摘要：2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布公告，宣稱即日起我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)的，單一的，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的，有管理的浮動匯率制度。自此次匯改后，人民幣對美元的匯率不斷創(chuàng)歷史新高，特別是最近幾個月，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)上漲，給出口企業(yè)造成巨大的壓力。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；升值；出口企業(yè)

一、 人民幣的發(fā)展進程

1985年1-9月，人民幣匯率從1美元=2.80人民幣調(diào)低到3.20，貶值幅度為12.5%；1986年7月5日，人民幣匯率再次調(diào)低到1美元=3.7036人民幣，貶值13.6%；1989年12月16日，人民幣匯率調(diào)低到1美元=4.7221人民幣，貶值21.2%；1990年11月17日，人民幣匯率調(diào)低到1美元=5.2221人民幣，貶值10.6%；

此后幾年，官方匯率逐步向下進行小幅調(diào)整，至1993年12月31日，人民幣匯率已下調(diào)到1美元=5.80人民幣，貶值幅度累計達107.1%。1994年，我國開始實行新的外匯管理體制，取消官方匯率，而改由外匯指定銀行自行確定和調(diào)整人民幣匯率，于是，人民幣匯率進一步下滑至1美元=8.3人民幣，累計貶值幅度達196.4%。2005年7月21日，由1美元兌8.2765元人民幣改為1美元兌8.11元人民幣，升值2%。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年6月17日，人民幣對美元匯率中間價報6.1598，較前一交易日繼續(xù)上漲9個基點，首次升破6.16關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高。6月份以來，人民幣已經(jīng)五次創(chuàng)新高。

二、影響匯率變動的因素

人民幣的急劇升值，導(dǎo)致我國的出口產(chǎn)品在國際競爭中失去競爭力，大量國際資金流入中國，許多大中小企業(yè)舉步維艱，瀕臨倒閉。不景氣的國內(nèi)企業(yè)發(fā)展，本來就嚴(yán)峻的就業(yè)形勢進一步惡化，給我們帶來許多嚴(yán)重的負(fù)面影響。人民幣的匯率變動，未來發(fā)展趨勢，成為了最為重要的問題。而要把握未來走向，就必須要分析人民幣升值的原因：（1）國際收支，如果一國國際收支為順差，由于外幣的供給大于外幣的需求，導(dǎo)致外幣貶值，本幣面臨升值的壓力。我國國際收支方面一向是處于順差的態(tài)勢，而且很大部分是雙順差，所以也就有了現(xiàn)在人民幣升值的現(xiàn)狀。相反，如果一國的國際收支逆差，外幣的供給小于需求，就會導(dǎo)致外幣升值，本幣貶值。（2）經(jīng)濟狀況，經(jīng)濟增長狀況始終是決定一國貨幣價值的根本因素。如果一國經(jīng)濟增長率較高，人們對宏觀經(jīng)濟的良好運行狀態(tài)產(chǎn)生信心，必然引起外國投資者的投資熱潮，熱錢涌入，從而引起該國國際收支資本項目的收入增加，該國貨幣需求旺盛，幣值自然上升；（3）外匯儲備的增加，如果一國的外匯儲備過多，則外幣供給大于需求，使得外幣貶值，相對地本幣升值；如果一國的外匯儲備較少，則情況相反，本幣將會遭到貶值，外幣升值。我國的外匯儲備一向居高不下，外匯占款的增加導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的激增，通貨膨脹的問題也隨之浮現(xiàn)，國家只好實施緊縮的貨幣政策，回流流動性，這樣一來人民幣也就升值了，而且，熱錢涌入，又近一步惡化本幣升值問題，形成惡性循環(huán)；（3）中美利率的差異，從利率平價理論可以知道，利率和匯率有著密切的聯(lián)系，利率的高低會影響資本的流動，如果中國的利率提高，有助于外資流入，從而使得外幣供給大于需求，外幣貶值，人民幣升值。反之，若我國的利率較外國的低就會使資本外逃，流入更高的金融市場，我國外幣需求大于供給，使外幣升值，人民幣貶值。我國利率高于美國利率，使得境外資金流入我國，減少本國資金的流出，使得我國匯率水平一直居高不下；（4）金融危機的影響，西方多國為發(fā)展本國經(jīng)濟，增加出口，發(fā)展對外貿(mào)易經(jīng)濟，對中國這個擁有巨大貿(mào)易順差的國家就格外關(guān)注，為了減少中國的出口量，增加本國出口，保護本國企業(yè)，必然積極不遺余力的迫使人民幣升值。 影響人民幣的匯率變動是多方面共同作用的結(jié)果，我們必須審慎把握，從而利于我們分析未來的匯率走勢，對政策的制定指明方向。

三、人民幣升值之利：

人民幣升值可能意味著人民幣地位的提高，中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中地位的提升，也意味著老百姓手里的錢更值錢了，可以為人均國民收入作出適當(dāng)?shù)呢暙I，增強中國國際間的影響力。對于進口企業(yè)來說，其要支付的人民幣就少了，特別是對于原材料采購在國外又在本國制造的商品來說，其生產(chǎn)成本會下降，營業(yè)利潤因此會上升。而且我國居民的國際購買力也會增強，國內(nèi)企業(yè)會增加在外投資，而且投資的盈利也會相應(yīng)的有所增加，有利于人才出國學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，也有利于大家出國旅游，同樣對外國的商品的需求也會有所上升。同樣人民幣的升值使得外債折算成本幣的數(shù)量少了，外債還本付息壓力減輕。任何事情都具有兩面性，人民幣升值既有有利之處，也有產(chǎn)生不利的影響。

四、人民幣匯率升值的弊端：

受人民幣升值的影響，中國的經(jīng)濟增長將會放緩。（1）人民幣升值會影響到我國外貿(mào)和出口。人民幣升值，就會提高中國產(chǎn)品的價格，帶來的是我國出口產(chǎn)品競爭力的下降，同時會降低我國企業(yè)的利潤率，增加就業(yè)壓力，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的不景氣；（2）人民幣升值導(dǎo)致外國投資變得相對昂貴繼而新增的海外投資則會減少，中國經(jīng)濟增長的原動力將被大大消減，另一方面，國際游資的投機活動可能增加，使我國的金融距爆發(fā)危機的邊緣越來越近；（3）當(dāng)一國的貨幣發(fā)行量大于該國的商品產(chǎn)出量時，就會導(dǎo)致通貨膨脹。人民幣升值是對外升值對內(nèi)貶值的道理，人民幣對內(nèi)貶值直接出現(xiàn)的情況就是通貨膨脹；（4）財政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩(wěn)定。人民幣升值會對中國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)p害。中國作為發(fā)展中國家是以勞動力成本為優(yōu)勢的。中國勞動密集型出口產(chǎn)品很容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢并不樂觀。如此時人民幣升值則會是使目前這種狀況更加惡化。

總的說來，人民幣對外的升值呈現(xiàn)出弊大于利的現(xiàn)狀，國家應(yīng)當(dāng)采取積極有利的措施來緩解人民幣升值的壓力，從水深火熱中拯救我國的出口企業(yè)。（作者單位：江西財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

注解：

[1]張鵬，張麗芬，人民幣匯率升值對中國經(jīng)濟影響評價及績效評價[J].時代經(jīng)貿(mào)，2006，（51）

[2]任曉東，安崗，人民幣升值及匯率制度改革對經(jīng)濟的影響[D].經(jīng)濟學(xué)論文，2008