第三方支付和P2P網(wǎng)貸屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的兩種模式，那么什么是互聯(lián)網(wǎng)金融呢？

互聯(lián)網(wǎng)金融是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)模式，是依托于移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等高速發(fā)展的信息技術(shù)及高度普及的互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的金融活動(dòng)，不同于傳統(tǒng)以物理形態(tài)存在的金融活動(dòng)，而是存在于電子空間中，形態(tài)虛擬化，運(yùn)行方式網(wǎng)絡(luò)化。

從廣義來說，理論上任何涉及廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但不限于第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、在線理財(cái)、在線金融產(chǎn)品銷售、金融中介、金融電子商務(wù)等。

一、第三方支付

（一）定義

第三方支付，狹義上是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計(jì)算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支付模式[1]。央行2010年在《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中給出的非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)的定義，從廣義上講，第三方支付是指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介提供的網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單及中國人民銀行確定的其他支付服務(wù)。之所以稱“第三方”，是因?yàn)檫@些平臺(tái)并不涉及資金的所有權(quán)，只是起中轉(zhuǎn)作用。它原本用來解決不同銀行卡的網(wǎng)上銀行對(duì)接及異常交易帶來的信用缺失問題，通過提供線上和線下支付渠道，完成從消費(fèi)者到商戶及金融機(jī)構(gòu)間的貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計(jì)等系列過程。

（二）第三方支付業(yè)務(wù)流程

以銀行卡支付為例，其具體支付操作流程：

1.網(wǎng)上消費(fèi)者瀏覽商戶檢索網(wǎng)頁并選擇相應(yīng)商品，下訂單達(dá)成交易。

2.隨后，在彈出的支付頁面上，網(wǎng)上消費(fèi)者選擇具體的某一個(gè)第三方支付平臺(tái)，直接鏈接到其安全支付服務(wù)器上，在第三方支付頁面上選擇合適的支付方式，點(diǎn)擊后進(jìn)入銀行支付頁面進(jìn)行支付。

3.第三方支付平臺(tái)將網(wǎng)上消費(fèi)者的支付信息，按照各銀行支付網(wǎng)關(guān)的計(jì)數(shù)要求，傳遞到各相關(guān)銀行。

4.由相關(guān)銀行（銀聯(lián)）檢查網(wǎng)上消費(fèi)者的支付能力，實(shí)行凍結(jié)、扣賬或劃賬，并將結(jié)果信息回傳給第三方支付平臺(tái)和網(wǎng)上消費(fèi)者。

5.第三方支付平臺(tái)將支付結(jié)果通知商戶。

6.接到支付成功的通知后，商戶向網(wǎng)上消費(fèi)者發(fā)貨或提供服務(wù)。

7.各銀行通過第三方支付平臺(tái)與商戶實(shí)施清算。

（三）第三方支付風(fēng)險(xiǎn)分析

第三方支付的交易額在支付額中所占比重已經(jīng)不容忽視，但由于出現(xiàn)時(shí)間較短，自身在運(yùn)營管理方面的經(jīng)驗(yàn)存在不足，對(duì)其形成管理及約束的法律法規(guī)亟待修訂。

1.操作風(fēng)險(xiǎn)。

第三方支付涉及的用戶眾多，操作頻繁，任何操作失誤、系統(tǒng)設(shè)計(jì)不當(dāng)或蓄意時(shí)間等都有可能帶來風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生用戶隱私泄露和資金盜用等問題。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)。

（1）法律法規(guī)有待完善

從法律淵源角度看，法律層面的專門性法律仍然只有《中國人民銀行法》，但該法對(duì)第三方支付并未做出直接相關(guān)的規(guī)定，只是用央行制定的辦法和細(xì)則需要遵循的上位法而已。央行制定的辦法和實(shí)施細(xì)則，只是部門規(guī)章或其他規(guī)范性文件級(jí)別的，尚需上升到國家法律層面。目前，我國在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法律普遍處于商貸補(bǔ)充、完善的狀態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融本身的發(fā)展還不成熟，因此，頒布互聯(lián)網(wǎng)層面的法律，或許還需要一段時(shí)日。

