王娟娟

【摘 要】 建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究在企業(yè)發(fā)展過程中具有重要的作用，也是財(cái)會(huì)界一直研究的課題。文章運(yùn)用改進(jìn)的功效系數(shù)法構(gòu)建了適用于建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并選取相關(guān)樣本， 以2012年的年報(bào)為資料，運(yùn)用此模型進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析。

【關(guān)鍵詞】 建筑施工企業(yè)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 功效系數(shù)法

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）25-0017-03

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的建筑市場(chǎng)中，對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，不可避免。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來不同程度的損失甚至破產(chǎn)，企業(yè)的管理者和財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員必須加以預(yù)測(cè)和防范，將破壞減小到最低程度。所以，企業(yè)的管理者必須建立一套有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，及時(shí)給管理者和利益相關(guān)者發(fā)出警報(bào)，讓其盡早進(jìn)行預(yù)防以減少損失。

一、功效系數(shù)法的改進(jìn)

傳統(tǒng)的功效系數(shù)法有很多優(yōu)點(diǎn)但也存在一些缺點(diǎn)，本文針對(duì)缺點(diǎn)對(duì)傳統(tǒng)的方法進(jìn)行了以下改進(jìn)。

（一）用概率統(tǒng)計(jì)的方法確定上下限值

傳統(tǒng)功效系數(shù)法對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)值劃分為標(biāo)準(zhǔn)值、滿意值和不允許值，但是作為單項(xiàng)得分的兩個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)——滿意值和不允許值的確定難度大，不容易操作，且理論上就沒有明確的滿意值和不允許值。因此，結(jié)合建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)值特點(diǎn)，在假定建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)值符合正態(tài)分布的前提下，根據(jù)概率統(tǒng)計(jì)的基本知識(shí)，筆者將極大型變量的上限值確定為最大滿意值，其最大滿意值定義為：

最大滿意值=指標(biāo)平均值+2×指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)偏差

按正態(tài)分布理論，由上式確定的最大滿意值與指標(biāo)平均值之間包含了全部數(shù)值的47.73%。

同理，將極大型變量的下限值確定為最小理想值，其最小理想值定義為：

最小理想值=指標(biāo)平均值-0.25×指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)偏差

按正態(tài)分布理論，由上式確定的最小理想值與指標(biāo)平均值之間包含了全部數(shù)值的8.53%。

極小型變量最大滿意值和最小理想值的確定與極大型變量相反。

（二）用新的上下限值確定單項(xiàng)功效系數(shù)

在最大理想值和最小滿意值的基礎(chǔ)上對(duì)單項(xiàng)功效系數(shù)的計(jì)算方法進(jìn)行了改進(jìn)。

1.極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)

極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)=

（實(shí)際值-最小理想值）/（最大滿意值-最小理想值）×40+60（實(shí)際值<滿意值）100 （實(shí)際值≥滿意值）

2.極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)

極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)=

（最大滿意值-實(shí)際值）/（最大滿意值-最小理想值）×40+60（實(shí)際值<滿意值）100 （實(shí)際值≥滿意值）

（三）采用相關(guān)系數(shù)法確定權(quán)重系數(shù)

功效系數(shù)法中各財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重的確定是利用相關(guān)系數(shù)法，通過計(jì)算各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)和，依據(jù)指標(biāo)間的數(shù)學(xué)關(guān)系計(jì)算而得。所用權(quán)數(shù)屬于信息量權(quán)數(shù)，它與估價(jià)權(quán)數(shù)不同。估價(jià)權(quán)數(shù)是根據(jù)評(píng)論者對(duì)指標(biāo)自身重要程度的估價(jià)而確定，可以人為調(diào)整，而信息量權(quán)數(shù)則是從指標(biāo)所含區(qū)分樣本的信息量多少來確定指標(biāo)的重要程度，不能人為調(diào)整。采用信息量權(quán)數(shù)有助于保證客觀地反映樣本間的現(xiàn)實(shí)關(guān)系，提高了綜合評(píng)價(jià)的效度，避免了人為主觀因素確定權(quán)重的非客觀性。

二、構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型

（一）樣本的選取

研究樣本選取2012年深、滬上市企業(yè)中主營(yíng)業(yè)務(wù)為土木工程建筑、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑安裝等10家重點(diǎn)建筑施工類企業(yè)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，企業(yè)名稱用S1、S2、…、S10表示。因?yàn)闆]有上市的建筑施工企業(yè)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的獲取存在一定的困難，所以本文選取的樣本都是上市的企業(yè)，進(jìn)行研究的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)。

