【摘要】碳金融市場(chǎng)是一種新興能源交易市場(chǎng)，它將環(huán)境保護(hù)理念和經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)起來(lái)，是一種極具發(fā)展?jié)摿Φ慕鹑谑袌?chǎng)。本分分析了我國(guó)發(fā)展碳金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)與機(jī)會(huì)，以及存在的劣勢(shì)與面臨的威脅，證實(shí)在我國(guó)發(fā)展碳金融市場(chǎng)是可行的。

【關(guān)鍵詞】碳金融市場(chǎng)節(jié)能減排

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著全球氣候變暖，環(huán)境問(wèn)題日益成為全世界關(guān)注的熱點(diǎn)，低碳發(fā)展已是大勢(shì)所趨，控制二氧化碳等溫室氣體的排放日益被人們重視，與二氧化碳排放相關(guān)的金融產(chǎn)品也相繼出現(xiàn)。國(guó)際碳金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，配額市場(chǎng)規(guī)模越來(lái)越大，其所具有的減排成本低、減排效果明顯的特點(diǎn)逐漸獲得人們認(rèn)可，成為未來(lái)國(guó)際碳市場(chǎng)發(fā)展的主流。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，碳排放量不斷增長(zhǎng)，目前已成為全球第一大溫室氣體排放國(guó)。那么在我國(guó)建立碳金融市場(chǎng)是否可行，或者我國(guó)構(gòu)建碳金融市場(chǎng)具備怎樣的優(yōu)劣勢(shì)，又會(huì)遇到怎樣的機(jī)遇與威脅呢？

一、我國(guó)發(fā)展碳金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)與機(jī)會(huì)

（一）我國(guó)碳金融市場(chǎng)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

1.具備穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境。碳金融市場(chǎng)是新生事物，發(fā)展阻力大，發(fā)展基礎(chǔ)還十分脆弱，需要一國(guó)政策的積極支持，才有希望繼續(xù)獲得發(fā)展。碳交易是碳金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)，而碳交易中的跨國(guó)交易需要排放權(quán)的賣方所屬國(guó)具有穩(wěn)定的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境、較完善的法律和政策支持體系等，同理，買方也要具備足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、完善的法律和政策支持體系等條件，這樣才能保證交易的順利開(kāi)展。否則將大大增加跨國(guó)交易中的政策風(fēng)險(xiǎn)，加上交易程序復(fù)雜、周期較長(zhǎng)、認(rèn)證繁瑣等，更增加了交易的潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，碳交易的實(shí)質(zhì)是獲取經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，碳金融市場(chǎng)也就沒(méi)有存在的必要。改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)家確立了“穩(wěn)定壓倒一切”的方針政策，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷進(jìn)步，綜合國(guó)力不斷提升。中共中央制定的“十二五”規(guī)劃指出要有效減緩溫室氣體排放增長(zhǎng)趨勢(shì)，并提出了相應(yīng)的減排方式方法和路徑，包括穩(wěn)步構(gòu)建碳金融市場(chǎng)。綜上所述，我國(guó)具備碳金融市場(chǎng)發(fā)展需要的穩(wěn)定政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。

2.國(guó)家碳減排資源充足。中國(guó)是作為全球最大的碳排放國(guó)，擁有巨大的碳排放資源。目前，全球的碳減排總量中，中國(guó)約占百分之三十，位居全球第二位?！毒┒甲h定書》規(guī)定，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，目前未承擔(dān)節(jié)能減排義務(wù)。在此規(guī)定之下，我國(guó)境內(nèi)減排的所有溫室氣體量，均可通過(guò)一定的情節(jié)發(fā)展機(jī)制轉(zhuǎn)化為商品，有價(jià)賣給其他發(fā)達(dá)國(guó)家。2009年11月25日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，到2020年我國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降40%到50%，作為約束性指標(biāo)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃。在努力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，通過(guò)大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，必將有大批項(xiàng)目可被開(kāi)發(fā)。我國(guó)碳交易及其衍生的市場(chǎng)發(fā)展前景非常廣闊。

3.碳交易前景廣闊。根據(jù)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告，我國(guó)碳交易市場(chǎng)前景誘人。

