摘 要：本文從市場博弈的角度，分析利率市場化對銀企議價能力的影響，進而對利率市場化后銀行利差變化及其對銀行穩(wěn)健性的沖擊進行分析判斷，并提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：市場博弈；利率市場化；銀企議價能力

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）10-0058-03

自1996年放開銀行間同業(yè)拆借利率以來，我國利率市場化改革歷經(jīng)17年的發(fā)展，取得重要進展。2013年7月20日開始，人民銀行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，這標志著我國利率市場化改革進入全面放開的關(guān)鍵時期。利率市場化意味著商業(yè)銀行不再享有官方規(guī)定的價格和利差，銀企議價能力將發(fā)生變化，進而推動銀行經(jīng)營管理轉(zhuǎn)型。

一、我國銀企關(guān)系現(xiàn)狀

我國銀行主要服務于國有大中型企業(yè)以及各類有政府背景的基建項目，中小企業(yè)獲得銀行融資相對較少。特別是小企業(yè)貸款非常稀缺，僅占商業(yè)銀行貸款總規(guī)模的24%（見圖1）。因利率沒有完全放開，銀行業(yè)的競爭主要體現(xiàn)在非價格競爭領(lǐng)域，如維護與客戶的關(guān)系，為其提供增值服務等。國有大中型企業(yè)以及部分優(yōu)質(zhì)私企一般都與多家銀行建立業(yè)務聯(lián)系，在與銀行打交道過程中，處于較強勢的地位，即使沒有實際項目，大企業(yè)也很容易獲得貸款。中小企業(yè)則普遍受到銀行歧視，若沒有合適的項目和抵押品將很難獲得貸款。因此，大企業(yè)與中小企業(yè)在獲得銀行貸款難易程度和成本方面存在巨大差距。

二、利率市場化對商業(yè)銀行議價能力的影響

利率市場化短期內(nèi)難以改變中國銀行業(yè)壟斷競爭的格局[1]，即工農(nóng)中建四大國有商業(yè)銀行占據(jù)金融市場約50%的份額，剩下的市場份額也大部分被股份制商業(yè)銀行占據(jù)。在未來較長時期里，廣大城商行以及外資銀行市場份額將保持較慢增長（見圖2、3、4）。利率市場化后，我國銀行業(yè)的市場集中度有可能小幅降低，也有可能進一步上升[2-3]。只要當前銀行業(yè)壟斷競爭的格局不變，銀行的議價能力就不會顯著下降[4]。

利率市場化對企業(yè)的間接融資需求有正反兩方面的作用。一方面，在金融壓制背景下，利率市場化通常會促進企業(yè)金融需求的增長；另一方面，利率市場化往往會造成直接融資比例上升，導致銀行部分貸款需求流失。如果直接融資市場的分流效應很大，商業(yè)銀行議價能力則可能因融資需求的減少而迅速下降。但直接融資市場不是一天建成的，如果宏觀經(jīng)濟向好，且直接融資市場發(fā)展平穩(wěn)，利率市場化一般不會造成貸款供給過剩，銀行議價能力不會顯著下降。

銀行的議價能力與其服務對象緊密相關(guān)。利率市場化初期，因大企業(yè)能提供較多的存貸款和中間業(yè)務收入，銀行必然會給予較多優(yōu)惠。但隨著利率市場化發(fā)展，大量優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)會通過直接融資滿足資金需求，銀行也必然會主動下移服務重心，更多為中小型企業(yè)服務。商業(yè)銀行對中小型企業(yè)的貸款以及各種差異化的金融產(chǎn)品，具有較強的議價能力。

綜上所述，利率市場化會導致商業(yè)銀行議價能力在短期內(nèi)小幅下降，但無論從短期和長期來看影響并不大。利率市場化的主要效果將是促使銀行不斷研發(fā)新服務，迫使其從“壘大戶”的經(jīng)營思路轉(zhuǎn)變?yōu)榉罩行∑髽I(yè)及個人客戶。經(jīng)調(diào)整轉(zhuǎn)型，銀行的議價能力甚至會大幅回升。

三、利率市場化對企業(yè)議價能力的影響

利率市場化后，只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)對銀行貸款的議價能力有小幅提高，而一般性企業(yè)，特別是中小私營企業(yè)對于銀行貸款的議價能力依然很弱。

優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)可以給銀行帶來大量交叉業(yè)務，有籌碼與銀行議價，獲取低價貸款和服務。銀行為了貸款的安全性和穩(wěn)定性，也愿意以相對優(yōu)惠的價格服務大中型企業(yè)。但是長期來看，大中型企業(yè)會傾向只與大銀行開展業(yè)務，從而實現(xiàn)雙方議價能力均衡。中小型企業(yè)的融資渠道有限且其資金需求非常迫切以及中小型企業(yè)貸款沒有規(guī)模效應，中小型企業(yè)無籌碼與銀行議價，只能做一個價格接受者。銀行雖會加大對中小企業(yè)服務的力度，但是中小企業(yè)的議價能力很難提高。

