摘要:文章以汶川地震為研究背景,選取在抗震救災(zāi)過(guò)程中可能受益的企業(yè),檢驗(yàn)了在突發(fā)情境下不同類型冗余資源與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系,以及機(jī)會(huì)的調(diào)節(jié)作用。
關(guān)鍵詞:突發(fā)事件;冗余資源;企業(yè)績(jī)效;機(jī)會(huì)
一、 引言
突發(fā)事件有可能改變產(chǎn)品市場(chǎng)的消費(fèi)結(jié)構(gòu),打破現(xiàn)有的消費(fèi)者需求種類和需求數(shù)量的均衡狀態(tài),給企業(yè)新的發(fā)展空間。在這種特殊的機(jī)會(huì)情境下,組織冗余資源會(huì)對(duì)企業(yè)有什么樣的作用呢?
本文選取了汶川地震這一典型的自然災(zāi)害型突發(fā)事件作為研究背景,選擇在抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建過(guò)程中受益的建材類、機(jī)械設(shè)備類、醫(yī)藥類等行業(yè)的上市公司為樣本來(lái)源,主要回答以下兩個(gè)問(wèn)題:(1)突發(fā)事件發(fā)生時(shí)組織冗余資源與企業(yè)績(jī)效之間分別具有什么樣的關(guān)系?(2)由于突發(fā)事件給不同企業(yè)帶來(lái)的機(jī)會(huì)大小不同,不同程度的機(jī)會(huì)會(huì)對(duì)組織冗余資源作用的發(fā)揮產(chǎn)生什么樣的影響?
二、 理論與假設(shè)
1. 冗余資源與企業(yè)績(jī)效。突發(fā)事件發(fā)生給企業(yè)的外部環(huán)境帶來(lái)了突然變化,組織要適應(yīng)環(huán)境的變化,就需要迅速做出戰(zhàn)略調(diào)整。環(huán)境發(fā)生改變,可獲取的資源量和市場(chǎng)上的需求結(jié)構(gòu)也會(huì)隨之發(fā)生改變。這些都會(huì)引發(fā)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的變化。由于企業(yè)資源需求種類和數(shù)量的急劇變化,維持日常運(yùn)營(yíng)的常規(guī)資源已經(jīng)不足以滿足企業(yè)響應(yīng)環(huán)境的需求,組織冗余資源的存在在突發(fā)事件發(fā)生時(shí)便顯得格外重要。冗余資源雖然都可以起到緩沖環(huán)境沖擊的作用,但是在環(huán)境發(fā)生快速巨大變化時(shí),由于沉淀性的冗余資源和非沉淀性的冗余資源各自具有不同的特點(diǎn),對(duì)企業(yè)會(huì)有不同的作用表現(xiàn)。突發(fā)事件帶給企業(yè)的不僅僅是威脅,也有可能是發(fā)展機(jī)遇,機(jī)遇是一種情境,能夠支持目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),企業(yè)對(duì)環(huán)境的響應(yīng)能力是由組織資源稟賦決定的,尤其是冗余資源的水平和性質(zhì)。
非沉淀性的冗余資源流動(dòng)性和靈活性都比較大,能夠滿足企業(yè)各種不同的資源需求,但是非沉淀的冗余資源也需要轉(zhuǎn)化成一定的形式才能真正發(fā)揮作用。突發(fā)事件的發(fā)生帶來(lái)企業(yè)外部和內(nèi)部環(huán)境的突然變化,需要企業(yè)迅速響應(yīng)并做出相應(yīng)的戰(zhàn)略策略方面的調(diào)整。然而,非沉淀性冗余資源形式的轉(zhuǎn)化需要一定的時(shí)間,而環(huán)境快速巨大的變化對(duì)這種資源形式的轉(zhuǎn)化利用形成了約束。此外,在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情境下,會(huì)出現(xiàn)有錢買不到貨的現(xiàn)象,導(dǎo)致冗余資源的作用無(wú)法正常發(fā)揮。而且由于非沉淀性的冗余資源能夠用于多種用途,企業(yè)對(duì)此類冗余資源的消耗量勢(shì)必增加,過(guò)度的資源消耗也會(huì)引起企業(yè)內(nèi)成本和支出的增加,也會(huì)帶來(lái)企業(yè)績(jī)效的下降。
