在關(guān)鍵點位，市場還是堅持不住，無奈下跌了。

上升時成交量萎靡不振，下跌時爭先恐后，除了什么ST摘帽概念股外，原先有點意思的，得利于擴大投資的基建股、鐵路股，都無聲無息了。到周五，更是全線崩潰無一幸免。當下的A股市場雖然處于低位，但想靠價值投資賺錢，仍是太難。

十八大，只有幾天就要開幕，可十八大的維穩(wěn)行情仍只聞樓梯響，不見人下來。美國和歐洲股市前期大漲，現(xiàn)在輪到調(diào)整期，也照例把中國股市往下拉，上沖乏力。美國的大選戰(zhàn)也挺煩人，動不動就拿中國說事兒，好像不把話說狠點兒，就是對中國軟弱無能，不明就里的人還以為中美之間馬上就要開打貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)了，這顯然也對中國市場有負面影響。

其實最近除了管理層不時放些政策利好，一些基本面上的變化也都是良性的。

近日公布的匯豐數(shù)據(jù)上升很快，似乎預示著中國經(jīng)濟有企穩(wěn)回升的苗頭?！秴R豐中國制造業(yè)PMI預覽》每月發(fā)布一次，時間比國家統(tǒng)計局的最終數(shù)據(jù)發(fā)布提前約一周。匯豐銀行9月PMI初值為47.8，較8月份47.6的終值小幅回升，而10月份最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)PMI初值錄得49.1，為3個月以來最高。

其中出口下滑勢頭明顯受到遏制，出口訂單指數(shù)連續(xù)6個月下降的勢頭明顯扭轉(zhuǎn)。匯豐經(jīng)濟學家表示：“隨著新訂單指數(shù)升至6個月新高，10月匯豐制造業(yè)PMI的預覽值連續(xù)第二個月回升。而這得益于前期寬松措施發(fā)揮效果。然而，鑒于外部挑戰(zhàn)猶存而勞動力市場已然承壓，這要求寬松政策的延續(xù)以確保更穩(wěn)固的增長復蘇?！?/p>

實際上，前一周，溫家寶在國務院常務會議上就表述過，我國經(jīng)濟增速趨于穩(wěn)定并繼續(xù)出現(xiàn)積極變化，我們有信心通過努力全面實現(xiàn)今年的目標。當時透露的一些數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出九月的數(shù)據(jù)增速有所加快，如前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.7%，9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.2%，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.8%，實現(xiàn)4個月來首次回升。

匯豐的數(shù)據(jù)與之前會議上的經(jīng)濟指標可以互相印證，估計當統(tǒng)計局下月正式公布指標時，仍然是與此一致。匯豐的數(shù)據(jù)可以讓我們對統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)增加更大的信任度，相信這些讓人欣慰的數(shù)據(jù)不是用于向十八大獻禮，那么經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的時機很可能就發(fā)生在第四季度。

指望政府救市并不靠譜，政府也沒那個義務。但如果經(jīng)濟形勢當真得以好轉(zhuǎn)或者有了向好的趨勢，對股市則是實實在在的支撐。這比市場人士熱盼的降息降準還要給力。

實際上，時下的中國經(jīng)濟，貨幣政策上的降息降準并不是治本之計，其功效有多大并不好說，考慮到放松貨幣帶來的其它副作用，我們寧可選擇保守一些，再堅持一下也許更好。這是因為，這幾年政府發(fā)出的錢已經(jīng)很多，只不過這些錢現(xiàn)在聚集在那些有錢的特殊人手中，如大中型國企，如官二代富二代，如“房叔”。番禺城管局政委蔡彬僅為一處級干部，擁有21套房產(chǎn)；“土地奶奶”羅亞平擁有27套房子，山西蒲縣煤炭局長郝鵬俊有36處，其中35處在北京；上海外高橋保稅區(qū)處長陶建國29套房產(chǎn)；浦東新區(qū)副區(qū)長康慧軍14套房產(chǎn)。這只是冰山一角，想想看中國會有多少個房叔，每個房叔有幾十套處在最中心城市的房子，那是多少億？難怪房價下不來，“房叔”們，才是最大的“剛性需求”。

當然，也有許多正道來的錢，可多數(shù)富人們出于各自原因，現(xiàn)在不愿或者不敢把錢拿出來投資。這么多錢，低效地沉淀在那里，某種意義上講，央行對這些錢失去了控制，貨幣政策對它起不了多大作用。

所以，貨幣政策放松，如降息降準，仍是說了多日的“期貨”，總不見兌現(xiàn)。

死水一潭，個股沒有贏利空間，難怪許多人在考慮做股指期貨。期貨風險是很大，但機會也更多，如果能夠做到控制自己，未嘗不是可以關(guān)注的領(lǐng)域。近期已經(jīng)有證券公司及其它各類金融機構(gòu)收編期貨公司和期貨人才。這個行當，在股票市場不景氣的時段，給經(jīng)紀機構(gòu)和投資人提供熊市謀生的手段。期貨市場是挺可怕，但買空賣空并沒有那么可惡，自稱為走價值投資正路的人，可以適當參與一下，起碼我認為比炒ST股垃圾股更像是一種投資。更多觀點請看《投資者報》每日博客