摘 要：隨著我國對外開放的不斷深入，吉林省對外貿(mào)易得到快速發(fā)展。但隨著國際市場的不斷變化，吉林省外貿(mào)企業(yè)融資需求也日益發(fā)生變化，傳統(tǒng)的、單一的融資方式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足進(jìn)出口業(yè)務(wù)的實(shí)際需要。在此市場環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)本身的條件，將現(xiàn)有的貿(mào)易結(jié)算與融資產(chǎn)品有機(jī)的整合，如貿(mào)易融資與NDF組合、出口貿(mào)易融資與出口信用保險(xiǎn)組合及發(fā)展供應(yīng)鏈金融下的融資業(yè)務(wù)，建立集結(jié)算、貸款、擔(dān)保及保險(xiǎn)多種功能為一體的新型金融服務(wù)方式，以支持外貿(mào)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：結(jié)算與融資；NDF；出口信用保險(xiǎn)；供應(yīng)鏈金融

近年來，吉林省進(jìn)出口貿(mào)易對全省經(jīng)濟(jì)的影響不斷提高。2013年，全省進(jìn)出口總額從1984年的20.48億元，增長到1601.13億元，增長378.18倍，年均增長率達(dá)16.22%。據(jù)資料顯示，吉林省進(jìn)出口每增加1億美元可以拉動GDP增加48.9億人民幣?？梢姡M(jìn)出口貿(mào)易對吉林省經(jīng)濟(jì)增長作出了重要貢獻(xiàn)，也勢必在長吉圖開發(fā)開放先導(dǎo)區(qū)的建設(shè)中發(fā)揮重大的作用。但是，外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營過程中卻面臨著一定的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)與融資困境，制約著企業(yè)的發(fā)展和壯大。在這種背景下，商業(yè)銀行適時(shí)的進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并將現(xiàn)有的貿(mào)易結(jié)算與融資產(chǎn)品有機(jī)的整合，建立集結(jié)算、貸款、擔(dān)保及保險(xiǎn)多種功能為一體的新型金融服務(wù)方式，為吉林省外貿(mào)企業(yè)提供有力的金融支持，對吉林省經(jīng)濟(jì)及長吉圖開發(fā)開放先導(dǎo)區(qū)的發(fā)展具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

1 吉林省外貿(mào)企業(yè)結(jié)算與融資現(xiàn)狀

在我國，對外貿(mào)易中使用的傳統(tǒng)結(jié)算方式包括T/T、托收和信用證三種。在上個(gè)世紀(jì)九十年代，信用證結(jié)算方式占主要地位，其使用曾高達(dá)90%以上。但隨著國際買方市場的形成，國際結(jié)算方式發(fā)生了巨大變化。進(jìn)口方更多的要求對自己更有利的非信用證結(jié)算方式，如T/T（賒銷O/A）或托收（承兌交單D/A），出口業(yè)務(wù)中信用證方式結(jié)算的比例已經(jīng)不到10%，而進(jìn)口業(yè)務(wù)中，預(yù)付款比例也增到5%，特別是進(jìn)口稀缺的資源性物資，很多國外供應(yīng)商要求預(yù)付一定比例的定金（T/T），個(gè)別公司預(yù)付比例甚至高達(dá)20～50%。

目前，吉林省已形成了以一汽集團(tuán)、長春客車集團(tuán)、吉化集團(tuán)等為代表的國有企業(yè)及外商投資企業(yè)為主的對外貿(mào)易經(jīng)營主體，作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和對外貿(mào)易發(fā)展的中間力量，國有企業(yè)一度成為對外貿(mào)易的主導(dǎo)。但隨著改革開放的深化，外商投資企業(yè)增長迅速，尤其加入WTO后，伴隨著國際市場環(huán)境的變化以及國家有關(guān)政策的大力支持，吉林省的私營企業(yè)發(fā)展迅猛，成為對外貿(mào)易的重要力量。從實(shí)際情況看，這些外貿(mào)企業(yè)在對外貿(mào)易中采用的結(jié)算方式主要是匯款（T/T）和托收，匯款中的賒銷方式（O/A）大概占70%，而信用證方式占比不到15%?？梢?，吉林省的外貿(mào)企業(yè)，特別是中小外貿(mào)企業(yè)使用最多的結(jié)算方式為T/T，而T/T和托收一樣，都屬于商業(yè)信用，銀行只充當(dāng)付款方式的操作者，而不是第一付款人，企業(yè)能否按時(shí)收匯或收到貨物，完全取決于客戶是否具備良好的信用和履約付款能力。除此之外，T/T和托收方式還給外貿(mào)企業(yè)帶來如下問題。