沉淀性的冗余資源是已經(jīng)以某種特定形式存在于企業(yè)內(nèi)部的。雖然流動(dòng)性比較小,能提供的管理靈活性也有限,但是當(dāng)環(huán)境發(fā)生變動(dòng),需要這種特定形式的資源支持時(shí),沉淀性的冗余資源能夠立即投入使用,免去了形式轉(zhuǎn)化時(shí)間。Miller和Chen(2004)便指出企業(yè)之所以維持沉淀性冗余資源,其中一個(gè)重要原因就是這類冗余資源能夠即時(shí)消耗來(lái)響應(yīng)環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的影響。而且,企業(yè)要對(duì)突發(fā)事件進(jìn)行應(yīng)急響應(yīng)所帶來(lái)的時(shí)間壓力,以及突發(fā)事件帶來(lái)的環(huán)境中資源供給的減少,使得某些專有性的沉淀性冗余資源更加稀缺,短期內(nèi)形成了企業(yè)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),冗余資源的存在能夠幫助企業(yè)抓住市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)的機(jī)遇。
假設(shè)1:在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情境下,非沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān);
假設(shè)2:在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情境下,沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。
2. 突發(fā)事件影響程度的調(diào)節(jié)作用。突發(fā)事件的發(fā)生給企業(yè)及其生存環(huán)境帶來(lái)了突如其來(lái)的沖擊,也給組織冗余資源的作用發(fā)揮造成了影響。盡管突發(fā)事件的波及范圍比較廣泛,但是對(duì)于不同企業(yè)而言,由于企業(yè)所處地區(qū)距離事發(fā)地遠(yuǎn)近不同、生產(chǎn)產(chǎn)品不同、銷售渠道不同等多種因素的影響,突發(fā)事件對(duì)企業(yè)的影響方向和程度也不盡相同。冗余資源能夠緩沖環(huán)境的波動(dòng),幫助企業(yè)抓住突發(fā)事件發(fā)生時(shí)轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)。當(dāng)突發(fā)事件作為機(jī)會(huì)情境時(shí),帶給企業(yè)的一個(gè)重要影響就是對(duì)產(chǎn)品需求量的增加。
突發(fā)事件發(fā)生需要企業(yè)迅速開展應(yīng)急工作,并根據(jù)環(huán)境變動(dòng)以及市場(chǎng)需求調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)產(chǎn)能,這些企業(yè)活動(dòng)需要大量的資源作為支持。隨著突發(fā)事件對(duì)企業(yè)的影響增大,突發(fā)事件帶給企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)也越大,市場(chǎng)上的產(chǎn)品需求數(shù)量突增,吸引了更多的企業(yè)參與到相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)中來(lái),與此相關(guān)的原材料、機(jī)械設(shè)備等成為搶手貨,進(jìn)而導(dǎo)致對(duì)專有性資源的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,非沉淀性冗余資源轉(zhuǎn)化成企業(yè)所需資源也更加困難。而且由于短時(shí)間內(nèi)銷售資金無(wú)法快速回籠,企業(yè)更多地依賴已有的非沉淀性冗余資源來(lái)支持各項(xiàng)管理及生產(chǎn)活動(dòng),大量的資源消耗帶來(lái)的是成本的增加,而帶來(lái)的效應(yīng)短期內(nèi)也體現(xiàn)不出來(lái),因此在突發(fā)事件發(fā)生階段,非沉淀性的冗余資源并不能增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。
沉淀性的冗余資源已經(jīng)內(nèi)化在企業(yè)各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中,由于這類冗余資源是以某些特定的形式存在于企業(yè)內(nèi)部的,可以直接投入使用而無(wú)需多余的時(shí)間來(lái)轉(zhuǎn)化形式,支持企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的響應(yīng)。