摘要：本文分別從已達成和未達成角度介紹了人民幣國際化所需要的條件，之后總結(jié)了目前我們可以促進人民幣國際化的措施，為我國逐步施行人民幣國際化提供了參考。

關(guān)鍵詞：跨境貿(mào)易；自由兌換；國際化

一、人民幣國際化的條件

（一）人民幣國際化已達成的條件

1. 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不斷落實

2009年開始人民幣跨境貿(mào)易開始結(jié)算試點，原先跨境貿(mào)易受制的因素，現(xiàn)在已經(jīng)得以不斷改善。第一，銀行服務(wù)便利性的提高。隨著我國逐步開展了人民幣跨境結(jié)算試點，允許相關(guān)銀行開立人民幣結(jié)算賬戶，境外非居民能夠用于人民幣進行結(jié)算的境外銀行的選擇范圍也在不斷擴大。第二，人民幣資本賬戶可兌換和資金收益率提高。隨著人民幣資本賬戶的開放，香港人民幣離岸市場呼之欲出，非居民也可以通過QFII等方式投資國內(nèi)資本市場，境外非居民因持有人民幣的資金使用效率不斷提高。

2. 中國經(jīng)濟發(fā)展迅速

從2010年開始，中國已經(jīng)超越日本，成為GDP世界第二大的國家，中國的外匯儲備已超過3萬億美元，居世界第一位。中國作為金磚五國之一，被稱為“世界工廠”。自從改革開放以來，中國已經(jīng)經(jīng)歷了翻天覆地的變化，人民的物質(zhì)生活水平持續(xù)上升。而自從加入世界貿(mào)易組織之后，中國與世界的聯(lián)系愈發(fā)緊密，可以說，世界的發(fā)展離不開中國，中國的發(fā)展也離不開世界。

（二）人民幣國際化未達到的條件

1. 國際貨幣體系的健全

美國、歐盟等國際貨幣國家和地區(qū)可以通過無限量的發(fā)行貨幣或者債券來融資，這對于發(fā)展中國家來說卻不具有可行性。因此發(fā)展中國家必須保持足夠的外匯儲備來解決國際支付問題，否則就容易引發(fā)債務(wù)危機。這種兩極對立會以金融危機和金融動蕩表現(xiàn)出來。正是這種兩極化的國際貨幣體系，使得國際資本流動在全球無效地運行。這種尊崇自由流動的貨幣體系，不斷地擴大國家間的資本流動速度以及規(guī)模，也引起了發(fā)展中國家的虛假繁榮。

2. 西方發(fā)達國家的認可

從歷史上來看，任何霸權(quán)貨幣都不可能容忍新貨幣的挑戰(zhàn)，霸權(quán)貨幣會通過各種政治經(jīng)濟等各種手段打壓后來者。日元崛起之時，美國通過貿(mào)易制裁，逼迫日元升值（著名的廣場協(xié)議）以及敦促日本開放金融市場等手段，干擾日元的國際化進程。在中國經(jīng)濟嶄露頭角之時，中國威脅論、人民幣匯率操縱論等就從來沒有停止過，近幾年更是甚囂塵上。這些都反映了國際經(jīng)濟貨幣金融的斗爭。人民幣國際化將是人民幣在國際經(jīng)濟領(lǐng)域抗?fàn)幍囊粋€過程。

3. 人民幣幣值的穩(wěn)定

中國一直以來都是靠三駕馬車，即出口、消費、投資來拉動本國經(jīng)濟，而由于中國廉價的勞動力和資源，使得出口上游產(chǎn)品更是成了帶動經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，中國自從改革開放到現(xiàn)在只經(jīng)歷了三十多年的時間，這意味著在國內(nèi)市場機制不健全的情況下，我們必須通過增加外需、擴大出口來解決市場經(jīng)濟發(fā)展初期不可避免的增長瓶頸。出口導(dǎo)向型經(jīng)濟帶來的高速經(jīng)濟增長必然伴隨著經(jīng)常項目的持續(xù)順差。與此同時，中國經(jīng)濟的高速發(fā)展也吸引了越來越多的外資涌入，從而引起了資本項目的國際收支順差。這種雙順差的局面近幾年來一直給中國帶來嚴(yán)重的輸入性通貨膨脹壓力，給中國保持幣值穩(wěn)定帶來了很大的挑戰(zhàn)。

