孟雪嬌

【摘要】在我國社會主義市場經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，同行業(yè)間競爭日趨激烈。由于財務分析在我國起步較晚，企業(yè)償債能力分析研究在諸多方面還存在一定的缺陷，缺乏一定的科學性。并且單純的借助國外的一些方法進行零散的、片面的分析，難以綜合的去評價企業(yè)的經(jīng)營成果。

針對這一現(xiàn)狀，首先從國內學者關于企業(yè)償債能力分析的研究著手，通過對企業(yè)償債能力進行分析研究，分析出其存在的問題，并針對其具體得問題提出相應的改進方法，讓企業(yè)可以根據(jù)自身的情況和特點選擇適合自己企業(yè)的償債方法，從而增強了企業(yè)的發(fā)展能力，也大大的提高了企業(yè)的盈利能力。

【關鍵詞】財務分析；相關理論；償債能力；解決對策

一、緒論

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，同行業(yè)間的競爭日趨激烈，企業(yè)為了擴大規(guī)模或研發(fā)新技術，都需要充足的資金作后盾。企業(yè)普遍認識到利用外部資金創(chuàng)造利潤和企業(yè)價值的重要，負債經(jīng)營已經(jīng)被企業(yè)普遍采用。負債經(jīng)營作為企業(yè)的一種融資渠道，它不但可以解決企業(yè)資金的短缺問題，還可以產(chǎn)生財務杠桿效應，給企業(yè)的投資者帶來巨大的效益，但是由于企業(yè)自身對未來現(xiàn)金流量的流入和償債能力的分析都不夠準確，也使得企業(yè)經(jīng)營面臨風險。對企業(yè)償債能力的分析不應該僅僅是企業(yè)的投資者和債權人的責任，企業(yè)自身也應該加強償債能力的分析，在效益和風險之間做出適當?shù)臋嗪狻?/p>

二、企業(yè)償債能力分析存在的問題

1.分析指標計算方法不嚴密

企業(yè)償債能力的實際狀況主要表現(xiàn)在能否及時償還企業(yè)的各項債務，而賬面利潤的多少，并不能代表企業(yè)償債能力的實際狀況，主要是看企業(yè)是否擁有一定的貨幣資金。因為，企業(yè)所獲得的利潤無論怎么豐富也并不能代表該企業(yè)就一定有多余的貨幣資金來償還所欠的債務，更不能說一定的貨幣資金就可以維持企業(yè)的順利發(fā)展。所謂的現(xiàn)金流量并不是企業(yè)償債能力分析指標的計算方法的基礎，，而是以稅前的利潤，這就足夠說明了利潤的多少并不能夠完全的反映企業(yè)的實際現(xiàn)金周轉率。其次，從速動比率、流動比率等這些可以反映企業(yè)償債能力情況大小的指標的計算方法中也可以看出，如果分母和分子不發(fā)生相同比例的變化，企業(yè)便可以通過調整部分流動負債或流動資產(chǎn)來粉飾，這樣就會導致企業(yè)償債能力的狀況顯示良好，也會使各信息使用者被誤導，做出錯誤的判斷。

2.分析方法的局限性

首先，從企業(yè)償債能力分析指標的計算過程和方法可以看出，以清算為假設是現(xiàn)有償債能力分析的基礎，并且認為企業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)為企業(yè)的債務做了很好的保障，以持續(xù)經(jīng)營為假設基礎，衡量企業(yè)償債能力大小的速動比率、流動比率以及資產(chǎn)負債率等指標就是基于償債能力分析指標計算出來的。這種分析表面看起來似乎很有道理，因為它是建立在以清算假設為基礎上的，但是實際上，這與企業(yè)的自身的實際資金狀況并不相符合，并且相差懸殊。在清算的假設基礎上，對企業(yè)償債能力的分析通常會忽視融資和現(xiàn)金流動等多種償債渠道。而企業(yè)若想穩(wěn)定的健康的發(fā)展，就不能將企業(yè)的全部資產(chǎn)變賣用來償還企業(yè)所欠的各項債務。一旦出現(xiàn)類似于這種的狀況，說明該企業(yè)已經(jīng)開始慢慢的進入破產(chǎn)清算階段。其次，企業(yè)主要是采用比率分析方法，即計算各項與償債能力有關的比率指標。在實際的運用過程中，人們往往更傾向于運用各項比率指標分析企業(yè)的償債能力。但由于償債能力的分析受到諸多方面客觀條件的限制，，所以，憑償債能力的指標分析來確定企業(yè)的償債能力高低是遠遠不夠的。

三、企業(yè)償債能力分析中存在的問題的解決對策

1.完善分析指標計算方法

完善分析指標計算方法不夠嚴密，這種分析方法計算出來的分析指標會使企業(yè)償債能力有失公允性。企業(yè)短期的償債能力表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的速動比率、流動比率和現(xiàn)金比率等這些因素。對于短期的債權人來說，以上指標是越高越好的，表明其債權的收回率高，而且有保證。但是從經(jīng)營者的角度來講，以上指標就不一定是越高越好了，如果這些比率指標過高，企業(yè)的閑置資金就可能擁有過多，會使企業(yè)在資金周轉方面以至于在生產(chǎn)經(jīng)營方面都得不到很好的利用。所以，企業(yè)應從自身的具體情況出發(fā)來確定最佳比率。資產(chǎn)負債率、有形凈值債務率、產(chǎn)權比率和已獲利息倍數(shù)等都可以確定企業(yè)長期償債能力的指標。雖然企業(yè)可以用籌資、融資、或者是投資中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還各項債務，但是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源還是從經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金。

2.表內分析和表外分析相結合

實際上，單單通過會計報表所進行的指標分析是不夠的，資產(chǎn)負債表的內容和項目很多，所以這樣的指標分析是遠遠不夠用。如果想要真正的了解一個企業(yè)所具有的償債能力，我們除了掌握報表上提供的數(shù)字以外，更應慎重看待一些影響表外償債能力的因素。

第一，企業(yè)的品質和償債聲譽。企業(yè)通過知名品牌獲得較高的償債聲譽，會使報表使用者增加對企業(yè)償債能力的可信度。第二，增發(fā)股票。如果企業(yè)在短期內會有增發(fā)股票的計劃，就會在一定程度上提高企業(yè)的償債能力。第三，股利政策。公司發(fā)放股利可能會導致企業(yè)資產(chǎn)減少，從而降低企業(yè)的償債能力。通過企業(yè)股東大會決議和企業(yè)自身的發(fā)展狀況可以了解企業(yè)的相關股利政策。第四，或有負債情況，或有負債代表企業(yè)未來有可能產(chǎn)生的債務。

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