摘 要：中國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中已占據(jù)了舉足輕重的地位，但長期以來，由于各種原因，中小企業(yè)所獲得的金融支持卻與其貢獻極不相稱。融資難已經(jīng)成為制約中國中小企業(yè)發(fā)展的普遍性問題。因此，探究中小企業(yè)為何難以獲得貸款支持并且找到解決途徑是一個非常具有現(xiàn)實意義的問題。在對中國中小企業(yè)融資難的原因進行剖析和在分析、借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，有針對性地提出了解決中國中小企業(yè)融資難的對策，以助于中國中小企業(yè)的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；內(nèi)源融資；外源融資

中圖分類號：F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）09-0064-02

引言

無論是在理論上還是在實踐中，中小企業(yè)融資難成為普遍關(guān)注的熱點話題，極有必要探討新形勢下對中小企業(yè)的融資對策，以增強中國中小企業(yè)的競爭能力，以應(yīng)對國內(nèi)國際的競爭。而中小企業(yè)融資難在何處，如何解決融資難的問題?

一、中小企業(yè)融資問題的現(xiàn)狀及原因

1.中國中小企業(yè)內(nèi)源融資現(xiàn)狀及存在的問題。在中國，由于受市場狹小、盈利有限、難以負擔高額債務(wù)成本等因素的影響，中小企業(yè)（特別是那些處于創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)）大都主要依靠內(nèi)源融資來支撐正常的生產(chǎn)經(jīng)營和規(guī)模擴張。盡管內(nèi)部融資是當前中國中小企業(yè)資本積累的重要方式，但是中國的中小企業(yè)內(nèi)源融資依然存在很多問題。第一，雖然內(nèi)源性融資可以為企業(yè)帶來種種發(fā)展優(yōu)勢，但中國企業(yè)仍缺乏尋求內(nèi)源性資金的熱情。第二，當前中小企業(yè)內(nèi)源融資的能力，被相對沉重的稅賦負擔所削弱。第三，中國中小企業(yè)內(nèi)源融資比例嚴重失衡且比例普遍偏高。根據(jù)世界銀行的調(diào)查，中國的中小企業(yè)資金絕大部分來源于自有資金和內(nèi)部留存收益，比例一直保持在50%以上，銀行貸款占40%左右，而公司債券和股權(quán)融資比例卻很低。

2.中國中小企業(yè)外源融資現(xiàn)狀及存在的問題。第一，中小企業(yè)上市門檻過高。中國的《公司法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》對于企業(yè)發(fā)行股票上市融資規(guī)定有十分嚴格的限制條件，絕大多數(shù)的中小企業(yè)基本上都被排斥在上市融資這道門檻之外。第二，國家對場外交易市場的監(jiān)管力度不夠。相比于美國、日本等一些場外市場非?；钴S的國家，我們國家長期以來卻對場外交易市場缺乏足夠力度的法律監(jiān)管和政策指導(dǎo)。第三，債券融資渠道不暢通。中國的債券市場發(fā)展還僅處于初級階段，其發(fā)展進程遠遠比不上銀行信貸市場和股票市場。盡管近幾年，國家出臺了很多優(yōu)惠政策，但諸如發(fā)行債券準入門檻高、債券融資成本高、債券市場監(jiān)管混亂、債券發(fā)行種類單一等問題依然存在。這些問題使得中國的中小企業(yè)很難通過債券融資渠道融得所需資金。第四，缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)。

3.中小企業(yè)內(nèi)部自身存在不利條件。中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、經(jīng)營風(fēng)險大、收益不穩(wěn)定、財務(wù)信息不全面、易受外部環(huán)境影響等多種不利因素的制約。

總之，中小企業(yè)融資困難的原因是多方面因素造成的，既有企業(yè)自身的原因，也有政府、金融機構(gòu)方面的原因和其他復(fù)雜的因素，我們應(yīng)該采取積極的政策措施著力解決這些問題。同時，中小企業(yè)要充分了解現(xiàn)在可供利用的投融資渠道，掌握各種融資工具及其相應(yīng)的融資程序，在現(xiàn)有的環(huán)境下謀求企業(yè)資金的最大支持。

