黃曉波 宋朋琳
摘要:本文從公司治理和財(cái)務(wù)狀況兩方面提出可能影響房地產(chǎn)行業(yè)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的假設(shè),然后進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、Pearson相關(guān)性分析和Logistic回歸分析,研究發(fā)現(xiàn):第一大股東持股比例、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、預(yù)收款項(xiàng)收入比、非經(jīng)營損益、凈利潤以及實(shí)際所得稅率與房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見存在顯著的相關(guān)性。最后,結(jié)合各相關(guān)因素對利益相關(guān)者提出對策和建議。
關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)行業(yè) 上市公司 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見 影響因素
一、文獻(xiàn)綜述及問題提出
(一)文獻(xiàn)綜述
國外對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響因素的研究較為全面,主要從被審計(jì)單位的規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、其對會計(jì)師事務(wù)所的重要性、會計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模和審計(jì)收費(fèi)的角度進(jìn)行研究。Mc Keown(2005)的研究結(jié)果表明:客戶的資產(chǎn)規(guī)模越大,發(fā)表持續(xù)經(jīng)營疑慮保留意見的概率越小。Mohammad 和 T.E. Cooke(2005)發(fā)現(xiàn),那些處于財(cái)務(wù)困境的上市公司更容易得到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。De Angelo(2000)、Becker(1998)、Reynolds 和 Francis(2001)研究表明,規(guī)模較大的事務(wù)所對陷入財(cái)務(wù)困境的審計(jì)客戶更容易出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。Teoh 和 Lim(2005)認(rèn)為審計(jì)費(fèi)用顯著影響審計(jì)的獨(dú)立性。
國內(nèi)對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響因素的研究時(shí)間較短,研究的重點(diǎn)為被審計(jì)單位本身的特征,如公司治理、財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)盈余管理與審計(jì)意見的關(guān)系等。張俊瑞、董南雁(2006)研究表明,公司治理的總體質(zhì)量優(yōu)劣與審計(jì)意見顯著相關(guān)。江嶺(2008)研究表明,目前對我國上市公司審計(jì)意見產(chǎn)生影響的主要因素為上市公司的償債能力、經(jīng)營能力和盈利能力。章永奎、劉峰(2002)研究發(fā)現(xiàn),被審計(jì)單位盈余管理水平與收到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率呈正相關(guān)關(guān)系。
綜上所述,國內(nèi)外學(xué)者對于非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響因素的研究有以下特點(diǎn):(1)主要從公司治理、被審計(jì)單位財(cái)務(wù)狀況和事務(wù)所三個(gè)方面進(jìn)行研究;(2)大多數(shù)研究是對上市公司總體或制造業(yè)進(jìn)行研究,對某些行業(yè)的特殊性考慮不足。
(二)問題的提出
本文通過對2005-2012年我國滬深A(yù)股上市公司審計(jì)意見類型的研究發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)行業(yè)上市公司收到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的比例明顯高于制造業(yè)的平均水平(如表1所示),因此,探討房地產(chǎn)行業(yè)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的影響因素是必要的。
二、實(shí)證研究設(shè)計(jì)
(一)研究假設(shè)
本文的研究對象側(cè)重房地產(chǎn)行業(yè),因此主要從被審計(jì)單位方面提出假設(shè)進(jìn)行研究,而對事務(wù)所方面的影響因素進(jìn)行控制,假設(shè)如下:
公司治理方面:
第一大股東持股比例越高,其影響管理層編制不實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告的可能性越大,從而導(dǎo)致注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性也越大。獨(dú)立董事的力量越強(qiáng),對上市公司經(jīng)營業(yè)績的監(jiān)督能力也就越強(qiáng)。因此,這里預(yù)期獨(dú)立董事比例對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響系數(shù)的符號為負(fù)。
H1:第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
H2:獨(dú)立董事比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。
財(cái)務(wù)狀況方面:
H3:流動(dòng)比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。
房地產(chǎn)行業(yè)普遍存在著負(fù)債率較高的特點(diǎn),而流動(dòng)比率是短期償債能力指標(biāo),流動(dòng)比率越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就越小。
H4:資產(chǎn)負(fù)債率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
資產(chǎn)償債率越高,企業(yè)的長期償債能力越差,被注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就越大。
H5:凈資產(chǎn)收益率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。
