摘要：企業(yè)投資決策的科學(xué)與否是關(guān)系到企業(yè)能否生存和發(fā)展的重大問題。本文首先闡述企業(yè)投資項目決策的必要性，然后對我國企業(yè)投資項目決策中出現(xiàn)的問題加以分析，提出建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任制相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)投資；項目決策；投資管理

改革開放以來，投資對我國經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用十分明顯。同時，投資波動也是決定經(jīng)濟(jì)周期性變化的主要原因。 投資項目決策是由有關(guān)部門、單位或個人等投資主體在調(diào)查、分析、論證的基礎(chǔ)上，對個別投資項目的根本性問題作出的判斷和決定。在商品經(jīng)濟(jì)社會中，由于生產(chǎn)要素的多元化發(fā)展，投資的內(nèi)涵也變得越來越豐富投資項目決策對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。因此，很多企業(yè)尋找適合自己的投資途徑，以取得較高的投資效益。但是，無論在私營企業(yè)還是在國有企業(yè)，因投資決策失誤而導(dǎo)致企業(yè)虧損、國有資產(chǎn)流失、破產(chǎn)、停產(chǎn)，甚至被兼并的例子不勝枚舉。在激烈的市場競爭中，認(rèn)真分析企業(yè)投資決策工作中存在的問題，適時找出解決問題的辦法，并不斷提高投資決策質(zhì)量顯得更加重要。

一、企業(yè)投資項目決策中存在的問題

1.缺乏市場調(diào)研意識和調(diào)研投入

市場調(diào)研是系統(tǒng)地收集、分析和報告信息的過程，它具有系統(tǒng)性和科學(xué)性。而我國大多數(shù)企業(yè)忽視了調(diào)研的重要性，只是閉門造車，在不充分了解市場形勢的情況下盲目的進(jìn)行決策。這種不切實際的決策難以應(yīng)付外來環(huán)境變化，往往會將企業(yè)陷入危機(jī)之中。其次是缺乏市場調(diào)查投入。調(diào)查顯示，外國公司進(jìn)入中國市場前用于市場調(diào)查的投入多達(dá)幾十萬美元甚至百萬美元，有的時候甚至還花高額費(fèi)用雇傭?qū)ｉT的咨詢公司對企業(yè)預(yù)投資市場進(jìn)行調(diào)研，而我國大多數(shù)企業(yè)用于市場調(diào)研的投入非常少，不僅報批調(diào)研資金少而且多數(shù)企業(yè)所投入調(diào)研資金都低于項目報批數(shù)，這使得項目投資的質(zhì)量大打折扣。

2.管理方式不當(dāng)，損失嚴(yán)重

目前，我國大多數(shù)企業(yè)的投資體制和機(jī)制不完善，管理的制度和方法滯后，忽視科學(xué)投資戰(zhàn)略規(guī)劃，缺乏精確的預(yù)算控制制度和嚴(yán)密的執(zhí)行方法，每上一個新的投資項目不僅缺少嚴(yán)格的風(fēng)險因素分析更談不上風(fēng)險應(yīng)對市場應(yīng)急措施，對項目負(fù)責(zé)人缺乏必要的激勵約束機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制等等。

企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，投資管理模式不科學(xué)，管理方式落后，監(jiān)督措施不力，很難發(fā)現(xiàn)投資中出現(xiàn)的問題，即使勉強(qiáng)發(fā)現(xiàn)也不能及時處理，造成投資失誤、投資重復(fù)、投資浪費(fèi)、投資虧損。大多數(shù)企業(yè)投資體制和機(jī)制都不健全，管理的制度和辦法更是跟不上市場形勢發(fā)展的需要，一些企業(yè)的多元化投資未建立在規(guī)模經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，風(fēng)險控制分析和市場應(yīng)急措施也不完善，激勵約束機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制更是形同虛設(shè)，這些常導(dǎo)致投資失誤、投資重復(fù)、投資浪費(fèi)、投資虧損等問題頻頻出現(xiàn)。