1.1 外匯風(fēng)險(xiǎn)增大

作為發(fā)展中國家，我國人民幣還不是自由兌換貨幣，在對外貿(mào)易結(jié)算上的使用比例還很低，進(jìn)出口企業(yè)在簽訂貿(mào)易合同時(shí)基本上還是選擇美元、歐元等貨幣作為結(jié)算貨幣。2008年美國次貸危機(jī)及隨后的歐債危機(jī)爆發(fā)后，美元、歐元匯率變化頻繁，匯率的浮動勢必對外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)出口結(jié)算產(chǎn)生極大影響。從簽訂進(jìn)出口合同到實(shí)際收匯或付匯會有一段時(shí)間的間隔，而如果選擇遠(yuǎn)期付款方式，如T/T中的賒銷（O/A）和托收中的承兌交單（D/A），簽約到實(shí)際結(jié)算的時(shí)間會更長。這期間所選擇的結(jié)算貨幣匯率發(fā)生變化，必然影響外貿(mào)企業(yè)進(jìn)口成本和出口利潤的變化，匯率變化越大，對企業(yè)的影響也越大。但是，吉林省的許多外貿(mào)企業(yè)，特別是中小外貿(mào)企業(yè)缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識和能力，面對匯率的浮動，往往不能采取積極有效的措施來規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，對于匯率變化所造成的經(jīng)濟(jì)損失無能為力。

1.2 外貿(mào)企業(yè)融資難問題凸顯

貿(mào)易融資困難、融資成本上漲是制約我省對外貿(mào)易發(fā)展的主要問題之一。一方面，由于中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力較弱且一般不具有足夠的抵押物，因此導(dǎo)致企業(yè)難以獲得抵押貸款。另一方面，我國商業(yè)銀行提供的進(jìn)出口貿(mào)易融資方式主要包括出口押匯、信用證打包貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、進(jìn)口押匯等方式，為規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行提供的融資主要是以銀行為擔(dān)保的信用證業(yè)務(wù)為主。而國際保理、福費(fèi)廷等新型融資方式，由于業(yè)務(wù)復(fù)雜且成本較高，業(yè)務(wù)開展十分有限。吉林省外貿(mào)企業(yè)，尤其是中小外貿(mào)企業(yè)主要采用以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的匯款結(jié)算方式，商業(yè)銀行在這一結(jié)算領(lǐng)域融資產(chǎn)品匱乏且缺乏創(chuàng)新，難以滿足中小外貿(mào)企業(yè)規(guī)避結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和獲得貿(mào)易融資的需要。

2 外貿(mào)企業(yè)結(jié)算與融資方式的建立與創(chuàng)新

隨著外貿(mào)企業(yè)結(jié)算與融資需求的日益變化，傳統(tǒng)的、單一的結(jié)算與融資方式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足進(jìn)出口業(yè)務(wù)的實(shí)際需求。在此市場環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)本身的條件，把現(xiàn)有的貿(mào)易結(jié)算與融資產(chǎn)品有機(jī)的整合，建立集結(jié)算、貸款、擔(dān)保及保險(xiǎn)多種功能為一體的新型金融服務(wù)方式，以對外貿(mào)企業(yè)提供有力的金融支持。

2.1 貿(mào)易融資與NDF組合

NDF（Non-Deliverable Forward， 無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易）是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂非交割遠(yuǎn)期交易合約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期時(shí)只需將遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)行交割清算。在人民幣升值的背景下，外貿(mào)企業(yè)對外支付外幣時(shí)，銀行可將進(jìn)口押匯和NDF進(jìn)行組合實(shí)現(xiàn)企業(yè)的延遲購匯。如果企業(yè)具備擁有境外子公司的條件，可以采用這一組合方式有效的降低購匯成本，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

貿(mào)易融資與NDF組合產(chǎn)品操作流程包括五各部分：（1）進(jìn)口企業(yè)將人民幣存入境內(nèi)銀行作為質(zhì)押，申請匯款項(xiàng)下押匯；（2）境內(nèi)銀行向進(jìn)口企業(yè)發(fā)放美元貸款，金額與以即期匯率換算的質(zhì)押人民幣等值；（3）進(jìn)口企業(yè)在合同規(guī)定的付款日對外支付美元；（4）進(jìn)口企業(yè)委托其境外全資子公司與貸款銀行境外分支機(jī)構(gòu)簽訂NDF合約；（5）NDF合約到期日，進(jìn)口企業(yè)以質(zhì)押的人民幣按當(dāng)時(shí)匯率購買美元?dú)w還貸款本息；同時(shí)境外子公司與境外銀行分支機(jī)構(gòu)交割遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率的差額。貿(mào)易融資與NDF的組合與傳統(tǒng)的T/T、D/D、L/C、L/G等支付方式相比，一方面，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)即時(shí)匯付；另一方面，境外NDF合約鎖定了遠(yuǎn)期匯率，并能為企業(yè)帶來較大的套利空間，使貿(mào)易融資與NDF組合具有較高的收益水平。

2.2 發(fā)展供應(yīng)鏈金融下的融資業(yè)務(wù)

