摘要：隨著我國金融行業(yè)的發(fā)展，金融控股公司作為一種綜合性金融發(fā)展模式越來越受到金融市場的青睞。不可否認的是，金融控股公司的發(fā)展為我國金融市場注入了新鮮活力，但隨之而來的卻是金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的風險問題。如何有效的防范風險，構(gòu)建一套科學(xué)合理的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易風險管理機制成為金融控股公司面臨的新課題。

關(guān)鍵詞：金融控股公司；關(guān)聯(lián)交易；風險防范

一、前言

隨著我國金融市場的進一步發(fā)展，金融綜合經(jīng)營發(fā)展成為必然趨勢，金融控股公司作為金融綜合經(jīng)營的典范必然深受歡迎。金融控股公司通過內(nèi)部機構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易能夠有效的減少交易成本，縮減交易費用，增強綜合競爭實力，實現(xiàn)公司經(jīng)濟利益最大化。

但是，金融控股公司關(guān)聯(lián)交易是一柄雙刃劍，既有有利的一面，也存在著諸多風險。關(guān)聯(lián)交易一旦失去控制或者操作不當，容易導(dǎo)致金融風險“牽一發(fā)而動全身”，影響到整個公司的正常運轉(zhuǎn)，甚至影響到公司的成敗乃至我國金融市場的有序發(fā)展。因此，研究金融控股公司關(guān)聯(lián)交易風險防范問題不僅有利于增強金融控股公司的市場競爭實力，而且有利于推動我國金融市場又好又快發(fā)展。

二、關(guān)聯(lián)交易概述

（一）關(guān)聯(lián)交易的涵義

根據(jù)財政部頒發(fā)的《企業(yè)會計準則第36號—關(guān)聯(lián)方披露》，一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂?、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。所謂關(guān)聯(lián)交易，主要是指關(guān)聯(lián)方之間的交易[1]。

（二）關(guān)聯(lián)交易的法律規(guī)定

為了進一步改善我國金融市場的市場狀況，控制和防范關(guān)聯(lián)交易的風險，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《商業(yè)銀行與內(nèi)部人和股東關(guān)聯(lián)交易管理辦法》（以下簡稱《辦法》）?！掇k法》規(guī)定了商業(yè)銀行的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)該符合誠實信用及公允原則，應(yīng)當按照商業(yè)原則，以不優(yōu)于對非關(guān)聯(lián)方同類交易的條件進行。銀監(jiān)會依法對商業(yè)銀行的關(guān)聯(lián)交易實施監(jiān)督管理，確保關(guān)聯(lián)交易的正常運行。《辦法》對商業(yè)銀行的部分關(guān)聯(lián)交易行為做出了禁止性或限制性規(guī)定，并明確了商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)交易的法律責任[2]。

為了規(guī)范關(guān)聯(lián)方及其交易的信息披露，財政部出臺了《企業(yè)會計準則第36號—關(guān)聯(lián)方披露》，取消了有關(guān)個別財務(wù)報表中關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易信息披露的豁免，進一步擴展了關(guān)聯(lián)方的外延，“不能僅僅因為共同控制某合營企業(yè)，就將各合營者作為關(guān)聯(lián)方”。同時，規(guī)定規(guī)定了關(guān)于信息披露的具體內(nèi)容，如在不影響財務(wù)報表閱讀者正確理解關(guān)聯(lián)方交易對財務(wù)報表影響的情況下，可合并披露；取消金額和相應(yīng)比例的披露選擇，要求企業(yè)必須披露其金額等。

三、金融控股公司關(guān)聯(lián)交易存在的風險

（一）監(jiān)管信息失真，增加財務(wù)風險

如果金融控股公司關(guān)聯(lián)交易存在著夸大財務(wù)報告利潤的問題，就容易導(dǎo)致監(jiān)管信息失真，加大金融控股公司的財務(wù)風險。按照國家相關(guān)規(guī)定，金融控股公司可以通過母公司向子公司撥付資金、子公司向母公司進行反向持股等相關(guān)操作，以達到資產(chǎn)收益最大化的目的。這樣造成的問題是資本金的重復(fù)計算，容易導(dǎo)致信息失真，財務(wù)信息難以反映出公司的真實的運營狀況和財務(wù)狀況，這是金融控股公司關(guān)聯(lián)交易存在的財務(wù)風險。

（二）“牽一發(fā)而動全身”，增加公司經(jīng)營風險

金融控股公司關(guān)聯(lián)交易容易產(chǎn)生“牽一發(fā)而動全身”的多米諾骨牌效應(yīng)，關(guān)聯(lián)交易一方出現(xiàn)問題，容易牽扯到其他的關(guān)聯(lián)方，這就增加了公司的經(jīng)營風險。