二、提高中小企業(yè)自身融資能力

1.增強中小企業(yè)內(nèi)源融資能力、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。解決中小企業(yè)的融資問題，歸根結(jié)底還在于企業(yè)自身，沒有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，無論外界機構(gòu)如何幫助，融資難的問題始終是存在的。所以說首先要樹立內(nèi)源融資的價值觀，認識到內(nèi)源融資的重要意義。一個缺乏內(nèi)部積累能力的企業(yè)，單憑外部融資就能獲得發(fā)展是很難實現(xiàn)的。產(chǎn)權(quán)明晰是企業(yè)形成自我積累能力、成為市場真正主體的關(guān)鍵。因此要繼續(xù)推進中小企業(yè)改革，真正建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟競爭需要的、具有自我積累能力的企業(yè)制度；進一步推動中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的多元化進程；對國有中小企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本向社會化方向發(fā)展，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。

2.加強中小企業(yè)信用制度建設(shè)。中小企業(yè)必須強化信用意識，在企業(yè)內(nèi)部提倡“信用文化”和實行思想道德教育，培養(yǎng)企業(yè)家的信用品質(zhì)；引進和培養(yǎng)信用評級專業(yè)人才；建立科學(xué)的財務(wù)會計制度，加強財務(wù)管理，信守合同，依法納稅盡量按時還本付息，有困難時與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

3.建立規(guī)范的企業(yè)財務(wù)制度。中國應(yīng)盡快制定適宜中小企業(yè)的科學(xué)的財務(wù)會計制度，加強財務(wù)管理，提高企業(yè)財務(wù)管理水平，加強財務(wù)信息的真實性，信守合同，依法納稅，使財務(wù)報表能真實地反映其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，并確保各項債務(wù)如期償還。同時中小企業(yè)也應(yīng)建立起以客戶資信管理制度、內(nèi)部授信制度和應(yīng)收賬款管理制度等為主要內(nèi)容的信用管理制度，盡快提升中小企業(yè)的信用管理水平，減少信息不對稱，從而減少銀行對企業(yè)的信用危機。

4.提高中小企業(yè)的核心競爭力。根據(jù)資金、設(shè)備、人才、技術(shù)、商品的不同，實行垂直分工或水平分工，把產(chǎn)品做精、做細、做專、做深，確定產(chǎn)品的市場定位及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高中小企業(yè)的核心競爭力、市場開拓能力、風(fēng)險管理能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。此外，大力發(fā)展中小企業(yè)集群作為全球范圍內(nèi)一種重要的經(jīng)濟現(xiàn)象，也是提升中小企業(yè)核心競爭力的有效手段。中小企業(yè)集群充分發(fā)揮了中小企業(yè)的靈活性和敏捷性優(yōu)勢，通過集群內(nèi)企業(yè)和各相關(guān)機構(gòu)之間的合作與交流，不僅提高了集群內(nèi)組織的生產(chǎn)力，而且增強了產(chǎn)業(yè)的競爭能力，推動了區(qū)域經(jīng)濟的持續(xù)進步，對整個國民經(jīng)濟具有廣泛深入的積極影響。中小企業(yè)集群有利于中小企業(yè)發(fā)揮競爭優(yōu)勢、成長優(yōu)勢、創(chuàng)新優(yōu)勢，有利于提高中小企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力，對融資困境有緩解的功效。

三、優(yōu)化中小企業(yè)融資外部環(huán)境

1.發(fā)展中小銀行。發(fā)展中小銀行尤其是非國有的中小銀行，既可以為中小企業(yè)發(fā)展提供資金，又能夠打破國有銀行的壟斷地位，實現(xiàn)金融領(lǐng)域的多元化競爭。中小商業(yè)銀行與大銀行相比，其運營成本比較低，效率比較高；在克服信息不對稱上有優(yōu)勢；在業(yè)務(wù)專業(yè)化、管理和組織制度方面要優(yōu)于大銀行；而且數(shù)量眾多，分布廣泛，更接近于中小企業(yè)，更能適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要。所以，中國應(yīng)積極發(fā)展適合于中小企業(yè)的金融組織，主要是中小商業(yè)銀行，包括城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等經(jīng)營群體。這是當前金融體制改革的需要，也是金融業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險的需要。