企業(yè)的盈利能力越高,說明企業(yè)經(jīng)營狀況就越好,因此企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就會越小。
H6:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,企業(yè)的營運(yùn)能力越好,被注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就越小。
H7:成本收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
房地產(chǎn)行業(yè)是高收入高利潤行業(yè),企業(yè)為了少繳納土地增值稅和企業(yè)所得稅可能虛增開發(fā)成本,因此成本收入比越高的企業(yè)被注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就越大。
H8:預(yù)收款項(xiàng)收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)比較特殊的行業(yè),預(yù)收款項(xiàng)比較多且容易通過長期掛賬達(dá)到非法目的,因此預(yù)收款項(xiàng)收入比越高的企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越大。
H9:其他應(yīng)付款收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
部分房地產(chǎn)行業(yè)存在著通過其他應(yīng)付款這一會計(jì)科目進(jìn)行虛假按揭融資情況,因此,其他應(yīng)付款收入比越高的企業(yè)被注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越高。
H10:非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
部分房地產(chǎn)企業(yè)存在著利用非經(jīng)營損益操縱利潤的情況,因此非經(jīng)營損益與凈利潤之比越高的企業(yè)被注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越大。
H11:實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。
房地產(chǎn)企業(yè)可能人為調(diào)節(jié)某些利潤較大的項(xiàng)目,以達(dá)到延遲納稅或平衡納稅的目的。實(shí)際所得稅是當(dāng)期所得稅(稅率25%)經(jīng)遞延所得稅調(diào)整后的稅,當(dāng)實(shí)際所得稅率大于 25%時(shí),則存在隱藏利潤的可能性,因此被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性更大。
(二) 變量選擇與模型建立
模型建立:
y=α0+α1X1+α2X2+α3X3+α4X4+α5X5+α6X6+α7X7+α8X8+α9X9+α10X10+α11X11+α12X12+α13X13+α14X14+α15X15+b
其中b為隨機(jī)干擾項(xiàng)。
(三)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
本文以2005-2012年滬深A(yù)股128家房地產(chǎn)上市公司(剔除ST股)作為樣本,財(cái)務(wù)指標(biāo)及審計(jì)意見相關(guān)信息來自國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫。本文選擇的數(shù)據(jù)分析軟件為SPSS11.5 及EXCEL。
三、實(shí)證結(jié)果與分析
(一)描述性統(tǒng)計(jì)分析
由描述性統(tǒng)計(jì)分析可知,第一大股東持股比例均值為37.593,說明我國滬深A(yù)股128家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2005-2012年993個(gè)樣本中普遍存在著一股獨(dú)大的情況;資產(chǎn)負(fù)債率均值為1.688,明顯過高,最大值為877.256,主要是個(gè)別公司的資產(chǎn)負(fù)債率太高,受個(gè)別極大值拉升的緣故;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、預(yù)收款項(xiàng)收入比和其他應(yīng)收款收入比均值也明顯偏高,受個(gè)別極大值拉升作用明顯;非經(jīng)營損益與凈利潤之比均值為0.623,標(biāo)準(zhǔn)差為6.217,說明樣本公司中非經(jīng)營損益占凈利潤的比例普遍偏高;實(shí)際所得稅率均值為0.325,標(biāo)準(zhǔn)差為1.277,說明樣本公司中實(shí)際所得稅率普遍高于一般稅率。
(二)Pearson相關(guān)性分析
相關(guān)性分析主要是研究變量之間的關(guān)聯(lián)密切程度,通常情況下,如果相關(guān)系數(shù)大于0.8或小于-0.8,并且同時(shí)在統(tǒng)計(jì)學(xué)上具有顯著性,那么可以認(rèn)為變量間存在嚴(yán)重的多重共線性問題,需要把這些變量剔除。
如表3所示,有相關(guān)性的變量間相關(guān)性系數(shù)絕對值小于0.8,可以認(rèn)為有相關(guān)性的變量間不存在多重共線性問題。
(三)Logistic回歸分析
根據(jù)上頁表4的模型估計(jì)結(jié)果,本文做如下分析:
1.第一大股東持股比例:第一大股東持股比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,說明在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司中股權(quán)集中造成的一股獨(dú)大現(xiàn)象不利于提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。
2.獨(dú)立董事比例:獨(dú)立董事比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),符號與預(yù)期不符,影響也并不顯著,可能的原因是我國獨(dú)立董事制度建立不久,并且是由監(jiān)管部門強(qiáng)制要求的,上市公司本身也許并沒有設(shè)置獨(dú)立董事的要求,獨(dú)立董事不過是上市公司為了應(yīng)付監(jiān)管部門的“花瓶”而已,并沒有起到保護(hù)中小投資者利益的作用。
3.流動(dòng)比率:流動(dòng)比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),與預(yù)期符號相符,但影響并不顯著,短期償債能力可能并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的主要影響因素。
4.資產(chǎn)負(fù)債率:資產(chǎn)負(fù)債率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,長期償債能力可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要影響因素。
