1 盈余管理的概念

關(guān)于盈余管理的研究已有20年的歷史，但其概念在學(xué)術(shù)界仍有著諸多不同的見(jiàn)解，尚未達(dá)成共識(shí)。Davidson et al. (1987)把盈余管理定義為在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的范圍內(nèi)，通過(guò)采取有針對(duì)性的措施以使財(cái)務(wù)報(bào)告的盈余達(dá)到期望的水平的過(guò)程；美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家Schipper(1989)認(rèn)為盈余管理其實(shí)是“信息披露管理”，管理層通過(guò)有目的的干預(yù)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的過(guò)程，以達(dá)到獲取個(gè)人私利的目的；Burgstahler and Emas (1998)認(rèn)為，盈余管理包括了能夠影響盈余的行為的大部分，從正常的經(jīng)營(yíng)、投資和融資行為到能夠影響盈余的會(huì)計(jì)核算方法的純粹的記賬行為。

本文采對(duì)盈余管理的定義如下：盈余管理是指企業(yè)管理當(dāng)局在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，通過(guò)有目的去選擇會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)法規(guī)或采取其他方法來(lái)調(diào)整或控制企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)盈余信息，以最大化地實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值或最大化地實(shí)現(xiàn)公司的市場(chǎng)價(jià)值的行為。

2 盈余管理的動(dòng)機(jī)

2.1 管理者自身利益動(dòng)機(jī)

由于管理者與企業(yè)之間委托代理契約的不完全性和剛性，以及經(jīng)濟(jì)主體的自自利的本性和信息不對(duì)稱等誘發(fā)了管理者的盈余管理行為。尤其是現(xiàn)在很多企業(yè)實(shí)行績(jī)效工資機(jī)制，即把管理者的工資、獎(jiǎng)金或升遷機(jī)會(huì)與企業(yè)的業(yè)績(jī)掛鉤，這種機(jī)制加強(qiáng)了企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。管理者往往想方設(shè)法去美化和修飾財(cái)務(wù)報(bào)告上的一些數(shù)據(jù)，使得財(cái)務(wù)報(bào)告所呈現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)看起來(lái)更“完美”，這樣業(yè)績(jī)“提高了”管理者的報(bào)酬自然也就提高了。

此外，管理者為了美化與自己的任職期間掛鉤的業(yè)績(jī)，也常常進(jìn)行盈余管理。大量的研究表明，大部分新上任的管理者會(huì)對(duì)公司進(jìn)行一次“大洗澡”，即注銷部分資產(chǎn)、清理資產(chǎn)負(fù)債表以減少所有者權(quán)益從而提高公司未來(lái)預(yù)期的盈利能力，這樣新上任的管理者既可以把公司業(yè)績(jī)不好的責(zé)任推卸給其前任，同時(shí)又可以為自己帶來(lái)良好的信用和預(yù)期。Godfrey et al. (2003) 指出新上任的經(jīng)理有動(dòng)機(jī)操縱盈余，他們?cè)诼毼蛔兏漠?dāng)年，更有可能減低報(bào)表盈余，使一些重要的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)看起來(lái)不太樂(lè)觀，相反，職位變更后的一年，管理者們開(kāi)始想方設(shè)法增加報(bào)表的盈余，傳遞他們經(jīng)營(yíng)良好的信息。

2.2 平滑收益，樹(shù)立良好的企業(yè)形象

當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定導(dǎo)致收益出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，管理者就有了進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。美國(guó)通用電器公司(GE)就是一個(gè)成功運(yùn)用盈余管理的案例，在1983～1993年，在其他公司受商業(yè)周期的影響，收益出現(xiàn)不穩(wěn)定時(shí)，通用公司卻保持了相當(dāng)平穩(wěn)的利潤(rùn)，其中一個(gè)重要的原因就是GE利用重組費(fèi)用(包括離退休人員和裁減人員的安置費(fèi)用、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和生活補(bǔ)助費(fèi)等)進(jìn)行了盈余管理來(lái)消除收益的不穩(wěn)定，即若GE出售一家公司獲得收益時(shí)，通常會(huì)用差不多等額的重組費(fèi)用來(lái)沖銷這筆收益，使其利潤(rùn)保持平穩(wěn)狀態(tài)，這樣會(huì)給公司帶來(lái)良好的聲譽(yù)和樹(shù)立良好的形象，如表1所示。

