戴紅衛(wèi)

摘要：當(dāng)金融危機(jī)在金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的時(shí)候波及到全球范圍時(shí)，金融工具的不斷創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理非常重要。目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理處于不斷深化發(fā)展的嶄新時(shí)代，所以企業(yè)管理者要積極地將金融工具應(yīng)用到其管理中去。本文主要論述了金融工具創(chuàng)新在企業(yè)管理中的重要作用，然后分析了如何進(jìn)行金融創(chuàng)新才可以為企業(yè)資金的籌集提供靈活有效的方法，進(jìn)而促使資金收益率增加。與此同時(shí)通過(guò)金融工具的創(chuàng)新也科減少籌資的成本，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到化解、融資水平也有所提高，從而極大的促進(jìn)企業(yè)資金的流動(dòng)。

關(guān)鍵詞：金融工具；企業(yè)財(cái)務(wù)管理；創(chuàng)新

一、前言

金融工具是當(dāng)前企業(yè)為了解決財(cái)務(wù)管理問(wèn)題而采用的一種新的處理問(wèn)題的方法，不僅可以提高企業(yè)的財(cái)務(wù)收益，還可以規(guī)避金融市場(chǎng)潛存的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融工具的創(chuàng)新不僅有貨幣以及資本市場(chǎng)工具方面的創(chuàng)新，還包括支付以及結(jié)算工具以及衍生金融工具等方面的創(chuàng)新，這些在整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理里面的財(cái)務(wù)活動(dòng)的投資、資金籌集、分配以及營(yíng)運(yùn)等各方面占據(jù)著非常大的地位。尤其是在金融債券、銀行卡和企國(guó)庫(kù)券等方面金融工具的創(chuàng)新對(duì)于整個(gè)企業(yè)的籌資、融資 以及改革有著非常重大的意義。

二、金融工具創(chuàng)新論述

金融工具創(chuàng)新主要針對(duì)金融業(yè)在突破傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式以及經(jīng)營(yíng)范圍方面所采取的一種新型金融工具，這種工具可以是金融運(yùn)營(yíng)新機(jī)制的產(chǎn)物。金融創(chuàng)新也可認(rèn)為是企業(yè)自身追求利潤(rùn)的一種機(jī)會(huì)，它借助對(duì)各種金融要素的不斷重新組合，創(chuàng)造出新的“生產(chǎn)函數(shù)”，這種“生產(chǎn)函數(shù)”常含有支付清算手段和金融工具以及金融監(jiān)管、組織制度等多方面的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新對(duì)于推動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)使得現(xiàn)有的金融監(jiān)管措施以及制度不斷失效，也會(huì)將金融監(jiān)管的難度提升。金融創(chuàng)新概念常指金融領(lǐng)域中，借助創(chuàng)新對(duì)一些要素進(jìn)行創(chuàng)新性的改變及重新整合，并且還會(huì)不斷的引進(jìn)并創(chuàng)造新事物之間的各種要素范圍。

金融工具的創(chuàng)新屬于當(dāng)前金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重要趨勢(shì)，從上世紀(jì)70年代開(kāi)始金融國(guó)際市場(chǎng)上的金融工具創(chuàng)新風(fēng)暴一直延續(xù)到今天。隨著金融市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，金融工具也從以前單一的現(xiàn)金、存款、股票以及債券、商業(yè)票據(jù)等方面發(fā)展成形式多樣、體系繁多的種類。僅在美國(guó)和日本各種名目繁多的金融創(chuàng)新工具就高達(dá)數(shù)百種。

三、企業(yè)金融工具在創(chuàng)新時(shí)所應(yīng)遵循的基本思想

1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及保險(xiǎn)

創(chuàng)新金融工具的一個(gè)重要作用便是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以可以借助金融工具的不斷創(chuàng)新，來(lái)建立一個(gè)嶄新的金融工具及產(chǎn)品，以期可以實(shí)現(xiàn)各種稅收帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)并將海外市場(chǎng)的監(jiān)管避免掉，從而達(dá)到擴(kuò)寬海外目標(biāo)市場(chǎng)的目的。創(chuàng)新金融工具還有一定的保險(xiǎn)作用，也就是借助對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)最高水平及最低收入的鎖定，為公司未來(lái)獲取更高的收入來(lái)創(chuàng)造有利條件。保險(xiǎn)及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)屬于金融工具創(chuàng)新的一種重要形式，它對(duì)于合理配置企業(yè)資產(chǎn)、重新整合分散投資資金帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)，進(jìn)而從最大限度上促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高有著至關(guān)重要的作用。

2.比較優(yōu)勢(shì)

當(dāng)前掉期互換屬于金融工具創(chuàng)新過(guò)程中一種比較鮮明的優(yōu)勢(shì)思想例子，而企業(yè)通過(guò)這種金融的對(duì)比優(yōu)勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)雙贏或者共贏的財(cái)務(wù)活動(dòng)。與此同時(shí)，金融工具的不斷創(chuàng)新在一定程度上還可以解決信息方面存在的不對(duì)稱問(wèn)題。另外在對(duì)金融工具進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)，還需借助公司對(duì)證券的一些規(guī)定，特別是一些條款及條件的制定，來(lái)建立它的各種信號(hào)顯示機(jī)制，并且要不斷完善它的各種信息布局結(jié)構(gòu)，以期可以強(qiáng)化企業(yè)間的各種信息傳遞效率，從而在一定程度上將企業(yè)信息的不對(duì)稱問(wèn)題解決好。

四、借助金融工具創(chuàng)新來(lái)優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理

在一些以全球?yàn)楹诵牡钠髽I(yè)財(cái)務(wù)管理中，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)都是對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行有針對(duì)性的研究，并且會(huì)采取一定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的不斷優(yōu)化。

