少數(shù)有城市建設機場、高速公路等現(xiàn)金流還款來源的融資平臺，土地出讓收入和地方政府財政補貼收入是融資平臺償還債務的主要來源。

地方政府融資債務績效的內(nèi)涵可以參照“4E”的概念來解釋，即地方政府融資債務績效是債務資金的經(jīng)濟性、效率性、有效性以及公平性的統(tǒng)稱。其中，融資債務的經(jīng)濟性是指以最低的成本獲得既定目標的債務資金投入，融資債務的效率性是指既定的債務投入是否獲得了最大的債務項目產(chǎn)出以及債務資金的運作過程是否體現(xiàn)了使用效率、配置效率和管理效率，融資債務的有效性是指債務項目的產(chǎn)出和影響對于既定目標的實現(xiàn)程度，融資債務的公平性是指由債務支出通過合理的配置而帶來對社會成員影響的公平性。

表1 地方政府融資債務績效考核指標體系

1.2 地方政府融資債務績效評價的指標體系

依據(jù)地方政府融資債務的運作特征，以及融資債務績效的經(jīng)濟性、效率性、有效性以及公平性的“4E”內(nèi)涵，設計出評價指標體系見表1。

2 融資債務績效的網(wǎng)絡層次模糊綜合評價

根據(jù)地方政府融資債務績效評價指標體系特征，將網(wǎng)絡層次分析法（ANP）和模糊綜合評價法（Fuzzy）結合，構成一種網(wǎng)絡層次模糊綜合評價法(ANF法)，用來評價地方政府融資債務的績效，具有一定的可行性。

2.1 設定地方政府融資債務績效模糊評價的指標集和評語集

將融資債務績效模糊評價的指標集U設為4個層次。即

第一層：目標層，確定地方政府融資債務績效評價體系中的績效目標，表示為U={地方政府融資債務績效}；

第三層：績效因素，包括債務資金來源、債務投入成本、目標設定情況等11個二級指標，例如設U1={ }C1，C2，C3={債務資金來源，債務投入成本，目標設定情況}，U4={ }C10，C11={經(jīng)濟效益、社會效益}等等；

第四層：績效評價指標，是評價系統(tǒng)中的基層元素，設為Cih，表示銀行貸款債務比率，抵質押貸款債務比率，政府擔保債務比率等35項指標。例C1={ }C11， C12，C13={銀行貸款債務比率，抵質押貸款債務比率，政府擔保債務比率}，C11={ }C111，C112，C113，C114={就業(yè)率、城鎮(zhèn)化率、環(huán)境污染指數(shù)、公眾滿意度}等等。

然后針對設定的指標集，確定用于模糊綜合評價的指標評語集V。評語集是對各層次指標的直接描述和表征方式，評語集一般采用等級評價，本文將評語集設為優(yōu)、良、一般，差四個等級，表示為V={ }V1，V2，V3，V4={優(yōu)，良，一般，差}。

2.2 確定指標隸屬度，構造基層指標的模糊關系矩陣

下面分別運用模糊統(tǒng)計方法和隸屬函數(shù)方法來確定各類指標對于評語集的隸屬度。

(1)定性指標評語集隸屬度的確定

(2)定量指標評語集隸屬度的確定

對于基層元素評價指標中定量指標的評語集隸屬度，運用三角型線性隸屬函數(shù)定義，分別按成本型指標和效益型指標來確定定量指標評語集的隸屬度。

第一，成本型指標評語集隸屬度的確定。

第二，效益型指標的評語集隸屬度確定。

2.3 評價指標權重的確定

采用網(wǎng)絡層次分析法(ANP)來確定各層次績效評價指標的權重。一般按如下三個步驟進行。

（1）根據(jù)建立的績效評價指標體系，判斷指標間的相互影響關系，構建如圖1所示的網(wǎng)絡層次結構。

圖1 ANP的典型層次結構

2.4 合成模糊綜合評價向量得出綜合評價結果

運用加權平均算子?（·，+）對模糊關系矩陣R和對應的模糊權向量B進行模糊運算，從而得到綜合評價結果。

首先，根據(jù)第四層基層元素指標中隸屬于第三層元素組指標Ci的元素指標Cih的模糊關系矩陣RCi和相對應的基層指標模糊權向量BCi，計算第三層指標Ci的模糊評價向量Gi為

其次，根據(jù)第三層元素組指標Ci的模糊評價向量Gi構建隸屬于第二層準則指標Ui下的總體評價矩陣GUi，如

然后，根據(jù)隸屬于第二層準則指標Ui的總體評價矩陣GUi和相對應的模糊權重向量BUi，計算第二層次準則指標Ui的模糊評價向量Di

最后，根據(jù)第二層次準則指標Ui的模糊評價向量Di，得出隸屬于第一層目標U的總體評價矩陣D，結合相對應的模糊權重向量BU，計算地方政府融資債務績效的最終總體評價向量E。

在最終總體評價向量E中，最大隸屬度Emax所對應的評語等級即為第一層目標層地方政府融資債務績效U的最終評價結果。

3 結論

文中提出一種網(wǎng)絡層次模糊綜合評價方法，并利用該法對地方政府融資債務績效進行評價。該方法不僅能對地方政府融資債務的投入、過程、產(chǎn)出和影響四個環(huán)節(jié)中的定性指標進行定量化處理，準確反映出各定性指標的績效實效，而且還確定出績效考核指標的權重，精確反映各考核指標之間相互影響的關系，最終得到地方政府融資債務各個環(huán)節(jié)間績效的差異，從而為政府改善融資債務，控制可能出現(xiàn)的債務風險提供了決策依據(jù)。

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