摘要：開始于美國的次貸危機(jī)很快演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，通過貿(mào)易和金融的渠道也波及到了中國。中國政府及時(shí)布置戰(zhàn)略對策，同時(shí)實(shí)施適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策應(yīng)對危機(jī)，在刺激消費(fèi)需求、穩(wěn)定出口、拉動經(jīng)濟(jì)增長等方面取得了一定成果。但同時(shí)也帶來增加財(cái)政赤字，引發(fā)通脹壓力等不利影響。因此中國對金融危機(jī)的應(yīng)對任重而道遠(yuǎn)。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；財(cái)政政策；公開市場操作

一、 應(yīng)對危機(jī)政策的經(jīng)濟(jì)原理

1、實(shí)施刺激性政策的原理及其效果

凱恩斯主義認(rèn)為經(jīng)濟(jì)低迷的原因是投資需求的下降、消費(fèi)需求的減少，結(jié)合在一起就是總需求的萎縮。凱恩斯主義的解決方案是運(yùn)用貨幣和財(cái)政政策工具，刺激總需求，比如減稅、刺激消費(fèi)需求和增加公共支出、降低利率等，來恢復(fù)投資者的信心，拉動經(jīng)濟(jì)增長。

2、實(shí)施刺激性政策調(diào)整的工具

（1）財(cái)政政策的工具：包括政府購買、轉(zhuǎn)移支付、調(diào)整稅率和發(fā)行公債等方式。

（2）貨幣政策工具：包括存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作。

二、 中國應(yīng)對金融危機(jī)的戰(zhàn)略

改革開放三十年以來，尤其是近十年以來，中國經(jīng)濟(jì)快速增長。隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模日益壯大，全球影響力也日漸擴(kuò)大，作為世界經(jīng)濟(jì)大國的形象正在形成。但是，我們也必須看到，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力快速增長的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了不少前所未遇的矛盾與挑戰(zhàn)。

1、及時(shí)調(diào)整宏觀調(diào)控目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展

隨著金融危機(jī)影響的加深，中國房地產(chǎn)、鋼鐵、汽車等一些重要支柱產(chǎn)業(yè)開始受到?jīng)_擊，產(chǎn)銷大幅度下滑，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更為困難。根據(jù)國內(nèi)外形勢的變化，國家確定了“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策目標(biāo)。

2、通過多種手段擴(kuò)大內(nèi)需和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。

為了緩沖世界金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響，防止中國經(jīng)濟(jì)加速下滑，確保2009年中國經(jīng)濟(jì)增速在8%以上。同時(shí)，著眼于渡過當(dāng)前難關(guān)和解決這些行業(yè)發(fā)展中長期積累的一些深層次矛盾和問題，化危為機(jī)，政府出臺了十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整規(guī)劃，振興國內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)。

3、完善金融市場，加強(qiáng)金融監(jiān)管。

在這次金融危機(jī)中，與其他國家相比我國金融業(yè)受到的沖擊比較小。一方面是因?yàn)槲覈慕鹑跇I(yè)融入國際市場的程度不深，而另一方面是因?yàn)槲覀儓?jiān)持了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)的原則。

三、中國應(yīng)對金融危機(jī)的政策

為了應(yīng)對金融危機(jī)，我國果斷地實(shí)施適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，同時(shí)迅速推出進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施。

1、積極的財(cái)政政策

自2008年第三季度開始，中國GDP增長率開始下滑，從2007年的11.4%降至9%，于09年第一季度降至最低點(diǎn)6.1%；工業(yè)總產(chǎn)值也由07年的18.5%，降至09年的5.1%；出口甚至出現(xiàn)了負(fù)增長的現(xiàn)象，可見各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢。實(shí)施的政策主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）大力增加政府公共投資和支出。2008年第四季度，政府出臺了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施，提出了擴(kuò)大投資的重點(diǎn)領(lǐng)域和方向。

（2） 實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅，減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)。全面實(shí)施消費(fèi)型增值稅，消除重復(fù)征稅因素，減輕企業(yè)稅負(fù)，促進(jìn)企業(yè)增加自主創(chuàng)新和技術(shù)改造投入。

（3）提高城鄉(xiāng)居民的收入，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。從2008年末開始政府增加對農(nóng)民的各項(xiàng)補(bǔ)貼，提高主要農(nóng)產(chǎn)品最低收購價(jià)格，增加農(nóng)民收入，提高城鄉(xiāng)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，增加企業(yè)退休人員的基本養(yǎng)老金，提高優(yōu)撫對象的撫恤補(bǔ)貼以及生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。

2、適度寬松的貨幣政策

（1）降低存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率。隨著國際金融動蕩加劇，為保證銀行體系流動性充分供應(yīng)，中國人民銀行分四次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。

（2） 靈活調(diào)整公開市場操作策略。根據(jù)不同時(shí)期貨幣調(diào)控的需要，中央銀行合理把握了票據(jù)的發(fā)行力度與節(jié)奏，逐步調(diào)減中央銀行票據(jù)發(fā)行規(guī)模和頻率。

四、中國應(yīng)對金融危機(jī)的政策效果

1、中國應(yīng)對金融危機(jī)的政策對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的積極效果

（1）消費(fèi)者需求增加，消費(fèi)者預(yù)期改善。政府通過調(diào)整利率、降低稅率，刺激消費(fèi)，拉動內(nèi)需。

（2）固定資產(chǎn)投資增長迅速。政府采取的4萬億投資計(jì)劃和擴(kuò)大內(nèi)需的十項(xiàng)政策有利于直接擴(kuò)大投資規(guī)模，發(fā)揮投資的乘數(shù)效應(yīng)，達(dá)到了刺激國內(nèi)投資需求的目的。

（3）對外貿(mào)易開始出現(xiàn)回升跡象。為了緩解出口需求減弱的壓力，政府實(shí)行的出口退稅率調(diào)整等保持對外貿(mào)易穩(wěn)定增長的政策措施，有利于穩(wěn)定出口規(guī)模和發(fā)揮出口需求的乘數(shù)效應(yīng)，達(dá)到了穩(wěn)定國外需求的目的。

2、中國應(yīng)對金融危機(jī)的政策對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的消極影響

通過及時(shí)的宏觀政策，中國較早從金融危機(jī)中復(fù)蘇過來，目前來看這些政策在短期已取得了相應(yīng)的效果，但其負(fù)面影響也不容忽視。

（1） 政府負(fù)擔(dān)加重。政府實(shí)施的4萬億投資項(xiàng)目，從來源上看中央財(cái)政出資1118億， 其它將由地方財(cái)政和社會投資來完成， 而其主要依靠銀行貸款?？梢灶A(yù)計(jì)的在財(cái)政支出壓力增加的情況下，大規(guī)模減稅勢必加大財(cái)政赤字，不僅將影響到政府正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而且將削弱政府對貧困地區(qū)、中低收入人群提供基本公共服務(wù)的保障能力，對市場和社會公平造成更大損害。

（2）具有通脹壓力。自央行實(shí)施的一系列寬松的貨幣政策，使貨幣供給和銀行信貸量迅速增長。截止到2009年6月末，M2和M1增速持續(xù)上升，總體呈擴(kuò)張態(tài)勢，分別為1996年5月份以來和1995年5月份以來最高水平。

（3）加大中國對投資拉動增長模式的依賴性。自從上世紀(jì)80年代末期，由于快速的工業(yè)化進(jìn)程以及加入WTO后的深度改革，中國的經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于固定資產(chǎn)的投資。（作者單位：貴州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

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