由于金融控股公司是一個利益整體，所以出現(xiàn)在這一鏈條上的其中的一個子公司出現(xiàn)危機，其他公司和母公司必然盡全力救援，這樣就容易拖垮整個金融控股公司，導(dǎo)致危機的擴大化。即便是相關(guān)鏈條上的某一實體宣布破產(chǎn)，關(guān)聯(lián)方也應(yīng)承擔該實體的相關(guān)債務(wù)，也會或多或少的影響到關(guān)聯(lián)交易方。

（三）影響公司獨立經(jīng)營能力及防范風險能力

金融控股公司關(guān)聯(lián)交易容易影響到公司的獨立經(jīng)營能力以及風險防范能力，導(dǎo)致公司的脆弱性。過多的關(guān)聯(lián)交易會使關(guān)聯(lián)方之間相互依賴性加強，尤其是涉及到大股東。由于金融控股公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)主要圍繞著關(guān)聯(lián)交易方進行，從外部看是一個整體，實際上關(guān)聯(lián)交易方之間也是獨立的個體，從表面上看金融控股公司的整體實力看似強大，實則內(nèi)部空虛，抵御風險的能力非常弱[3]。

四、金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的風險防范控制策略

（一）政府層面

政府在金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的風險防范控制中具有不可替代的作用。政府可以從以下兩個方面入手：

第一，加快制定規(guī)制金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的法律機制，運用法律手段明確金融控股股東的權(quán)利和義務(wù)。要想整頓金融市場，必須法律先行，有了法律依據(jù)，就可以做到有法可依、有章可循，盡可能的將金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的風險降到最低。將金融控股股東的權(quán)利和義務(wù)以法律形式固定下來，使金融控股股東尤其是大股東不僅享受到應(yīng)有的權(quán)利，更要履行誠信的義務(wù)，不能欺詐其他股東的合法權(quán)益，有利于進一步防范風險，增強競爭實力。

第二，制定相應(yīng)的規(guī)章條例，凈化金融控股公司關(guān)聯(lián)交易市場。政府要建立健全防范金融控股公司關(guān)聯(lián)交易風險的規(guī)章制度，出臺比較具體的金融控股公司關(guān)聯(lián)交易防范條例，明確規(guī)定金融市場環(huán)境下的各項資金及業(yè)務(wù)比例，適當限制金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的程度。同時，要完善對于金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的信息披露制度。對于故意破壞金融控股公司關(guān)聯(lián)交易正常秩序的要給予一定的處罰，運用政府的威信力保障金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的正常發(fā)展。

（二）金融控股公司層面

首先，要建立健全風險隔離機制。金融控股公司要按照國家相關(guān)法律法規(guī)，嚴格規(guī)定各個子公司的資金比例，在各個子公司之間建立起一道風險隔離機制，每個子公司內(nèi)部設(shè)有獨立的資金、財務(wù)管理部門和相應(yīng)的管理團隊，一旦某個子公司發(fā)生危機，不至于牽連到其他的子公司，避免風險擴大化，影響到整個金融控股公司的正常運轉(zhuǎn)。

其次，建立信息披露制度，實現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易的透明化。金融控股公司應(yīng)建立健全信息披露機制，保證金融控股公司關(guān)聯(lián)交易的透明化，為此，金融控股公司要成立一個獨立的信息披露部門，專門負責關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部核查問題，定期或不定期向外披露公司的控股結(jié)構(gòu)變動狀況及公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，保證各個子公司之間的信息傳遞的暢通性，不定期抽查公司關(guān)聯(lián)交易的實況，同時，還要防范和禁止各個子公司的不正當交易，對于情節(jié)較輕的可以在公司內(nèi)部協(xié)商解決，對于情節(jié)嚴重的要合理利用法律手段保護自己的合法權(quán)益，真正做到使監(jiān)管當局和投資者能夠?qū)鹑诳毓晒炯捌涑蓡T的資本狀況、利潤水平以及真實風險作出準確判斷[3]。

五、結(jié)論

金融控股公司關(guān)聯(lián)交易涉及到公司的方方面面的利益，在交易過程中存在著利益沖突，再加上我國對于金融市場關(guān)聯(lián)交易風險的相關(guān)法律制度還不夠完善，金融控股公司內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易還存在著不正當關(guān)聯(lián)交易行為。可見，我國金融控股公司關(guān)聯(lián)交易風險防范問題不是一朝一夕就能夠解決的，為了更好的防范風險，還需要金融控股公司以及政府等各個方面的共同努力。（作者單位：國家開發(fā)銀行股份有限公司）

參考文獻：

[1]財政部.企業(yè)會計準則第36號—關(guān)聯(lián)方披露

[2]銀監(jiān)會.商業(yè)銀行與內(nèi)部人和股東關(guān)聯(lián)交易管理辦法

[3]謝仁鴻；論金融控股公司內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易的風險防范法律機制[D]；中國政法大學(xué)；2011年

[4]唐秋英；我國金融控股公司內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易法律規(guī)制研究[D]；暨南大學(xué)；2008年