朱一鳴+劉宏+周正龍

【摘 要】 選取2008年至2013年我國16家上市銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，利用改進(jìn)因子分析法對(duì)反映銀行盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償付能力以及經(jīng)營增長的28項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行規(guī)整，得出各年的主因子。隨后引入熵值法對(duì)主因子進(jìn)行客觀賦權(quán)，進(jìn)而得出每年各大商業(yè)銀行的績(jī)效評(píng)分排名。結(jié)果表明，國有控股大型商業(yè)銀行經(jīng)營績(jī)效排名落后于以浦發(fā)、華夏、民生為代表的股份制商業(yè)銀行，銀行資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營績(jī)效無相關(guān)關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】 上市銀行; 因子分析; 熵值法; 績(jī)效評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào)：F253.7 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1004-5937（2014）35-0079-04

在利率市場(chǎng)化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融崛起等外部環(huán)境下，商業(yè)銀行將持續(xù)面臨利差收窄、風(fēng)險(xiǎn)壓力上升、資本補(bǔ)充壓力加大等難題，我國銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全面深化改革和轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，所以對(duì)我國銀行經(jīng)營績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)并提出應(yīng)對(duì)措施顯得至關(guān)重要。

一、現(xiàn)狀及問題分析

有關(guān)銀行業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)的研究很多，也取得了豐碩的成果。胡兆峰等（2011）得出股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營績(jī)效高于大型國有銀行，但大型國有銀行仍然具有獨(dú)特核心競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)論。胡騰宇（2011）同樣認(rèn)為新興小型銀行的投資價(jià)值大于老牌銀行。馬廣奇（2012）在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的理論基礎(chǔ)上構(gòu)建綜合財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)體系，認(rèn)為國有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的綜合財(cái)務(wù)能力要強(qiáng)于中小型股份制商業(yè)銀行。張?jiān)彛?012）從風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)警體系的角度確立了一系列財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，對(duì)我國國有股份制商業(yè)銀行在后金融危機(jī)時(shí)代所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)分析。

此外有的學(xué)者也引入熵值法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。謝赤等（2002）認(rèn)為熵值法能夠解決一般綜合評(píng)價(jià)法中人為確定權(quán)重的缺陷。郝會(huì)會(huì)等（2010）采用模糊綜合評(píng)價(jià)方法進(jìn)行實(shí)證分析，同時(shí)運(yùn)用熵值法對(duì)指標(biāo)賦值，分析了國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市銀行的差距。楊軍芳（2008）通過熵值法研究發(fā)現(xiàn)，國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績(jī)效相對(duì)于股份制商業(yè)銀行而言水平偏低。劉翠（2013）結(jié)合層次分析法和熵值法，從主客觀兩個(gè)方面對(duì)上市銀行競(jìng)爭(zhēng)力狀況進(jìn)行分析。綜上，本文在前人研究的基礎(chǔ)上，采用改進(jìn)因子分析法與熵值法結(jié)合的方法對(duì)16家上市銀行的績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，旨在說明上市銀行的競(jìng)爭(zhēng)力排名。

二、模型建立

（一）改進(jìn)因子分析與熵值法模型概述

計(jì)算主因子的關(guān)鍵是計(jì)算原始數(shù)據(jù)協(xié)方差矩陣的特征值與特征向量，由于協(xié)方差矩陣易受指標(biāo)量綱的影響，通常需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行消除量綱影響的處理;在實(shí)際應(yīng)用中，為了消除變量量綱的影響，往往對(duì)原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，但標(biāo)準(zhǔn)化在消除量綱影響的同時(shí)，也抹殺了各指標(biāo)變異程度的差異信息。所以本文主要采用徐雅靜等（2006）對(duì)主因子的改進(jìn)方法，步驟如下：（1）將數(shù)據(jù)樣本均值化，用各指標(biāo)的均值去除相應(yīng)的原始數(shù)據(jù);（2）求均值化數(shù)據(jù)的相關(guān)矩陣R;（3）求相關(guān)矩陣R的特征值和特征向量;（4）計(jì)算方差貢獻(xiàn)率與累積方差貢獻(xiàn)率，確定主因子的個(gè)數(shù);（5）確定因子，采用累積貢獻(xiàn)率不低于85%的前m個(gè)因子來反映評(píng)價(jià)指標(biāo);（6）利用正交旋轉(zhuǎn)法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn);（7）采用回歸分析方法求各因子得分。

