作者簡介：董素華（1989—），女，漢族，江西省上饒市人，會(huì)計(jì)學(xué)碩士，單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

楊亞蓓（1990—），女，漢族，河北省邯鄲市人，會(huì)計(jì)學(xué)碩士，單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

摘 要：我國企業(yè)大多數(shù)對(duì)應(yīng)收賬款的管理比較松散，采取傳統(tǒng)的方法對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行催收，有時(shí)成本會(huì)高于收益。因此，如何對(duì)應(yīng)收賬款的創(chuàng)新管理和利用則顯得重要，將應(yīng)收賬款看作企業(yè)活的資產(chǎn)，為企業(yè)保障最小的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)盡可能多地創(chuàng)造收益。

關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款抵押；讓售； 貼現(xiàn)；保理；證券化融資

應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)投放，是賒銷的產(chǎn)物。應(yīng)該注意的是，應(yīng)收賬款本身是一種短期資金，一般籌措費(fèi)用較低。利用應(yīng)收賬款融資，可以滿足企業(yè)籌措經(jīng)營資金的需要，或可以使企業(yè)減少管理費(fèi)用，降低應(yīng)收賬款持有成本。

一、基本途徑

（一）應(yīng)收賬款抵押。企業(yè)將其按照銷售商品、提供勞務(wù)的銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收帳款提供給銀行作為其向銀行借款質(zhì)押，獲得借款就是應(yīng)收賬款質(zhì)押。但當(dāng)購買貨物的公司或個(gè)人并未如期償還賬款，應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上并未轉(zhuǎn)移，企業(yè)自身承擔(dān)壞賬損失。允許應(yīng)收賬款作為抵押，對(duì)于中小企業(yè)來說，可以以應(yīng)收賬款第三方付款人較高的信用彌補(bǔ)出質(zhì)人自身信用的不足，獲得銀行的授信；對(duì)銀行來說，推廣應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)品種，可以增加銀行的收入，促進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。據(jù)了解，海南企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)資源相當(dāng)豐富，全省企業(yè)約有200-500億元的應(yīng)收賬款處在“睡眠”之中，如果海南中小企業(yè)能夠充分利用這些資源，借助“應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)”這一平臺(tái)，形成有效的信貸擔(dān)保質(zhì)地，就能通過商業(yè)銀行進(jìn)行信貸融資，能夠大大地降低中小企業(yè)的融資成本。

（二）應(yīng)收賬款讓售。應(yīng)收賬款讓售是企業(yè)為了盡早收現(xiàn)，將其擁有的應(yīng)收賬款賣給金融公司而籌措資金的一種籌資方式。一般來說，分為無追索權(quán)讓售和有追索權(quán)讓售兩種情況。按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，要充分考慮交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，據(jù)以判斷是何種方式。有追索權(quán)的讓售實(shí)質(zhì)上和應(yīng)收賬款抵押相似。這里主要討論無追索權(quán)的讓售，指的是當(dāng)企業(yè)將應(yīng)收賬款出售給銀行后，如果客戶不能按期付款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不能向企業(yè)追索而自行承擔(dān)損失。應(yīng)收賬款讓售時(shí)，借貸雙方要簽訂正式合同，以明確雙方的權(quán)責(zé)義務(wù)，出售后由銀行評(píng)估顧客信用，負(fù)責(zé)管理、催收應(yīng)收賬款。這也是一種應(yīng)收賬款的管理方式。