3.投資風(fēng)險控制機(jī)制不完善，投資風(fēng)險過大

投資風(fēng)險是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，任何一個企業(yè)進(jìn)行投資都會面臨各種各樣的風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營者對該企業(yè)如何經(jīng)營而承擔(dān)的風(fēng)險，包括對內(nèi)投資風(fēng)險和對外投資風(fēng)險。對內(nèi)投資風(fēng)險與其本身經(jīng)營密切相關(guān)，對內(nèi)投資一旦形成后，其投資風(fēng)險就包括企業(yè)自身可以控制的企業(yè)特別風(fēng)險和自身不可控制的市場風(fēng)險。而對外風(fēng)險和本企業(yè)的經(jīng)營沒有直接關(guān)系，它包括被投資企業(yè)的特別風(fēng)險和市場風(fēng)險，而這兩種風(fēng)險對投資企業(yè)來說都是不可控制的。

4.投資決策者素質(zhì)低，決策水平不高

在資金不足的困擾下，如何進(jìn)行投資并能取得良好的收益，對每一個企業(yè)投資決策者來說都是一個難題，其原因在于投資決策者和財務(wù)人員的素質(zhì)普遍偏低。許多投資者缺乏基本的財務(wù)管理知識，有的甚至連財務(wù)報表都看不懂，何談進(jìn)行投資決策與獲取投資決策信息的能力。由于有的企業(yè)在人、財、物方面存在著明顯的弱勢，影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道；不注意財務(wù)會計信息的分析處理，許多企業(yè)會計核算不夠健全，因而很少深入地分析處理財務(wù)報表中存在的問題。

一些企業(yè)主管人員沒有樹立風(fēng)險意識，人員素質(zhì)整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險的能力，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，籌集資金的運(yùn)作情況等，這直接導(dǎo)致投資項目不能按時投入生產(chǎn)發(fā)揮效益。有些企業(yè)在進(jìn)行投資項目決策時只看重固定資產(chǎn)投資所需要的資金，往往前期投入資金用于固定資產(chǎn)投資而忽視了流動資金的需要，大多數(shù)企業(yè)在投資預(yù)算中根本沒有將流動資金的需要量列入預(yù)算總額，這就導(dǎo)致投資項目建成投產(chǎn)后，因流動資金的缺乏而無法有效地發(fā)揮職能，給企業(yè)造成巨大的財務(wù)負(fù)擔(dān)和信任危機(jī)。

5.投資決策缺乏創(chuàng)新

21世紀(jì)是一個充滿變化的時代，而且變化的幅度不斷增大，節(jié)奏不斷加快，這就要求企業(yè)組織必須具有靈活性和適應(yīng)性的有機(jī)模式，企業(yè)之間的競爭已從生產(chǎn)效率的競爭演化為創(chuàng)新率的競爭。

美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者赫伯特·西蒙教授說過：“管理的核心問題是經(jīng)營，經(jīng)營的核心問題是決策，決策的核心問題是創(chuàng)新”。國外許多企業(yè)由于投資善于創(chuàng)新，擁有自己獨特的技術(shù)或核心競爭力，使比自己大的企業(yè)無法吞并。我國的很多企業(yè)投資創(chuàng)新意識不夠，往往追隨比自己大的企業(yè)或同行相近企業(yè)的投資模式以及投資做法，缺乏創(chuàng)新，不能通過投資培植自己獨特的技術(shù)或核心競爭力。

由于外界環(huán)境總是不斷發(fā)展變化的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的預(yù)料范圍，對于經(jīng)驗豐富、果斷睿智的風(fēng)險投資家來說也是如此。因此，必須出現(xiàn)新的方法來避免這些風(fēng)險，于是這種風(fēng)險防范和控制機(jī)制又必然是不斷完善和向前發(fā)展的。