根據(jù)信息論基本原理，熵是對(duì)不確定性的一種度量;如果系統(tǒng)可能處于多種不同狀態(tài)，而每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率為pi（i=1，2，…，m），則該系統(tǒng)的熵就可定義為 E=-■pilnpi。當(dāng)pi=1/m即當(dāng)每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率相同時(shí)，熵的最大值為E=lnm?，F(xiàn)設(shè)有m家評(píng)價(jià)單位，n個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，則有原始指標(biāo)數(shù)據(jù)矩陣R=（rij）m×n;對(duì)于某個(gè)指標(biāo)rj有信息熵為Ej=-■pijlnpij，概率pi=rij/■rij（其中i=1，2，…，m;j=1，2，…，n）。由此得到，如果第j項(xiàng)指標(biāo)的信息熵Ej越小，指標(biāo)值的變異程度越大，提供的信息量越大，在綜合評(píng)價(jià)中所起的作用越大，其權(quán)重也越大;反之亦然。

具體步驟如下：（1）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的第i家銀行指標(biāo)比重pij=rij/■rij;（2）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)熵值eij=

-（■pijlnpij）/lnm;（3）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重wij=（1-ej）/■（1-ej）;（4）計(jì)算綜合評(píng)價(jià)值vi=■wjpij。

通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，因子分析是將各因子的方差貢獻(xiàn)率列為權(quán)重，然后通過各因子的線性組合來計(jì)算綜合得分;熵值法在分析評(píng)價(jià)過程中根據(jù)各個(gè)指標(biāo)值的變異程度計(jì)算各指標(biāo)權(quán)重，再對(duì)所有指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)。所以本文在利用因子分析法確定主因子后采用熵值法對(duì)主因子進(jìn)行客觀賦權(quán)，得出較為客觀的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。

（二）指標(biāo)體系構(gòu)建

本文兼顧指標(biāo)體系的全面性、實(shí)用性與可比性，在《金融類國有及國有控股企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）的基礎(chǔ)上選擇28項(xiàng)指標(biāo)（見表1），從銀行的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償付能力以及經(jīng)營增長四個(gè)方面構(gòu)建績(jī)效評(píng)價(jià)體系。

1.盈利能力：《辦法》包括資本利潤率、資產(chǎn)利潤率、成本收入比、收入利潤率、支出利潤率5個(gè)指標(biāo)。由于金融自由化、利率市場(chǎng)化、推動(dòng)多元化發(fā)展等是整個(gè)銀行業(yè)改革發(fā)展的主旋律，因此本文增加了凈利差、凈息差、中間業(yè)務(wù)收入、中間業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)收入比和非利息收入比5個(gè)指標(biāo)，反映上市銀行的投入產(chǎn)出水平和盈利質(zhì)量。

2.經(jīng)營增長：《辦法》包括資本保值增值率、利潤增長率2個(gè)指標(biāo)。考慮銀行間存在發(fā)展規(guī)模差異，增加凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)、總負(fù)債、凈利潤6個(gè)指標(biāo)，反映上市銀行的資本增值狀況和經(jīng)營增長水平。

3.資產(chǎn)質(zhì)量：《辦法》包括不良貸款率、撥備覆蓋率2個(gè)指標(biāo)。本文從風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力、不良貸款和貸款集中度三個(gè)角度增加了4個(gè)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化，分別是貸款撥備率、不良貸款余額、最大單一客戶貸款比率和前十大客戶貸款比率，反映銀行所占資源的利用率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)的安全性。

4.償付能力：《辦法》包括資本充足率、核心資本充足率2個(gè)指標(biāo)。根據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)2014年發(fā)布的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》，本文增加存貸款比率、流動(dòng)性比率的考核，主要反映金融企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)水平、償債能力及其面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）主因子選取

