摘 ? 要：我國跨國并購活動發(fā)展時間較短，但隨著全球經(jīng)濟一體化趨勢的加強，競爭愈加激烈，中國企業(yè)跨國并購的活動也隨之增多，目前，在國際跨國并購中，中國企業(yè)的跨國并購已經(jīng)占有重要地位，但在中國企業(yè)跨國并購增漲的同時，跨國并購存的風險逐漸增多，很可能影響企業(yè)的發(fā)展與生存。本文將對中國企業(yè)跨國并購存在的風險與中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控進行簡單的了解，并對中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控措施進行詳細的闡述。

關鍵詞：中國企業(yè);跨國并購;財務風險管控;措施

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)間的競爭愈加激烈，為了保障企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)通過并購，實現(xiàn)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，中國企業(yè)的并購發(fā)展已經(jīng)相當成熟，為了適應全球化的經(jīng)濟發(fā)展趨勢，中國企業(yè)逐漸開始接觸跨國并購，中國企業(yè)跨國并購不斷發(fā)展，并在國際上有著重要的影響。但中國企業(yè)的跨國并購受到諸多因素的制約，使得中國企業(yè)跨國并購的風險不斷加劇，下文將對中國企業(yè)跨國并購的風險及中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控進行介紹，并具體闡述中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控的諸多措施。

一、中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀

中國企業(yè)并購已經(jīng)是由中國企業(yè)內(nèi)在需求決定的，現(xiàn)階段，中國企業(yè)的發(fā)展受到技術與資源的限制較為明顯。

二、中國企業(yè)跨國并購風險及財務風險管控

1.中國企業(yè)跨國并購的風險

中國企業(yè)跨國并購存在一定的風險，當中國企業(yè)跨國并購國外企業(yè)時，可能由于各種風險因素影響企業(yè)的發(fā)展與生存。中國企業(yè)跨國并購想在并購中獲得最大收益，但通過并購，往往不能達到預想的效果，甚至會給企業(yè)帶來嚴重的經(jīng)濟損失。中國企業(yè)跨國并購主要受兩方面因素的影響，即外部因素與內(nèi)部因素。

中國企業(yè)跨國并購受到的外部因素影響，主要表現(xiàn)在政治、法律、文化等方面，這些因素都有可能導致中國企業(yè)在跨國并購中遇到不確定的風險。中國企業(yè)的發(fā)展需要穩(wěn)定的政治局面，政局的穩(wěn)定將保障企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但一旦政局混亂或發(fā)生政治事件，都有可能給并購活動帶來風險，中國的外交活動直接影響中國企業(yè)的跨國并購，同時，中國企業(yè)跨國并購受到國家政策的干預，在政治方面受到嚴重制約。中國企業(yè)跨國并購受到收購國家法律的影響，收購國家的法律越健全，中國企業(yè)跨國并購的風險越小，反之，則會加大并購的風險。收購國家健全的法律將為企業(yè)的發(fā)展提供可靠的法律依據(jù)，并可以對收購活動進行監(jiān)管，保證企業(yè)的發(fā)展，但收購國有時為了保護本國的資源，在指定的行業(yè)采取保護措施，出臺相關的法律，從而影響中國企業(yè)的跨國并購，同時，如果在并購中，收購國的法律發(fā)生變動，很可能給中國企業(yè)帶來無法挽回的經(jīng)濟損失。中國企業(yè)跨國并購還會受到并購國文化、人口、環(huán)境等多方面的影響，這些因素影響著并購國的消費水平、消費觀念，進而影響當?shù)氐慕?jīng)濟活動與經(jīng)濟的發(fā)展。中國的人口眾多，導致中國的醫(yī)療、服務等行業(yè)迅速發(fā)展;中國的飲食結構導致中國的稻米行業(yè)不斷發(fā)展;中國的消費水平不斷提高導致奢侈品、高新技術的電子產(chǎn)品行業(yè)發(fā)展迅猛。同時，中國企業(yè)跨國并購時，要結合中國企業(yè)與并購國的風土人情，才能降低并購的風險。

中國企業(yè)跨國并購受到的內(nèi)部因素影響，主要表現(xiàn)在財務、經(jīng)營、技術等方面。中國企業(yè)跨國并購財務風險主要是中國企業(yè)在跨國并購活動中對并購企業(yè)的估值、并購資金的籌集、資金的支付方式等環(huán)節(jié)產(chǎn)生的，這些環(huán)節(jié)需要財政的決策，但如果決策有誤，中國企業(yè)將面臨未知的風險，中國企業(yè)跨國并購內(nèi)部風險中最為關鍵的便是財務風險;中國企業(yè)跨國并購經(jīng)營風險主要發(fā)生在并購后的經(jīng)營方面，對并購國企業(yè)的市場、銷售、管理等方面都要進行考慮，一旦這些方面不能在并購后進行有效的經(jīng)營，中國企業(yè)跨國并購的風險將加大;中國企業(yè)跨國并購技術風險，是由中國企業(yè)自身原因造成的，中國企業(yè)的技術水平比較落后，在并購活動中，對于技術有很大的需求，但對先進技術的不了解將對并購后的技術應用帶來一定的風險，使得在并購活動中不能獲得相應的利潤。