供應(yīng)鏈金融是指銀行在掌握整個(gè)供應(yīng)鏈情況的條件下，對整條供應(yīng)鏈中各個(gè)企業(yè)提供融資，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)-供-銷”的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢。目前的國際貿(mào)易中，越來越多的核心企業(yè)對供應(yīng)商實(shí)行延遲付款或VMI（供應(yīng)商管理庫存），對分銷商采取轉(zhuǎn)移庫存等方式來降低企業(yè)運(yùn)作成本。而這種運(yùn)作方式必然會擠占供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金，造成整個(gè)供應(yīng)鏈各企業(yè)融資困難且融資成本高企。在外貿(mào)業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈中，除核心企業(yè)外，上下游企業(yè)基本上多屬于中小企業(yè)，而供應(yīng)鏈融資是商業(yè)銀行對整個(gè)供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供融資，這正是適合于中小企業(yè)融資的一種有效方式。

供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行框架是商業(yè)銀行基于核心企業(yè)的信用，在向核心企業(yè)提供融資或其他理財(cái)服務(wù)的同時(shí)，向供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商提供貸款，或向分銷商提供預(yù)付款及存貨融資服務(wù)。有別于傳統(tǒng)的、單一的融資方式，在供應(yīng)鏈金融下的融資，商業(yè)銀行不僅要關(guān)注核心企業(yè)的經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況，而且要關(guān)注上下游企業(yè)的經(jīng)營水平及所處的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠穹€(wěn)定，在確定整個(gè)供應(yīng)鏈穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，對中小企業(yè)進(jìn)行融資安排。如在賒銷方式下，交易雙方簽訂合同后，進(jìn)口商簽署相關(guān)書面文件保證對應(yīng)付賬款無爭議，到期履約付款，銀行則可在不占用出口商的授信額度的前提下，為出口商提供貿(mào)易融資。供應(yīng)鏈金融下的融資業(yè)務(wù)包括存貨融資、訂單融資、預(yù)付賬款融資、應(yīng)收賬款融資、票據(jù)融資等，銀行可以根據(jù)各企業(yè)的具體情況制定個(gè)性化服務(wù)方案，使中小外貿(mào)企業(yè)真正得到實(shí)惠并有效提高其競爭力。

2.3 出口貿(mào)易融資與出口信用保險(xiǎn)組合

從目前全球貿(mào)易環(huán)境來看，非信用證方式已成為國際結(jié)算的發(fā)展趨勢。在非證方式下，賒銷占大部分比例，這無疑會給出口企業(yè)帶來的極大的收匯風(fēng)險(xiǎn)和資金壓力。對此，運(yùn)用出口信用保險(xiǎn)是外貿(mào)企業(yè)規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。出口信用保險(xiǎn)是政府為推動、鼓勵出口貿(mào)易，保障出口企業(yè)的收匯安全而提供的一項(xiàng)由國家財(cái)政提供保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，一般適用于付款期限不超過180天的承兌交單（D/A）和賒銷（O/A）等結(jié)算方式下的保險(xiǎn)。當(dāng)出口商由于承保范圍內(nèi)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)造成損失時(shí)，即可獲得信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)80～90%比例的賠償。有資料顯示，出口信用保險(xiǎn)支持了全球12～15%的貿(mào)易額的實(shí)現(xiàn)，有的國家超過其本國當(dāng)年1/3的出口總額都由出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供各種出口信用保險(xiǎn)。

根據(jù)吉林省外貿(mào)企業(yè)的實(shí)際情況，采用出口貿(mào)易融資與出口信用保險(xiǎn)相結(jié)合的方式是一條較好的途徑。出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下的融資是指信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對出口企業(yè)提供出口信用保險(xiǎn)，在出口業(yè)務(wù)得到保險(xiǎn)公司擔(dān)保的前提下，商業(yè)銀行對出口企業(yè)提供融資，包括各類押匯、福費(fèi)廷及出口保理。在此操作過程中，以保單作為質(zhì)押，不占用企業(yè)的信用額度，可降低融資門坎，有效解決出口貿(mào)易融資中信用額度不足的問題。

3 結(jié)束語

國際貿(mào)易結(jié)算與融資是國際貿(mào)易中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)之一，面對當(dāng)前復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，吉林省外貿(mào)企業(yè)和商業(yè)銀行對此必須有清醒的認(rèn)識。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)對外貿(mào)易的實(shí)際不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，適時(shí)提供符合企業(yè)實(shí)際需要的結(jié)算與融資產(chǎn)品，為促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)良性發(fā)展提供有力的金融支持，進(jìn)而為吉林省經(jīng)濟(jì)及長吉圖開發(fā)開放先導(dǎo)區(qū)的建設(shè)與發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

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作者簡介：張玉純（1963，5-），女，吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，副教授，研究方向：銀行理論與實(shí)踐。