第一，從2010年世界銀行報(bào)告來(lái)看，在2008年到2009年連續(xù)五個(gè)季度中，有四個(gè)季度的核證減排需求量大于輸出量，可見(jiàn)在核證減排還存在很大的供需缺口，供需不平衡，這也說(shuō)明清潔減排存在很大的發(fā)展空間。

第二，從降低落后產(chǎn)能來(lái)看，為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效益水平，國(guó)家一直致力于淘汰落后產(chǎn)能工作。根據(jù)工信部2011年統(tǒng)計(jì)報(bào)告，“十一五”期間，我國(guó)共淘汰落后煉鋼產(chǎn)能共7200萬(wàn)噸、煉鐵產(chǎn)能共1.2億噸、水泥產(chǎn)能共3.7億噸，關(guān)閉火電機(jī)組7682.5萬(wàn)千瓦，同時(shí)在傳統(tǒng)的高污染行業(yè)如造紙、紡織、印染、橡膠、化工等的關(guān)停工作方面都取得較大進(jìn)展。這些落后產(chǎn)能不只能源耗用量大，且排放碳指數(shù)較高。淘汰落后產(chǎn)能也意味著我國(guó)溫室氣體排放權(quán)潛在供應(yīng)量將大幅增加。

第三，從可再生能源方面來(lái)看，依據(jù)《可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，我國(guó)要爭(zhēng)取在2020年將可再生能源消費(fèi)水平提高到16%?？稍偕茉此降奶岣?，就意味著節(jié)能減排未來(lái)的發(fā)展?jié)摿€是非常大的。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次較低、科技水平落后、企業(yè)創(chuàng)新不足，所以我國(guó)的平均GDP能源消耗量較高，跟發(fā)達(dá)國(guó)家比較差距很大，是世界平均水平的2倍多。但是隨著企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)以及企業(yè)技術(shù)水平的提高，我們的能源消耗也越來(lái)越少。

綜合上述三個(gè)方面，可見(jiàn)我國(guó)將產(chǎn)生大量的溫室氣體排放權(quán)，碳交易市場(chǎng)的發(fā)展空間當(dāng)然是非常廣闊的。

（二）我國(guó)碳金融市場(chǎng)發(fā)展面臨的機(jī)會(huì)

根據(jù)日本AIM經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算，在日本境內(nèi)減少1噸二氧化碳的邊際成本為234美元，美國(guó)為153美元，經(jīng)合組織中的歐洲國(guó)家為198美元。日本要實(shí)現(xiàn)在1990年基礎(chǔ)上降低6%溫室氣體的目標(biāo)時(shí)，需要損失掉GDP的0.25%。然而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，它們的平均損失才幾個(gè)美元到幾十美元。對(duì)于同樣是發(fā)展中的我國(guó)來(lái)說(shuō)，要進(jìn)行清潔減排項(xiàng)目，可以降低到每噸碳20美元的成本。所以，從節(jié)能減排的成本來(lái)看，中國(guó)大規(guī)模發(fā)展碳交易市場(chǎng)的機(jī)會(huì)還是非常多的。從世界銀行統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，全球溫室氣體交易量高達(dá)7～13億噸，其中發(fā)達(dá)國(guó)家要在2012年前要實(shí)現(xiàn)50億噸的減排量。我國(guó)目前碳金融市場(chǎng)成交量已達(dá)到30億噸，占總減排目標(biāo)的六成。發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家巨大的減排成本差異以及發(fā)達(dá)國(guó)家減排量的需求，使得發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)積極進(jìn)入中國(guó)，來(lái)尋求溫室氣體減排合作項(xiàng)目。這將為我國(guó)的碳交易市場(chǎng)帶來(lái)巨大的商機(jī)。中國(guó)在全球的碳交易市場(chǎng)上賣出的核證減排量已經(jīng)超出全球交易額的三成，成為全球最大的碳排放國(guó)，國(guó)家發(fā)改委公布的“十一五”節(jié)能減排約束性指標(biāo)產(chǎn)生了約3000億元的投融資產(chǎn)物，這些都給中國(guó)金融機(jī)構(gòu)新契機(jī)。