（2）地反方支付的法律問題

第三方支付涉及三大法律問題，即沉淀資金問題、信用卡套現(xiàn)問題和洗錢罪問題。

（四）第三方風(fēng)險(xiǎn)防范建議

1.開展第三方支付平臺(tái)評(píng)級(jí)工作。

官方權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)第三方支付平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)，將第三方支付平臺(tái)的各項(xiàng)安全性指標(biāo)，如服務(wù)質(zhì)量、網(wǎng)絡(luò)安全、客戶利益維護(hù)等作為評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，建立一個(gè)第三方支付平臺(tái)評(píng)級(jí)體系，來自外部的壓力會(huì)促使第三方支付平臺(tái)不斷進(jìn)行技術(shù)改造，降低網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)，提高服務(wù)質(zhì)量。

2.推進(jìn)立法，加強(qiáng)監(jiān)管。

首先提高準(zhǔn)入門檻；其次加強(qiáng)對(duì)第三方支付平臺(tái)沉淀資金的監(jiān)管；此外，加快相關(guān)立法進(jìn)程，盡快對(duì)沉淀資金的利息歸屬問題、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例問題，第三方支付的外部監(jiān)管問題等做出相關(guān)規(guī)定。

3.將第三方支付平臺(tái)納入反洗錢監(jiān)控范圍。

可以借鑒美國經(jīng)驗(yàn)，要求第三方支付平臺(tái)在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)，提交大額和可疑支付交易報(bào)告，并完整、妥善保存交易資料。

4.依靠高科技手段加強(qiáng)信息系統(tǒng)安全。

第三方支付機(jī)構(gòu)要重視系統(tǒng)建設(shè)，根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，定期升級(jí)網(wǎng)上風(fēng)控系統(tǒng)，以打擊各種網(wǎng)絡(luò)犯罪。除了第三方支付機(jī)構(gòu)自身的努力外，監(jiān)管部門也應(yīng)盡快出臺(tái)適合第三方支付機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)安全規(guī)定，逐步完善第三方支付機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全評(píng)估機(jī)制，對(duì)第三方支付平臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)場檢查和客觀評(píng)估，保證信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定地運(yùn)行。

5.事前審核，事中監(jiān)控，事后管理。

第三方支付平臺(tái)在事前、事中和事后都要采取相關(guān)措施才能保證將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

二、P2P網(wǎng)貸概況

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)定義

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的英文為Peer-to-Peerlending，即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，國內(nèi)又稱“人人貸”。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是指個(gè)人或法人通過獨(dú)立的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相互借貸，即由P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為中介平臺(tái)，借款人在平臺(tái)發(fā)放借款標(biāo)，投資者進(jìn)行競標(biāo)向借款人放貸的行為。

這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系的形成，脫離了銀行等傳統(tǒng)融資媒介，資金出借人可以明確地獲知借款人的信息和資金的流向。在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式中，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在借貸雙方中充當(dāng)服務(wù)中介的角色，通過安排多位出借人共同分擔(dān)一筆借款額度分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可以幫助借款人以較為優(yōu)惠的利率條件獲得融資。

從定義可以看到，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)只承擔(dān)信用認(rèn)定、信息配對(duì)、利率制定及法律文本起草的責(zé)任，不僅不能介入借貸交易，還不能替出借人分擔(dān)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，借貸違約的風(fēng)險(xiǎn)全部由出借人自己承擔(dān)。由于P2P網(wǎng)貸主要在陌生人之間進(jìn)行，在我國總體信用狀況令人擔(dān)憂的大環(huán)境下，這種自負(fù)盈虧的模式給出借人帶來了極大的不安全感，因此傳統(tǒng)P2P網(wǎng)貸模式在我國環(huán)境中很難生存下去。

