[摘 要] 以美國(guó)為代表的西方國(guó)家以我國(guó)國(guó)際收支雙順差形成的巨額外匯儲(chǔ)備為由，數(shù)次向中國(guó)施壓，強(qiáng)迫人民幣升值。人民幣在巨大的國(guó)際壓力下走上了升值的不歸路。在國(guó)際金融危機(jī)和人民幣升值的雙重壓力下，我國(guó)的出口企業(yè)遭受了重創(chuàng)，分析國(guó)際收支雙順差與人民幣升值之間存在的相關(guān)性及影響程度，完善我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)成為緩解人民幣升值，促進(jìn)出口的重要保障。

[關(guān)鍵詞] 人民幣升值；出口；回歸分析；對(duì)策建議

[作者簡(jiǎn)介] 周麗華，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向：國(guó)際金融，新疆 烏魯木齊，830012

[中圖分類(lèi)號(hào)] F82 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1007-7723（2013）04-0003-0003

一、人民幣匯率的發(fā)展及現(xiàn)狀

人民幣兌換美元的匯率由2005年7月20日的8.27升值到了2013年4月1日的6.27，累計(jì)升值32%。2013年3月以來(lái)，人民幣兌換美元匯率再次刷新匯改以來(lái)的新高，人民幣匯率已經(jīng)進(jìn)入了“6.20”的時(shí)代，人民幣與美元匯率保持在1美元兌換8.0～8.2元人民幣的時(shí)間是在2005年1月至2006年6月，其間經(jīng)歷了18個(gè)月的時(shí)間；人民幣與美元匯率保持在1美元兌換7.1～7.9元人民幣的時(shí)間是在2006年7月至2008年3月，其間經(jīng)歷了21個(gè)月的時(shí)間；人民幣與美元匯率保持在1美元兌換6.2～6.9元人民幣的時(shí)間是在2008年4月至2013年3月，其間經(jīng)歷了60個(gè)月的時(shí)間，其中，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.8～6.9元人民幣區(qū)間保持了27個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.7元人民幣區(qū)間保持了3個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.6元人民幣區(qū)間保持了3個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.5元人民幣區(qū)間保持了3個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.4元人民幣區(qū)間保持了3個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.3元人民幣區(qū)間保持了21個(gè)月。

`從以上分析不難看出，自2005年7月21日起人民幣便走上了單邊升值的不歸路，那么人民幣升值對(duì)我國(guó)的出口一定會(huì)帶來(lái)不良影響，人民幣升值對(duì)我國(guó)的出口產(chǎn)生的作用究竟有多大呢？通過(guò)對(duì)人民幣匯率與我國(guó)的出口額進(jìn)行回歸分析以便進(jìn)一步得出確切的數(shù)據(jù)分析。

二、人民幣匯率與我國(guó)出口額的回歸分析

（一）數(shù)據(jù)選擇

為了進(jìn)行研究，我們選取了2005年第一季度至2013年第一季度人民幣對(duì)美元匯率及我國(guó)的出口額作為樣本區(qū)間，根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)及國(guó)家海關(guān)總署公布的全國(guó)出口額，按照季度平均計(jì)算并編制人民幣匯率和我國(guó)出口額的季度時(shí)間序列（詳情見(jiàn)表1）。

（二）模型建立

運(yùn)用最小二乘法原理，利用Excel工具將人民幣匯率作為自變量X，以我國(guó)出口額作為隨機(jī)變量變化而變化的因變量Y，建立因變量出口額Y與自變量人民幣匯率之間的回歸模型并進(jìn)行相關(guān)分析。根據(jù)表1數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果得出回歸模型為：

Y=14.22-1.504x （Y：出口額； x：匯率）

根據(jù)回歸分析得出：我國(guó)的出口額隨著人民幣匯率的變化而變化，二者之間存在很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系（相關(guān)系數(shù)R=-0.89138）。即人民幣每變化1元，我國(guó)的出口額就會(huì)隨之變動(dòng)1.504千億美元。如果人民幣升值1元，我國(guó)的出口額就會(huì)減少1.504千億美元；如果人民幣貶值1元，我國(guó)的出口額就會(huì)增加1.504千億美元。

（三）顯著性檢驗(yàn)

根據(jù)顯著性水平a=0.05，經(jīng)過(guò)查找F分布表，得出Fa=4.17，根據(jù)方差分析得出F=119.8995，由于F=119.8995> Fa=4.17，因此，人民幣匯率與我國(guó)的出口額之間存在著顯著的線性關(guān)系。

根據(jù)顯著性水平a=0.05，經(jīng)過(guò)查找t分布表，得出ta/2=t0.025=2.042，根據(jù)方差分析得出t= -10.9499，由于t=-10.9499< t0.025=2.042，因此，人民幣匯率不是影響我國(guó)出口額變化的一個(gè)顯著性因素。

對(duì)2005年第一季度至2013年第一季度人民幣匯率及我出口額關(guān)系根據(jù)方程 Y=14.22-1.504x進(jìn)行殘差分析，結(jié)果表明：根據(jù)方程 Y= 14.22-1.504x預(yù)測(cè)的人民幣匯率與我國(guó)出口額之間的擬合程度較高，其代表性較強(qiáng)。