二、我國(guó)發(fā)展碳金融市場(chǎng)的劣勢(shì)與面臨的威脅

（一）我國(guó)碳金融市場(chǎng)發(fā)展的劣勢(shì)

1.相關(guān)監(jiān)管不到位，法律法規(guī)不完善，政策支持不給力。在碳金融市場(chǎng)監(jiān)管方面，銀監(jiān)會(huì)沒(méi)有明確的相關(guān)業(yè)務(wù)和清潔減排的工作指導(dǎo)意見(jiàn)參考，也沒(méi)有相關(guān)的碳銀行政策實(shí)施辦法，專門的組織監(jiān)管機(jī)構(gòu)口徑也不一致。法律方面，碳金融交易的相關(guān)法律不夠細(xì)致，太粗。比如對(duì)節(jié)能環(huán)保起到一定推動(dòng)作用的《能源法》，缺陷就是實(shí)施細(xì)節(jié)不到到位，沒(méi)有講清楚，太籠統(tǒng)。政府政策方面，雖然中央及省級(jí)財(cái)政有專門的節(jié)能減排資金設(shè)置，用來(lái)鼓勵(lì)節(jié)能技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)品推廣、節(jié)能實(shí)施、信息保障等服務(wù)，但是對(duì)于企業(yè)來(lái)講，需求更多的是節(jié)能技術(shù)、產(chǎn)品的相關(guān)稅收優(yōu)惠等扶持政策。

2.交易規(guī)則、交易機(jī)制不完備。目前，我國(guó)的清潔減排項(xiàng)目交易參考規(guī)則主要是《清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目運(yùn)行管理辦法》，在二級(jí)市場(chǎng)上節(jié)能減排的交易參考的則是普通法律，配額市場(chǎng)和自愿市場(chǎng)的交易更是無(wú)法可循，大多都是各個(gè)交易所根據(jù)自己情況制定相應(yīng)的交易規(guī)則。所以，我國(guó)目前的碳交易市場(chǎng)上，沒(méi)有專門的有針對(duì)性的細(xì)致的交易規(guī)則及法律參考。交易機(jī)制的缺失直接阻礙了我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展壯大。

3.交易平臺(tái)規(guī)模小太分散。近年來(lái)，全國(guó)各地紛紛成立排放權(quán)交易平臺(tái)，這導(dǎo)致交易平臺(tái)分散，不統(tǒng)一，并且這些交易平臺(tái)由于交易量有限，大多規(guī)模小，所以平均而言，耗費(fèi)成本較大，浪費(fèi)的人力、物力、財(cái)力也較多，這些對(duì)于碳交易市場(chǎng)的整體壯大都很不利。同時(shí)，市場(chǎng)分散也會(huì)導(dǎo)致管理混亂，不易于統(tǒng)一監(jiān)管，所以容易誘發(fā)各類交易風(fēng)險(xiǎn)。所以，要發(fā)展壯大我國(guó)的碳金融市場(chǎng)，就必須建立一個(gè)統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)。只有把碳金融市場(chǎng)統(tǒng)一起來(lái)，才可以實(shí)現(xiàn)資源的整體利用，才能不斷完善環(huán)境資源的交易機(jī)制，也才能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新實(shí)踐，并且可以盡可能的吸取發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，使得碳金融市場(chǎng)整體發(fā)展壯大，發(fā)揮最大的效用，進(jìn)步掌握碳金融交易的國(guó)際主宰權(quán)。