5.凈資產(chǎn)收益率:凈資產(chǎn)收益率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著負(fù)相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,凈資產(chǎn)收益率是盈利能力指標(biāo),盈利能力越強(qiáng)的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:相關(guān)性不明顯。
7.營業(yè)成本率:營業(yè)成本率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),與預(yù)期符號相符,但是影響并不顯著,營業(yè)成本率并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要因素。
8.預(yù)收款項(xiàng)收入比:預(yù)收款項(xiàng)收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),即預(yù)收款項(xiàng)收入比越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小,且在10%的水平下顯著,這與預(yù)期符號不符,可能的原因是預(yù)收款項(xiàng)比重比較大的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司銷售業(yè)績較好,經(jīng)營能力強(qiáng),因此被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
9.其他應(yīng)收款收入比:其他應(yīng)收款收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),影響并不顯著,與預(yù)期符號不符,可能的原因是其他應(yīng)收款比重越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司經(jīng)營能力越強(qiáng),被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
10. 非經(jīng)營損益與凈利潤之比:非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),在5%的水平下顯著,與預(yù)期符號相符,可見,不合理的盈余管理可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要影響因素。
11.實(shí)際所得稅率:實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),且在5%的水平下顯著,與預(yù)期符號不符,可能的原因是繳納企業(yè)所得稅多的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司依法納稅意識比較強(qiáng),發(fā)生偷稅漏稅的情況比較少,所以被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性比較小。
控制變量非本文研究重點(diǎn),不做詳細(xì)分析。
四、結(jié)論及建議
(一)結(jié)論
1.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的影響因素中,第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),獨(dú)立董事比例對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的影響不顯著。
2.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響因素中,資產(chǎn)負(fù)債率、非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),凈資產(chǎn)收益率、預(yù)收款項(xiàng)收入比、實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著負(fù)相關(guān),其他指標(biāo)影響不顯著。
(二)建議
本文的研究對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司、注冊會計(jì)師、財(cái)務(wù)報(bào)告使用者、社會公眾、政府監(jiān)管單位和其他利益相關(guān)者都具有一定的意義。在上述分析的基礎(chǔ)上,筆者提出如下建議:(1)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司要進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)。目前在公司管理層控制的董事會中,獨(dú)立董事基本上是由董事會自己聘請的。應(yīng)該通過由一個(gè)獨(dú)立于上市公司管理層的第三方來指定獨(dú)立董事在公司中代表中小股東的利益的方法來改善我國的獨(dú)立董事聘任制度。(2)降低注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的因素比較多,注冊會計(jì)師要謹(jǐn)慎接受業(yè)務(wù)委托,降低執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。(3)改善投資者的投資決策。根據(jù)本文總結(jié)出來的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響因素,一般投資者可以預(yù)測公司將來的審計(jì)意見類型,從而采取更好的投資策略來減少損失或增加收益。(4)強(qiáng)化政府監(jiān)管。政府監(jiān)管者可以通過影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的因素來幫助他們判斷審計(jì)意見類型的合理性,有利于維持市場秩序。X
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三、實(shí)證結(jié)果與分析
(一)描述性統(tǒng)計(jì)分析
由描述性統(tǒng)計(jì)分析可知,第一大股東持股比例均值為37.593,說明我國滬深A(yù)股128家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2005-2012年993個(gè)樣本中普遍存在著一股獨(dú)大的情況;資產(chǎn)負(fù)債率均值為1.688,明顯過高,最大值為877.256,主要是個(gè)別公司的資產(chǎn)負(fù)債率太高,受個(gè)別極大值拉升的緣故;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、預(yù)收款項(xiàng)收入比和其他應(yīng)收款收入比均值也明顯偏高,受個(gè)別極大值拉升作用明顯;非經(jīng)營損益與凈利潤之比均值為0.623,標(biāo)準(zhǔn)差為6.217,說明樣本公司中非經(jīng)營損益占凈利潤的比例普遍偏高;實(shí)際所得稅率均值為0.325,標(biāo)準(zhǔn)差為1.277,說明樣本公司中實(shí)際所得稅率普遍高于一般稅率。