6.企業(yè)管理制度不健全，投資決策秩序混亂

我們很多企業(yè)目前的投資決策程序還比較混亂，企業(yè)決策幾乎都是由企業(yè)高管、董事會特別是董事長、總經(jīng)理決定的，這種決策不經(jīng)過民主決策、缺乏必要的投資論證，也會因為個人偏好、缺乏經(jīng)驗和知識、發(fā)展眼光等問題而失誤，致使盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現(xiàn)象出現(xiàn)。投資完全取決于決策，不管是國有企業(yè)的高管和董事會還是中小民營企業(yè)老板，缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略考慮，不經(jīng)民主決策程序，沒有必要的投資論證，盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現(xiàn)象層出不窮。對于造成國有企業(yè)目前這種不民主決策的很重要的原因之一是國有企業(yè)普遍存在的法人治理結(jié)構(gòu)中一元制下董事會監(jiān)督權(quán)、經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)混同。

二、提高企業(yè)投資項目決策水平的對策

1.樹立投資調(diào)研意識，加大投資支持力度

首先，企業(yè)應(yīng)加大調(diào)查力度，設(shè)立專項資金、專門調(diào)查部門，掌握充足而可靠的信息，研究規(guī)避風(fēng)險問題。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實際需要來確定適合自己的調(diào)查方式，現(xiàn)有的調(diào)查方法有座談會法、街頭訪問法、入戶調(diào)查法、跟蹤測試法、商店研究法、企業(yè)研究法、二手資料收集法等等；再次，企業(yè)做好投資人才的培育工作，風(fēng)險投資具有高風(fēng)險、高收益的特征，這就要求投資主體具有很強(qiáng)的投資意識和抗風(fēng)險意識，所以風(fēng)險投資企業(yè)應(yīng)該培育既懂技術(shù)、管理、金融、財務(wù)又要具有敢于冒險、敢于創(chuàng)新的精神的復(fù)合型人才；最后，加大對投資調(diào)研的支持力度，設(shè)立專項資金、建立專門部門用來規(guī)避風(fēng)險市場。

2.完善投資體系，運(yùn)用先進(jìn)的投資管理方法

成立風(fēng)險投資基金，使投資高度市場化。沒有一項投資是沒有風(fēng)險的，投資回報都要經(jīng)過較長的時間才能收回，而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素，企業(yè)應(yīng)該引進(jìn)先進(jìn)的投資管理方式，應(yīng)該依照法律規(guī)范建立一套適合本企業(yè)的具有科學(xué)化、規(guī)范化、制度化的投資管理方法，在投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產(chǎn)處置和銷售等環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上對投資實施全程控制和監(jiān)督。此外，健全投資管理機(jī)構(gòu)，完善投資決策機(jī)制、管理機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，制定嚴(yán)格的投資管理制度。界定關(guān)鍵區(qū)域的責(zé)權(quán)，既要防止權(quán)力重疊，又要避免權(quán)力真空。實施合理獎懲辦法和必要的責(zé)任追究機(jī)制，雙管齊下，使得每項投資都能在設(shè)計高起點化、運(yùn)行高標(biāo)準(zhǔn)化、管理高效能化的保障下實施。這樣，力爭每一項投資都能做到高起點設(shè)計、高標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行、高效能管理、事前論證民主科學(xué)、事中監(jiān)督及時有效、事后考核評價準(zhǔn)確。

3.健全投資風(fēng)險防范機(jī)制，降低投資風(fēng)險

建立投資風(fēng)險防范機(jī)制，首先要做好兩個投資額的量化比較。企業(yè)的投資決策應(yīng)在現(xiàn)有金融環(huán)境下比較投資預(yù)算額和可能投資額。預(yù)算投資額是企業(yè)出于發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營的愿望而需要的資金，而可能投資額是在目前條件下社會或市場所能夠保證的資金額。在預(yù)算投資額大于可能投資額時，前者應(yīng)該服從后者，以確保投資所需資金的全部及時到位；在預(yù)算投資額小于可能投資額時，后者應(yīng)該服從前者，以避免多余資金的浪費(fèi)。其次，加強(qiáng)對新產(chǎn)品試制的投資、對技術(shù)設(shè)備更新改造的投資、對人力資源的投資。人是企業(yè)管理的基本因素，加強(qiáng)人力資源的投資，有助于提高企業(yè)的管理水平；另外分散資金投向，降低投資風(fēng)險，也會起到減少投資損失的作用。