2.中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控

中國企業(yè)跨國并購內(nèi)部風險中最為重要的便是其財務風險，財務對于企業(yè)來說是企業(yè)的重要保障，一旦發(fā)生財務危機，將嚴重影響企業(yè)的發(fā)展與生存，所以中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控顯得尤為重要，決定著并購的成敗。中國企業(yè)跨國并購的時間并不長，對跨國并購中相應的財務風險管控方法不足、認識薄弱，使中國企業(yè)跨國并購常常失敗，其中存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，中國企業(yè)為了在激烈的競爭環(huán)境中占有優(yōu)勢，所以在跨國并購中投資決策盲目，沒有對并購企業(yè)進行深入的了解，同時對自身企業(yè)的財務風險管控也沒有進行相應的評估，最終致使跨國并購的不切實際，直至失敗。其次，中國企業(yè)跨國并購是復雜的，風險眾多，部分中國企業(yè)對自身財務風險管控沒有足夠的認識，缺乏相應的財務風險識別與評估體系，這將導致并購活動中財務風險的增多;最后，中國企業(yè)跨國并購中對并購企業(yè)的評估過高，直接影響中國企業(yè)的集資，導致中國企業(yè)的財務安全受到影響，同時，中國企業(yè)跨國并購中一直采用的是現(xiàn)金的支付方式，單一的支付方式影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控措施

中國企業(yè)跨國并購中將面臨復雜的財務風險，中國企業(yè)要采用積極有效的措施進行管理與控制，才能降低風險，獲得利益，同時中國政府也要給予相應的政策來保障中國企業(yè)跨國并購的實現(xiàn)。

1.中國企業(yè)

（1）完善跨國并購財務風險管控體系

中國企業(yè)的管理存在很大的問題，管理的不規(guī)范，結構的不完善將影響中國企業(yè)跨國并購的效果，將加大中國企業(yè)跨國并購的風險，中國企業(yè)跨國并購財務風險復雜，要不斷完善跨國并購財務風險管控體系，才能降低跨國并購中的財務風險。中國企業(yè)要改變以往的家族企業(yè)管理模式，建立董事會制度，對跨國并購進行嚴格的管理，才能降低并購中的財務風險，中國企業(yè)針對財務風險，可以設立相應的財務風險管控委員會，對財務風險進行科學、合理的管控，同時，中國企業(yè)跨國并購的主要負責人要對并購財務風險進行監(jiān)督，財務風險的管理要與負責人的切身利益相關，才能使企業(yè)跨國財務風險管控工作落到實處。

中國企業(yè)跨國并購的時間短，對跨國并購沒有足夠的認識，通常并購活動是由企業(yè)負責人個人進行決定的，使企業(yè)跨國并購的風險直接受到負責人決策的影響。中國企業(yè)要在跨國并購的財務風險識別、評估與監(jiān)管方面建立完善的體系，才能通過對財務風險的識別、評估與監(jiān)管達到降低財務風險的目的。中國企業(yè)在面對財務風險時，要保持清醒的頭腦，才能避免因財務風險給企業(yè)造成進一步的經(jīng)濟損失。中國企業(yè)要建立完善的財務風險評估體系，在跨國并購決策前要對并購企業(yè)進行充分的了解，通過專業(yè)人士的分析，對跨國并購的財務風險進行全面的掌握，如：并購中的投資風險、并購企業(yè)的估值風險、并購過程中的集資風險、支付風險等，根據(jù)專家的意見，建立完善的財務風險評估體系;中國企業(yè)要建立科學的財務風險預警系統(tǒng)，在跨國并購中財務風險有著不確定性，企業(yè)要對財務風險進行預警，才能保證企業(yè)資金鏈的安全，財務風險預警系統(tǒng)要科學并且要實現(xiàn)動態(tài)管理，對并購活動中涉及的財務風險進行實時監(jiān)測。

