鄧萍

短期償債能力是企業(yè)財務(wù)分析中不可或缺的組成部分，即短期償債能力，其強弱是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。目前，經(jīng)常性的運用流動比率、速動比率等來評價企業(yè)的短期償債能力，這些比率在評價時具備一系列優(yōu)點，但是也難以避免的出現(xiàn)種種的問題。該文簡述了在分析償債能力中存在的問題，同時為提高企業(yè)償債能力提出了一些建議及措施。

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，通過企業(yè)償債能力，不僅可以看出企業(yè)經(jīng)營能力的強弱，還可以反映企業(yè)的綜合能力大小。企業(yè)的償債能力低，就說明企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，難以及時償還到期的債務(wù)，甚至有破產(chǎn)的可能性。因此，有較強的企業(yè)償債能力，既是企業(yè)債權(quán)人關(guān)注的重點之一，也是企業(yè)在變幻莫測的市場中生存和發(fā)展的必要因素之一。

1、評價短期償債能力的主要指標(biāo)

對流動比率的分析。用流動資產(chǎn)總額比上流動負(fù)債總額就是流動比率，其主要用來判斷和衡量企業(yè)償還流動負(fù)債能力的強弱，即企業(yè)的流動資產(chǎn)在其短期債務(wù)到期之前是否可以轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。

其計算公式如下：

流動比率

對速動比率的分析。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)就是能馬上轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)，它與存貨、待攤費用這三者共同構(gòu)成了流動資產(chǎn)。

其計算公式如下：

速動比率

2、傳統(tǒng)償債能力分析中存在的問題

存貨使流動比率分析失真。由于預(yù)付賬款和待攤費用在企業(yè)中所占的比例偏小，對流動資產(chǎn)總額變化的影響也小，因此我們先不考慮其所帶來的影響，而先來分析存貨和應(yīng)收賬款的影響，比如存貨的變現(xiàn)能力。

眾所周知，存貨的變現(xiàn)能力依靠不斷變化的市場需求和新產(chǎn)品競爭能力大小來決定的，因此我們認(rèn)為存貨是一種非常慢并且不確定性很強的變現(xiàn)方式。企業(yè)在經(jīng)營過程中，由于管理控制系統(tǒng)的不完善，常常出現(xiàn)原材料采購多余、過時、貶值等情況，其使用價值消失，而還沒有來的及出售的庫存產(chǎn)品也面臨著瞬息變換的市場而不得不降價處理甚至直接報廢，這個事實是很多企業(yè)管理者都會面對的問題。如此一來，由于存貨的積壓，企業(yè)的資產(chǎn)可能貌似很多，但實際上資產(chǎn)質(zhì)量很差。并且企業(yè)的管理者通常都希望企業(yè)的凈資產(chǎn)不斷增加，因而不按照會計制度的規(guī)定來計提存貨跌價準(zhǔn)備；即使企業(yè)對存貨進(jìn)行盤點，也可能由于會計對存貨的不熟悉或者時間不充分而難以做出準(zhǔn)確的估計。在內(nèi)部控制不嚴(yán)格，而外部對企業(yè)的監(jiān)督又缺乏效力的情況下，報表上存貨金額就會與實際有很大的出入，使存貨的變現(xiàn)能力降低。此時，由于存貨是流動資產(chǎn)總額的主要構(gòu)成部分，如此計算得來的流動比率也就失去了準(zhǔn)確性。

應(yīng)收賬款使速動比率分析失真。從公式中我們可以看出，速動比率的計算中刪除了變現(xiàn)能力較弱的存貨，從理論上說，這個指標(biāo)應(yīng)該是比較科學(xué)的，然而就我國來說，存貨雖不符合速動的定義，但存貨是確確實實具有一定變現(xiàn)價值的，而看似符合速動定義的應(yīng)收賬款卻是沒有實際價值可言的。大量以物抵債的情況可以充分說明該問題。因此，下述分析應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。

首先，在中國的企業(yè)會計制度中，債務(wù)單位如果已經(jīng)被宣告破產(chǎn)、撤銷、資不抵債或發(fā)生嚴(yán)重災(zāi)害導(dǎo)致停產(chǎn)而收不回短期債務(wù)或者應(yīng)收賬款的時間在三年以上的，才認(rèn)定為壞賬計提減值準(zhǔn)備。而美國的會計制度中，是以賬齡來估計回收價值的，在其發(fā)生后按30天、60天、90天來劃分，超過90天就認(rèn)定為壞賬。雖然標(biāo)準(zhǔn)并沒有嚴(yán)格界限，但是三個月和三年的差別卻讓應(yīng)收賬款的實際意義有質(zhì)的區(qū)別。此外，我國財務(wù)制度雖對各行業(yè)壞賬提取比例做了統(tǒng)一規(guī)定，但是企業(yè)常常為了避稅、報假賬、應(yīng)付上級檢查等，并不按照國家要求來計提壞賬準(zhǔn)備。在此類情況下，應(yīng)收賬款的真實價值無法由應(yīng)收賬款凈額體現(xiàn)出來。而在中國，賒賬情況比比皆是，買方市場的強大也使應(yīng)收賬款便成為壞賬。