目前我國上市銀行共有16家，按照銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)報(bào)告的劃分可以分為三類：第一類是國有控股大型商業(yè)銀行，包括工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行;第二類是8家股份制商業(yè)銀行，包括浦東發(fā)展銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、光大銀行、中信銀行;第三類是城市商業(yè)銀行，暫時(shí)只有北京銀行、南京銀行、寧波銀行這3家在A股上市（樣本數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫和各商業(yè)銀行公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)表）。通過SPSS對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析得到2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)分析結(jié)果如表2、表3所示（限于篇幅，僅列出2013年數(shù)據(jù)處理過程）。

（四）綜合績(jī)效評(píng)價(jià)

按熵值法的具體步驟計(jì)算2013年上市銀行的主因子權(quán)重如表4所示，進(jìn)一步得到各大銀行的綜合績(jī)效排名。這樣用同樣方法得到2008年至2013年上市銀行經(jīng)營績(jī)效的綜合得分和排名如表5所示。

三、研究結(jié)論

綜合我國16家上市銀行六年績(jī)效得分排名，可以得出以下結(jié)論：

1.國有控股大型商業(yè)銀行經(jīng)營績(jī)效得分排名落后于以浦發(fā)、華夏、民生為代表的股份制商業(yè)銀行，充分體現(xiàn)了銀行資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營績(jī)效并非一定存在正相關(guān)關(guān)系。工商銀行規(guī)模最大，但只在2012年排名第一，說明不要以規(guī)模論英雄，而要注重資源整合和優(yōu)化配置。農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行規(guī)模相當(dāng)，但也呈現(xiàn)出不同的發(fā)展軌跡，農(nóng)業(yè)銀行通過“三農(nóng)金融事業(yè)部”改革，受益于差別化存款準(zhǔn)備金率、監(jiān)管費(fèi)減免和營業(yè)稅減免等扶持政策，排名逐漸上升。

2.股份制商業(yè)銀行排名總體靠前，不過也存在差異化。2012年原深發(fā)展銀行合并原平安銀行后更名為平安銀行，重組后資產(chǎn)規(guī)模略高于華夏銀行，但是排名出現(xiàn)下滑。華夏銀行一直排名領(lǐng)先且比較穩(wěn)定，受益于堅(jiān)定實(shí)施“中小企業(yè)金融服務(wù)商”戰(zhàn)略，成為中小規(guī)模銀行加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型、深化結(jié)構(gòu)調(diào)整的標(biāo)桿。

3.城市商業(yè)銀行中寧波銀行綜合績(jī)效排名最優(yōu)。通過對(duì)比凈利差、凈息差、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)性比率、資本充足率等核心指標(biāo)，寧波銀行都優(yōu)于北京銀行，與綜合績(jī)效得分排名相符，說明寧波銀行積極拓展盈利渠道、升級(jí)營銷模式，逐步積累起差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，北京銀行資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)大于南京銀行和寧波銀行，六年間它們的資產(chǎn)增長速度分別為220.55%、363.21%和352.99%，小規(guī)模銀行的擴(kuò)張速度可能更激進(jìn)些。但是寧波銀行的不良貸款率要高于北京銀行，撥備覆蓋率卻低于北京銀行，作為中小銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中要注意嚴(yán)控不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持垂直統(tǒng)一的授信審批機(jī)制，建立并完善員工道德風(fēng)險(xiǎn)防范的長效機(jī)制。

4.銀行業(yè)組織體系更加健全，增加了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)性金融供給。從上市銀行資產(chǎn)負(fù)債情況來看，大型商業(yè)銀行資產(chǎn)占比連年下降，中小銀行市場(chǎng)份額繼續(xù)上升，競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)一步提高。截至2013年末，我國上市銀行資產(chǎn)總額95.14萬億元，同比增長10.75%共9.24萬億元，增速同比下降4.56個(gè)百分點(diǎn);負(fù)債總額88.97萬億元，同比增長10.50%共8.45萬億元，增速同比下降4.57個(gè)百分點(diǎn)（見圖1）。五家大型商業(yè)銀行資產(chǎn)占比為72.19%，比上年下降0.82個(gè)百分點(diǎn)，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行資產(chǎn)占比分別為25.46%、2.35%，分別比上年提高0.6個(gè)、0.21個(gè)百分點(diǎn)。●

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