當(dāng)突發(fā)事件給企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)時(shí)(例如產(chǎn)品市場(chǎng)的需求量快速增加),面對(duì)機(jī)會(huì)情境下有錢也買不到所需的東西時(shí),沉淀性的冗余資源便顯得格外重要,成為短期內(nèi)企業(yè)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此,在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情境下,當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)品需求量快速膨脹時(shí),企業(yè)所擁有的冗余的生產(chǎn)能力就能夠直接投入生產(chǎn),平時(shí)所積累的多余的存貨此時(shí)也能滿足企業(yè)擴(kuò)大的產(chǎn)能,維持企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的連續(xù)性,企業(yè)與上下游企業(yè)之間良好的關(guān)系也能夠保證供應(yīng)鏈良好地運(yùn)轉(zhuǎn)。而且,當(dāng)突發(fā)事件帶給企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇越大時(shí),沉淀性的冗余資源越能夠支持企業(yè)把握機(jī)會(huì)。
假設(shè)3:突發(fā)事件對(duì)企業(yè)的影響程度會(huì)加強(qiáng)非沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系;
假設(shè)4:突發(fā)事件對(duì)企業(yè)的影響程度會(huì)加強(qiáng)沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。
三、 樣本與變量測(cè)量
1. 樣本來(lái)源。本文選擇的特定突發(fā)事件是2008年汶川地震。汶川地震發(fā)生后,隨著抗震救災(zāi)工作的展開,相關(guān)生產(chǎn)物資需求和基礎(chǔ)消費(fèi)品需求也會(huì)相應(yīng)增加。通過(guò)對(duì)地震發(fā)生后各大門戶網(wǎng)站以及財(cái)經(jīng)類報(bào)紙相關(guān)文章的分析,可以得到汶川地震發(fā)生可能受益的企業(yè)主要集中在醫(yī)藥、建材、機(jī)械、電力設(shè)備等行業(yè)。由于本文的主要研究在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情境下,組織冗余資源對(duì)企業(yè)的作用,因此,本研究的樣本主要來(lái)源于專業(yè)研究員分析后認(rèn)為會(huì)在抗震救災(zāi)過(guò)程中受益的滬深兩市A股上市公司。我們運(yùn)用萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)(wind數(shù)據(jù)庫(kù)),根據(jù)上市公司所屬的wind行業(yè)進(jìn)行檢索,并按照以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行樣本選擇,最后本文的研究樣本是169個(gè):
(1)選擇wind行業(yè)分類中在抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建過(guò)程中可能受益的醫(yī)藥類、建材類、機(jī)械類、電氣設(shè)備類等滬深兩市A股上市公司。
(2)由于本文時(shí)間窗口的設(shè)定,需要研究汶川地震前一年的冗余資源、企業(yè)績(jī)效等,而冗余資源的積累需要一定的事件,相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司上一年的年報(bào),因此,需要剔除2006年之后成立的企業(yè)。
(3)由于ST和*ST企業(yè)可能采取某些方式來(lái)美化對(duì)外公布的報(bào)表,使得我們無(wú)法運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)真實(shí)反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,在實(shí)證研究過(guò)程中一般不考慮ST和*ST企業(yè)。因此,對(duì)于在時(shí)間窗口內(nèi)的ST和*ST企業(yè)要進(jìn)行剔除。
(4)基于本研究所涉及到的各種變量,剔除數(shù)據(jù)缺失的A股上市公司以及擁有離群值的A股上市公司。