表1 通用公司利用重組費(fèi)用抵消資產(chǎn)銷售利得(單位：百萬(wàn)美元)

2.3 稅收動(dòng)機(jī)

這是進(jìn)行盈余管理的一個(gè)比較熟悉和常見(jiàn)的動(dòng)機(jī)，管理者經(jīng)常采用盈余管理手段進(jìn)行避稅，甚至偷稅、漏稅。比如一些跨地區(qū)或跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，其母子甚至孫公司不在同一地區(qū)或同一國(guó)家，且不同的地區(qū)和不同的國(guó)家有不同的稅收政策，企業(yè)為了避稅，采取轉(zhuǎn)移利潤(rùn)或進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易等手段，把利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到享受更低稅負(fù)的地區(qū)或國(guó)家。此外，一些稅收優(yōu)惠政策的存在，也會(huì)誘發(fā)管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。

值得一提的是，企業(yè)進(jìn)行盈余管理的稅收動(dòng)機(jī)不一定全是為了降低盈利、減輕稅負(fù)，也有企業(yè)進(jìn)行盈余管理為的是提高盈利，增加稅收支出。比如大部分國(guó)營(yíng)企業(yè)為了樹(shù)立自己經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的形象 ，往往進(jìn)行盈余管理去虛增利潤(rùn)，這樣必然也會(huì)引起稅收的增加，但這不但不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)擔(dān)反而會(huì)使其得到績(jī)優(yōu)公司的美名，同時(shí)對(duì)管理者的政治前途和聲望也大有裨益。

2.4 股票發(fā)行和上市以及籌資方面的動(dòng)機(jī)

由于證券法對(duì)公司上市在財(cái)務(wù)方面提出了很高的要求，比如深圳證券交易所對(duì)公司上市提出的一個(gè)要求是：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元。但對(duì)于目前國(guó)內(nèi)的很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們很難甚至無(wú)法做到發(fā)行前三年連續(xù)盈利，因此為了達(dá)到要求以獲得上市和發(fā)行股票的資格，企業(yè)往往通過(guò)盈余管理進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝，使經(jīng)過(guò)粉飾后的盈余達(dá)到規(guī)定的要求；同時(shí)，這樣的操作還可以提升企業(yè)的股票定價(jià)水平，以最大限度地從證券市場(chǎng)籌集到資金，有利于公司的進(jìn)一步發(fā)展和壯大。

企業(yè)采用類似的手段進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)還有維持上市資格、防止企業(yè)股票停盤(pán)、增發(fā)股票或配售股票以及炒作股票等。

2.5 政治成本動(dòng)因

政治成本是指某些公司面臨著與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)明顯相關(guān)的嚴(yán)格管制和監(jiān)控，公司一旦招致嚴(yán)厲的政治限制，就會(huì)影響正常的經(jīng)營(yíng)。一般情況下，大型企業(yè)更加關(guān)注政治成本，故其管理者常常進(jìn)行盈余管理。Watts and Zimmerman (1978)指出，大型企業(yè)更傾向于選擇能夠減少其報(bào)表上收益的會(huì)計(jì)政策，因?yàn)檩^低的盈利水平有利于減輕他們來(lái)自政治方面的一些管制，以減低其政治成本，且企業(yè)的規(guī)模越大，其管理者選擇能夠減低當(dāng)前盈利水平的會(huì)計(jì)程序和方法的動(dòng)機(jī)就越大。此外，大公司比小公司更具有政治敏感性和由于政治成本施加的壓力而轉(zhuǎn)移財(cái)富的動(dòng)機(jī)，因?yàn)椤皹?shù)大”更易“招風(fēng)”。

3 盈余管理的規(guī)范措施

盈余管理是一把雙刃劍，它可能會(huì)給公司的治理結(jié)構(gòu)帶來(lái)不利的影響，也可能會(huì)損害企業(yè)的利益相關(guān)者如投資者和債權(quán)人的利益等，但它也有可能給企業(yè)帶來(lái)積極的影響，所以我們對(duì)盈余管理應(yīng)有一個(gè)理性的認(rèn)識(shí)，既不要完全的杜絕和制止，也不要推崇，而應(yīng)該致力于完善政策、制度，以給予正確的引導(dǎo)。