（二）研究變量的選取

本文所選的研究變量參照企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中的指標(biāo)，同時(shí)結(jié)合建筑施工企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而確定的19個(gè)定量指標(biāo)，涵蓋了企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力及其現(xiàn)金流量和管理等方面，為了計(jì)算方便，財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱分別用X1、X2、…、X19表示，具體如表1。

（三）樣本標(biāo)準(zhǔn)偏差和平均值的確定

1.樣本財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值的計(jì)算

根據(jù)S1、S2、…、S10每個(gè)企業(yè)2012年公布的年報(bào)資料中的數(shù)據(jù)，利用各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的公式計(jì)算得出各企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際值。

2.變量標(biāo)準(zhǔn)偏差和平均值的確定

在Excel表中利用標(biāo)準(zhǔn)偏差的函數(shù)公式得出各變量的標(biāo)準(zhǔn)偏差并進(jìn)行修正，而對(duì)于盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力指標(biāo)的平均值可以通過查閱2011版《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》一書而得到，但是，對(duì)于現(xiàn)金流量指標(biāo)和管理指標(biāo)的平均值，由于查詢起來不方便，故通過在Excel表中利用平均值的函數(shù)公式求出，見表2。

（四）變量指標(biāo)權(quán)重的確定

變量指標(biāo)權(quán)重的確定既參考了國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)2006年會(huì)發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》中的指標(biāo)權(quán)重，又利用相關(guān)系數(shù)法，通過計(jì)算各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)和，依據(jù)指標(biāo)間的數(shù)學(xué)關(guān)系計(jì)算而得，見表3。

（五）變量的最大滿意值和最小理想值的確定

變量的最大滿意值和最小理想值的確定主要根據(jù)以下公式并且參考了建筑行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)秀值和較差值，同時(shí)結(jié)合建筑施工企業(yè)的實(shí)際情況而確定。

極大值最大滿意值和最小理想值的計(jì)算公式分別是在變量平均值的基礎(chǔ)上增加兩倍的標(biāo)準(zhǔn)偏差和在變量平均值的基礎(chǔ)上減去標(biāo)準(zhǔn)偏差的四分之一；極小值則相反，結(jié)果見表4。

（六）財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)置

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的重要標(biāo)志，所以對(duì)其區(qū)間的劃分是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的一個(gè)非常重要的部分。根據(jù)建筑施工企業(yè)的特點(diǎn)及上述有關(guān)理論敘述和定義，本文對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分如表5。

（七）單項(xiàng)功效系數(shù)和綜合功效系數(shù)的計(jì)算

首先，根據(jù)單項(xiàng)功效系數(shù)的計(jì)算公式計(jì)算S1，S2，…，S10，10個(gè)企業(yè)2010年X1，X2，…，X19，19個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)。

其次，根據(jù)上述得出的各單項(xiàng)功效系數(shù)再與指標(biāo)權(quán)數(shù)相乘即可計(jì)算出綜合功效系數(shù)：

綜合功效系數(shù)=單項(xiàng)功效系數(shù)×該指標(biāo)的權(quán)數(shù)

運(yùn)用此公式計(jì)算S1，S2，…，S10，10家企業(yè)的綜合功效系數(shù)。

三、財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)證研究

首先根據(jù)以上計(jì)算得出的10家建筑施工企業(yè)19項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際值以及各財(cái)務(wù)指標(biāo)的最大理想值和最小滿意值，分別計(jì)算出10家企業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)并進(jìn)行修正和計(jì)算綜合功效系數(shù)，然后根據(jù)綜合功效系數(shù)的值判別各個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（見表6）。

從結(jié)果可以看出，所選的10家企業(yè)中，S3、S7是安全的；S1、S2、S10是相對(duì)安全的；S4、S5、S8、S9是低度風(fēng)險(xiǎn)；S6是中度風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身所處的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，分析具體原因，采取具體措施，使企業(yè)都能朝著好的方向發(fā)展，避免風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來?yè)p失?！?/p>

【參考文獻(xiàn)】

[1] 郭浩，董亞潔.基于功效系數(shù)法的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)案例研究[J].會(huì)計(jì)之友，2009（10）：15-18.

[2] 李燕玲.論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因與防范措施[J].會(huì)計(jì)之友，2007（12）：96-97.

