【摘要】互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融行業(yè)的結(jié)合成就了今日的互聯(lián)網(wǎng)金融，以電商平臺(tái)為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展迅速。本文通過對(duì)電商金融的發(fā)展過程和要素分析，探討電商金融發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融的影響，分析以電商平臺(tái)為核心的網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展建議。

【關(guān)鍵詞】電商金融 風(fēng)險(xiǎn) 金融脫媒

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融最主要的是互聯(lián)網(wǎng)思維，而不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。以電商平臺(tái)為核心的電商金融，是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì)。諸如阿里金融、京東供應(yīng)鏈金融等都是電商金融在當(dāng)下的典型形式。本文通過分析電商金融的形成背景、參與要素、對(duì)金融脫媒的影響、存在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提出發(fā)展建議。

二、電商金融的發(fā)展過程和要素

（一）電商金融的發(fā)展過程

商業(yè)活動(dòng)是集合了商品流、物流、資金流、信息流，是四流的統(tǒng)一。電子商務(wù)的活動(dòng)加快了四流的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，電商金融應(yīng)運(yùn)而生。電商平臺(tái)的海量歷史交易信息，為數(shù)據(jù)挖掘提供了數(shù)據(jù)來源，加之云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，為電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控創(chuàng)造了條件。概括起來講電商金融興起的原因有：一是客戶需求即資金需求者；二是電商迫切需要提升盈利；三是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)新形勢(shì)反應(yīng)太慢。阿里金融作為電商平臺(tái)進(jìn)軍金融行業(yè)的一個(gè)成功案例，其阿里小貸特點(diǎn)是金額較小、期限較短、資金周轉(zhuǎn)率較快。阿里金融借助于數(shù)據(jù)和自動(dòng)化處理，使其平均每筆借款成本遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融行業(yè)，能極大地節(jié)約時(shí)間成本，提高了貸款的效率。

（二）電商金融的組成要素

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來考慮，市場(chǎng)是由需求和供給的交易場(chǎng)所。電商金融的組成要素包含：資金需求方、資金供給方、電商平臺(tái)以及所依托的大數(shù)據(jù)。

作為平臺(tái)的第三方網(wǎng)店、網(wǎng)店產(chǎn)品供應(yīng)商、參與到電商金融活動(dòng)的消費(fèi)者都是資金需求方，而資金供給方主要有：一是電商平臺(tái)自身所擁有的資金；二是銀行與電商平臺(tái)合作擔(dān)保提供的資金；三是如果電商平臺(tái)能夠獲得銀行牌照可以吸收到的存款；四是電商平臺(tái)作為借貸平臺(tái)，連接資金需求方和供給方進(jìn)行交易。電商平臺(tái)是連接資金需求方和資金供給方的橋梁，為資金需求方提供一定程度的擔(dān)保，同時(shí)需要對(duì)于各項(xiàng)資金流的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)督，進(jìn)而保證整個(gè)電商金融活動(dòng)的正常、有效、安全的運(yùn)行。大數(shù)據(jù)，是整個(gè)電商金融活動(dòng)能夠運(yùn)行的基礎(chǔ)，決定了電商金融活動(dòng)有效性、是否能夠成功。大數(shù)據(jù)的特征：一是體量（Volume）巨大——經(jīng)常達(dá)到TB、PB乃至EB的數(shù)量級(jí)；二是多樣化（Variety）——數(shù)據(jù)類型多，異源、異構(gòu)，實(shí)效性差異大，混有雜質(zhì)；三是速度（Velocity）快——數(shù)據(jù)的產(chǎn)生和變化快；四是價(jià)值（Value）密度低，但是整體的商業(yè)價(jià)值巨大。

三、電商金融對(duì)傳統(tǒng)金融媒介作用的影響

以電商平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融，由于其操作空間大部分都是在虛擬網(wǎng)絡(luò)上，沒有交易雙方的直接見面，這被認(rèn)為是省略了金融行業(yè)傳統(tǒng)的媒介作用，稱為“金融脫媒”。很多學(xué)者和從業(yè)人員認(rèn)為金融脫媒將是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)重要的發(fā)展方向。

金融脫媒是由資金盈余方謀求更高收益驅(qū)動(dòng)以及資金需求方尋求更低成本的結(jié)果。金融脫媒的實(shí)質(zhì)在于信息不對(duì)稱的消除。傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為，金融中介通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)降低了成本；現(xiàn)代金融界則認(rèn)為，金融媒介是通過降低信息不對(duì)稱性所產(chǎn)生的交易成本以及金融媒介自身專業(yè)性減少了市場(chǎng)參與者參與市場(chǎng)的成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融公司通過降低信息不對(duì)稱和交易成本促進(jìn)了金融脫媒，且其程度是由其運(yùn)作模式?jīng)Q定的。獲得了商業(yè)銀行拍照的電商金融公司，像商業(yè)銀行一樣吸納存款，就不是我們所討論的金融脫媒；如果不能獲得商業(yè)銀行拍照而是通過信托、基金等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)上的金融活動(dòng)，可以理解為銀行層面的脫媒但不是整個(gè)金融行業(yè)層面的脫媒?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司不參與金融交易，而是以信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和交易平臺(tái)存在，通過對(duì)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行評(píng)級(jí)進(jìn)而促進(jìn)資金供需交易的完成，在這個(gè)層次上可以理解為整個(gè)金融部門的金融脫媒。