2. 變量測(cè)量。本文的因變量是企業(yè)績(jī)效,用上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效來(lái)衡量,具體測(cè)量指標(biāo)是企業(yè)的資產(chǎn)凈利率(ROA)。自變量是企業(yè)的冗余資源,由于財(cái)務(wù)指標(biāo)與冗余資源之間存在一定的線性關(guān)系,因此,用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)測(cè)量冗余資源具有一定的可靠性,本文與多數(shù)文獻(xiàn)一致,采用流動(dòng)比率來(lái)測(cè)量非沉淀性冗余資源,用三大費(fèi)用的加和與銷售收入的比值來(lái)測(cè)量沉淀性冗余資源。
對(duì)于地震給受益行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)帶來(lái)的機(jī)會(huì)大小的測(cè)量方面,本文借鑒山立威(2011)的研究,他在研究汶川地震對(duì)資本市場(chǎng)的影響時(shí),用地震給投資者帶來(lái)的負(fù)面情緒衡量突發(fā)事件的影響,對(duì)于負(fù)面情緒的測(cè)量則是估算上市公司與震中的距離,因?yàn)椤巴顿Y者對(duì)于距離震源城市越近的公司產(chǎn)生的焦慮或者擔(dān)心越嚴(yán)重,從而對(duì)距離震源城市越近的上市公司的股票未來(lái)收益率產(chǎn)生更加悲觀的預(yù)期”。而在產(chǎn)品市場(chǎng),作為抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建物資的水泥、鋼材等建筑材料或產(chǎn)品等都有一定的銷售半徑。距離災(zāi)區(qū)越近的企業(yè)可能的受益程度越大,突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)越大;距離災(zāi)區(qū)越遠(yuǎn)的企業(yè)雖然也會(huì)受益,但是受益程度較小,突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)也越小,因此,本文用受益公司與震中區(qū)域的距離來(lái)衡量不同公司機(jī)會(huì)的大小。
在研究過(guò)程中,我們把企業(yè)規(guī)模、股權(quán)集中度以及公司成長(zhǎng)性作為控制變量。企業(yè)規(guī)模用資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)測(cè)量;股權(quán)集中度用前十大股東持股比例來(lái)測(cè)量;企業(yè)增長(zhǎng)性用銷售收入的年度增長(zhǎng)率來(lái)測(cè)量。
四、 檢驗(yàn)結(jié)果
本文運(yùn)用SPSS18.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了多元回歸分析。表1和表2分別表示的是變量之間的相關(guān)系數(shù)以及模型的回歸結(jié)果。
本文的假設(shè)1認(rèn)為非沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān),假設(shè)2認(rèn)為沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。在表2的模型3中,非沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效的回歸系數(shù)為0.296,且在p<0.1的水平上顯著,沉淀冗余資源與企業(yè)績(jī)效的回歸系數(shù)為9.435,且在p<0.001的水平上顯著。可見回歸結(jié)果支持假設(shè)2,反向支持了假設(shè)1,這可能是因?yàn)楸疚倪x擇的具體突發(fā)事件是汶川地震,在此次地震中只有有色金屬這一資源受到影響在短期內(nèi)供應(yīng)受到限制,而在抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建過(guò)程中的受益企業(yè)所需資源在這次突發(fā)事件中受到的影響并不大,因此,可能并不存在“有錢買不到貨”的現(xiàn)象,擁有大量的非沉淀性冗余資源的企業(yè)傾向于用這類資源進(jìn)行捐贈(zèng),盡管會(huì)在短期內(nèi)造成企業(yè)的費(fèi)用支出增加,但是企業(yè)通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任帶來(lái)的正面影響有可能體現(xiàn)在產(chǎn)品銷售的增加上。基于此,非沉淀性冗余資源有可能會(huì)給企業(yè)績(jī)效帶來(lái)正面的影響。而沉淀冗余資源能夠直接投入使用幫助企業(yè)增加收益。