1.不斷采取措施促進(jìn)融資管理的優(yōu)化

企業(yè)通常會(huì)以多種方式進(jìn)行融資，而且融資的渠道也是非常廣泛、多樣化的，當(dāng)然不同渠道的融資方式其風(fēng)險(xiǎn)和成本也會(huì)大不一樣。近幾年金融工具的不斷創(chuàng)新和發(fā)展使得企業(yè)的融資形式也越來(lái)越多樣化，進(jìn)而企業(yè)開(kāi)始利用金融工具的創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)融資系統(tǒng)的管理。

（1）建立適量的金融財(cái)團(tuán)進(jìn)行融資

金融市場(chǎng)通過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展大規(guī)模的企業(yè)，不斷加速資本的積累使得銀行的資金得以增加并能獲取高額的利息，另外這樣做不僅降低了公司的利潤(rùn)，也使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的效率降低了。國(guó)外很多發(fā)達(dá)國(guó)家的大型企業(yè)都建立了自己的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)財(cái)團(tuán)、創(chuàng)辦銀行的模式來(lái)實(shí)現(xiàn)自身籌集資金的目的，這屬于自我滾動(dòng)融資的一種投資方式，也就是說(shuō)借助企業(yè)資金使用效率的提高來(lái)獲取高額利潤(rùn)率。

（2）借助認(rèn)股權(quán)進(jìn)行融資

對(duì)于一些固定數(shù)目的股票期權(quán)常指用來(lái)購(gòu)買股票所指定的價(jià)格。這些債券具備一定的權(quán)益和負(fù)債行業(yè)特征，常常借助引進(jìn)廣泛投資組合的投資人員、財(cái)務(wù)人員來(lái)將企業(yè)的收益擴(kuò)大，從而將資產(chǎn)成本形成的混合降低。此外股票期權(quán)也可帶來(lái)一定的額外資金，其行使價(jià)一般會(huì)比股票市場(chǎng)上發(fā)行的債券日期價(jià)格高10到30%左右。

2.不斷采取有效措施促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化

（1）企業(yè)要熟悉并掌握現(xiàn)有的金融工具，并以其金融創(chuàng)新為重點(diǎn)，借助金融工具來(lái)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在金融市場(chǎng)上多以較為平常的債券、股票、票據(jù)和一些其它金融工具作為融資手段，根據(jù)2010年Lucian 的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)可知，企業(yè)現(xiàn)有的金融創(chuàng)新工具里面，遠(yuǎn)期合約外匯被廣泛的應(yīng)用于外匯風(fēng)險(xiǎn)中，而其它的多為利率風(fēng)險(xiǎn)之間的利率交換；一些關(guān)于商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)常指商品期權(quán)及商品期貨；對(duì)于權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)主要針對(duì)場(chǎng)外交易期權(quán)而言的。從這看來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理與金融工具二者之間的關(guān)系主要是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，隨著各種衍生性金融工具的不斷產(chǎn)生以及金融期貸市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，很多的金融工具應(yīng)運(yùn)而生，因而企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理要隨時(shí)熟悉并掌握這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品的變化，以期能夠滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。

（2）對(duì)一些金融工具的應(yīng)用范圍進(jìn)行創(chuàng)新

每一個(gè)創(chuàng)新的金融工具，在給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)也會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以鑒于有一定承載能力的企業(yè)單位，要在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)對(duì)金融工具的應(yīng)用范圍進(jìn)行創(chuàng)新和擴(kuò)大，并且要對(duì)創(chuàng)新金融工具的利益及風(fēng)險(xiǎn)不斷進(jìn)行衡量，以便達(dá)到優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部管理的需要。

（3）企業(yè)要加強(qiáng)其流動(dòng)性管理，提高對(duì)資金管理內(nèi)部轉(zhuǎn)換的重視

企業(yè)可以借助股息、特許權(quán)使用的費(fèi)用、一些原有投資、進(jìn)出口貨物的貸款以及金融中介來(lái)對(duì)資金進(jìn)行調(diào)配，從而引導(dǎo)內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移。合理配置資金可以優(yōu)化資金的配置，也能促使企業(yè)可以更加有效并快速的實(shí)現(xiàn)整個(gè)控制系統(tǒng)范圍內(nèi)的各種基金及全球基金與儲(chǔ)備達(dá)到最為優(yōu)化的狀態(tài)。

（4）企業(yè)要充分利用政策的支持

企業(yè)在對(duì)金融工具進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)，一定要堅(jiān)持按照產(chǎn)業(yè)資本及金融資本相互進(jìn)行滲透的政策，不斷促進(jìn)銀行與企業(yè)的共同發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營(yíng)參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)跟許多銀行信貸以及資金的支持分不開(kāi)，而企業(yè)的發(fā)展壯大跟各大銀行的支持分不開(kāi)，只有將其跟金融行業(yè)緊密結(jié)合在一起，才能將各種金融市場(chǎng)帶來(lái)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，也才能提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

五、結(jié)語(yǔ)

總之，借助金融工具創(chuàng)新來(lái)優(yōu)化財(cái)務(wù)管理、研究金融工具創(chuàng)新對(duì)整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理造成的影響，屬于當(dāng)前時(shí)代現(xiàn)代企業(yè)研究過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的一個(gè)新課題，因而其研究領(lǐng)域及發(fā)展具有很大的客觀性。然而由于我國(guó)金融工具創(chuàng)新誕生的時(shí)間不長(zhǎng)，又缺乏一定的經(jīng)驗(yàn)，因而會(huì)面臨著相對(duì)比較嚴(yán)峻的財(cái)政形勢(shì)，所以不斷采取有效措施創(chuàng)新金融工具在整個(gè)企業(yè)采取管理中的地位至關(guān)重要。

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