(二)Pearson相關(guān)性分析
相關(guān)性分析主要是研究變量之間的關(guān)聯(lián)密切程度,通常情況下,如果相關(guān)系數(shù)大于0.8或小于-0.8,并且同時(shí)在統(tǒng)計(jì)學(xué)上具有顯著性,那么可以認(rèn)為變量間存在嚴(yán)重的多重共線性問題,需要把這些變量剔除。
如表3所示,有相關(guān)性的變量間相關(guān)性系數(shù)絕對值小于0.8,可以認(rèn)為有相關(guān)性的變量間不存在多重共線性問題。
(三)Logistic回歸分析
根據(jù)上頁表4的模型估計(jì)結(jié)果,本文做如下分析:
1.第一大股東持股比例:第一大股東持股比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,說明在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司中股權(quán)集中造成的一股獨(dú)大現(xiàn)象不利于提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。
2.獨(dú)立董事比例:獨(dú)立董事比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),符號與預(yù)期不符,影響也并不顯著,可能的原因是我國獨(dú)立董事制度建立不久,并且是由監(jiān)管部門強(qiáng)制要求的,上市公司本身也許并沒有設(shè)置獨(dú)立董事的要求,獨(dú)立董事不過是上市公司為了應(yīng)付監(jiān)管部門的“花瓶”而已,并沒有起到保護(hù)中小投資者利益的作用。
3.流動(dòng)比率:流動(dòng)比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),與預(yù)期符號相符,但影響并不顯著,短期償債能力可能并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的主要影響因素。
4.資產(chǎn)負(fù)債率:資產(chǎn)負(fù)債率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,長期償債能力可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要影響因素。
5.凈資產(chǎn)收益率:凈資產(chǎn)收益率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著負(fù)相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,凈資產(chǎn)收益率是盈利能力指標(biāo),盈利能力越強(qiáng)的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:相關(guān)性不明顯。
7.營業(yè)成本率:營業(yè)成本率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),與預(yù)期符號相符,但是影響并不顯著,營業(yè)成本率并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要因素。
8.預(yù)收款項(xiàng)收入比:預(yù)收款項(xiàng)收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),即預(yù)收款項(xiàng)收入比越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小,且在10%的水平下顯著,這與預(yù)期符號不符,可能的原因是預(yù)收款項(xiàng)比重比較大的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司銷售業(yè)績較好,經(jīng)營能力強(qiáng),因此被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
9.其他應(yīng)收款收入比:其他應(yīng)收款收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),影響并不顯著,與預(yù)期符號不符,可能的原因是其他應(yīng)收款比重越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司經(jīng)營能力越強(qiáng),被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
10. 非經(jīng)營損益與凈利潤之比:非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),在5%的水平下顯著,與預(yù)期符號相符,可見,不合理的盈余管理可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要影響因素。
11.實(shí)際所得稅率:實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),且在5%的水平下顯著,與預(yù)期符號不符,可能的原因是繳納企業(yè)所得稅多的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司依法納稅意識比較強(qiáng),發(fā)生偷稅漏稅的情況比較少,所以被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性比較小。
控制變量非本文研究重點(diǎn),不做詳細(xì)分析。
四、結(jié)論及建議
(一)結(jié)論
1.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的影響因素中,第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),獨(dú)立董事比例對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的影響不顯著。
2.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響因素中,資產(chǎn)負(fù)債率、非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),凈資產(chǎn)收益率、預(yù)收款項(xiàng)收入比、實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著負(fù)相關(guān),其他指標(biāo)影響不顯著。
(二)建議