4.資金不足，投資渠道有限，專業(yè)中介缺乏。雖然《能源法》里規(guī)定：國(guó)家引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)節(jié)能項(xiàng)目的信貸支持，為符合條件的節(jié)能技術(shù)研究開(kāi)發(fā)、節(jié)能產(chǎn)品生產(chǎn)以及節(jié)能技術(shù)改造等項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款。政府在節(jié)能減排方面也給予了比較大的資金投入和技術(shù)支持。但是碳金融交易需要的是大量的資金，政府的資金支持明顯是不夠的。而且政府在企業(yè)投入的活動(dòng)資金，很多沒(méi)有落到實(shí)處，這使得部分企業(yè)仍然面臨資金困難的窘境，尤其是規(guī)模較小的中小企業(yè)。并且，我國(guó)企業(yè)的投資融資渠道有限，這也使得企業(yè)的碳金融交易沒(méi)有更多的資金支持。再者，雖然我國(guó)很多清潔項(xiàng)目可以獲得國(guó)外碳基金的支持，但是由于水土不服，所以并不能滿足我國(guó)企業(yè)的交易需求。目前，我國(guó)已經(jīng)在碳基金的設(shè)立方面致力于建設(shè)適合自己的，有本土特色的基金，但仍然數(shù)量較少，規(guī)模較小，不能滿足企業(yè)大量需求，在這方面，我國(guó)仍需做出很大的努力。在中介方面，中介機(jī)構(gòu)可以為企業(yè)提供交易資金支持、咨詢、調(diào)配等服務(wù)，但是目前依然缺乏專業(yè)的碳金融中介，企業(yè)的服務(wù)需求空間還是很大，這種供不應(yīng)求的情況很大程度上限制了我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。

（二）我國(guó)碳金融市場(chǎng)發(fā)展面臨的威脅

目前國(guó)際上的碳交易買方大多到歐洲碳排放交易市場(chǎng)或者美國(guó)芝加哥氣候交易所交易，或者直接找中國(guó)賣方進(jìn)行交易。中國(guó)雖然是國(guó)際最大的碳交易賣方，但是碳交易市場(chǎng)仍然由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)，中國(guó)的碳交易沒(méi)有定價(jià)權(quán)，對(duì)碳交易價(jià)格就沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。國(guó)外買方以較低的價(jià)格從我國(guó)收購(gòu)大量的碳排放權(quán)指標(biāo)，進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)買賣，獲得豐厚的利潤(rùn)，我國(guó)賣方的交易價(jià)格常遠(yuǎn)偏離其產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值。目前國(guó)內(nèi)碳交易機(jī)構(gòu)還僅限于節(jié)能環(huán)保技術(shù)的轉(zhuǎn)讓交易，距真正意義上碳交易所還有一定距離。中國(guó)碳金融市場(chǎng)的建設(shè)不僅落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至落后于印度。國(guó)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間、運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、操作方法及項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、審批等的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，碳金融業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才也比我國(guó)多。相比之下，這也嚴(yán)重制約了中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

此外交易本身存在的政策風(fēng)險(xiǎn)跟市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣給我國(guó)的碳金融發(fā)展造成威脅。在不久將來(lái)達(dá)成的新的減排協(xié)議中，中國(guó)可能會(huì)承擔(dān)強(qiáng)制的減排任務(wù)。近幾年，中國(guó)的節(jié)能減排項(xiàng)目增長(zhǎng)迅速，核證減排量也就跟著多起來(lái)，但是國(guó)際對(duì)核證減排量的需求相比前幾年來(lái)卻在下降，很有可能導(dǎo)致市場(chǎng)上價(jià)格的惡性競(jìng)爭(zhēng)，二級(jí)市場(chǎng)的排放權(quán)交易價(jià)格也會(huì)隨著變化，這也會(huì)給我國(guó)剛起步的碳金融市場(chǎng)造成不利的影響。

三、總結(jié)

隨著低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨，碳金融已成為各國(guó)戰(zhàn)略角逐的新領(lǐng)地，我國(guó)大力拓展碳金融業(yè)務(wù)，進(jìn)行金融創(chuàng)新已是大勢(shì)所趨。從總體看，本文認(rèn)為我國(guó)發(fā)展碳金融市場(chǎng)面臨的優(yōu)勢(shì)大于劣勢(shì)、機(jī)會(huì)大于威脅，具備發(fā)展碳金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)和環(huán)境。因此，在我國(guó)建立碳金融市場(chǎng)完全可行。當(dāng)然我國(guó)目前發(fā)展碳金融市場(chǎng)還存在很多問(wèn)題，為了更好的促進(jìn)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展，就必須做出相應(yīng)的政策調(diào)整。面對(duì)我國(guó)碳金融市場(chǎng)的巨大潛力，我國(guó)必須要努力提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，探索出一種符合我國(guó)國(guó)情的碳金融市場(chǎng)體系。

作者簡(jiǎn)介：毛春梅（1984-），女，漢族，山東濰坊人，任職于四川師范大學(xué)成都學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。