（2）規(guī)劃科學的跨國并購方案

中國企業(yè)跨國并購是企業(yè)的投資行為，中國企業(yè)要根據(jù)自身的實際情況制定相應的跨國并購方案，不能為了擴大生產(chǎn)而盲目的進行跨國并購。如果企業(yè)的發(fā)展需要大量資金，且國內(nèi)發(fā)展空間廣闊，此時的企業(yè)就不適合進行跨國并購，應該集中在研發(fā)產(chǎn)品、占領國內(nèi)市場、提高競爭力等方面，之后才能再考慮跨國并購。同時，中國企業(yè)在跨國并購活動中要確保自身的管理能力與人才的使用，跨國管理需要有高質(zhì)量的人才，才能避免財務風險的出現(xiàn)，中國企業(yè)要注重人才的培養(yǎng)。中國企業(yè)跨國并購要掌握好時機，才能降低企業(yè)收購的成本，才能降低企業(yè)的財務風險，才能實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟效益最大化。

（3）提高對并購企業(yè)的評估

中國企業(yè)跨國并購要對并購企業(yè)進行評估，可以選擇同行企業(yè)進行并購，這樣的并購風險較小，由于是同一行業(yè)，業(yè)務有一定的關聯(lián)性，并可以實現(xiàn)資源的共享，很容易形成規(guī)模經(jīng)濟;也可以選擇發(fā)達國家的企業(yè)進行并購，發(fā)達國家的企業(yè)在跨國并購活動中有一定的經(jīng)驗，能促進跨國并購的實現(xiàn);也可以選擇互補行業(yè)進行并購，中國企業(yè)普遍缺少創(chuàng)新，對于科技、資源、礦產(chǎn)等行業(yè)都有很大的需求，中國企業(yè)跨國并購可以實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型，通過跨國并購引進先進的技術與資源，從而提高中國企業(yè)的競爭力;也可以選擇具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，這樣可以降低跨國并購的風險，成長期的企業(yè)具有較大的發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿?，中國企業(yè)要對并購企業(yè)進行充分的評估，才能依靠準確的選擇來降低企業(yè)的財務風險。

（4）改善集資與支付方式

中國企業(yè)跨國并購要充分考慮自身的財務能力，集資能力與支付方式直接影響企業(yè)的并購。企業(yè)對于并購資金要進行合理的安排，提高資金的預算能力與集資能力是保證企業(yè)財務安全的重要舉措，企業(yè)要考慮企業(yè)資金的運營，充分評估企業(yè)的資金流動與集資能力。目前，中國企業(yè)的集資主要源于銀行貸款，集資渠道比較狹窄，但跨國并購需要大量的資金，依靠企業(yè)自身的資金是不可能實現(xiàn)的，中國企業(yè)跨國并購要對集資平臺進行拓展，首先要強大自身，加強集資實力，然后可以通過與基金、投行等合作來實現(xiàn)集資。中國企業(yè)跨國并購的支付方式單一，主要使用現(xiàn)金支付方式，為了降低企業(yè)跨國并購的風險，中國企業(yè)可以通過商談，根據(jù)具體的情況，進行多種方式的支付，緩解中國企業(yè)的集資壓力，降低中國企業(yè)的財務風險。

2.國家政府

中國企業(yè)跨國并購不斷發(fā)展，中國政府要客觀的看待這一現(xiàn)象，要對跨國并購的企業(yè)進行政策支持，同時，要積極的看待部分企業(yè)跨國并購的失敗。中國企業(yè)跨國并購影響著中國經(jīng)濟的發(fā)展，影響著中國在國際舞臺的地位。中國政府要根據(jù)本國國情，給企業(yè)跨國并購提供扶持，中國企業(yè)的發(fā)展離不開國家政策的支持，國家要加強宏觀調(diào)控，并制定與完善相應的法律、法規(guī)，使企業(yè)在跨國并購活動中得到保障;中國企業(yè)跨國并購需要大量的資金，國家要拓寬集資渠道，為跨國并購提供資金的支持;同時，中國企業(yè)跨國并購缺乏專業(yè)的人才，國家要注重人才的培養(yǎng)，為中國企業(yè)儲備優(yōu)秀的人才，才能實現(xiàn)中國企業(yè)跨國并購，并為企業(yè)跨國并購的財務風險管控提供保證。

四、總結

在經(jīng)濟全球化的背景下，中國經(jīng)濟逐漸融入世界經(jīng)濟，并占有重要的地位，中國企業(yè)跨國并購實現(xiàn)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提高了企業(yè)的綜合競爭力，但中國企業(yè)跨國并購中存在諸多問題，需要一一解決，相信通過文中一系列措施的應用，中國企業(yè)跨國并購將不斷成功，中國企業(yè)跨國并購的財務風險管控將取得成效。

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作者簡介：何靜（1992- ?），女，遼寧省北鎮(zhèn)市人，國際經(jīng)濟與貿(mào)易專業(yè)