蘇永紅

摘要：資金是企業(yè)的血液，資金管理的好壞直接影響企業(yè)的血液循環(huán)是否通暢。供水企業(yè)作為企業(yè)，由于受政策的影響，造成整個行業(yè)幾乎全面虧損；供水企業(yè)作為公用事業(yè)，由于要承擔(dān)社會責(zé)任，供水設(shè)施投資大部分由企業(yè)自己承擔(dān)。巨額虧損與大額投資造成供水行業(yè)的資金短缺，為了供水企業(yè)能夠維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營及滿足發(fā)展擴張的需要，要求我們根據(jù)企業(yè)的情況選擇最適合本企業(yè)的資金管理模式，從而使企業(yè)的資金管理達到均衡和高效的管理模式。本文從資金的籌集、資金管理模式的選擇兩個方面闡述。

關(guān)鍵詞：供水企業(yè)；資金籌集；管理模式

一、資金的籌集

隨著城市化進程加快，城市框架拉大，供水企業(yè)需要在新城區(qū)建設(shè)水廠及城市管網(wǎng)。供水企業(yè)的水費收入僅僅能夠維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，投資供水設(shè)施的資金只能造外源融資解決。

供水設(shè)施投資的特點是投資金額大、期限長，所以我們在融資時要優(yōu)化投資方案，最大限度的爭取政府投資，選擇資金成本較低的融資方案。有效的融資政策還要求從長期資產(chǎn)與長期負(fù)債、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債間的結(jié)構(gòu)上來強化企業(yè)資金的管理水平。

供水企業(yè)的外源融資有三種：

1.政府補貼

在我國“十二五”水利發(fā)展規(guī)劃中提出：基本形成以公共財政為主渠道的穩(wěn)定增長的水利投融資體制。供水企業(yè)應(yīng)該抓住機遇，建立一套完善的政府投入供水設(shè)施機制。

（1）管網(wǎng)改造及新建。某公司供水管網(wǎng)賬面原值8個億，固定資產(chǎn)賬面原值21個億，管網(wǎng)占固定資產(chǎn)總額的38%，每年新建管網(wǎng)的資金投入近1個億。對于企業(yè)來說，管網(wǎng)敷設(shè)一般具有超前性，往往是為了和城市基礎(chǔ)建設(shè)配套，當(dāng)年投入資金當(dāng)年并不能立即有回報。為了既適應(yīng)城市的發(fā)展，又減輕企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，供水企業(yè)可以把管網(wǎng)建設(shè)項目列入當(dāng)?shù)卣墙椖浚Y金由財政承擔(dān)。

（2）戶表改造項目。戶表改造是實行階梯水價的前提，戶表改造費用約1200元/戶，以10萬戶為例，需要投入1.2億元。這部分資金一次性支出巨大，建議可以由市財政、區(qū)財政、供水企業(yè)按比例分?jǐn)偟男问酵顿Y。

（3）水廠項目。建設(shè)一個水廠投資如果完全由供水企業(yè)自籌，由于現(xiàn)在供水行業(yè)普遍虧損的現(xiàn)狀，自籌資金基本靠銀行貸款。貸款每年將會產(chǎn)生巨額的貸款利息，增加企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)。供水行業(yè)要想形成資金循環(huán)的良性運轉(zhuǎn)，就需要有自己的造血功能。供水企業(yè)僅靠水費收入難以償還巨額的貸款本金，建議促使政府在批水廠的基礎(chǔ)建設(shè)用地時配套商業(yè)用地，水廠把開發(fā)商業(yè)用地的利潤償還貸款的本金，水費收入產(chǎn)生的現(xiàn)金流償還貸款利息。

2.銀行貸款

（1）銀行借款融資：銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道，但銀行的基本做法是“嫌貧愛富”，以風(fēng)險控制為原則，所以對風(fēng)險大的企業(yè)或項目不愿借款。銀行借款主要不足在于：一是條件苛刻，限制性條款太多，手續(xù)過于復(fù)雜，費時費力，有時可能跑一年也跑不下來；二是借款期限相對較短，一般為一年期，長期投資很少能貸到款；三是借款額度相對也小，通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是很難的。

（2）融資租賃：指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃。優(yōu)點：①企業(yè)通過融資租賃，為企業(yè)拓寬了融資渠道，盤活了企業(yè)的存量資產(chǎn)。②企業(yè)通過融資租賃，可將現(xiàn)有短期負(fù)債長期化，從而降低了企業(yè)的資金還款壓力，提高了企業(yè)的資金流動性。③融資租賃稅收優(yōu)惠。根據(jù)《關(guān)于融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)行為有關(guān)稅收問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2010年第13號）文中明確規(guī)定：融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營業(yè)稅；承租人出售資產(chǎn)的行為，不確認(rèn)為銷售收入，對融資性租賃的資產(chǎn)，仍按承租人出售前原賬面價值作為計稅基礎(chǔ)計提折舊。租賃期間，承租人支付的屬于融資利息的部分，作為企業(yè)財務(wù)費用在稅前扣除。根據(jù)供水企業(yè)的固定資產(chǎn)金額大的特點，可以用房屋、管網(wǎng)等固定資產(chǎn)為標(biāo)的做融資租賃。

（3）貸款信托。貸款信托是以貸款方式運用信托資金，是資金信托的主要運用形式。供水企業(yè)可以用水費質(zhì)押的形式，和銀行溝通信托貸款。該貸款的優(yōu)點是：貸款金額大、貸款的期限長、貸款綜合成本比較低、貸款資金使用限制少。對于普遍虧損的供水企業(yè)，為了解決流資貸款建議選用信托貸款模式。