[3] 洪燕平.功效系數(shù)法在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊，2010（2）：12-13.

【摘 要】 建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究在企業(yè)發(fā)展過程中具有重要的作用，也是財(cái)會(huì)界一直研究的課題。文章運(yùn)用改進(jìn)的功效系數(shù)法構(gòu)建了適用于建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并選取相關(guān)樣本， 以2012年的年報(bào)為資料，運(yùn)用此模型進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析。

【關(guān)鍵詞】 建筑施工企業(yè)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 功效系數(shù)法

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）25-0017-03

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的建筑市場(chǎng)中，對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，不可避免。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來不同程度的損失甚至破產(chǎn)，企業(yè)的管理者和財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員必須加以預(yù)測(cè)和防范，將破壞減小到最低程度。所以，企業(yè)的管理者必須建立一套有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，及時(shí)給管理者和利益相關(guān)者發(fā)出警報(bào)，讓其盡早進(jìn)行預(yù)防以減少損失。

一、功效系數(shù)法的改進(jìn)

傳統(tǒng)的功效系數(shù)法有很多優(yōu)點(diǎn)但也存在一些缺點(diǎn)，本文針對(duì)缺點(diǎn)對(duì)傳統(tǒng)的方法進(jìn)行了以下改進(jìn)。

（一）用概率統(tǒng)計(jì)的方法確定上下限值

傳統(tǒng)功效系數(shù)法對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)值劃分為標(biāo)準(zhǔn)值、滿意值和不允許值，但是作為單項(xiàng)得分的兩個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)——滿意值和不允許值的確定難度大，不容易操作，且理論上就沒有明確的滿意值和不允許值。因此，結(jié)合建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)值特點(diǎn)，在假定建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)值符合正態(tài)分布的前提下，根據(jù)概率統(tǒng)計(jì)的基本知識(shí)，筆者將極大型變量的上限值確定為最大滿意值，其最大滿意值定義為：

最大滿意值=指標(biāo)平均值+2×指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)偏差

按正態(tài)分布理論，由上式確定的最大滿意值與指標(biāo)平均值之間包含了全部數(shù)值的47.73%。

同理，將極大型變量的下限值確定為最小理想值，其最小理想值定義為：

最小理想值=指標(biāo)平均值-0.25×指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)偏差

按正態(tài)分布理論，由上式確定的最小理想值與指標(biāo)平均值之間包含了全部數(shù)值的8.53%。

極小型變量最大滿意值和最小理想值的確定與極大型變量相反。

（二）用新的上下限值確定單項(xiàng)功效系數(shù)

在最大理想值和最小滿意值的基礎(chǔ)上對(duì)單項(xiàng)功效系數(shù)的計(jì)算方法進(jìn)行了改進(jìn)。

1.極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)

極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)=

（實(shí)際值-最小理想值）/（最大滿意值-最小理想值）×40+60（實(shí)際值<滿意值）100 （實(shí)際值≥滿意值）

2.極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)

極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)=

（最大滿意值-實(shí)際值）/（最大滿意值-最小理想值）×40+60（實(shí)際值<滿意值）100 （實(shí)際值≥滿意值）

（三）采用相關(guān)系數(shù)法確定權(quán)重系數(shù)

功效系數(shù)法中各財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重的確定是利用相關(guān)系數(shù)法，通過計(jì)算各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)和，依據(jù)指標(biāo)間的數(shù)學(xué)關(guān)系計(jì)算而得。所用權(quán)數(shù)屬于信息量權(quán)數(shù)，它與估價(jià)權(quán)數(shù)不同。估價(jià)權(quán)數(shù)是根據(jù)評(píng)論者對(duì)指標(biāo)自身重要程度的估價(jià)而確定，可以人為調(diào)整，而信息量權(quán)數(shù)則是從指標(biāo)所含區(qū)分樣本的信息量多少來確定指標(biāo)的重要程度，不能人為調(diào)整。采用信息量權(quán)數(shù)有助于保證客觀地反映樣本間的現(xiàn)實(shí)關(guān)系，提高了綜合評(píng)價(jià)的效度，避免了人為主觀因素確定權(quán)重的非客觀性。

二、構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型

（一）樣本的選取

研究樣本選取2012年深、滬上市企業(yè)中主營(yíng)業(yè)務(wù)為土木工程建筑、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑安裝等10家重點(diǎn)建筑施工類企業(yè)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，企業(yè)名稱用S1、S2、…、S10表示。因?yàn)闆]有上市的建筑施工企業(yè)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的獲取存在一定的困難，所以本文選取的樣本都是上市的企業(yè)，進(jìn)行研究的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)。