其次，中介機構(gòu)常鉆法律的空子，無法正常發(fā)揮作用，應(yīng)有的監(jiān)管作用也無法完全發(fā)揮出來；注冊會計師在審計發(fā)生錯誤或者包庇企業(yè)時，受到法律的懲罰非常輕微，其余的經(jīng)濟(jì)賠償更是幾乎沒有；應(yīng)收賬款的函證也無法證實具體債務(wù)的存在，無法清楚的反映賬款的金額、目的或者期效，僅僅是個形式；眾多企業(yè)的銷售人員流動性大，于是私吞貨款而企業(yè)掛賬的現(xiàn)象也是屢禁不止；企業(yè)還常常將部分隱藏的賬目記到應(yīng)收賬款名下，各種賬目混亂，使應(yīng)收賬款的賬面價值與實際情況不符。

由此上述分析可見，速動比率和流動比率常因應(yīng)收賬款與實際情況不符而無法準(zhǔn)確進(jìn)行計算。企業(yè)、投資者或者債權(quán)人由這兩個指標(biāo)評估企業(yè)的短期債務(wù)償還能力，甚至企業(yè)的經(jīng)營能力都無法得到準(zhǔn)確的判斷。

3、提高企業(yè)償債能力的建議

加強存貨管理。企業(yè)還可以通過控制合理的庫存來提高企業(yè)的償債能力。首先，運用各種管理方法降低庫存量，加速資金的周轉(zhuǎn)，比如ABC庫存控制法，其原理就是根據(jù)不同庫存商品的重要程度不同，分清主要和次要庫存，對于起決定性作用的少數(shù)和起非決定性作用的多數(shù)庫存區(qū)別對待，分類管理。對于A類商品，即少數(shù)貴重商品，要嚴(yán)格控制庫存，精確計算每種原材料的經(jīng)濟(jì)訂貨量和經(jīng)濟(jì)訂貨點，盡可能多次購貨，通過此類方式減少對資金和庫房的占用，也會使擠壓的庫存減少。而對于B類，即占用資金較少的一般存貨，也要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)訂貨，但不必像A類商品如此嚴(yán)格，只要定期檢查即可，盡量節(jié)省管理儲存成本。運用科學(xué)的管理手段進(jìn)行存貨的管理，有助于減少企業(yè)經(jīng)營所需的成本。企業(yè)應(yīng)緊跟時代步伐，充分利用計算機等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備加強對存貨的管理，建立健全存貨資產(chǎn)管理系統(tǒng)，使存貨的管理動態(tài)化、精細(xì)化，實現(xiàn)全程監(jiān)控與全程管理。

加強應(yīng)收賬款管理。首先，要加強應(yīng)收賬款的管理，最大程度預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生。企業(yè)在經(jīng)營的過程中為了擴大銷售，增強企業(yè)競爭力，常會有應(yīng)收賬款的產(chǎn)生，其目的就在于獲取營業(yè)利潤。其本質(zhì)則是企業(yè)為了擴大銷售而進(jìn)行的有風(fēng)險投資。企業(yè)的應(yīng)收賬款管理必須切實要依據(jù)“利潤必須是具有現(xiàn)金流量的利潤”的基本原則，要密切關(guān)注資金的動向，始終將資金回籠放在第一位。企業(yè)還要在實際工作當(dāng)中，對應(yīng)收賬款運行的整個過程的風(fēng)險進(jìn)行嚴(yán)格的控制和防范，加速收回應(yīng)收賬款，最大程度防止壞賬的發(fā)生，并且建立健全發(fā)生應(yīng)付賬款前、中、后系統(tǒng)化的風(fēng)險管理機制，以此實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。

其次，控制壞賬的一個基本前提，就是要建立良好的企業(yè)內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制很重要的一點就是要很清楚的確定不同責(zé)任人的權(quán)利責(zé)任范圍，將有利益互惠的職務(wù)相互分離，制定出明確的賒銷制度，嚴(yán)格審批。有賒銷業(yè)務(wù)一定要經(jīng)過嚴(yán)格的審批制度，并且要得到相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人的同意，要建立動態(tài)應(yīng)收賬款明細(xì)，以便領(lǐng)導(dǎo)人員及時掌握和管理應(yīng)收賬款。此外，還要建立專門的賒銷賬戶的管理機構(gòu)，專業(yè)地管理應(yīng)付賬款，而不是僅僅依靠一般的財務(wù)部門。企業(yè)的風(fēng)險管理工作應(yīng)該作為一項具有專業(yè)性、技術(shù)性和綜合性的工作得到公司領(lǐng)導(dǎo)的重視，并配備專業(yè)人員進(jìn)行調(diào)查、管理和控制等。

企業(yè)償債能力的強弱直接影響著企業(yè)后續(xù)的發(fā)展，也是投資者和債權(quán)人等關(guān)注的重點之一，因此，對于企業(yè)短期償債能力的評估要有一個合理和科學(xué)的方法，企業(yè)也要加強自身的監(jiān)管，如實反映自身的情況，并且在經(jīng)營過程中完善相關(guān)機制和規(guī)章制度，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款和存貨，增強企業(yè)實力。

（作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院）