四、利率市場化的風險判斷

利率市場化后，部分優(yōu)質(zhì)大企業(yè)議價能力提高，但中小型企業(yè)議價能力依然很弱。如金融脫媒現(xiàn)象不嚴重，銀行議價能力將保持穩(wěn)定，否則銀行議價能力在短期內(nèi)將受損。鑒于中國直接融資市場發(fā)展仍需要一定的過程，利率市場化后銀行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)以下變化：

（一）銀行利差短期內(nèi)縮小，但長期保持穩(wěn)定

利率市場化后，存款利率將明顯上升，社會資金的成本較之前將顯著增加；貸款上限早已放開，貸款利率瞬間上升幅度不會很大，銀行業(yè)整體利差將像美、日、韓等國經(jīng)歷的一樣，在短期內(nèi)有所縮?。ㄒ妶D5）。由于銀行的議價能力依然很強，隨著銀行轉(zhuǎn)型和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，銀行利差將逐步回升并保持穩(wěn)定。

（二）商業(yè)銀行定價風險加大

目前我國商業(yè)銀行經(jīng)營利潤來源相對單一，利息收入約占總收入的85%左右。利率市場化導致銀行同業(yè)競爭加大，由于商業(yè)銀行對大中型企業(yè)的議價能力下降，為了生存，銀行將不得不與廣大中小型企業(yè)打交道。在競爭壓力下，銀行服務重心將轉(zhuǎn)向中小企業(yè)和個人[5]，定價風險加大。

（三）中小銀行破產(chǎn)風險加大

利率市場化后，金融市場逐步發(fā)展壯大，投資渠道增多，資金會在銀行之間、銀行和資本市場之間頻繁流動。存款穩(wěn)定性的降低，對銀行流動性管理提出了更高要求。另外，取消利率管制后，大小銀行都必須面對直接的價格競爭。那些缺乏資金實力和風險定價能力較弱的銀行可能會因壞賬增加而破產(chǎn)（見圖6）。由于資源和能力有限，創(chuàng)新能力普遍較弱，部分中小分行破產(chǎn)風險加大。

五、政策建議

從對銀企議價能力的分析可以看出，利率市場化后中國銀行業(yè)脆弱性將上升，但風險基本可控。為了趨利避害，進一步化解利率市場化帶來的風險，在未來改革過程中，金融監(jiān)管當局應做好以下應對措施：

（一）防止銀行牌照價值過快貶值

首先，在放松利率管制過程中，應有意識在發(fā)展直接融資市場時，既要注意對商業(yè)銀行形成改革壓力，同時也要避免產(chǎn)生嚴重的金融脫媒現(xiàn)象。應鼓勵商業(yè)銀行大力發(fā)展中間業(yè)務，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。同時控制好直接和間接融資市場的相對發(fā)展速度，幫助商業(yè)銀行逐步實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

（二）進一步完善商業(yè)銀行破產(chǎn)退出機制

利率市場化是為了讓市場約束機制真正發(fā)揮作用，監(jiān)管部門必須提前對各類金融機構(gòu)如何退出市場做好安排。對中小銀行可以通過有序破產(chǎn)的方式加以約束，對于大而不能倒的系統(tǒng)重要性銀行則應采取提前干預制度。當金融監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)風險苗頭時，應提前果斷介入，避免出現(xiàn)更大風險。

（三）做好基礎性制度建設

盡快建立存款保險制度，進一步完善商業(yè)銀行公司治理機制，逐步優(yōu)化貨幣信貸調(diào)控模式。金融監(jiān)管部門應從數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)閮r格調(diào)控，取消存貸比限制，避免銀行間出現(xiàn)惡性價格競爭，同時應加強對銀行競爭結(jié)構(gòu)的監(jiān)測，防止商業(yè)銀行通過價格同盟，損害金融消費者利益。

（責任編輯：王艷）

參考文獻：

[1]張芳，李龍.中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)衡量指標及分析[J].宏觀經(jīng)濟研究，2012（10）.

[2]張健華.利率市場化的全球經(jīng)驗[M].北京：機械工業(yè)出版社，2012.

[3]周靜嫻.利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及對策[J].金融研究，2010（9）.

[4]金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市場化對商業(yè)銀行影響的國際經(jīng)驗及啟示[J].農(nóng)村金融研究，2012（1）.

[5]曹飛燕，劉遠亮.銀行業(yè)未雨綢繆迎挑戰(zhàn)——2012年上市銀行年報分析與前瞻[J].銀行家，2013（6）.