摘要：中小企業(yè)是我國社會經濟發(fā)展的重要力量，融資難一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的難題。隨著我國經濟的全面回升，通貨膨脹的壓力凸顯。在此背景下，2011年中央經濟工作會議提出要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，2012年中央明確繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。隨著中央銀行數(shù)次提高銀行存款準備金率及加息，以及銀監(jiān)局出臺新的監(jiān)管標準，中小企業(yè)融資困難雪上加霜。本文以中山市中小企業(yè)為例，分析如何在穩(wěn)健貨幣政策背景下突破中小企業(yè)融資困局，促進中小企業(yè)發(fā)展壯大，對中山市經濟發(fā)展具有重要意義。

關鍵詞：穩(wěn)健貨幣政策；中小企業(yè)；融資；中山市

一、中山市中小企業(yè)及融資現(xiàn)狀

中山市地處珠江三角洲，近年來，中山市政府實施“工業(yè)強鎮(zhèn)”戰(zhàn)略，因此中山市中小企業(yè)發(fā)展迅速。目前中山市有法人企業(yè)3萬家，其中規(guī)模以上中小企業(yè)接近5000家，成為推動中山市經濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要力量。

目前中山市中小企業(yè)的融資方式有內源融資、銀行貸款、民間借貸。中山市大部分中小企業(yè)存在生產規(guī)模較小，固定資產不多，抗風險能力薄弱，資金保障能力不足，有的企業(yè)管理不規(guī)范，甚至財務制度不健全；有的企業(yè)購置的高值固定資產游離于法人財產之外登記，財產所有權屬分散，權證不全。由于大部分中小企業(yè)資產規(guī)模相對小，抗風險能力弱，加上部分企業(yè)管理不規(guī)范，不符合銀行貸款要求，抵押物不足，很難獲得銀行貸款，所以中山市中小企業(yè)主要的融資方式內源融資，且在融資需求上表現(xiàn)出額度小、頻率高、時間性強的特點。

近年來，人工、原材料、能源等生產要素價格不斷上升，加大了中山市中小企業(yè)對資金的需求。與此同時，中小企業(yè)的原材料供應商要求加快結算周期。雙重擠壓之下，中小企業(yè)面臨更大的資金壓力。中山市多家銀行的貸款產品以抵押為主，雖然不少中小企業(yè)客戶都有融資需求，但由于沒有抵押物很難貸到款，中山市中小企業(yè)陷入嚴峻的融資困境。

二、當前穩(wěn)健貨幣政策及對中山市中小企業(yè)融資的影響

穩(wěn)健貨幣政策是一種中性的貨幣政策，即根據(jù)經濟變化形勢來調整貨幣政策取向。當經濟出現(xiàn)衰退跡象時，偏向擴張的貨幣政策，當經濟出現(xiàn)過熱時，偏向收縮的貨幣政策。在我國的貨幣政策管理中，中央銀行是以較平穩(wěn)的貨幣供應量增長來實現(xiàn)穩(wěn)健的貨幣政策操作。2011年中央經濟工作會議提出穩(wěn)健貨幣政策，是由原來的適度寬松轉為穩(wěn)健，并數(shù)次提高銀行存款準備金率和加息，對中小企業(yè)融資特別是信貸融資造成較大影響。

1.影響中小企業(yè)的融資需求量

銀行貸款是中小企業(yè)除內源融資外的最主要的外源融資方式。中小企業(yè)經營狀況的高風險性和銀行放貸的審慎性原則顯著沖突，中小企業(yè)能從金融機構獲得的貸款數(shù)量受到限制，在信貸緊縮的環(huán)境下中小企業(yè)往往首先是被擠出對象。2011年以來，中央銀行數(shù)次上調存款準備金率。目前，大型金融機構的存款準備金率到達21.5%，中小型金融機構的存款準備金率達19.5%，市場上資金流動性進一步收緊，信貸規(guī)模進一步壓縮。同時，趨緊的貨幣環(huán)境使大型企業(yè)信貸需求積壓或提前。銀行信貸規(guī)模的縮小及大型企業(yè)信貸需求的提前，使得中小企業(yè)的融資空間進一步受到擠壓。

在中小企業(yè)利潤因原材料和人工成本的上升而縮減，而資金需求量進一步擴大，融資渠道又很狹窄，融資困境凸顯。

2.影響中小企業(yè)的融資成本

中央銀行數(shù)次加息使得貸款利率提高從而導致利息支出增加。自2012年以來，中央銀行兩次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期整存整取定期存款利率自去年2.5%上升至3.25%，一年期貸款利率自去年5.56%上升至6.31%，分別都上漲了0.75個百分點。銀行貸款不容易，資本市場股權融資、債券融資門檻更高。缺乏資金的一些中小企業(yè)不得不把橄欖枝拋向民間信貸。而民間信貸最顯著的特點就是高利息、高負擔、高風險。盡管如此，為了生存，企業(yè)被迫向各類機構借高利貸，維持生存，融資成本進一步提高。

