摘要：IRM的運作是實現(xiàn)各種利益主體價值最大化的主流路徑，并且其一經(jīng)生成即受到我國的證券監(jiān)管部門和廣大投資者及上市公司的重視和關注，但是，目前關于IRM的理論目前并不成熟，系統(tǒng)很不完善，上市公司也沒有形成真正的股權(quán)文化和股東意識，尚不能根據(jù)現(xiàn)實環(huán)境和自身狀況進行切合實際的IRM活動。因此，有必要在上市公司中加強投資者關系的管理工作，以此來提高會計信息披露的質(zhì)量。

關鍵詞：上市公司；IRM；現(xiàn)狀；操作

一、我國上市公司IRM的現(xiàn)狀

投資者關系管理在西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家已經(jīng)有50多年的歷史，形成了一套比較完整的理論體系。但是，我國關于IRM的理論目前并不成熟，系統(tǒng)很不完善，上市公司也沒有形成真正的股權(quán)文化和股東意識，尚不能根據(jù)現(xiàn)實環(huán)境和自身狀況進行切合實際的IRM活動，從而導致在與投資者之間關系的處理上出現(xiàn)了許多欺詐隱瞞的現(xiàn)象：

1.IRM缺失。許多上市公司為了達到某種經(jīng)濟目的，并不愿與投資者進行充分、持續(xù)的溝通和交流?；蛘咴谂c投資者溝通時，對于投資者決策有重大影響的事項有意或無意遺漏；對影響公司盈利的信息避重就輕。

2.IRM虛假。主要指上市公司在招股、上市再融資、年報披露及重大事件披露時信息溝通不真實、不準確，存在著虛假報告、誤導性陳述等情形，這在財務報表上表現(xiàn)的最為突出。

3.IRM遲延。上市公司IRM的缺陷還在于相當一部分上市公司與投資者的溝通與協(xié)調(diào)不能及時進行。如對于重大訴訟、重大關聯(lián)交易、重大合同變更、資金抵押與擔保等許多公司常常不能及時地與投資者溝通，從而使某些熟悉內(nèi)幕的機構(gòu)或個人能事先獲得公司信息并提前行動，轉(zhuǎn)嫁危機或獲取暴利，而廣大中小投資者則遭受損失。

正是基于我國上市公司在IRM中存在的各種不足，致使上市公司在會計信息披露方面無視投資者的存在以及政策法制的約束，鋌而走險，再三地進行隱瞞欺詐。因此，筆者認為有必要在上市公司中加強投資者關系的管理工作，以此來提高會計信息披露的質(zhì)量。

二、IRM操作案例——威海廣泰空港股份有限公司

1.公司基本情況

2007年1月26日，被稱為國內(nèi)空港第一股的威海廣泰空港設備股份有限公司（以下簡稱“威海廣泰”）在深交所中小企業(yè)板掛牌上市。這家1991年成立靠預付款5萬元起家的公司現(xiàn)在已做到總資產(chǎn)6.2億元的規(guī)模，也成為亞洲地區(qū)同類行業(yè)中規(guī)模最大的一家。

威海廣泰從上市之起就非常重視投資者關系管理，事實證明，威海廣泰通過“夯實主業(yè)、規(guī)范發(fā)展”的操作，不僅主營業(yè)務得到了穩(wěn)健發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績逐月穩(wěn)步增長，現(xiàn)已經(jīng)位居國內(nèi)空港行業(yè)的第一位。

2.搭建與投資者互動的網(wǎng)絡平臺

（1）公司治理網(wǎng)上交流會。為加強同廣大投資者和社會公眾的溝通與交流，聽取投資者對公司治理的意見與建議，進一步提高公司治理水平，威海廣泰每年都要舉行公司治理網(wǎng)上投資者交流會就公司治理現(xiàn)狀、目前存在的不足及整改措施等問題與廣大投資者進行交流。

（2）年度財務報告網(wǎng)上說明會。每年4月份威海廣泰在深圳證券信息有限公司提供的網(wǎng)上平臺舉行上一年年度報告網(wǎng)上說明會，設立投資者互動平臺參與說明會，并以本公司及董事會全體成員的名義保證信息披露的內(nèi)容真實、準確、完整，沒有虛假記載，誤導性陳述或重大遺漏。

（3）網(wǎng)上信息披露。依靠現(xiàn)代化的互聯(lián)網(wǎng)手段進行投資者關系管理是國外公司實施投資者關系管理的重要經(jīng)驗，公司將提交到證券交易所的年報、公告等資料放到網(wǎng)站上供投資者查閱，公司網(wǎng)站設立了“投資者注冊”欄目，公司通過此欄目建立了投資者數(shù)據(jù)庫，通過數(shù)據(jù)庫可以提供E-MAIL即時信息溝通和郵政服務。

3.嚴格的IRM制度控制

（1）為加強與投資者的信息溝通，按照有關要求及規(guī)定及時、準確、完整地進行指定信息和重大事件的披露；定期或不定期組織分析師會議、網(wǎng)絡會議及網(wǎng)上路演；回答分析師、投資者和媒體的咨詢。

（2）借助媒體及各種方法及時、準確向廣大信息使用者披露公司的定期報告、不定期報告、股東大會、臨時股東大會、董事會會議的內(nèi)容。

（3）投資者關系管理部門，不僅負責接待機構(gòu)投資者、證券分析師及中小投資者來訪，并與其保持聯(lián)絡，提高投資者對公司的關注度，還負責建立并維護與證券監(jiān)管部門、交易所、行業(yè)協(xié)會等相關部門的良好關系，并負責維護與加強與財經(jīng)媒體之間的合作關系，正確引導媒體的報道，安排有關人員接受媒體的采訪。

（4） 不斷加強網(wǎng)絡信息平臺建設，在公司網(wǎng)站中設立投資者關系管理專欄，在網(wǎng)上及時披露與更新公司的信息，方便投資者查詢和咨詢。

（5） 增強危機意識，在訴訟、重大重組、關鍵人員的變動、盈利大幅變動、股票交易異動、自然災害等危機發(fā)生后迅速提出有效的處理方案，并及時告知廣大投資者。

4.反饋、分析

在實施IRM工作的過程中要注意發(fā)現(xiàn)問題和解決問題，威?？崭墼谂e行業(yè)績說明會及其它投資者交流會中注重收集整理各方面信息并深入分析研究，將投資者的期望和媒體評價及時反饋給公司管理層，使IRM工作更加落到實處。

上述案例表明，威海廣泰已得到投資者廣泛的認可，這些成績與公司成功的開展投資者關系管理活動是密不可分的。而且筆者查閱了威海廣泰的誠信紀錄，在深交所和各種媒體公布的違規(guī)操作案件中并沒有看見威海廣泰的名字。

由此，我們可以得出一個結(jié)論：投資者關系管理任重而道遠。企業(yè)不重視投資者關系管理、糟糕的投資者關系將是導致不真實的會計信息披露的一個重要原因。