【摘要】2011年新一輪通貨膨脹，貨幣供給量過度是主要原因。成本上升、自然災(zāi)害、市場(chǎng)投機(jī)等因素進(jìn)一步推動(dòng)通貨膨脹的發(fā)展。國(guó)家運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具調(diào)控通貨膨脹，取得了一定成效。

【關(guān)鍵詞】貨幣政策 通貨膨脹 利率

2011年以來，我國(guó)出現(xiàn)新一輪的通貨膨脹，第一季度的CPI同比增長(zhǎng)5.1%，比2010年同期高2.7個(gè)百分點(diǎn)，第二、三、四季度的CPI各是5.7%、6.3%和4.6%。直到下半年有所回落。這表明我國(guó)通貨膨脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，央行的貨幣政策仍然是控制通脹，加強(qiáng)通脹預(yù)期的引導(dǎo)和管理。以利率、存款準(zhǔn)備金率以及貨幣供給量為工具進(jìn)行宏觀調(diào)控。

一、2011年以來通貨膨脹的成因

2011年以來通貨膨脹的成因是多方面的，全球流動(dòng)性過剩、美元貶值、成本推動(dòng)，還包括短期的自然災(zāi)害、市場(chǎng)投機(jī)等，這增加了央行調(diào)控通貨膨脹的難度，對(duì)于選擇數(shù)量型或是價(jià)格型貨幣政策工具，還對(duì)兩種政策工具均衡使用提出了更高的要求，如果貨幣政策工具使用不當(dāng)，貨幣政策就會(huì)很難達(dá)到調(diào)控通脹的預(yù)期效果。

（一）貨幣供應(yīng)量過度

貨幣供應(yīng)量M1、M2持續(xù)增長(zhǎng)，2013年第一季度M2總量達(dá)到103.6萬億，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張?jiān)黾恿巳藗兊馁?gòu)買力，推動(dòng)了物價(jià)上漲。加上央行多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降低利率、信貸放款的貨幣政策，流動(dòng)性過剩，推動(dòng)了物價(jià)持續(xù)上漲。

（二）國(guó)內(nèi)自然災(zāi)害和市場(chǎng)投機(jī)的影響

2011年以來的通貨膨脹主要表現(xiàn)在食品價(jià)格的上漲，由于受自然災(zāi)害的影響，農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量下降，供需矛盾加劇，推動(dòng)了物價(jià)水平的上漲，加上在流通環(huán)節(jié)的投機(jī)炒作和流通費(fèi)用的增加，推動(dòng)了通貨膨脹。

（三）成本推動(dòng)通貨膨脹

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市化進(jìn)程加快，我國(guó)開始出現(xiàn)老齡化現(xiàn)象，所以以前勞動(dòng)力供過于求的趨勢(shì)有所回落。近幾年，全國(guó)各地勞動(dòng)力價(jià)格普遍上漲。由于勞動(dòng)力價(jià)格的較快上漲也推動(dòng)了物價(jià)的上漲。

二、2011年以來我國(guó)貨幣政策的實(shí)踐性與效果

2011是“十二五”的開局之年，中國(guó)人民銀行按照黨中央、國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，通過利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策工具，結(jié)合差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，同時(shí)把貨幣信貸和流動(dòng)性管理與宏觀政策結(jié)合起來，進(jìn)一步把握好流動(dòng)性總閘門?？刂菩刨J總量，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，央行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把資金更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，尤其是中小型企業(yè)以及三農(nóng)等領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。繼續(xù)深化金融企業(yè)改革，推動(dòng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，推進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化改革以及匯率機(jī)制的改革。

2011年，各季度CPI同比上漲分別為5.1%、5.7%、6.3%和4.6%。下半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)有所穩(wěn)定和實(shí)施的貨幣政策效果逐漸顯現(xiàn)出來，CPI同比上漲5.4%，比上年高2.1個(gè)百分點(diǎn)，再加上國(guó)際大宗商品的價(jià)格整體有所回落，國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的壓力有所減小。進(jìn)入年末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為85.2萬億元，比上一年增長(zhǎng)13.6%，增速有所回落，比上年低6.1個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款余額比年初增加7.47萬億元，同比增長(zhǎng)15.8%，增速也是有所回落，比上年低4.1個(gè)百分點(diǎn)，總之，貨幣信貸增速平穩(wěn)回調(diào)，這一年整個(gè)社會(huì)的融資規(guī)模為12.83萬億元，債券融資數(shù)量明顯增多。金融機(jī)構(gòu)貸款利率總體提高，年末非金融企業(yè)和其他部門的貸款加權(quán)平均利率為8.01%，比年初上升1.82個(gè)百分點(diǎn)。

2012年，中國(guó)人民銀行仍然施行穩(wěn)健的貨幣政策，繼2011年保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等價(jià)格以及數(shù)量工具進(jìn)行宏觀調(diào)控。通過貨幣政策工具優(yōu)化貨幣信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸資源的配置，加大貨幣存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模的平穩(wěn)增長(zhǎng)。進(jìn)一步提高金融體系配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。

2012年，各季度的CPI同比漲幅分別為3.8%、2.9%、1.9%和2.1%。居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅低于上年，漲幅比上年回落2.8個(gè)百分點(diǎn)，12月份有所回升?？傮w來說，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩以及貨幣政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)出來，最終物價(jià)漲幅得到有效的控制。2012年年末，M2余額為97.4萬億元，同比增長(zhǎng)13.8%。12月份人民幣貸款余額比年初增加8.2萬億元，同比增長(zhǎng)15.0%。貨幣信貸增長(zhǎng)速度符合預(yù)期目標(biāo)。這一年社會(huì)融資規(guī)模為15.76萬億元，融資增長(zhǎng)速度較快，社會(huì)融資的結(jié)構(gòu)更趨于多元化。金融機(jī)構(gòu)貸款利率整體呈下降趨勢(shì)，年末，非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.78%，比年初下降1.23個(gè)百分點(diǎn)，利率下降有利于降低企業(yè)的融資成本，但是貸款結(jié)構(gòu)仍需進(jìn)一步完善。

2013年第一季度，中國(guó)人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。對(duì)于外匯流入增多以及貨幣信貸增多的情況進(jìn)行了預(yù)調(diào)微調(diào)。運(yùn)用差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整來促進(jìn)貸款平穩(wěn)的增長(zhǎng)。而且在全國(guó)范圍內(nèi)拓寬支農(nóng)再貸款的使用范圍，發(fā)揮農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大“三農(nóng)”信貸投放的功能，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革，深化外匯管理體制改革。

三、結(jié)論

近幾年，我國(guó)的貨幣政策取得了一定的成效，緩和了通貨膨脹的發(fā)展，控制了物價(jià)的不斷上漲。但是控制通脹仍然是央行的重要目標(biāo)，央行仍然要控制貨幣供應(yīng)量的供給。同時(shí)國(guó)家應(yīng)該嚴(yán)格控制哄抬物價(jià)的不法行為，保障消費(fèi)者的權(quán)益，穩(wěn)定民心。

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作者簡(jiǎn)介：樸麗娜（1988-），女，漢族，黑龍江省木蘭縣人，碩士研究生，哈爾濱師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，研究方向：社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐研究。

（編輯：劉婷婷）