2006年，財(cái)政部、人民銀行頒布了《中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理暫行辦法》，標(biāo)志著我國(guó)中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理運(yùn)作的正式啟動(dòng)，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理有了突破性的進(jìn)展，這就使得地方政府開(kāi)展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的意愿越來(lái)越強(qiáng)烈。如何管理與運(yùn)作好這部分國(guó)庫(kù)現(xiàn)金，已成為地方政府普遍關(guān)注的課題。

一、開(kāi)展地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的可行性分析

（一）具有足夠的可操作國(guó)庫(kù)庫(kù)存資金

近年來(lái)，由于國(guó)庫(kù)存款不斷攀升，較多的財(cái)政資金閑置在央行國(guó)庫(kù)。地方國(guó)庫(kù)的日常庫(kù)存保持了較高水平，且呈較強(qiáng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。同時(shí)，國(guó)庫(kù)集中收付制度改革將原來(lái)分散在各預(yù)算單位開(kāi)戶銀行賬戶上的現(xiàn)金余額集中到各級(jí)財(cái)政開(kāi)設(shè)在人民銀行的國(guó)庫(kù)單一賬戶上，為地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理提供了有利條件。

（二）國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)能力的不斷提高為國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理提供了可能

隨著國(guó)庫(kù)收支統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)的推廣運(yùn)用，各地方國(guó)庫(kù)加強(qiáng)了國(guó)庫(kù)統(tǒng)計(jì)分析工作，把對(duì)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)分析列入地方國(guó)庫(kù)的日常工作，提高了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金預(yù)測(cè)能力，為開(kāi)展地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理提供了可能。

（三）國(guó)內(nèi)外國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作的成功經(jīng)驗(yàn)為我國(guó)地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理提供了借鑒

國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理20世紀(jì)70年代末由美國(guó)率先開(kāi)展，之后，其他發(fā)達(dá)國(guó)家也紛紛引入，到現(xiàn)在已逐步形成了一整套比較成熟的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理制度。我國(guó)中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，也已經(jīng)積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。這些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可為地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理開(kāi)拓思路，在職責(zé)分工、操作方式等方面提供重要借鑒。

二、我國(guó)地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理運(yùn)作模式選擇

目前，我國(guó)地方政府人力資源有限、財(cái)務(wù)管理能力與風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱，有些地方仍未建立國(guó)庫(kù)單一賬戶體系，這就使得地方政府完全獨(dú)立自主開(kāi)展現(xiàn)金管理的條件不夠成熟?？紤]到我國(guó)現(xiàn)階段各方面的綜合情況，應(yīng)當(dāng)建立“地方自主操作與中央代為操作相結(jié)合”的運(yùn)作模式。這種模式既有利于地方利用中央開(kāi)展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的經(jīng)驗(yàn)和資源，也有利于發(fā)揮地方政府的積極性。在地方自主進(jìn)行國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作中，中央應(yīng)明確可以投資的范圍和使用的工具，在確保財(cái)政支付的情況下，可以嘗試性地選擇將部分國(guó)庫(kù)資金轉(zhuǎn)存當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行，但嚴(yán)禁在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行短期投資。

三、“地方自主操作與中央代為操作相結(jié)合”模式的運(yùn)作思路

（一）具體操作方式和可選擇的操作工具

目前，我國(guó)中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理主要是采用商業(yè)銀行定期存款和買(mǎi)回國(guó)債兩種方式。地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理與中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理存在差異，中央財(cái)政收支規(guī)模大且相對(duì)集中，中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理除了提高庫(kù)存現(xiàn)金使用效益外，還需注意與貨幣政策的協(xié)調(diào)，因此中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的操作就受到了限制。而地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的目標(biāo)主要是為了獲取收益，面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)較小，其操作方式與中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理相比，更為靈活，可選擇的操作工具更為豐富。

1.商業(yè)銀行定期存款。商業(yè)銀行定期存款是我國(guó)中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的主要操作方式之一，可為地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理提供借鑒經(jīng)驗(yàn)，這種方式的優(yōu)點(diǎn)是安全性較高、收入穩(wěn)定。具體操作方法，財(cái)政部門(mén)與央行做好協(xié)調(diào)配合工作，分享現(xiàn)金預(yù)測(cè)信息，協(xié)商操作時(shí)機(jī)，協(xié)商一致后發(fā)出操作指令。向社會(huì)公開(kāi)發(fā)布招標(biāo)信息，通過(guò)招投標(biāo)方式選擇數(shù)個(gè)優(yōu)質(zhì)的商業(yè)銀行進(jìn)行定期存款操作，將國(guó)庫(kù)資金分散存入中標(biāo)的商業(yè)銀行，按中標(biāo)金額的占比情況分配存款額度。

2.人民銀行定期存款。人民銀行定期存款實(shí)際上是中央財(cái)政補(bǔ)貼地方財(cái)政，具有安全性高、操作簡(jiǎn)便、資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率高的特點(diǎn)。具體操作方法，由人民銀行與財(cái)政部共同商定期限品種，根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果確定存款的數(shù)量和期限。