三、緩解中山市中小企業(yè)融資難的對策

冰凍三尺，非一日之寒，改善中山市中小企業(yè)融資狀況，在政府部門加大政策支持力度的同時，金融機構還要深化體制改革，加強服務中小企業(yè)的能力，而企業(yè)自身需改善經營，三者形成合力，才能解決問題。

1.政府部門加大政策支持力度

政府應在穩(wěn)健貨幣政策的前提下引導資金使用的針對性，將有限的資金向中小企業(yè)傾斜，同時輔之稅收政策、財政政策、減少費用等政策，來幫助中小企業(yè)克服融資困難。政府應在業(yè)務培訓、政策宣講、集體參展等多種形式給予更大的支持力度。

（1）建立更完善金融支撐體系

為促進中山市中小企業(yè)發(fā)展，改善融資環(huán)境，需通過制定一系列能改善金融生態(tài)環(huán)境的政策。例如中山市出臺了《中山市重點中小企業(yè)融資扶持資金管理試行辦法》等一系列政策文件，促進中山市金融業(yè)快速發(fā)展，從而有效支持中山市中小企業(yè)快速健康發(fā)展。此外中山市政府與七家省級分行簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為中山市重點項目建設、中小企業(yè)發(fā)展確定了1400億的授信額度，緩解中小企業(yè)融資難問題。作為政府部門應該在稅收優(yōu)惠、經營費用補貼、風險補償?shù)确矫鎸π☆~貸款公司予以支持，通過促進小額貸款行業(yè)健康發(fā)展，發(fā)展壯大新型金融組織，致力提升金融業(yè)對中小企業(yè)支持力度。

（2）加大對重點中小企業(yè)扶持力度

對符合支持條件的重點中小企業(yè)，應當加大扶持力度，通過貸款風險補償、貸款貼息、貸款擔保補助和獎勵銀行機構等四種方式建立中小企業(yè)金融扶持基金，調動銀行機構、擔保機構積極性，降低重點中小企業(yè)融資成本，幫助中小企業(yè)應對融資困境。例如，中山市確定兩批共1046家中小企業(yè)列入重點扶持名錄，其中261家企業(yè)上半年新增貸款26.3億元，已獲市政府貼息共計1500萬元。

（3）加強社會擔保體系建設

政府應當支持鼓勵擔保、再擔保機構發(fā)展，建立完善的多層次的社會擔保體系。中小企業(yè)普遍存在規(guī)模較小，抵押質押資產不足等問題，針對此情況，中山市出臺有關政策，從2007年起連續(xù)三年，每年在工業(yè)發(fā)展專項資金中安排1000萬元，支持鼓勵信用擔保機構發(fā)展。創(chuàng)新?lián)ＤＪ?，通過多戶聯(lián)保、互保、存貨質押、應收賬款質押、集體建設用地抵押、知識產權質押等方式，解決部分中小企業(yè)因自身條件限制而貸款難問題。2012年，中山市政府與廣東省中小企業(yè)信用再擔保公司簽訂了廣東省信用擔保體系建設試點意向書，首個合作項目“速保通”已經啟動，已有19家中小企業(yè)獲得1.98億的信用擔保。2012年1-9月，全市8家融資性擔保公司累計擔保戶數(shù)253戶，擔保金額12.58億元，同比增長11%；9月末在保余額19.65億元，同比增長19%。

（4）建立完善的企業(yè)征信系統(tǒng)

要完善“中小企業(yè)以及其實際控制人的信用信息庫”和“中山市中小企業(yè)金融服務平臺”，實現(xiàn)企業(yè)信用信息與個人信用信息庫的有效對接，并在此基礎上建立起中小企業(yè)信用管理體系。統(tǒng)一征信范圍、規(guī)范征信程序、合理界定被征信人，制定完善的信用評價體系，解決銀企信息不對稱的問題，打通中小企業(yè)融資瓶頸。

2.金融機構深化體制改革，提高服務中小企業(yè)的能力

（1）建立區(qū)域型金融體系，形成中小銀行和大銀行協(xié)調發(fā)展良好格局

推進銀行內在機制改革，改善金融結構，為中小企業(yè)提供更全面、更優(yōu)質服務。引導銀行機構加大銀行業(yè)務、產品創(chuàng)新的本土化程度，在風險可控的前提下簡化貸款業(yè)務審批流程，適應中小企業(yè)貸款業(yè)務“小、快、靈”的特點。