（二）研究變量的選取

本文所選的研究變量參照企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中的指標(biāo)，同時(shí)結(jié)合建筑施工企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而確定的19個(gè)定量指標(biāo)，涵蓋了企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力及其現(xiàn)金流量和管理等方面，為了計(jì)算方便，財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱分別用X1、X2、…、X19表示，具體如表1。

（三）樣本標(biāo)準(zhǔn)偏差和平均值的確定

1.樣本財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值的計(jì)算

根據(jù)S1、S2、…、S10每個(gè)企業(yè)2012年公布的年報(bào)資料中的數(shù)據(jù)，利用各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的公式計(jì)算得出各企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際值。

2.變量標(biāo)準(zhǔn)偏差和平均值的確定

在Excel表中利用標(biāo)準(zhǔn)偏差的函數(shù)公式得出各變量的標(biāo)準(zhǔn)偏差并進(jìn)行修正，而對(duì)于盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力指標(biāo)的平均值可以通過查閱2011版《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》一書而得到，但是，對(duì)于現(xiàn)金流量指標(biāo)和管理指標(biāo)的平均值，由于查詢起來不方便，故通過在Excel表中利用平均值的函數(shù)公式求出，見表2。

（四）變量指標(biāo)權(quán)重的確定

變量指標(biāo)權(quán)重的確定既參考了國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)2006年會(huì)發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》中的指標(biāo)權(quán)重，又利用相關(guān)系數(shù)法，通過計(jì)算各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)和，依據(jù)指標(biāo)間的數(shù)學(xué)關(guān)系計(jì)算而得，見表3。

（五）變量的最大滿意值和最小理想值的確定

變量的最大滿意值和最小理想值的確定主要根據(jù)以下公式并且參考了建筑行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)秀值和較差值，同時(shí)結(jié)合建筑施工企業(yè)的實(shí)際情況而確定。

極大值最大滿意值和最小理想值的計(jì)算公式分別是在變量平均值的基礎(chǔ)上增加兩倍的標(biāo)準(zhǔn)偏差和在變量平均值的基礎(chǔ)上減去標(biāo)準(zhǔn)偏差的四分之一；極小值則相反，結(jié)果見表4。

（六）財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)置

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的重要標(biāo)志，所以對(duì)其區(qū)間的劃分是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的一個(gè)非常重要的部分。根據(jù)建筑施工企業(yè)的特點(diǎn)及上述有關(guān)理論敘述和定義，本文對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分如表5。

（七）單項(xiàng)功效系數(shù)和綜合功效系數(shù)的計(jì)算

首先，根據(jù)單項(xiàng)功效系數(shù)的計(jì)算公式計(jì)算S1，S2，…，S10，10個(gè)企業(yè)2010年X1，X2，…，X19，19個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)。

其次，根據(jù)上述得出的各單項(xiàng)功效系數(shù)再與指標(biāo)權(quán)數(shù)相乘即可計(jì)算出綜合功效系數(shù)：

綜合功效系數(shù)=單項(xiàng)功效系數(shù)×該指標(biāo)的權(quán)數(shù)

運(yùn)用此公式計(jì)算S1，S2，…，S10，10家企業(yè)的綜合功效系數(shù)。

三、財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)證研究

首先根據(jù)以上計(jì)算得出的10家建筑施工企業(yè)19項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際值以及各財(cái)務(wù)指標(biāo)的最大理想值和最小滿意值，分別計(jì)算出10家企業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)并進(jìn)行修正和計(jì)算綜合功效系數(shù)，然后根據(jù)綜合功效系數(shù)的值判別各個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（見表6）。

從結(jié)果可以看出，所選的10家企業(yè)中，S3、S7是安全的；S1、S2、S10是相對(duì)安全的；S4、S5、S8、S9是低度風(fēng)險(xiǎn)；S6是中度風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身所處的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，分析具體原因，采取具體措施，使企業(yè)都能朝著好的方向發(fā)展，避免風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來?yè)p失?！?/p>

【參考文獻(xiàn)】

[1] 郭浩，董亞潔.基于功效系數(shù)法的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)案例研究[J].會(huì)計(jì)之友，2009（10）：15-18.