（二）P2P網(wǎng)貸交易流程

在P2P網(wǎng)貸過程中，借貸雙方首先需要在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上進(jìn)行注冊(cè)并建立賬號(hào)。然后借款人向平臺(tái)提供身份憑證及資金用途、金額、接受利息率頻度、還款方式和借款時(shí)間等信息等待平臺(tái)審核，平臺(tái)審核通過后，借款人的相關(guān)信息即可在平臺(tái)上公布。對(duì)于投資者而言，可根據(jù)平臺(tái)發(fā)布的借款人項(xiàng)目列表，自行選擇借款人項(xiàng)目，自行決定借出金額，實(shí)現(xiàn)自助式借貸。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的借貸交易過程多采用“競標(biāo)”的方式實(shí)現(xiàn)，即一個(gè)借款人所需的資金多由多個(gè)出借人出資，待所借金額募集完成后，該借款項(xiàng)目會(huì)從平臺(tái)上撤下，此過程一般5天左右。而后資金出借人與借款人直接簽署個(gè)人間的借貸合同，一對(duì)一地互相了解對(duì)方的身份信息、信用信息。若借款項(xiàng)目未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，則該項(xiàng)借款計(jì)劃流標(biāo)。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和P2P平臺(tái)的貸款服務(wù)對(duì)象不同，從而決定了二者的風(fēng)控手段及風(fēng)控成本與效率出現(xiàn)極大差異。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常以大額信貸為主，服務(wù)對(duì)象主要為機(jī)構(gòu)，且通常有抵押物，因此傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一般按照內(nèi)部風(fēng)控流程，對(duì)貸款項(xiàng)目一事一議、進(jìn)行單獨(dú)考察、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，更加注重貸款項(xiàng)目的現(xiàn)金流及抵押能力分析。但是若此種風(fēng)控方式運(yùn)用于小額信貸，不僅將使單筆貸款項(xiàng)目的風(fēng)控成本過高，效率過低，更可能將大量小微企業(yè)拒之門外。

P2P網(wǎng)貸行業(yè)服務(wù)對(duì)象主要是個(gè)人，小微企業(yè)的貸款通常以小微企業(yè)主的個(gè)人名義進(jìn)行，通常沒有抵押物。小額信貸由于單筆貸款金額小，客觀上要求單筆貸款風(fēng)控成本及時(shí)間成本較低才能保證收益。P2P行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)一般以個(gè)人信用為基礎(chǔ)，包括小組聯(lián)保、關(guān)系型借貸、人工信用調(diào)查分析、自動(dòng)化信用評(píng)分等多種信貸技術(shù)，更傾向于標(biāo)準(zhǔn)化、批量化的風(fēng)控管理模式。

這種以信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的量化風(fēng)控模型和自動(dòng)化信貸管理系統(tǒng)，可以給金融業(yè)帶來新的啟示。高效率、批量化、規(guī)模化地開展小額信貸的授信和風(fēng)險(xiǎn)管理，將是未來小額信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的必然趨勢。

（三）P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)分析

1.操作風(fēng)險(xiǎn)。

P2P網(wǎng)貸中，借貸雙方的資金需要通過中間賬務(wù)進(jìn)行操作，以處理出借人和借款人之間大量的資金往來，但中間賬務(wù)的資金和流動(dòng)情況處于監(jiān)管真空狀態(tài)。目前，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)普遍采用對(duì)接第三方支付平臺(tái)的方式實(shí)現(xiàn)資金托管。實(shí)施上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)只是在第三方支付開一個(gè)類似對(duì)公的虛擬賬戶，然后讓平臺(tái)注冊(cè)用戶充值到平臺(tái)，盡管用戶看到自己在平臺(tái)用戶的資金情況，但是這部分資金是沉淀在平臺(tái)的對(duì)公虛擬賬戶的。第三方支付平臺(tái)并沒有權(quán)限也沒有義務(wù)對(duì)P2P網(wǎng)貸公司進(jìn)行監(jiān)管，資金的調(diào)配權(quán)仍然在P2P網(wǎng)貸公司手里，而且P2P網(wǎng)貸公司一般沒有嚴(yán)格的資金收集、管理和使用程序，沒有妥善保管資金安全的相應(yīng)制度規(guī)范，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸公司的業(yè)務(wù)人員或者P2P網(wǎng)貸公司本身能夠輕易挪用平臺(tái)用戶充值的資金，存在較高的道德風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺(tái)的“捐款跑路”現(xiàn)象就是資金監(jiān)管缺位風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)印證。

2.流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

P2P網(wǎng)貸的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在于平臺(tái)承擔(dān)了資金墊付的壓力，主要來自平臺(tái)的保本付息承諾和“拆標(biāo)”兩方面行為。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)。

P2P平臺(tái)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)主要是機(jī)構(gòu)法律性質(zhì)定位的風(fēng)險(xiǎn)、非法集資的風(fēng)險(xiǎn)和非法吸收公眾存款的風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹紅輝，李漢.中國第三方支付行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書.中國金融出版社，2011.