國(guó)務(wù)院：發(fā)布“金融十條”

7月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳對(duì)外發(fā)布了《金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)指導(dǎo)意見》，有針對(duì)性地提出了十條政策措施（簡(jiǎn)稱“金融十條”）。其中提到，認(rèn)真執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策，落實(shí)差別化住房信貸政策，加強(qiáng)名單制管理，嚴(yán)格防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。

【評(píng)點(diǎn)】目前，房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于震動(dòng)的重要時(shí)期，要想在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足，就要處理好房地產(chǎn)業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)的依賴和帶動(dòng)作用，從而促進(jìn)房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的高效快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)相互支持和共同發(fā)展。

央行：連續(xù)五周凈投放

7月1日當(dāng)周公開市場(chǎng)到期資金量為460億元，鑒于公開市場(chǎng)無操作，央行在公開市場(chǎng)合計(jì)凈投放資金460億元。此前四周，公開市場(chǎng)均為資金凈投放，單周凈投放資金規(guī)模分別為1600億元、920億元、280億元和250億元。至此，央行在公開市場(chǎng)已連續(xù)五周凈投放資金，累計(jì)規(guī)模達(dá)3510億元。

【評(píng)點(diǎn)】公開市場(chǎng)連續(xù)兩周“零操作”，體現(xiàn)出央行在當(dāng)前特殊時(shí)間節(jié)點(diǎn)的維穩(wěn)意圖。但隨著市場(chǎng)資金緊張的緩解，日后包括央票發(fā)行在內(nèi)等公開市場(chǎng)操作可能就會(huì)恢復(fù)常態(tài)。前期負(fù)面因素減退且市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，市場(chǎng)資金利率仍有一定的回落空間，但資金利率中樞有抬高趨勢(shì)，對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)整體資金利率水平仍需保持一定謹(jǐn)慎。

國(guó)務(wù)院：通過上海自貿(mào)區(qū)總體方案

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議7月3日原則通過了《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，宣布在上海外高橋保稅區(qū)等四個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域內(nèi)建設(shè)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，使之成為推進(jìn)改革和提高開放型經(jīng)濟(jì)水平的“試驗(yàn)田”，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”。

【評(píng)點(diǎn)】上海自貿(mào)區(qū)的建立將創(chuàng)造新的要素轉(zhuǎn)移和資源分配模式，開放的尺度也將更大，能夠釋放新的政策紅利，創(chuàng)造新增長(zhǎng)極。但要避免靠中央政策“吃偏飯”式發(fā)展，在諸多領(lǐng)域的試驗(yàn)要有全國(guó)層面的推廣意義。上海自貿(mào)區(qū)先行先試，相較其他地區(qū)，應(yīng)避免形成僅適應(yīng)一時(shí)一地的不可復(fù)制模式。自貿(mào)區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，要有全國(guó)層面的示范和推廣意義，以此帶動(dòng)全國(guó)新一輪的開放。

《財(cái)經(jīng)》答疑

亞洲金融危機(jī)是否會(huì)重演？

問：近期，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE及全球流動(dòng)性收緊的預(yù)期不斷升溫，一些亞洲新興經(jīng)濟(jì)體普遍遭遇大規(guī)模資本流出、股市暴跌、貨幣急劇貶值。請(qǐng)問20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)是否會(huì)重演？

答：一旦全球流動(dòng)性由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向緊縮，資本流向也很可能會(huì)隨之發(fā)生逆轉(zhuǎn)。但資本流向的逆轉(zhuǎn)還不足以成為引爆新一輪亞洲金融危機(jī)的充分條件。

上世紀(jì)90年代的資本外流之所以會(huì)升級(jí)為全面的貨幣和金融危機(jī)，有四個(gè)催化條件：資本賬戶自由化；外債風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際收支失衡，外匯儲(chǔ)備不足；缺乏彈性的匯率制度。但從目前看，經(jīng)過亞洲金融危機(jī)的洗禮后，主要的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)在這些方面發(fā)生了明顯變化。首先，資本管制明顯加強(qiáng)；其次，對(duì)外債的依賴明顯下降；第三，國(guó)際收支改善，外匯儲(chǔ)備積累增加；第四，匯率制度更具彈性。

整體來看，亞洲國(guó)家可能很難再次踏入同一條河流，但這并不意味著我們可以放松警惕，因?yàn)榘ㄖ袊?guó)在內(nèi)的亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家的確面臨著比15年前更加兇險(xiǎn)的內(nèi)外環(huán)境。

數(shù)據(jù)氣象

CPI

地區(qū)——中國(guó)

時(shí)間——2013年6月

趨勢(shì)——波動(dòng)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月CPI環(huán)比持平，同比上漲2.7%，漲幅比5月擴(kuò)大了0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)四個(gè)月新高。上半年，CPI同比漲2.4%。

食品價(jià)格依然是CPI上漲的主要“推手”。數(shù)據(jù)顯示，6月，食品價(jià)格漲4.9%，非食品價(jià)格上漲1.6%。食品價(jià)格影響CPI同比上漲約1.59個(gè)百分點(diǎn)。

不過，6月CPI同比漲幅大幅反彈并不代表物價(jià)的顯著上升。從更能反映近期價(jià)格變動(dòng)的環(huán)比數(shù)據(jù)看，6月的居民消費(fèi)分類價(jià)格有升有降，價(jià)格總水平保持基本穩(wěn)定。

從上半年情況看，2.4%的CPI漲幅意味著當(dāng)前中國(guó)物價(jià)形勢(shì)仍較為穩(wěn)定。但若豬肉價(jià)格繼續(xù)回升、蔬菜價(jià)格重回上升通道，中國(guó)下半年仍將面臨一定的物價(jià)壓力。

有分析認(rèn)為，CPI后期趨勢(shì)可能并不明顯，三季度或?qū)⒊掷m(xù)在2.6%-2.9%之間波動(dòng)，而待基數(shù)支撐力度減弱后，四季度CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒒芈?。今年整體CPI同比約為2.6%，不會(huì)對(duì)政策決策造成影響。