（三）應(yīng)收賬款貼現(xiàn)。應(yīng)收賬款貼現(xiàn)就是指企業(yè)在應(yīng)收賬款到期前將合法的應(yīng)收賬款憑證拿到商業(yè)銀行或其它金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貼現(xiàn)。商業(yè)銀行按照應(yīng)收賬款面額扣除一定的貼現(xiàn)金后返還給貼現(xiàn)企業(yè)。在應(yīng)收賬款貼現(xiàn)方式下，企業(yè)將持有的與應(yīng)收賬款相關(guān)的憑證送交銀行等金融機(jī)構(gòu)，待銀行等金融機(jī)構(gòu)評(píng)估債務(wù)人、申請(qǐng)貼現(xiàn)企業(yè)的信用后，按應(yīng)收賬款凈額的一定比例收取貼現(xiàn)息，再將余額付給貼現(xiàn)企業(yè)。應(yīng)收賬款的所有權(quán)并未發(fā)生轉(zhuǎn)移，銀行等金融機(jī)構(gòu)只是負(fù)責(zé)短期融資業(yè)務(wù)，并不提供應(yīng)收賬款管理的服務(wù)，這點(diǎn)與應(yīng)收賬款讓售還是有區(qū)別的。

二、創(chuàng)新途徑

（一）應(yīng)收賬款證券化。這是一種既能充分發(fā)揮應(yīng)收賬款的促銷作用，又能控制和降低應(yīng)收賬款成本的管理辦法。應(yīng)收賬款相當(dāng)于企業(yè)提供給債務(wù)人的無息貸款，應(yīng)收賬款證券化拓寬了企業(yè)的融資渠道，改善了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，能有效降低融資費(fèi)用，應(yīng)收賬款證券化具有創(chuàng)新的融資結(jié)構(gòu)，能夠滿足籌資者、投資者和其他利益方的不同需求，這對(duì)我國金融行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)應(yīng)收賬款的消化和融資渠道的擴(kuò)大都起著重要的作用。它的實(shí)質(zhì)是企業(yè)將被證券化的金融資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣大投資者，而金融資產(chǎn)的所有權(quán)可以轉(zhuǎn)讓也可以不轉(zhuǎn)讓。在國際上，證券化融資已經(jīng)很普遍。

（二）應(yīng)收賬款保理。目前在國際上出現(xiàn)了一種新的結(jié)算服務(wù)方式，保理。保理方式的應(yīng)用日益廣泛，在發(fā)達(dá)國家和一些發(fā)展中國家已成為主要的結(jié)算工具，由于這種方式給企業(yè)和客戶間提供了一種安全高效的交易方式，可使企業(yè)免除應(yīng)收賬款管理的麻煩。保理能夠獲得融資上的好處，完善銷售渠道，提高收款能力和收款的及時(shí)性，避免壞賬損失，是一項(xiàng)集融資、結(jié)算、財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的綜合性服務(wù)業(yè)務(wù)?；境绦虬ㄟx擇保理種類、選擇保理商、簽訂合適的保理合同。對(duì)于企業(yè)來說，企業(yè)要根據(jù)自身的實(shí)際情況，在充分考慮成本與收益的原則上選擇保理種類。企業(yè)若資金實(shí)力雄厚，可選擇大型的或老牌的保理商因

為他們經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠提供良好的服務(wù)，也可以給企業(yè)信用管理提供服務(wù)。在簽訂合同前，對(duì)合同的條款要有深刻的理解，在不了解的情況下，可尋求第三方法律機(jī)構(gòu)或咨詢機(jī)構(gòu)的幫助，保障合同的有效性，同時(shí)企業(yè)自身也可提出利于企業(yè)的合同條款。在我國，保理業(yè)務(wù)尚在起步階段，基于保理業(yè)務(wù)在企業(yè)管理中的作用，必然會(huì)逐步發(fā)展普及。企業(yè)也要學(xué)習(xí)相關(guān)的法律法規(guī)，既要保護(hù)自身利益不受危害，又做到能夠減少風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款的存在，占用了企業(yè)大量流動(dòng)資金，夸大了企業(yè)經(jīng)營成果，降低了資金使用效率。當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額過高，造成企業(yè)正常經(jīng)營現(xiàn)金短缺時(shí)，可以利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融通，或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)健康有序發(fā)展。

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