今年8月份的財政收入增長率只有4.2%，其中中央財政出現(xiàn)了6.7%的負(fù)增長，增值稅也出現(xiàn)了8.5%的負(fù)增長。

實際上，財政收入的下降趨勢自去年5月以后就出現(xiàn)了，2011年5月全國財政收入總計是10612.3億元，其后就再沒有出現(xiàn)過高于5月的收入額。從月度財政收入增長率看，去年3月以前還保持在30%以上，3月以后就都低于30%，今年初開始又低于15%，到6月首次低于兩位數(shù)，是9.8%，而到8月已低于5%了。特別需要關(guān)注的是，增值稅增長率6月份還有12.7%，7月份已接近“零增長”，是0.7%，而到8月已經(jīng)轉(zhuǎn)入顯著的負(fù)增長了。

財政收入增長放緩，首先與經(jīng)濟增長的下行趨勢相關(guān)。從GDP看，自去年四季度就開始低于9%，今年二季度已下降到7.6%。從工業(yè)速度看，去年前兩月還高達14.9%，到今年4月已低于10%，到8月已低于9%。生產(chǎn)是分配的基礎(chǔ)，生產(chǎn)增長放緩，必然會引起財政收入的收縮。

財政收入的放緩又與工業(yè)品價格下跌的形勢有關(guān)。財政收入主要靠稅收，而稅收的主體是從價稅，即是對現(xiàn)價產(chǎn)值征稅。從這個意義上講，通脹有利于財政增收，通縮則會導(dǎo)致財政減收。自去年7月以后，工業(yè)品出廠價格也即PPI就開始連續(xù)走低，今年2月進入“零增長”，3月以后一直是負(fù)增長，而且幅度不斷擴大，8月當(dāng)月已是-3.5%了。工業(yè)品價格通縮，導(dǎo)致現(xiàn)價工業(yè)產(chǎn)值增速與按不變價計算的工業(yè)速度差距拉大。例如8月份的工業(yè)速度雖然是8.9%，但剔除通縮后的現(xiàn)價速度就只有5.2%了，這大大減少了收稅對象的規(guī)模，并且使財政收入收縮的速度顯著快于經(jīng)濟收縮的速度。

財政收入的放緩還與企業(yè)利潤的下降密切相關(guān)。企業(yè)所得稅約占全部財政收入的15%，其來源是企業(yè)利潤。去年四季度各月，企業(yè)利潤增長率還保持在20%以上，但是自今年初突然轉(zhuǎn)入負(fù)增長，前7個月累計下降2.7%，7月當(dāng)月下降幅度已達5.4%，其中工業(yè)企業(yè)所得稅的下降幅度更高達15%。

有些樂觀的分析認(rèn)為，財政收入的下降只是短期趨勢，沒有必要過度憂慮。我不贊同這樣的分析。財政的基礎(chǔ)是經(jīng)濟，經(jīng)濟好財政自然好，經(jīng)濟不好財政肯定好不了。中國經(jīng)濟的下行趨勢是導(dǎo)致發(fā)生通縮與企業(yè)利潤減少的根本原因，而出現(xiàn)下行趨勢又是因為產(chǎn)能過剩與外部需求萎縮這兩個密切聯(lián)系的原因。產(chǎn)能過剩產(chǎn)生于中國的內(nèi)部分配機制不合理與城市化嚴(yán)重滯后這兩個原因，外部需求萎縮則是因為由美國次債危機所引發(fā)的全球貨幣與金融危機還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。中國要想擺脫這些內(nèi)外部矛盾所引起的需求不足與相對過剩的矛盾，只有進行根本性的改革和調(diào)整，由此從長期以來外需主導(dǎo)的增長模式轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，但這樣的調(diào)整現(xiàn)在還剛剛開始，所以經(jīng)濟的下行趨勢也不可能在短期內(nèi)結(jié)束。

目前財政收入的增長速度，遠(yuǎn)低于財政支出的增長速度，然而我們卻對用財政擴張來保增長寄予了太多期望。前8個月累計，支出速度大于收入速度整整11個百分點。按照這個速度差距，到年末時就會出現(xiàn)1.8萬億元的赤字。當(dāng)然中國目前公共赤字占總產(chǎn)出的水平還很低，還有很大的發(fā)債空間，但是到年底前恐怕已經(jīng)來不及安排了。考慮到中央目前已經(jīng)準(zhǔn)備動用財政歷年的結(jié)余款1千億元，那可能出現(xiàn)的赤字還有1.7萬億元，而今年財政預(yù)算只列了8千億元赤字。這個巨大的缺口怎么堵呢？況且財政減收的趨勢不是在減緩而是在加劇，如果維持支出的高增長率，財政的收支缺口還會更大，那么彌補赤字的辦法在哪呢？

有分析認(rèn)為，到7月份為止，財政收入還大于支出過萬億元。但這部分錢是下半年要花出去的，早已安排了用項。如果改變了用途，其不利影響恐怕比拉動增長的正面作用還大。例如，在今年前8個月累計的財政支出中，各項社會保障支出與教育支出各占15%，醫(yī)療衛(wèi)生占6%，農(nóng)林水利支出占9%，城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出占8%，國債利息支出占3%，以上這些支出已經(jīng)占了全部財政支出的近6成，而且緊密關(guān)系民生，怎么能改變用途呢？此外，去年前7個月的財政收入是大于支出1.5萬億元，比今年同期的1.1萬億元還要多，但是也沒有改變四季度經(jīng)濟增長率下滑到9%以下的趨勢?？梢娔壳暗呢斦Y(jié)余，并不能對改變經(jīng)濟下行態(tài)勢起多少作用。

還必須指出，美國和歐盟目前搞的無限量貨幣寬松政策，最終會是一場“死局”，是飲鴆止渴，會引出更大的金融貨幣危機。而他們被迫走到這一步，主要是為了給政府的赤字融資。中國今天財政健康，也不乏解決經(jīng)濟矛盾的出路，所以完全沒有必要走單純擴張赤字的路子而放棄結(jié)構(gòu)調(diào)整?；蛘哒f，要發(fā)國債也可以，但必須圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整來發(fā)，否則只會給新一輪更大規(guī)模的產(chǎn)能過剩埋下新根苗。