小額貸款公司主要面向服務“三農”和中小企業(yè)提供小額信貸服務，貸款產品以半年期以內的短期貸款為主，產品有如短期還本還息貸款、應收賬款質押貸款、動產質押貸款、三方聯(lián)保貸款等創(chuàng)新品種。與銀行相比，小額貸款公司在授信方式、發(fā)放流程、發(fā)放時間等方面都有很大的提高。

（2）加強銀企溝通，創(chuàng)新金融產品

中山市的金融機構應在市政府搭橋下加強與中小企業(yè)溝通，根據(jù)中山的專業(yè)鎮(zhèn)和專業(yè)市場而設計出特色產品。近年來，中山市產業(yè)集群發(fā)展迅速，全市超過三分之二的鎮(zhèn)區(qū)形成了具備一定生產規(guī)模和水平的產業(yè)集群，如小欖五金產業(yè)集群、古鎮(zhèn)燈飾產業(yè)集群、東鳳小家電產業(yè)集群、黃圃食品加工產業(yè)集群、沙溪休閑服飾產業(yè)集群等。針對中山市產業(yè)集群特點，金融機構可以為產業(yè)集群類的中小企業(yè)提供供應鏈金融，即對一個產業(yè)供應鏈中的單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面的金融服務，以促進供應鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產-供-銷”一體化發(fā)展。供應鏈融資模式有應收賬款融資、保兌倉業(yè)務和融通倉業(yè)務。

2012年，中山市共有7家商業(yè)銀行設立了中小企業(yè)融資專門機構，推出綜合授信業(yè)務，創(chuàng)新營銷和風險管控模式，簡化審批流程，為中小企業(yè)融資量身定做融資新產品。如中行“中銀通達”、建行“速保通”、交行“展業(yè)通”等產品深受中小企業(yè)歡迎。由于中山市眾多中小企業(yè)租用廠房經營、缺少充足抵質押物，對此情況，中山市金融機構可以采用企業(yè)互保模式推出了“網絡聯(lián)保聯(lián)貸”融資產品。例如，截至2011年底，建行中山分行已累計投放中小企業(yè)“聯(lián)保聯(lián)貸”貸款4.21億元，投放該類中小企業(yè)103戶，支持了一大批急迫需要融資但又不符合抵押條件的中小企業(yè)。

3.中小企業(yè)應改善經營管理，增強信用度，拓寬融資渠道

資金具有“逐理性”的特點和講求“安全性”原則，中山市中小企業(yè)要緩解融資困境，必須改善經營管理，增強信用度，企業(yè)只有擁有可持續(xù)發(fā)展的能力，才能從源頭上解決融資問題。

（1）中小企業(yè)應苦練“內功”，改善經營管理，提高公司治理水平。中山市中小企業(yè)應加強內部控制制度建設，強化信用意識，遵循會計準則和制度的要求，提高財務信息透明度和信用度，建立良好的銀企關系。同時加強企業(yè)管理，注重品牌建設和產品創(chuàng)新，提高市場占有率和資產報酬率，通過較強的經濟實力和良好的發(fā)展前景來增加對投資者的吸引力。

（2）拓寬融資渠道，爭取上市融資。由于大部分中山市中小企業(yè)缺乏抵押物和擔保品，應尋求多方合作，通過成立產業(yè)協(xié)會等新型經濟組織或信用共同體，增強抗風險能力，以實現(xiàn)貸款融資的便利性。中國證監(jiān)會3月底公布創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法，中山市中小企業(yè)應抓住有利時機，積極爭取上市融資。目前，中山市已有76家上市后備企業(yè)（含擬創(chuàng)業(yè)板上市后備企業(yè)32家），其中19家企業(yè)成立了股份制公司，14家企業(yè)已聘請中介機構進行改制。中山市已有2家公司向中國證監(jiān)會申報上市并獲受理，另有2家企業(yè)計劃年內申報上市。

參考文獻：

[1]陳李宏 彭芳春：產業(yè)集群內中小企業(yè)融資渠道選擇，商業(yè)時代，2010（35）.

[2]中山市金融局.中山市中小企業(yè)融資情況調研報告，http：//www.gdmq.gov.cn/a/tourongzifuwu/2012/0731/8612.html，2012-07-31.

[3]鄭 琦：中山市中小企業(yè)的融資情況調查與分析，經濟觀察，2010（12）.

[4]黃庭輝：中山市中小企業(yè)服務年啟動， 廣州日報，2012-05-31.

[5]錢仁漢 崔 強 王麗娜等：穩(wěn)健的貨幣政策下企業(yè)資金需求及滿足情況調查，改革與開放，2011（4）.

[6]唐黃海：小“星星”的魅力——建行中山市分行積極支持中小企業(yè)發(fā)展側記， 金融時報，2012年04月24日.