摘要：本文通過(guò)對(duì)陜西省117家企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，提出目前企業(yè)“三角債”問(wèn)題的成因及相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；三角債

“三角債”是人們對(duì)企業(yè)之間超過(guò)托收承付期或約定付款期應(yīng)當(dāng)付而未付的拖欠貨款的俗稱(chēng)，是企業(yè)之間拖欠貨款所形成的連鎖債務(wù)關(guān)系?！叭莻眴?wèn)題給企業(yè)帶來(lái)的危害是顯而易見(jiàn)的。企業(yè)間的“三角債”使企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度放緩、周轉(zhuǎn)周期加長(zhǎng)，甚至使部分資金滯留或壓死。同時(shí)，企業(yè)間的“三角債” 容易使部分使企業(yè)出現(xiàn)超前消費(fèi)的現(xiàn)象，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)埋下風(fēng)險(xiǎn)。

筆者由于工作關(guān)系，于2012年下半年參加了陜西省部分企業(yè)“三角債”問(wèn)題調(diào)研研究，被調(diào)查企業(yè)中，包含電子類(lèi)企業(yè)16家，房地產(chǎn)企業(yè)25家，鋼鐵類(lèi)企業(yè)9家，化工類(lèi)企業(yè)17家，機(jī)械類(lèi)企業(yè)24家，煤炭類(lèi)企業(yè)26家。

一、 調(diào)研的基本情況

（一）從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來(lái)看，化工類(lèi)企業(yè)最高，其他幾類(lèi)企業(yè)

相差不大。調(diào)查顯示，化工類(lèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率最高，基本維持在80%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及償債壓力較大。其他幾類(lèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率則基本位于50%左右。其中，鋼鐵類(lèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)逐年攀升趨勢(shì)，機(jī)械類(lèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率則穩(wěn)步下降。

（二）煤炭、機(jī)械類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益較好，電子、化工類(lèi)企業(yè)則虧損較為嚴(yán)重。 從企業(yè)凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，煤炭、機(jī)械類(lèi)企業(yè)凈利潤(rùn)率較高，這與陜西省資源、機(jī)械行業(yè)發(fā)展較快的產(chǎn)業(yè)特色密切相關(guān)。電子、化工類(lèi)企業(yè)盈利狀況則不理想，長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。2010年以后，房地產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)率則在逐年下降。

（三）房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)比率最好，煤炭行業(yè)次之，化工類(lèi)行業(yè)最差。流動(dòng)比率即為企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，其反映了企業(yè)償還債務(wù)尤其是短期債務(wù)的能力大小。問(wèn)卷顯示，陜西省內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)比例較高，基本能維持在2左右，償債能力有所保障；煤炭企業(yè)次之，流動(dòng)比例在1.5上下浮動(dòng)；而化工類(lèi)企業(yè)流動(dòng)比率長(zhǎng)期小于1，只有0.6左右，發(fā)生短期債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)予以關(guān)注。

（四）鋼鐵、房地產(chǎn)、化工類(lèi)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率較高，機(jī)械、煤炭、電子類(lèi)企業(yè)則相對(duì)較慢。調(diào)查顯示各個(gè)行業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率基本固定在某一范圍內(nèi)，這主要與本行業(yè)特性有關(guān)。鋼鐵、化工類(lèi)企業(yè)生產(chǎn)周期較短，房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售則時(shí)間較為集中，這三類(lèi)企業(yè)資金回籠速度較快，資金利率較高。相比之下，機(jī)械、電子類(lèi)企業(yè)生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，煤炭類(lèi)企業(yè)銷(xiāo)售周期長(zhǎng)，直接影響了資金周轉(zhuǎn)速度。

（五）煤炭、化工類(lèi)企業(yè)應(yīng)收賬款行業(yè)集中度高。參與調(diào)研的企業(yè)中，煤炭、化工企業(yè)的應(yīng)收賬款高度集中于本行業(yè)內(nèi)，行業(yè)集中度比例均超過(guò)80%，相比之下，機(jī)械，電子、鋼鐵、房地產(chǎn)行業(yè)的應(yīng)收賬款本行業(yè)集中度相比煤炭及化工類(lèi)企業(yè)低，但也超過(guò)40%。

（六）化工、機(jī)械類(lèi)企業(yè)應(yīng)付賬款行業(yè)集中度高。調(diào)研結(jié)果顯示化工、機(jī)械類(lèi)企業(yè)應(yīng)付賬款行業(yè)集中度較高，其中化工類(lèi)企業(yè)超過(guò)90%，機(jī)械類(lèi)企業(yè)則為87%。值得注意的是，房地產(chǎn)類(lèi)企業(yè)的應(yīng)付賬款流向本行業(yè)企業(yè)的僅為不到20%，為六個(gè)行業(yè)中本行業(yè)集中度最低的，而流向?qū)儆诨?lèi)的鋼鐵企業(yè)的應(yīng)收賬款則為23%，這也符合房地產(chǎn)行業(yè)特點(diǎn)。

二、調(diào)研中所反映的問(wèn)題

（一）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，盈利狀況不理想

被調(diào)查各類(lèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均處于較高水平，化工類(lèi)企業(yè)超過(guò)80%，其他行業(yè)則在50%左右。盡管在高的負(fù)債率下，若經(jīng)營(yíng)得當(dāng)，可以獲得高額的資本回報(bào)率，并迅速擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模；但是，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，則容易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢、無(wú)力償還貸款等諸多問(wèn)題，同時(shí)還會(huì)影響與其有關(guān)聯(lián)交易的其他企業(yè)，造成連鎖反應(yīng)。此外，由于目前國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，企業(yè)的盈利情況也不甚樂(lè)觀，從問(wèn)卷結(jié)果來(lái)看，除優(yōu)勢(shì)行業(yè)煤炭類(lèi)企業(yè)外，其他類(lèi)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)僅有微利甚至處于虧損狀態(tài)，再加上企業(yè)負(fù)債率高，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇。