3.1 完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和方法

我國(guó)現(xiàn)有的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則往往存在規(guī)定的模糊和不明確的地方，不免存在很多漏洞，這給盈余管理這一機(jī)會(huì)主義行為創(chuàng)造了條件。管理層往往根據(jù)自己的職業(yè)判斷合理利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，選擇及變更會(huì)計(jì)程序和方法進(jìn)行盈余管理。另外，管理者故意曲解或未準(zhǔn)確地理解會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及執(zhí)行力度不夠等也促使了盈余管理行為的產(chǎn)生。因此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制訂應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，同時(shí)也應(yīng)根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)的新問(wèn)題及時(shí)修訂和補(bǔ)充。另外，還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際準(zhǔn)則的趨同。通過(guò)采取上述措施，盡量縮小會(huì)計(jì)政策和方法可供選擇的范圍，從而從源頭上減少盈余管理的行為。

3.2 優(yōu)化管理者績(jī)效考核制度

將管理者的工資與獎(jiǎng)金掛鉤是我國(guó)大部分企業(yè)實(shí)行的績(jī)效考核制度，這樣的考核制度誘導(dǎo)管理者為了謀取更多的個(gè)人私利而進(jìn)行盈余管理。管理者通過(guò)調(diào)整或變動(dòng)會(huì)計(jì)政策、改變會(huì)計(jì)方法等手段來(lái)實(shí)現(xiàn)他們短期的利潤(rùn)指標(biāo)，而不考慮企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，這與實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)是相違背的。優(yōu)化管理者的績(jī)效考核制度，首先要建立長(zhǎng)短期結(jié)合的績(jī)效考核制度，將管理者的薪金與企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展?fàn)顩r相聯(lián)系；其次是在管理者績(jī)效考核制度中引進(jìn)股票價(jià)格、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等指標(biāo)，將管理者的績(jī)效考核與企業(yè)業(yè)績(jī)相聯(lián)系，引導(dǎo)企業(yè)管理者做出有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)濟(jì)決策；最后，逐步推廣股票期權(quán)計(jì)劃，將管理者的收入與股東利益建立聯(lián)系以削弱管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。

3.3 完善公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)是公司管理人員的一種制度安排，其實(shí)質(zhì)是對(duì)相關(guān)責(zé)任、權(quán)利、利益的安排，大量的研究表明，企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)與企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)有關(guān)。內(nèi)部控制制度較完善的公司盈余管理的行為相對(duì)較少，如內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)制度較健全，設(shè)立了外部獨(dú)立董事的公司在一定程度能夠抑制盈余管理的行為。但是由于我國(guó)特殊的國(guó)情，我國(guó)大部分公司設(shè)立的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、外部獨(dú)立董事等機(jī)構(gòu)實(shí)際上形同虛設(shè)，整個(gè)公司其實(shí)由內(nèi)部人員控制著。由于管理層管理和控制著公司的會(huì)計(jì)人員，因此也就控制了整個(gè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，管理層和會(huì)計(jì)人員都出于自身利益的考慮，為了達(dá)到一定的目的，對(duì)外提供經(jīng)過(guò)粉飾的財(cái)務(wù)報(bào)告和虛假的會(huì)計(jì)信息，從而使報(bào)表使用者不能做出正確的經(jīng)濟(jì)決策，嚴(yán)重?fù)p害了他們的利益。因此要加強(qiáng)和完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度，使各機(jī)構(gòu)認(rèn)真履行自己的職責(zé)，還要充分發(fā)揮各機(jī)構(gòu)間的相互制衡作用，以此減少管理層盈余管理的行為。