4.培養(yǎng)人才，提升決策人員的素質(zhì)

在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，由于市場經(jīng)濟(jì)程度較高，存在比較熟悉的職業(yè)經(jīng)理市場，對于管理素質(zhì)的界定、劃分和測評都有比較成熟的體系標(biāo)準(zhǔn)，管理者的知識、能力結(jié)構(gòu)相對合理。相比之下我國的職業(yè)經(jīng)理市場剛剛啟動，現(xiàn)有的管理者也大多與行政級別掛鉤，缺乏相應(yīng)的市場經(jīng)濟(jì)知識，加上管理者自我完善、自我提高的動力和壓力較小，造成管理者群體整體素質(zhì)偏低的現(xiàn)象，無論是主觀上還是客觀上都不能完全適應(yīng)改善企業(yè)投資管理和提高投資效益的需要。隨著投資領(lǐng)域向深度和廣度拓展，越來越需要一支協(xié)同有效的管理者隊伍。要制定好人力資源戰(zhàn)略，培養(yǎng)一批具有新思維，掌握科學(xué)方法，既有高度的社會責(zé)任心和歷史使命感，又有投資管理經(jīng)驗的、具備有關(guān)財務(wù)、金融、審計、稅務(wù)、法律、管理等專業(yè)知識的高素質(zhì)人才。

5.樹立投資決策的創(chuàng)新意識

企業(yè)應(yīng)該在自己的領(lǐng)域內(nèi)不斷推陳出新，以不間斷的實現(xiàn)企業(yè)的自我積累、產(chǎn)品開發(fā)與升級、技術(shù)創(chuàng)新，腳塌實地著眼未來，利用現(xiàn)有資源，了解市場需要，通過生產(chǎn)更貼近消費(fèi)者需求的產(chǎn)品或提供服務(wù)需要來實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展，而不是去搶占看來會盈利的非自己經(jīng)營領(lǐng)域的市場。簡單的盲從只會使整個市場空間越來越小，面對如潮的外部競爭，企業(yè)必須樹立自我創(chuàng)新的投資決策意識才能培植自己的核心競爭力，緊緊圍繞自己的核心競爭力做文章，使企業(yè)立于不敗之地。

6.采用科學(xué)的投資決策程序，建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任制

首先，建立科學(xué)民主的投資決策程序，投資項目實行誰決策、誰負(fù)責(zé)的原則。項目建設(shè)過程中若出現(xiàn)投資不足、投產(chǎn)后出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)品積壓等問題時應(yīng)由投資決策者負(fù)責(zé)解決。對因違反決策程序，使項目投產(chǎn)后造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失的項目負(fù)責(zé)人，要依法追究起經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任。其次要獎懲分明，對投資決策的結(jié)果要真正實現(xiàn)權(quán)責(zé)統(tǒng)一，對于成功的投資決策，可采取物質(zhì)獎勵和精神獎勵相結(jié)合的方式，防止出現(xiàn)大家因害怕決策失誤而持保守的不作為現(xiàn)象。第三，改變決策者僅僅靠經(jīng)驗、主觀判斷進(jìn)行決策的觀念和做法，拓展決策者的思維空間。強(qiáng)調(diào)企業(yè)自主投資過程中決策程序的民主化和科學(xué)化，延伸決策者智力和視野，從而使決策者將原先模糊的管理經(jīng)驗和決策程序進(jìn)行規(guī)范化、定量化，最大限度地消除決策過程中存在的不確定性和隨意性，保證決策的合理化、管理的現(xiàn)代化。特別是中小民營企業(yè)在得到投資信息之后，應(yīng)避免一言堂的誤區(qū)，采用多種方法來進(jìn)行科學(xué)決策。

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（作者通訊地址：河南南陽理工學(xué)院，河南 南陽 473000）