（二）應(yīng)收及應(yīng)付賬款行業(yè)集中度高，容易形成“三角債”

部分被調(diào)查企業(yè)間應(yīng)收及應(yīng)付賬款行業(yè)集中度高，則較易出現(xiàn)上下游企業(yè)互相拖欠，形成“三角債”現(xiàn)象，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較為集中。如果某一企業(yè)尤其行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致資金鏈斷裂時(shí)，則對(duì)本行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)會(huì)造成較大沖擊，形成多米諾效應(yīng)，并擴(kuò)散至其他行業(yè)。

（三）經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款增加

2012年，無(wú)論從國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，都是極其復(fù)雜的一年，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等因素作用下，國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到很大沖擊，企業(yè)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)加大，盈利狀況出現(xiàn)明顯下滑，企業(yè)之間拖欠賬款現(xiàn)象屢有發(fā)生。此外，在貨幣政策方面，相比于前幾年的適度寬松，今年主要以穩(wěn)健的貨幣政策為主，銀行信貸有所收緊，企業(yè)融資尤其是中小企業(yè)融資仍然存在很大難度，也是導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款增加的重要原因。

三、 緩解企業(yè)“三角債”問(wèn)題的建議

（一） 企業(yè)自身要加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款管理，防范三角債風(fēng)險(xiǎn)

一是建立專(zhuān)門(mén)的企業(yè)信用管理部門(mén)。配置專(zhuān)門(mén)人員對(duì)客戶(hù)的信用情況進(jìn)行調(diào)查，對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款進(jìn)行調(diào)查、分析以及進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的管理和控制。二是建立完善的企業(yè)客戶(hù)信息管理系統(tǒng)。建立客戶(hù)資源管理系統(tǒng)，對(duì)客戶(hù)情況進(jìn)行詳細(xì)的記錄，并對(duì)客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，如果客戶(hù)出現(xiàn)延遲交款的情況，企業(yè)有足夠的資料可以保護(hù)自身的利益。三是加強(qiáng)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的管理。銷(xiāo)售部門(mén)在同客戶(hù)簽訂合同時(shí)，要保持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，盡可能在合同中設(shè)置保護(hù)性條款。這樣企業(yè)可以根據(jù)合同的規(guī)定享有自身的權(quán)利，以防信用欺詐現(xiàn)象的發(fā)生。四是充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的監(jiān)督作用，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理監(jiān)督。通過(guò)內(nèi)部審計(jì)可以檢查企業(yè)的內(nèi)部控制是否有效執(zhí)行，同時(shí)檢查應(yīng)收賬款有無(wú)異?，F(xiàn)象，此外，也要發(fā)揮注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的作用，通過(guò)他們的監(jiān)督以及審計(jì)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，及時(shí)給予企業(yè)積極的對(duì)策，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益。

（二）從宏觀上構(gòu)建完善企業(yè)征信體系

一是完善企業(yè)信用的內(nèi)生機(jī)制。明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是履約的基本保證。加快企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，包括建立所有者對(duì)企業(yè)和銀行經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督約束機(jī)制，將企業(yè)改造成為產(chǎn)權(quán)明晰的市場(chǎng)主體，使信用交易的授信方有清晰的產(chǎn)權(quán)邊界，能夠獨(dú)立地承擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任。二是完善企業(yè)信用評(píng)估機(jī)制。建立既適合中國(guó)企業(yè)發(fā)展實(shí)際又符合國(guó)際慣例的信用評(píng)級(jí)及確定企業(yè)信用級(jí)別的理論和方法，形成一整套科學(xué)統(tǒng)一的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。三是完善企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。企業(yè)融資難尤其是中小企業(yè)融資難，很重要的因素就是企業(yè)的信用程度差，而我國(guó)又缺乏企業(yè)融資支持輔助體系，如貸款擔(dān)保、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、財(cái)政利息補(bǔ)貼等，從而加劇了融資難的狀況。因此，解決中小企業(yè)融資難，關(guān)鍵在于提高企業(yè)信用，這就需要通過(guò)成立各種形式的信用擔(dān)保公司，完善多層次的企業(yè)信用擔(dān)保體系。

（三）從法律角度解決企業(yè)三角債問(wèn)題

目前，我國(guó)的《民法通則》、《合同法》等對(duì)于企業(yè)之間債務(wù)的監(jiān)察、監(jiān)督、管理的相關(guān)規(guī)定遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。對(duì)于企業(yè)的監(jiān)督管理更多的是對(duì)企業(yè)與國(guó)家之間的關(guān)系進(jìn)行規(guī)定，從宏觀層面上對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行約束。但是對(duì)于企業(yè)與企業(yè)之間的糾紛，并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的與企業(yè)相關(guān)的法律來(lái)進(jìn)行規(guī)制，更多的還是需要通過(guò)《民法通則》等法律進(jìn)行監(jiān)管。建議建立《企業(yè)債務(wù)法》，可先試行建立區(qū)域性或行業(yè)性法規(guī)、規(guī)章，對(duì)大宗債務(wù)的限額、限期、責(zé)任者、償還措施、懲治措施等主要事項(xiàng)應(yīng)有明確的規(guī)定，待成熟后可適當(dāng)推廣。