2.建立風(fēng)險投資基金。風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)投資基金是中小企業(yè)、尤其是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑，是創(chuàng)新型企業(yè)高速成長的搖籃。在中國應(yīng)大力發(fā)展風(fēng)險投資基金，通過風(fēng)險投資基金吸收企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)、海外資本、社會游資及政府投資，專門投資于規(guī)模雖小卻具有高成長性的新生中小企業(yè)，提高中小企業(yè)的科技化信息化含量，促進中小企業(yè)升級換代。還可建立風(fēng)險資本協(xié)會，以便于更好地提供風(fēng)險投資服務(wù)。要發(fā)展風(fēng)險投資，還需要制定相關(guān)的政策和出臺一些有利于風(fēng)險投資發(fā)展的地方法規(guī)，建立健全多層次的風(fēng)險投資撤出渠道。

3.開辟多層次的直接融資渠道。中國大多數(shù)中小企業(yè)基本沒有直接融資渠道，只能是靠舉債融資，而過度舉債對企業(yè)的信用狀況會產(chǎn)生極大的負面影響，制約著企業(yè)再融資能力，從而也就制約著中小企業(yè)的進一步發(fā)展。因此，大力發(fā)展多層次的直接融資渠道是中國各級部門應(yīng)積極思考和解決的問題。（1）中小企業(yè)板上市融資。目前中小企業(yè)板的上市條件和主板的上市條件完全一致，沒有體現(xiàn)出對中小企業(yè)的傾斜，但是隨著股權(quán)分置改革的完成以及深交所定位的進一步清晰，中小企業(yè)板的上市門檻有望大大降低。（2）境外上市融資。因此境外上市盡管也是融資的渠道之一，但是考慮到后續(xù)成本問題，對于那些內(nèi)部管理規(guī)范、業(yè)務(wù)全球化的中小企業(yè)可能更加適合。（3）中國目前已建立了主板市場和二板市場，三板市場也在2006年的3月份首次在中關(guān)村實行。三板市場的目標就是要彌補主板市場和二板市場不能充分有效配置民間資本的不足，把最大限度激發(fā)民間資本的增值能力和促進企業(yè)股權(quán)流動作為主要目標。因此，在中國的民營企業(yè)無法進入主板市場和二板市場的情況下，盡快發(fā)展三板市場，引導(dǎo)更多的民間資金進入三板市場，流向民營企業(yè)，也是促進資金供求平衡的有效辦法。（4）積極發(fā)展企業(yè)債券市場。允許中小企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，提供中小企業(yè)更多的融資方式。企業(yè)債券是一種規(guī)范化的合約，政府對企業(yè)債券的發(fā)行程序有嚴格地規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債權(quán)一方面要接受政府的監(jiān)督，另一方面要接受公眾的監(jiān)督，因而約束力較強。在中國銀行漸進的改革中，上市公司應(yīng)更多的考慮企業(yè)債券這種國外盛行的融資方式，以增強債務(wù)融資對公司的治理效應(yīng)。

4.完善中小企業(yè)融資的間接市場。逐步在中國中小企業(yè)融資中推行“關(guān)系型貸款”。中小企業(yè)之中也有不少風(fēng)險小、盈利性好的企業(yè)，只要銀行等金融機構(gòu)能識別出有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，并與其建立長期合作關(guān)系，提供符合其需要的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，銀行等金融機構(gòu)將有新的業(yè)務(wù)和利潤來源。積極發(fā)展融資租賃業(yè)和穩(wěn)步發(fā)展典當業(yè)。與發(fā)展區(qū)域性金融中心相結(jié)合，積極培育、發(fā)展適應(yīng)中小企業(yè)資金供給的區(qū)域性金融機構(gòu)——非正規(guī)金融機構(gòu)。

5.完善中小企業(yè)政策法規(guī)體系。政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當務(wù)之急是將其著眼點放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。

中國迫切需要用法律形式規(guī)范政府機構(gòu)、中小企業(yè)金融機構(gòu)等金融機構(gòu)主體的責任范圍、權(quán)利義務(wù)、融資辦法和保障措施，明確中小企業(yè)的法律地位，為中小企業(yè)提供各種政策保護，創(chuàng)造一個良好的軟環(huán)境。

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