本文的研究對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司、注冊會計(jì)師、財(cái)務(wù)報(bào)告使用者、社會公眾、政府監(jiān)管單位和其他利益相關(guān)者都具有一定的意義。在上述分析的基礎(chǔ)上,筆者提出如下建議:(1)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司要進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)。目前在公司管理層控制的董事會中,獨(dú)立董事基本上是由董事會自己聘請的。應(yīng)該通過由一個(gè)獨(dú)立于上市公司管理層的第三方來指定獨(dú)立董事在公司中代表中小股東的利益的方法來改善我國的獨(dú)立董事聘任制度。(2)降低注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的因素比較多,注冊會計(jì)師要謹(jǐn)慎接受業(yè)務(wù)委托,降低執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。(3)改善投資者的投資決策。根據(jù)本文總結(jié)出來的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響因素,一般投資者可以預(yù)測公司將來的審計(jì)意見類型,從而采取更好的投資策略來減少損失或增加收益。(4)強(qiáng)化政府監(jiān)管。政府監(jiān)管者可以通過影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的因素來幫助他們判斷審計(jì)意見類型的合理性,有利于維持市場秩序。X
參考文獻(xiàn):
1.甘金秀.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)審計(jì)應(yīng)關(guān)注的幾個(gè)問題[J].中國注冊會計(jì)師,2005,(5).
2.史倩.我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司審計(jì)意見影響因素研究[D].重慶工商大學(xué),2008.
3.費(fèi)愛華.非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的實(shí)證研究[D].重慶大學(xué),2004.
4.唐越軍,左晶晶.上市公司年報(bào)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與行業(yè)差異分析[J].產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2005,(1).
5.張俊瑞,董南雁.公司治理與審計(jì)意見:來自中國上市公司的證據(jù)[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng),2006,(11) .
6.章永奎,劉峰.盈余管理與審計(jì)意見相關(guān)性實(shí)證研究經(jīng)[J].中國會計(jì)與財(cái)務(wù)研究,2002,(3).
7.Mohammad and T.E. Cook.The impact of managing director changes and financial distress on audit qualification and auditor switching[J].Journal of Business Finance & Accounting,2005,(11).
三、實(shí)證結(jié)果與分析
(一)描述性統(tǒng)計(jì)分析
由描述性統(tǒng)計(jì)分析可知,第一大股東持股比例均值為37.593,說明我國滬深A(yù)股128家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2005-2012年993個(gè)樣本中普遍存在著一股獨(dú)大的情況;資產(chǎn)負(fù)債率均值為1.688,明顯過高,最大值為877.256,主要是個(gè)別公司的資產(chǎn)負(fù)債率太高,受個(gè)別極大值拉升的緣故;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、預(yù)收款項(xiàng)收入比和其他應(yīng)收款收入比均值也明顯偏高,受個(gè)別極大值拉升作用明顯;非經(jīng)營損益與凈利潤之比均值為0.623,標(biāo)準(zhǔn)差為6.217,說明樣本公司中非經(jīng)營損益占凈利潤的比例普遍偏高;實(shí)際所得稅率均值為0.325,標(biāo)準(zhǔn)差為1.277,說明樣本公司中實(shí)際所得稅率普遍高于一般稅率。
(二)Pearson相關(guān)性分析
相關(guān)性分析主要是研究變量之間的關(guān)聯(lián)密切程度,通常情況下,如果相關(guān)系數(shù)大于0.8或小于-0.8,并且同時(shí)在統(tǒng)計(jì)學(xué)上具有顯著性,那么可以認(rèn)為變量間存在嚴(yán)重的多重共線性問題,需要把這些變量剔除。
如表3所示,有相關(guān)性的變量間相關(guān)性系數(shù)絕對值小于0.8,可以認(rèn)為有相關(guān)性的變量間不存在多重共線性問題。
(三)Logistic回歸分析
根據(jù)上頁表4的模型估計(jì)結(jié)果,本文做如下分析:
1.第一大股東持股比例:第一大股東持股比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,說明在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司中股權(quán)集中造成的一股獨(dú)大現(xiàn)象不利于提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。
2.獨(dú)立董事比例:獨(dú)立董事比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),符號與預(yù)期不符,影響也并不顯著,可能的原因是我國獨(dú)立董事制度建立不久,并且是由監(jiān)管部門強(qiáng)制要求的,上市公司本身也許并沒有設(shè)置獨(dú)立董事的要求,獨(dú)立董事不過是上市公司為了應(yīng)付監(jiān)管部門的“花瓶”而已,并沒有起到保護(hù)中小投資者利益的作用。
3.流動(dòng)比率:流動(dòng)比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),與預(yù)期符號相符,但影響并不顯著,短期償債能力可能并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的主要影響因素。
4.資產(chǎn)負(fù)債率:資產(chǎn)負(fù)債率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,長期償債能力可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要影響因素。