四、電商金融存在的風(fēng)險(xiǎn)

電商金融發(fā)展的核心便在于有效實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控。傳統(tǒng)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)包含信用風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域依然存在?；ヂ?lián)網(wǎng)金融追求速度，依賴于技術(shù)和算法，這就為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：一是量化放貸風(fēng)險(xiǎn)。電商金融是依托大數(shù)據(jù)建立的自動(dòng)化量化貸款發(fā)放模型，極大地提高發(fā)放貸款的效率，降低了發(fā)放貸款的成本，取得了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以企及的人均放貸數(shù)量。數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融建模的基礎(chǔ)，是描述用戶的關(guān)鍵，如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差，模型將無意義。地理技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)的自動(dòng)化處理技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)金融降低成本的關(guān)鍵所在，風(fēng)險(xiǎn)控制算法是否準(zhǔn)確、成本估算方法是否精確、執(zhí)行過程是否無偏差，直接決定了產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大小。計(jì)算機(jī)愈發(fā)強(qiáng)大，越能夠引起人們的錯(cuò)覺，導(dǎo)致技術(shù)迷信。數(shù)據(jù)時(shí)代，算法隨時(shí)在變化，互聯(lián)網(wǎng)金融從產(chǎn)品設(shè)計(jì)開始就很難脫離網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。如若金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)被攻破，數(shù)據(jù)算法被篡改，其產(chǎn)品將立刻危害經(jīng)濟(jì)的毒藥。

業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：一是操作風(fēng)險(xiǎn)。操作人員、操作工程或其他一些因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)稱之為操作風(fēng)險(xiǎn)。二是信用風(fēng)險(xiǎn)。建立在虛擬網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)之上的電商金融，由于交易者雙方不是直接當(dāng)面進(jìn)行交易活動(dòng)，并且交易平臺(tái)是由非金融公司控制，并沒有受到具體監(jiān)管部門的監(jiān)管，交易者身份和交易者相關(guān)信息的驗(yàn)證存在很大的難度，加之我國(guó)的社會(huì)信用系統(tǒng)不夠完善，這會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，進(jìn)而引發(fā)資金安全性問題。

法律風(fēng)險(xiǎn)：一是互聯(lián)網(wǎng)金融在整個(gè)金融行業(yè)來說正處于起步階段，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)適用法律并不一定適合互聯(lián)網(wǎng)金融。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程是在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行的，這對(duì)于交易主體身份的確定以及所需電子合同的有效性具有額外的要求。這些在傳統(tǒng)金融行業(yè)立法中并沒有明確闡述，存在是否合法性問題。二是由于電商平臺(tái)掌握了需求方和供給方的用戶信息，涉及用戶信息以及消費(fèi)者權(quán)益問題。中國(guó)當(dāng)前法律對(duì)這些問題還沒有明確規(guī)定，消費(fèi)者權(quán)益不能夠有效得到保護(hù)。由此導(dǎo)致的爭(zhēng)議將會(huì)增加電商金融參與各方的交易成本，這就不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

五、電商金融發(fā)展策略

在前面我們提到了電商金融主要存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)，為保障電商金融能夠有效健康發(fā)展我們應(yīng)該考慮到電商金融所處的環(huán)境，從以下幾個(gè)角度來考慮：法律法規(guī)政策、最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手傳統(tǒng)金融行業(yè)以及自身發(fā)展所存在的問題：

一是密切關(guān)注有關(guān)電商金融的法律法規(guī)的出臺(tái)，預(yù)防相關(guān)業(yè)務(wù)觸犯法律法規(guī)。

二是適時(shí)根據(jù)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展策略調(diào)節(jié)和完善自身發(fā)展模式。

三是完善相關(guān)技術(shù)和自身業(yè)務(wù)，做好應(yīng)對(duì)以下挑戰(zhàn)：數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)、技術(shù)挑戰(zhàn)、安全挑戰(zhàn)等。

參考文獻(xiàn)

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[2]黃海龍.基于以電商平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融研究[J].上海金融.2013，（8）：18-23.

基金項(xiàng)目：此文為首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科技創(chuàng)新資助項(xiàng)目成果。

作者簡(jiǎn)介：尹志東，男，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)信息學(xué)院，研究生，研究方向：項(xiàng)目管理、互聯(lián)網(wǎng)金融。