[2] 李燕玲.論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因與防范措施[J].會(huì)計(jì)之友，2007（12）：96-97.

[3] 洪燕平.功效系數(shù)法在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊，2010（2）：12-13.

【摘 要】 建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究在企業(yè)發(fā)展過程中具有重要的作用，也是財(cái)會(huì)界一直研究的課題。文章運(yùn)用改進(jìn)的功效系數(shù)法構(gòu)建了適用于建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并選取相關(guān)樣本， 以2012年的年報(bào)為資料，運(yùn)用此模型進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析。

【關(guān)鍵詞】 建筑施工企業(yè)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 功效系數(shù)法

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）25-0017-03

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的建筑市場(chǎng)中，對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，不可避免。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來不同程度的損失甚至破產(chǎn)，企業(yè)的管理者和財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員必須加以預(yù)測(cè)和防范，將破壞減小到最低程度。所以，企業(yè)的管理者必須建立一套有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，及時(shí)給管理者和利益相關(guān)者發(fā)出警報(bào)，讓其盡早進(jìn)行預(yù)防以減少損失。

一、功效系數(shù)法的改進(jìn)

傳統(tǒng)的功效系數(shù)法有很多優(yōu)點(diǎn)但也存在一些缺點(diǎn)，本文針對(duì)缺點(diǎn)對(duì)傳統(tǒng)的方法進(jìn)行了以下改進(jìn)。

（一）用概率統(tǒng)計(jì)的方法確定上下限值

傳統(tǒng)功效系數(shù)法對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)值劃分為標(biāo)準(zhǔn)值、滿意值和不允許值，但是作為單項(xiàng)得分的兩個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)——滿意值和不允許值的確定難度大，不容易操作，且理論上就沒有明確的滿意值和不允許值。因此，結(jié)合建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)值特點(diǎn)，在假定建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)值符合正態(tài)分布的前提下，根據(jù)概率統(tǒng)計(jì)的基本知識(shí)，筆者將極大型變量的上限值確定為最大滿意值，其最大滿意值定義為：

最大滿意值=指標(biāo)平均值+2×指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)偏差

按正態(tài)分布理論，由上式確定的最大滿意值與指標(biāo)平均值之間包含了全部數(shù)值的47.73%。

同理，將極大型變量的下限值確定為最小理想值，其最小理想值定義為：

最小理想值=指標(biāo)平均值-0.25×指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)偏差

按正態(tài)分布理論，由上式確定的最小理想值與指標(biāo)平均值之間包含了全部數(shù)值的8.53%。

極小型變量最大滿意值和最小理想值的確定與極大型變量相反。

（二）用新的上下限值確定單項(xiàng)功效系數(shù)

在最大理想值和最小滿意值的基礎(chǔ)上對(duì)單項(xiàng)功效系數(shù)的計(jì)算方法進(jìn)行了改進(jìn)。

1.極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)

極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)=

（實(shí)際值-最小理想值）/（最大滿意值-最小理想值）×40+60（實(shí)際值<滿意值）100 （實(shí)際值≥滿意值）

2.極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)

極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)=

（最大滿意值-實(shí)際值）/（最大滿意值-最小理想值）×40+60（實(shí)際值<滿意值）100 （實(shí)際值≥滿意值）

（三）采用相關(guān)系數(shù)法確定權(quán)重系數(shù)

功效系數(shù)法中各財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重的確定是利用相關(guān)系數(shù)法，通過計(jì)算各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)和，依據(jù)指標(biāo)間的數(shù)學(xué)關(guān)系計(jì)算而得。所用權(quán)數(shù)屬于信息量權(quán)數(shù)，它與估價(jià)權(quán)數(shù)不同。估價(jià)權(quán)數(shù)是根據(jù)評(píng)論者對(duì)指標(biāo)自身重要程度的估價(jià)而確定，可以人為調(diào)整，而信息量權(quán)數(shù)則是從指標(biāo)所含區(qū)分樣本的信息量多少來確定指標(biāo)的重要程度，不能人為調(diào)整。采用信息量權(quán)數(shù)有助于保證客觀地反映樣本間的現(xiàn)實(shí)關(guān)系，提高了綜合評(píng)價(jià)的效度，避免了人為主觀因素確定權(quán)重的非客觀性。

