自9月末以來(lái)，英鎊（英鎊兌美元）一直處于一個(gè)下降通道中，好消息終于在上周四（10月25日）來(lái)臨。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)第三季度GDP初值為季率上升1.0%，預(yù)期為上升0.6%；年率持平，預(yù)期為下降0.5%。其中季率升幅為2007年第三季度以來(lái)的最高。

好于預(yù)期的GDP數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行在11月份的會(huì)議上進(jìn)一步放寬貨幣政策的預(yù)期降溫，這推動(dòng)英鎊大幅走高，英鎊一度觸及一周以來(lái)的高位1.6142。如果我們?cè)僮屑?xì)一點(diǎn)分析的話，分項(xiàng)指標(biāo)顯示，英國(guó)第三季度服務(wù)業(yè)產(chǎn)出季率上升1.3%，工業(yè)產(chǎn)出季率上升1.1%，建筑業(yè)產(chǎn)出季率下降2.5%。很顯然，盡管建筑業(yè)衰退幅度放緩，但仍是英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大拖累。

還在數(shù)周之前，英國(guó)央行內(nèi)部對(duì)是否應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大英鎊QE（貨幣量化寬松政策）的分歧已經(jīng)很明顯，市場(chǎng)預(yù)計(jì)他們極有可能給英鎊帶來(lái)一次額外的QE，將QE規(guī)模擴(kuò)大500億英鎊，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的格局盡顯“江湖日下”的處境。

那么在一個(gè)不錯(cuò)的GDP數(shù)據(jù)出爐之后，英鎊是否就此掉頭，走上強(qiáng)勢(shì)反彈之路呢？我們知道，雖然三季度GDP數(shù)據(jù)成為英國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一大亮點(diǎn)，尤其是在當(dāng)前歐元區(qū)危機(jī)遲遲難消的背景下尤顯難得，但很明顯，由于歐元區(qū)是英國(guó)最大的貿(mào)易伙伴，英國(guó)經(jīng)濟(jì)很容易受歐元區(qū)的拖累。除非未來(lái)數(shù)據(jù)顯示英國(guó)第四季度和以后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐持續(xù)強(qiáng)勁。

另外一個(gè)不得不提到的因素是，作為刺激經(jīng)濟(jì)的“強(qiáng)心劑”，倫敦奧運(yùn)會(huì)一直被寄予厚望。此次公布的數(shù)據(jù)顯示，奧運(yùn)效應(yīng)帶動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)。此次利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在某種程度上就是倫敦奧運(yùn)會(huì)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)有所促進(jìn)的印證，以及第二季度公共假期對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。但是，短暫的奧運(yùn)會(huì)并不是任何經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)掩蓋了其內(nèi)部很多弱點(diǎn)。

當(dāng)然，此次強(qiáng)勁的GDP數(shù)據(jù)在一定程度上弱化了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行在11月再次擴(kuò)大QE規(guī)模的預(yù)期，且以更長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)觀察，英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢(shì)并未出現(xiàn)明顯改變，也許，第四季度的GDP數(shù)據(jù)更具意義，市場(chǎng)將檢驗(yàn)英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成色。

隨著奧運(yùn)會(huì)的影響消退，四季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦顯露重返衰退的跡象，英國(guó)央行仍將會(huì)在未來(lái)某一時(shí)間擴(kuò)大QE規(guī)模。

盡管眼下英鎊匯率有所反彈，但有理由相信，英鎊仍難改繼續(xù)下行的命運(yùn)。技術(shù)面上看，英鎊上周四的一條大陽(yáng)線吞噬了上周三的大陰線，暗示匯價(jià)將迎來(lái)一段盤(pán)整時(shí)期。從上行方向看，阻力位于1.6137附近，該阻力位于下行趨勢(shì)線附近；從下行方向看，支撐位于1.6100和1.6000心理關(guān)口，隨后位于1.5910，該支撐位處于6月份開(kāi)始的這波漲勢(shì)的61.8%斐波那契回撤位附近。

（作者為環(huán)球匯金亞洲有限公司首席分析師）