5.凈資產(chǎn)收益率:凈資產(chǎn)收益率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著負(fù)相關(guān),在10%的水平下顯著,系數(shù)符號與預(yù)期一致,凈資產(chǎn)收益率是盈利能力指標(biāo),盈利能力越強(qiáng)的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:相關(guān)性不明顯。
7.營業(yè)成本率:營業(yè)成本率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),與預(yù)期符號相符,但是影響并不顯著,營業(yè)成本率并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要因素。
8.預(yù)收款項(xiàng)收入比:預(yù)收款項(xiàng)收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),即預(yù)收款項(xiàng)收入比越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小,且在10%的水平下顯著,這與預(yù)期符號不符,可能的原因是預(yù)收款項(xiàng)比重比較大的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司銷售業(yè)績較好,經(jīng)營能力強(qiáng),因此被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
9.其他應(yīng)收款收入比:其他應(yīng)收款收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),影響并不顯著,與預(yù)期符號不符,可能的原因是其他應(yīng)收款比重越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司經(jīng)營能力越強(qiáng),被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越小。
10. 非經(jīng)營損益與凈利潤之比:非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān),在5%的水平下顯著,與預(yù)期符號相符,可見,不合理的盈余管理可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的重要影響因素。
11.實(shí)際所得稅率:實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān),且在5%的水平下顯著,與預(yù)期符號不符,可能的原因是繳納企業(yè)所得稅多的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司依法納稅意識比較強(qiáng),發(fā)生偷稅漏稅的情況比較少,所以被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性比較小。
控制變量非本文研究重點(diǎn),不做詳細(xì)分析。
四、結(jié)論及建議
(一)結(jié)論
1.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的影響因素中,第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),獨(dú)立董事比例對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的影響不顯著。
2.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響因素中,資產(chǎn)負(fù)債率、非經(jīng)營損益與凈利潤之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān),凈資產(chǎn)收益率、預(yù)收款項(xiàng)收入比、實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著負(fù)相關(guān),其他指標(biāo)影響不顯著。
(二)建議
本文的研究對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司、注冊會計(jì)師、財(cái)務(wù)報(bào)告使用者、社會公眾、政府監(jiān)管單位和其他利益相關(guān)者都具有一定的意義。在上述分析的基礎(chǔ)上,筆者提出如下建議:(1)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司要進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)。目前在公司管理層控制的董事會中,獨(dú)立董事基本上是由董事會自己聘請的。應(yīng)該通過由一個(gè)獨(dú)立于上市公司管理層的第三方來指定獨(dú)立董事在公司中代表中小股東的利益的方法來改善我國的獨(dú)立董事聘任制度。(2)降低注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的因素比較多,注冊會計(jì)師要謹(jǐn)慎接受業(yè)務(wù)委托,降低執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。(3)改善投資者的投資決策。根據(jù)本文總結(jié)出來的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見影響因素,一般投資者可以預(yù)測公司將來的審計(jì)意見類型,從而采取更好的投資策略來減少損失或增加收益。(4)強(qiáng)化政府監(jiān)管。政府監(jiān)管者可以通過影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的因素來幫助他們判斷審計(jì)意見類型的合理性,有利于維持市場秩序。X
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2.史倩.我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司審計(jì)意見影響因素研究[D].重慶工商大學(xué),2008.
3.費(fèi)愛華.非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的實(shí)證研究[D].重慶大學(xué),2004.
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7.Mohammad and T.E. Cook.The impact of managing director changes and financial distress on audit qualification and auditor switching[J].Journal of Business Finance & Accounting,2005,(11).