3.招商引資

招商引資不通過公開市場發(fā)售，是一種私下尋找戰(zhàn)略投資者的融資方式?，F(xiàn)在大部分國有供水企業(yè)都不像企業(yè)，“求生不能、求死不得”，因為不管企業(yè)怎么虧損，城市供水還要持續(xù)。由于供水行業(yè)的特殊性使外資巨頭在“十二五”期間瞄準(zhǔn)了中國的水務(wù)市場。

外資進入中國水務(wù)市場分成兩種類型，一種是財務(wù)投資人，純粹以借錢的形式做財務(wù)投資，這批人十幾年前很活躍，固定回報很高，但現(xiàn)在基本上都被清理出去了；另一類則在2000年以后進入，稱之為產(chǎn)業(yè)投資人，也叫戰(zhàn)略投資人，比如威立雅、中法水務(wù)等。

招商引資的優(yōu)點：①所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力；②一次籌資金額大；③有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。缺點：必須以出讓部分產(chǎn)權(quán)作為代價，分散企業(yè)控制權(quán)，從而出讓較高的利潤收益。

二、資金管理模式的選擇

如何選擇資金管理模式，必須要充分考慮集團的自身條件，考慮管理的需要，資金管理模式主要受以下因素的影響：

1.企業(yè)生命周期

企業(yè)的生命周期通常分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期。

處于初創(chuàng)期的是經(jīng)營風(fēng)險最高的階段，企業(yè)資金需求很大，收益率低。初創(chuàng)期適宜選擇統(tǒng)收統(tǒng)支模式和撥付備用金模式來集中管理企業(yè)集團資金，以防御風(fēng)險和盡量降低財務(wù)費用（資金成本）。

處于成長期是經(jīng)營風(fēng)險高的增長階段，通常處于這一階段的企業(yè)融資渠道也比較多，吸引資本市場的投資，企業(yè)采用財務(wù)戰(zhàn)略適宜穩(wěn)定發(fā)展型的，而企業(yè)一般采用結(jié)算中心模式進行資金集中管理，資金管理是以低財務(wù)風(fēng)險和低財務(wù)費用。

處于成熟期企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險很小，資金需求降低，且能大量利用負(fù)債進行籌資，以利用財務(wù)杠桿節(jié)稅來提高自有資本報酬率。在我國，只有達到《財務(wù)公司管理辦法》規(guī)定的資格條件，集團公司才設(shè)立財務(wù)公司對集團投資進行管理，以增大集團持有資金的收益。成熟期的企業(yè)集團保持中等的財務(wù)風(fēng)險。

2.集團規(guī)模的大小

企業(yè)集團分公司主要在本地，規(guī)模較小的可以選擇統(tǒng)收統(tǒng)支模式或撥付備用金模式。企業(yè)集團各分子公司跨地域經(jīng)營，規(guī)模中等偏大的可以選擇結(jié)算中心模式或內(nèi)部銀行模式。規(guī)模很大的集團一般選擇財務(wù)公司模式，以采用銀行式的管理手段管理集團資金。

3.組織結(jié)構(gòu)

不同的組織結(jié)構(gòu)，會影響企業(yè)集團對資金管理模式的選擇，進而影響到財務(wù)管理方式、方法及程序。現(xiàn)代企業(yè)集團大多采用職能制組織結(jié)構(gòu)、事業(yè)部制組織機構(gòu)、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位及矩陣制等集中組織結(jié)構(gòu)，組織結(jié)構(gòu)的選擇受企業(yè)集團的行業(yè)、規(guī)模等因素影響。

（1）在企業(yè)初創(chuàng)期，根據(jù)基層單位3—5日常零星開支的需要，企業(yè)集團應(yīng)采用撥付備用金模式，事先核算備用金定額。

（2）水費收入及生產(chǎn)經(jīng)營費用，企業(yè)集團應(yīng)采用收支兩條線模式。由營業(yè)收費單位設(shè)立水費專業(yè)賬戶，全部收入按規(guī)定上繳企業(yè)總部，不得留存或坐支；基層單位日常生產(chǎn)經(jīng)營費用，由企業(yè)總部根據(jù)預(yù)算下?lián)堋?/p>

（3）對于規(guī)模中等以下的企業(yè)集團，可以建立結(jié)算中心（內(nèi)部銀行），負(fù)責(zé)辦理內(nèi)部各成員或分公司現(xiàn)金收付及往來結(jié)算業(yè)務(wù)。結(jié)算中心的主要職能是：①集中管理各基層單位或分公司的現(xiàn)金收入，各基層單位或分公司收到現(xiàn)金收入時，都必須轉(zhuǎn)賬存入結(jié)算中心在銀行開立的賬戶，不得挪用。②統(tǒng)一撥付給各基層單位或分公司因業(yè)務(wù)需要所需的現(xiàn)金，監(jiān)控貨幣資金的使用方向。③統(tǒng)一對外籌資，確保整個集團的資金需要。內(nèi)部銀行模式有效減少現(xiàn)金占用，增強現(xiàn)金管理意識，發(fā)揮現(xiàn)金再配置功能，支持集團業(yè)務(wù)拓展，加強現(xiàn)金使用監(jiān)督，降低現(xiàn)金風(fēng)險。

三、結(jié)語

在當(dāng)前形勢下，供水企業(yè)受城市化進程的影響，不斷的發(fā)展壯大，資金集中管理是發(fā)展的必然趨勢。實施企業(yè)資金集中管理，對于供水企業(yè)的生存與發(fā)展具有重要作用。它有助于企業(yè)完善整體資金鏈，實現(xiàn)整體利益的最大化，有利于集中進行戰(zhàn)略方向的調(diào)整，有效地降低企業(yè)控制成本，提高企業(yè)整體信用等級，降低財務(wù)成本，優(yōu)化資金管理體系，提高資金的使用效率。