二、人民幣國際化的措施

（一）促進經(jīng)濟發(fā)展

中國保持綜合國力的持續(xù)發(fā)展是人民幣國際化的首要前提。結(jié)合美國、歐盟、日本的經(jīng)驗，擴大話語權(quán)、建立合作關(guān)系、組建離岸金融中心，這些都需要經(jīng)濟的強大為基礎(chǔ)。我國GDP保持多年高速增長，我國經(jīng)濟的繁榮，是我國實現(xiàn)人民幣國際化得以實現(xiàn)的最重要的條件。首先，對外貿(mào)易總量與外匯儲備增長迅猛，與外界經(jīng)濟聯(lián)系更加緊密。其次，金融體制改革從體制上為人民幣國際化提供了保障。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融機構(gòu)管體制的不斷改善，人民幣利率市場化政策逐漸推進，表明金融市場國際化趨勢和人民幣國際化走向十分明確。

（二）審慎對待資本項下可自由兌換

從美國的經(jīng)驗來看，美元國際化的建立是以美元完全可自由兌換為基礎(chǔ)的，而歐元和日元并沒有經(jīng)歷這樣的過程。但是我們要注意到貨幣可自由兌換是貨幣國際化的必然趨勢。不管是在貨幣國際化之前還是之后，貨幣都要實現(xiàn)完全可自由兌換，否則會出現(xiàn)以下兩個問題：一是會影響貨幣的流動。催生出國內(nèi)貨幣市場和國外貨幣市場，從而影響貨幣政策的制定，給貨幣定價帶來困難。二是會給貨幣主權(quán)國的操作帶來困難。從而使得主權(quán)國不能及時根據(jù)金融環(huán)境來采取有效的貨幣配置措施，進而影響貨幣的流通，降低流通效率。貨幣可自由兌換應(yīng)該配合著資本賬戶的開放一起進行。需要注意的是，資本賬戶完全開放可能帶來國內(nèi)要素市場將完全敞開面對外部的沖擊，同時貨幣政策、財政政策的制定也會受到外部環(huán)境的直接影響。而決定資本賬戶開放是否有效的因素則包括要素市場是否具有彈性，與國際環(huán)境接軌的行業(yè)能否在外部沖擊下抵抗住以及貨幣財政政策的制定能否同時帶來國內(nèi)、國際環(huán)境的均衡。從1998年亞洲金融危機的啟示來看，眾多發(fā)展中國家由于缺乏具有深度的金融市場、公司治理不完善、政策調(diào)控能力有限、沒有充足的外匯儲備，還不能單獨抗衡資本項下完全開放所帶來的外部沖擊。而結(jié)合2008年次貸危機給全球帶來的影響看，目前國際金融市場利率、匯率市場都不穩(wěn)定，盡管金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，杠桿不斷增大，但是國際資本流動越來越傾向于投機性的資產(chǎn)，而投向?qū)嶓w經(jīng)濟部門的資金越來越少。由此資本流動的成本會越來越超過實體經(jīng)濟所帶來的利潤率。由此從目前來看，對于抵御外部沖擊能力較低的發(fā)展中國家來說現(xiàn)在資本項目完全開放不具有可操作性。因此我國作為發(fā)展中國家以及新興經(jīng)濟國家必須審慎看待資本項下可自由兌換。

（三）選擇正確的人民幣國際化路徑

首先，在地域擴張上，可以分為以下三步：一是人民幣人民幣周邊化，即在周邊國家逐步推行人民幣的跨境交易，促進人民幣成為周邊國家的結(jié)算貨幣；二是人民幣區(qū)域化，即在東亞乃至東南亞區(qū)域內(nèi)促進人民幣國際化的進程；三是人民幣國際化，即人民幣最終成為世界范圍內(nèi)的結(jié)算貨幣乃至儲備貨幣，實現(xiàn)真正的國際化。

其次，在貨幣職能上，可以分為以下三步：一是推進人民幣成為結(jié)算貨幣；二是促進人民幣成為投資貨幣；三是實現(xiàn)人民幣成為儲備貨幣。最終實現(xiàn)人民幣的國際化。

最后，在貨幣管制上，可以分為以下三步：一是嚴(yán)格限制人民幣資本項目可自由兌換；二是放寬對人民幣資本項目可自由兌換的限制；三是完全放開人民幣資本項目可自由兌換。（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)）

參考文獻

[1]Menzie Chinn and Jeffre Franke .Will the Euro Even-tually Surpass the Dollar as Leading International ReserveCurrency ， http：www.nber.org/papers.

[2]李婧.從跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算看人民幣國際化戰(zhàn)略.北京：國際金融.2011.2

[3]李婧.人民幣匯率制度與人民幣國際化.上海：上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報.2009.4