二、構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型

（一）樣本的選取

研究樣本選取2012年深、滬上市企業(yè)中主營(yíng)業(yè)務(wù)為土木工程建筑、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑安裝等10家重點(diǎn)建筑施工類企業(yè)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，企業(yè)名稱用S1、S2、…、S10表示。因?yàn)闆]有上市的建筑施工企業(yè)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的獲取存在一定的困難，所以本文選取的樣本都是上市的企業(yè)，進(jìn)行研究的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)。

（二）研究變量的選取

本文所選的研究變量參照企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中的指標(biāo)，同時(shí)結(jié)合建筑施工企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而確定的19個(gè)定量指標(biāo)，涵蓋了企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力及其現(xiàn)金流量和管理等方面，為了計(jì)算方便，財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱分別用X1、X2、…、X19表示，具體如表1。

（三）樣本標(biāo)準(zhǔn)偏差和平均值的確定

1.樣本財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值的計(jì)算

根據(jù)S1、S2、…、S10每個(gè)企業(yè)2012年公布的年報(bào)資料中的數(shù)據(jù)，利用各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的公式計(jì)算得出各企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際值。

2.變量標(biāo)準(zhǔn)偏差和平均值的確定

在Excel表中利用標(biāo)準(zhǔn)偏差的函數(shù)公式得出各變量的標(biāo)準(zhǔn)偏差并進(jìn)行修正，而對(duì)于盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力指標(biāo)的平均值可以通過查閱2011版《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》一書而得到，但是，對(duì)于現(xiàn)金流量指標(biāo)和管理指標(biāo)的平均值，由于查詢起來不方便，故通過在Excel表中利用平均值的函數(shù)公式求出，見表2。

（四）變量指標(biāo)權(quán)重的確定

變量指標(biāo)權(quán)重的確定既參考了國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)2006年會(huì)發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》中的指標(biāo)權(quán)重，又利用相關(guān)系數(shù)法，通過計(jì)算各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)和，依據(jù)指標(biāo)間的數(shù)學(xué)關(guān)系計(jì)算而得，見表3。

（五）變量的最大滿意值和最小理想值的確定

變量的最大滿意值和最小理想值的確定主要根據(jù)以下公式并且參考了建筑行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)秀值和較差值，同時(shí)結(jié)合建筑施工企業(yè)的實(shí)際情況而確定。

極大值最大滿意值和最小理想值的計(jì)算公式分別是在變量平均值的基礎(chǔ)上增加兩倍的標(biāo)準(zhǔn)偏差和在變量平均值的基礎(chǔ)上減去標(biāo)準(zhǔn)偏差的四分之一；極小值則相反，結(jié)果見表4。

（六）財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)置

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度的重要標(biāo)志，所以對(duì)其區(qū)間的劃分是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的一個(gè)非常重要的部分。根據(jù)建筑施工企業(yè)的特點(diǎn)及上述有關(guān)理論敘述和定義，本文對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分如表5。

（七）單項(xiàng)功效系數(shù)和綜合功效系數(shù)的計(jì)算

首先，根據(jù)單項(xiàng)功效系數(shù)的計(jì)算公式計(jì)算S1，S2，…，S10，10個(gè)企業(yè)2010年X1，X2，…，X19，19個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)。

其次，根據(jù)上述得出的各單項(xiàng)功效系數(shù)再與指標(biāo)權(quán)數(shù)相乘即可計(jì)算出綜合功效系數(shù)：

綜合功效系數(shù)=單項(xiàng)功效系數(shù)×該指標(biāo)的權(quán)數(shù)

運(yùn)用此公式計(jì)算S1，S2，…，S10，10家企業(yè)的綜合功效系數(shù)。

三、財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)證研究

首先根據(jù)以上計(jì)算得出的10家建筑施工企業(yè)19項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際值以及各財(cái)務(wù)指標(biāo)的最大理想值和最小滿意值，分別計(jì)算出10家企業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)并進(jìn)行修正和計(jì)算綜合功效系數(shù)，然后根據(jù)綜合功效系數(shù)的值判別各個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（見表6）。

從結(jié)果可以看出，所選的10家企業(yè)中，S3、S7是安全的；S1、S2、S10是相對(duì)安全的；S4、S5、S8、S9是低度風(fēng)險(xiǎn)；S6是中度風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身所處的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，分析具體原因，采取具體措施，使企業(yè)都能朝著好的方向發(fā)展，避免風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來?yè)p失?！?/p>

【參考文獻(xiàn)】

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[3] 洪燕平.功效系數(shù)法在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊，2010（2）：12-13.