3.委托中央部門(mén)進(jìn)入貨幣市場(chǎng)進(jìn)行短期投資。目前地方政府獨(dú)立開(kāi)展現(xiàn)金管理的客觀條件不足，運(yùn)作能力不強(qiáng)，不具備開(kāi)展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金短期投資的能力。應(yīng)該將資金上存，由中央部門(mén)代為進(jìn)行短期投資。具體操作上，可在人民銀行中央庫(kù)與地方庫(kù)之間開(kāi)設(shè)往來(lái)賬戶，由中央庫(kù)集中代為進(jìn)行短期投資，并按事前約定分成比例進(jìn)行收益分配。

（二）應(yīng)注重的運(yùn)作前提：建立國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)分析機(jī)制，科學(xué)分析和預(yù)測(cè)現(xiàn)金流

科學(xué)地進(jìn)行現(xiàn)金流動(dòng)的控制和預(yù)測(cè)是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的前提條件，發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)利用定期收集的信息建立參考數(shù)據(jù)庫(kù)、采用科學(xué)的現(xiàn)金流動(dòng)分析技術(shù)，使國(guó)庫(kù)能每天、每周進(jìn)行高水平的，可靠的現(xiàn)金流動(dòng)預(yù)測(cè)。在英國(guó)，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)主要分為兩個(gè)部分：一是預(yù)測(cè)年度收入、支出、盈余和赤字。二是月度預(yù)測(cè)和每日預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)工作主要通過(guò)“自下而上”的方式進(jìn)行。此外，發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行現(xiàn)金流預(yù)測(cè)時(shí)會(huì)將現(xiàn)金余額的變化趨勢(shì)與現(xiàn)金流動(dòng)的預(yù)測(cè)情況相比較，跟蹤調(diào)查變化的主要原因，以此建立短期現(xiàn)金流動(dòng)預(yù)測(cè)機(jī)制，從而指導(dǎo)庫(kù)底資金的合理運(yùn)作。

我們應(yīng)該積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)分析工作，逐步提高預(yù)測(cè)的及時(shí)性和準(zhǔn)確性，在國(guó)庫(kù)收支中確定國(guó)庫(kù)合理的現(xiàn)金持有量：一是加快電子信息化建設(shè)，建立高效的信息系統(tǒng)。目前我國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)主要是在過(guò)去歷年中央財(cái)政收支基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上建立起來(lái)的，以此為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)具有很大局限性，尤其是準(zhǔn)確性難以提高。應(yīng)通過(guò)完善數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)及時(shí)收集各個(gè)收支部門(mén)的歷史數(shù)據(jù)、收支計(jì)劃和預(yù)測(cè)；二是由國(guó)庫(kù)預(yù)測(cè)部門(mén)將收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總處理，得出歷史變化規(guī)律。并將得出的預(yù)測(cè)結(jié)果和現(xiàn)金余額的變化情況相比較，尋找差異原因，不斷改進(jìn)預(yù)測(cè)方式，提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性；三是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)工作需要多部門(mén)進(jìn)行溝通配合，分享信息才能收到較好效果，因此還要建立之間的信息分享交流機(jī)制，不斷提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。

（三）應(yīng)把握和加強(qiáng)的三個(gè)重要環(huán)節(jié)

1.建立健全地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的法規(guī)制度。地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理能夠規(guī)范化、制度化開(kāi)展，加強(qiáng)法規(guī)制度的建設(shè)是重要保障。首先，要對(duì)《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》、《中華人民共和國(guó)預(yù)算法實(shí)施條例》、《中華人民共和國(guó)國(guó)家金庫(kù)條例》、《中華人民共和國(guó)國(guó)家金庫(kù)條例實(shí)施細(xì)則》等一系列法規(guī)制度加以修訂。從法律上明確地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的目標(biāo)、原則、運(yùn)作模式和各部門(mén)之間的協(xié)作，從根本上確保國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的正常運(yùn)作。其次，要在現(xiàn)有的法規(guī)制度基礎(chǔ)上，由人民銀行和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的指導(dǎo)意見(jiàn)，從地方實(shí)際出發(fā)，制定地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理辦法和操作框架，明確各部門(mén)職責(zé)、權(quán)限，確定投資工具、操作方式及流程。

2.全面推進(jìn)國(guó)庫(kù)集中收付改革。國(guó)庫(kù)單一賬戶制度是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理工作開(kāi)展的前提。目前我國(guó)的集中收付制度改革還未全面建立，未能實(shí)現(xiàn)真正意義上的國(guó)庫(kù)單一賬戶，國(guó)庫(kù)資金沒(méi)有完全集中存放，使得一部分資金游離于國(guó)庫(kù)單一賬戶外，不利于國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的開(kāi)展。因此要全力推進(jìn)國(guó)庫(kù)單一賬戶改革，將所有財(cái)政性資金都納入國(guó)庫(kù)單一賬戶，提高財(cái)政資金的完整性，為地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3.建立和完善信息共享和披露機(jī)制。人民銀行和財(cái)政部門(mén)之間要逐步建立和完善信息溝通交流體系，通過(guò)該體系實(shí)現(xiàn)信息資源的共享，提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性及操作的及時(shí)性。同時(shí)，通過(guò)信息的及時(shí)披露加強(qiáng)對(duì)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的監(jiān)督。