新年度延續(xù)優(yōu)選成長(zhǎng)股思路

作為廣發(fā)輪動(dòng)、廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)兩基金的管理人，基金經(jīng)理朱紀(jì)剛、劉明月對(duì)于新年度的投資策略，延續(xù)了過(guò)去一年的基本思路，即圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，精選業(yè)績(jī)可以持續(xù)增長(zhǎng)的上市公司。

廣發(fā)輪動(dòng)基金經(jīng)理朱紀(jì)剛認(rèn)為，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的估值不便宜但也不算很貴。以2014年預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，傳媒行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率為30多倍，電子、環(huán)保等行業(yè)約為25倍左右，尚未達(dá)到2013年的頂峰水平，目前的策略是淡化短期預(yù)期，但不宜大幅減倉(cāng)降低權(quán)重。

廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理劉明月繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了其2013年的基本判斷，即“經(jīng)濟(jì)好不到哪里去，但也不會(huì)太差?！痹诮?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，投資重點(diǎn)更多地還是落在大消費(fèi)等轉(zhuǎn)型受益行業(yè)。雖然目前創(chuàng)業(yè)板的上市公司成為投資重點(diǎn)，但這只是按照投資方向一系列標(biāo)準(zhǔn)篩選后的最終結(jié)果。2014年投資，重點(diǎn)并不在于選擇300還是600開(kāi)頭的公司，而是按照行業(yè)和公司成長(zhǎng)性的邏輯框架進(jìn)行篩選。

對(duì)于行業(yè)配置方向，兩位獲得開(kāi)門(mén)紅的基金經(jīng)理看好醫(yī)藥醫(yī)療、傳媒娛樂(lè)、環(huán)保節(jié)能、信息化等行業(yè)。實(shí)際上，這也是2013年配置思路的延續(xù)。

老基金中長(zhǎng)期保持領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)

憑借對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的深刻理解和前瞻性布局，朱紀(jì)剛、劉明月管理的兩只老基金——廣發(fā)核心、廣發(fā)聚瑞2013年獲得理想回報(bào)。海通證券截至2013年12月31日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)聚瑞當(dāng)年全年凈值增長(zhǎng)率30.01%，排名61/326；廣發(fā)核心當(dāng)年全年凈值增長(zhǎng)率29.31%，排名65/326。從兩年期和三年期中長(zhǎng)期衡量，兩基金全程保持在同類(lèi)型前10%的領(lǐng)先水平。最近兩年，廣發(fā)聚瑞、廣發(fā)核心同類(lèi)排名分別為28/273、16/273；最近三年，同類(lèi)排名分別為17/216、20/216。在更長(zhǎng)時(shí)間的五年周期收益率榜上，廣發(fā)核心以140.28%的回報(bào)率，高居123只可比基金第6名。

新股發(fā)行不會(huì)干擾市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)

對(duì)于市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的IPO重啟沖擊市場(chǎng)的擔(dān)憂，兩位基金經(jīng)理一致認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)新股的熱情很高，但投資機(jī)會(huì)有限，更多的機(jī)會(huì)還在于老股票。同時(shí)，部分新股的發(fā)行市盈率并不低，不會(huì)從估值水平上拉低市場(chǎng)水平。此外，由于新股的質(zhì)量參差不齊，與現(xiàn)有上市公司在行業(yè)屬性和成長(zhǎng)性方面的重疊性也不大，機(jī)構(gòu)資金并不會(huì)完全轉(zhuǎn)向新股投資。偏好炒新股的資金多為游資，與成長(zhǎng)投資風(fēng)格的機(jī)構(gòu)資金并不是一個(gè)概念。綜合看，IPO并不會(huì)干擾市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

朱紀(jì)剛提醒，首批發(fā)行的新股質(zhì)量參差不齊，如果是打新可以根據(jù)上市公司質(zhì)量選擇。但若是上市首日再去買(mǎi)這些新股，那就得慎重選擇了，可以給與更多關(guān)注，對(duì)于這類(lèi)公司的投資關(guān)鍵是要看定價(jià)、公司未來(lái)的成長(zhǎng)和開(kāi)盤(pán)以后的估值。