假設(shè)3和假設(shè)4均認(rèn)為突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)大小會(huì)加強(qiáng)冗余資源與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。表2中的模型4回歸結(jié)果表明,機(jī)會(huì)與非沉淀冗余資源乘積項(xiàng)的系數(shù)為0.126,并不顯著,這可能是因?yàn)榉浅恋砣哂噘Y源較為靈活,容易轉(zhuǎn)化,在不同的企業(yè)內(nèi)其作用區(qū)別不大。機(jī)會(huì)與沉淀冗余資源乘積項(xiàng)的系數(shù)為0.292,在p<0.001的水平上顯著,回歸結(jié)果表明突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)能夠加強(qiáng)沉淀冗余資源的作用,而對(duì)非沉淀冗余資源并不存在調(diào)節(jié)作用。
總體來(lái)看,本文的回歸結(jié)果表明在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情境下,上市公司持有一定數(shù)量的冗余資源能夠增加企業(yè)收益,改善績(jī)效,非沉淀冗余資源能夠增強(qiáng)企業(yè)的反應(yīng)能力,而沉淀冗余資源則可以直接投入使用擴(kuò)大生產(chǎn)?;貧w結(jié)果還表明突發(fā)事件對(duì)企業(yè)的影響程度對(duì)沉淀性冗余資源的作用有顯著的正向調(diào)節(jié)作用,而對(duì)于非沉淀冗余資源則不顯著,這說(shuō)明在機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí),擁有沉淀冗余資源的企業(yè)比其他企業(yè)能夠更好地把握機(jī)遇。
五、 總結(jié)與展望
在突發(fā)事件帶來(lái)的機(jī)會(huì)情景下,非沉淀性冗余資源與沉淀性冗余資源均有利于企業(yè)績(jī)效的增加,并且突發(fā)事件帶給受益企業(yè)的影響越大,沉淀性冗余資源的作用越顯著。這與威脅情境下兩種冗余資源的作用以及情境的調(diào)節(jié)作用有較大的區(qū)別。當(dāng)企業(yè)面臨的是不利環(huán)境時(shí),非沉淀性冗余資源與企業(yè)績(jī)效是正向的相關(guān)關(guān)系;而沉淀性的冗余資源卻與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān),并且環(huán)境的威脅程度越大,沉淀性冗余資源的這種負(fù)向作用越明顯。可以看出,非沉淀性冗余資源由于較為靈活,適用范圍比較廣泛,能夠從多方面支持企業(yè)的生產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)活動(dòng),因此,無(wú)論是在威脅環(huán)境中,還是在機(jī)會(huì)情境下,非沉淀性的冗余資源都會(huì)有利于企業(yè)績(jī)效的提高。而對(duì)于沉淀性的冗余資源,在威脅情境和機(jī)會(huì)情境下則表現(xiàn)出了截然不同的作用,在前面的情境中會(huì)一直企業(yè)績(jī)效的改善,而在后面的情境中則因?yàn)槟軌蛎馊マD(zhuǎn)化時(shí)間直接投入使用而有助于增加企業(yè)收益。此外,已有的研究結(jié)論和本文的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果均證實(shí):環(huán)境因素會(huì)加強(qiáng)沉淀性冗余資源與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系,而對(duì)于非沉淀性冗余資源作用的影響則較為模糊。
本文的回歸結(jié)果表明兩類冗余資源與企業(yè)績(jī)效都是正向的相關(guān)關(guān)系,但是持有量是不是越多越好呢,本文卻并沒(méi)有進(jìn)行最優(yōu)持有量的相關(guān)研究。此外,本文的企業(yè)績(jī)效選擇的是財(cái)務(wù)績(jī)效,突發(fā)事件的發(fā)生往往影響到上市公司投資者的心理反應(yīng),各種新聞報(bào)道、傳聞、輿論以及上市公司的公告都會(huì)對(duì)投資者心理產(chǎn)生較大的波動(dòng),進(jìn)而影響到企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,在未來(lái)的研究中可以對(duì)突發(fā)事件、冗余資源、與企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效三者之間的關(guān)系進(jìn)行分析。
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作者簡(jiǎn)介:劉春林,南京大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師;李文君,南京大學(xué)商學(xué)院博士生。
收稿日期:2012-03-18。