3.4 加強(qiáng)對(duì)盈余管理的外部監(jiān)督

證券監(jiān)督管理部門(mén)的監(jiān)督和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的外部審計(jì)監(jiān)督是最主要的兩種外部監(jiān)督途徑。證券監(jiān)督管理部門(mén)應(yīng)從企業(yè)披露的信息這方面入手進(jìn)行監(jiān)督，企業(yè)進(jìn)行盈余管理的結(jié)果就是通過(guò)一些會(huì)計(jì)信息體現(xiàn)的，外部的投資者、債權(quán)人和政府部門(mén)等就是通過(guò)企業(yè)披露的信息來(lái)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)和價(jià)值評(píng)估的，故這些信息的可靠性、相關(guān)性和含量對(duì)報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。因此，證券監(jiān)督管理部門(mén)應(yīng)加大對(duì)這方面的監(jiān)督和管理力度，并嚴(yán)懲未按規(guī)定進(jìn)行信息披露的公司，給報(bào)表使用者提供一個(gè)良好的信息使用環(huán)境。與此同時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的外部審計(jì)監(jiān)督對(duì)減少虛假的會(huì)計(jì)信息提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量也至關(guān)重要。注冊(cè)會(huì)計(jì)師首先要嚴(yán)格遵守審計(jì)準(zhǔn)則和職業(yè)道德對(duì)自身的要求，認(rèn)真履行自己的職責(zé)，保持審計(jì)的獨(dú)立性，不與公司的管理層勾結(jié)進(jìn)行舞弊，減低信息的質(zhì)量。其次，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)提高自身的業(yè)務(wù)素養(yǎng)，以更好的監(jiān)督企業(yè)的盈余管理行為和高質(zhì)量的完成自己的工作。

3.5 健全企業(yè)上市和股票發(fā)行制度

我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚不完善，企業(yè)上市和股票發(fā)行制度還存在缺陷，這給企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會(huì)。對(duì)此，首先應(yīng)當(dāng)健全規(guī)范企業(yè)上市的相關(guān)法律法規(guī)，建立一套完整和合理的考核指標(biāo)體系，如增加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率等指標(biāo)，通過(guò)增量考核指標(biāo)可以縮小操縱空間，加大操縱難度，減少管理者的盈余管理行為；其次應(yīng)引導(dǎo)股票發(fā)行制度向著更加市場(chǎng)化、科學(xué)化的方向發(fā)展，企業(yè)在其信息被充分披露的情況下，可以適度放松對(duì)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票的限制；再次是對(duì)配股條件不應(yīng)只是單一的硬性規(guī)定，而應(yīng)改為多維的動(dòng)態(tài)控制規(guī)定；最后，對(duì)股票暫停上市和終止上市的條件進(jìn)行修改，使管理者不會(huì)因?yàn)闉榱吮苊馓幜P而進(jìn)行盈余管理。

4 結(jié)語(yǔ)

盈余管理與利潤(rùn)操縱和會(huì)計(jì)造假不同，后兩者是不合法的，而盈余管理被普遍認(rèn)為是合法的，它是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的。良好的盈余管理能給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)積極的影響，如企業(yè)通過(guò)“利潤(rùn)平穩(wěn)化”手段傳遞內(nèi)部信息，減少因資本市場(chǎng)激烈波動(dòng)對(duì)投資者決策行為帶來(lái)的負(fù)面影響等，但是盈余管理更多的是給企業(yè)帶來(lái)不利的影響，如盈余管理會(huì)誤導(dǎo)投資者等報(bào)表使用者的投資決策，一旦投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)欺騙了他們，就會(huì)對(duì)企業(yè)失去信任，這會(huì)使企業(yè)的聲譽(yù)受損等。

因此，對(duì)企業(yè)盈余管理的治理應(yīng)學(xué)習(xí)大禹治水的策略，不是堵塞而是疏通，即要引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行正確的盈余管理。一方面，要完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)的法律法規(guī)，從源頭上減少企業(yè)的盈余管理手段；另一方面，要完善公司的治理結(jié)構(gòu)，建立有效的股東利益保護(hù)機(jī)制，減少盈余管理的動(dòng)機(jī)。此外，還要加強(qiáng)外部的審計(jì)監(jiān)督，提高審計(jì)執(zhí)業(yè)人員的業(yè)務(wù)水平，審計(jì)工作人員應(yīng)公正，對(duì)自己和企業(yè)負(fù)責(zé)任。我們要充分發(fā)揮盈余管理給企業(yè)帶來(lái)的積極作用，杜絕消極影響，促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)社會(huì)的和諧進(jìn)步。

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