（四）回歸分析

根據(jù)回歸數(shù)據(jù)得出人民幣匯率與我國(guó)出口額之間的判定系數(shù)為0.891384，即在我國(guó)的出口額變化中有89.14%可以由人民幣匯率與我國(guó)出口額之間的線性關(guān)系來(lái)解釋?zhuān)簿褪钦f(shuō)我國(guó)的出口額的變化中有89.14%是由人民幣匯率變動(dòng)決定的。表明我國(guó)的出口額與人民幣匯率之間的線性關(guān)系很強(qiáng)，根據(jù)人民幣升值預(yù)測(cè)我國(guó)出口額的誤差為0.53（標(biāo)準(zhǔn)誤差=0.53）。

一般而言，一國(guó)的貨幣升值，那么該國(guó)的出口就要減少，通過(guò)以上關(guān)于我國(guó)的出口額與人民幣匯率之間的回歸及相關(guān)分析的結(jié)論也證明了這一原理的正確性?，F(xiàn)實(shí)是由于我國(guó)國(guó)際收支雙順差形成的巨額外匯儲(chǔ)備成為以美國(guó)為代表的西方國(guó)家打壓人民幣升值的一個(gè)重要借口，人民幣在國(guó)際壓力下走上了升值的不歸路，而人民幣的升值對(duì)我國(guó)的出口企業(yè)帶來(lái)很大的打擊，加上國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，使得我國(guó)東南沿海的眾多出口企業(yè)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)產(chǎn)、倒閉的問(wèn)題，出口作為拉動(dòng)GDP的一個(gè)非常重要的力量在面臨金融危機(jī)和人民幣升值的雙重壓力下，不得不出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，因此，減少?lài)?guó)際收支雙順差成為緩解人民幣升值，促進(jìn)出口的重要保障。

三、 增加我國(guó)出口規(guī)模的對(duì)策建議

世界上除去美國(guó)因特殊地位以外的任何一個(gè)國(guó)家，都希望依靠出口帶動(dòng)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車(chē)”中，出口無(wú)疑是一個(gè)非常重要的力量。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外依存度很高，出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率甚至達(dá)到過(guò)70%左右，出口企業(yè)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了很大的貢獻(xiàn)。然而，在國(guó)際金融危機(jī)和人民幣升值的雙重壓力下，2008年以來(lái)，我國(guó)的出口企業(yè)遭受重創(chuàng)（據(jù)國(guó)家海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年1～8月，我國(guó)出口紡織服裝比2008年的同期下降11.8% ），東南沿海地區(qū)眾多的出口企業(yè)被迫轉(zhuǎn)產(chǎn)，有的甚至倒閉破產(chǎn)，成千上萬(wàn)的工人失業(yè)，直接影響到了我國(guó)GDP的增長(zhǎng)。

出口是我國(guó)創(chuàng)造外匯資源的非常重要的手段，在我國(guó)長(zhǎng)期的國(guó)際收支雙順差的壓力下，推高了人民幣升值，成為了以美國(guó)為代表的西方國(guó)家打壓人民幣升值的重要借口。美國(guó)認(rèn)為中國(guó)的出口是造成美國(guó)貿(mào)易逆差的重要原因，因此，通過(guò)各種手段阻撓中國(guó)對(duì)外出口。然而世界上絕大多數(shù)的國(guó)家都希望通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目的順差，特別是貨物貿(mào)易的順差以獲取有限的外匯資源。因此，我國(guó)要保持經(jīng)常項(xiàng)目的順差，只有依靠資本與金融項(xiàng)目的逆差加以彌補(bǔ)和平衡。所以我國(guó)應(yīng)該繼續(xù)保持2013年第一季度國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中的結(jié)構(gòu)即堅(jiān)持出口大于進(jìn)口，或者在增加出口的同時(shí)，加大進(jìn)口能源、貴金屬及資源性產(chǎn)品，化解貿(mào)易貨物過(guò)度順差所造成的貿(mào)易摩擦，充分利用外匯資源，減少外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本。資本與金融項(xiàng)目中應(yīng)該加大中國(guó)對(duì)外投資的力度，鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)“走出去”，鼓勵(lì)居民個(gè)人海外投資，讓資本與金融項(xiàng)目的順差規(guī)模減少，特別是要減少海外投資者在中國(guó)的證券投資、房地產(chǎn)投資的規(guī)模，以防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

但是，最為關(guān)鍵的途徑在于優(yōu)化我國(guó)出口企業(yè)的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高我國(guó)出口企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)的科技含量，提高產(chǎn)品附加值，提倡出口企業(yè)掌握從產(chǎn)品設(shè)計(jì)——原料采購(gòu)——加工制造——物流運(yùn)輸——訂單處理——批發(fā)經(jīng)營(yíng)——終端零售的工商“6+1”鏈條經(jīng)營(yíng)模式，改變改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)只是作為全球的一個(gè)制造業(yè)基地或加工基地的尷尬局面，迅速融入到全球工商“6+1”鏈條的經(jīng)營(yíng)模式當(dāng)中，才能具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，以促進(jìn)我國(guó)的出口。

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