王先春

節(jié)后市場延續(xù)節(jié)前做多慣性，但在成交相繼萎縮之際，滬指止步于2127點，多頭有強弩之末嫌疑，只是尚未深度調(diào)整。周五尾盤煤炭股的異動，仍助指數(shù)呈現(xiàn)強勢，而煤炭股能否帶動二線藍籌的走強·下周滬指是否進一步挑戰(zhàn)高點抑或就此展開調(diào)整·

不否認，每每市場意欲調(diào)整之時，總有一股無形力量推動指數(shù)上漲，呈現(xiàn)欲跌還漲的局面，但在推高到2100點上方時，滬指又止步于9月7日的高點2145點和前期重要低點之2132點之前。跌不下來，這與此前有接近管理層的友人告知于我“2000點是眼下管理層要死保的”信息相一致，不僅僅如此，管理層在2000點附近已經(jīng)公布不少利好，只是恢復市場的融資功能仍是當前要務影響了這些利好在投資者心中的積極性。筆者認為，在底部市況低迷時，我們要“不畏浮云遮眼望”，要看到近期連續(xù)公布匯金增持四大行以及產(chǎn)業(yè)資本等大股東增持或回購的積極信息，包括國外路演所帶來的積極信號，走出底部，或者夯實底部，是投資者信心逐漸恢復的過程，當多空分歧消除之時，報復性反彈的逼空行情可能重演。

當然，僅從技術層面分析，不得不承認本周滬指已經(jīng)確認了2145、2132點的阻力，當向上在短期內(nèi)無法取得突破之時，與9月7日后的走勢一樣，旗形整理或者構造更長時間、更寬幅度的平臺就成為后市的主要選擇。理論上講，無論旗形還是所謂的平臺，都是短期多空無法分出勝負的一種無趨勢波動。上升趨勢中，平臺整理之后將會延續(xù)上行趨勢，而改變趨勢或者打破這種多空平衡的唯一研判標準就是成交量！目前看，這種無趨勢的波動就是一種臨界點狀態(tài)，5-10個交易日內(nèi)，將會是方向性選擇的時間窗口。在決定價格的時候，時間窗口內(nèi)催動價格變動的核心就是成交量。如果下周市場成交萎縮，則滬指將繼續(xù)盤整，久盤必跌可能左右下周市場走勢，那么滬指轉入再次探底確認底部的過程；反之，滬指在放量的情況下，會選擇向上突破，在變盤時間窗口內(nèi)恢復上行趨勢。

所以，成交量的變化將決定下周市場的走向，而先于預判成交量的則是對市場資金流向的分析。本周大盤藍籌股有護盤舉動，概念股化纖、文化傳媒、化工、三沙、地熱、頁巖氣、航母等板塊走勢先后走強，只是沒有持續(xù)性，或者有持續(xù)性的都是一字漲停，沒有市場可操作性，而有色金屬、水泥、食品、煤炭等板塊走勢相對較弱。再從主力資金流向板塊分析，銀行、化纖、紡織服裝類品種主力資金呈現(xiàn)凈流入的態(tài)勢，而有色金屬、電子元件、券商、機械等品種卻出現(xiàn)主力資金大幅凈流出的格局。如此看來，市場休養(yǎng)生息的結構性調(diào)整沒有改變，尤其是藍籌股板塊，盡管有大資金默默介入，但調(diào)整并不充分，周五尾盤煤炭板塊的資金凈流入似乎有打破藍籌股資金流出的局面。

同時，筆者也注意到盡管有概念股的連續(xù)報復性上漲，但其量能貢獻作用較小，長此以往，必然難以吸引普通投資者，也難以營造追漲效應，成交自然難以放大，也可說明概念性炒作難以持久，成交放大的重任在于藍籌股。其中最重要的當屬周期性板塊中已經(jīng)有資金深度介入的券商、銀行、機械、水泥、煤炭、有色，以及黃金，如果此次煤炭和券商能夠再度發(fā)力，必然帶動市場人氣，市場成交必然放大，以此類推，只要上述周期性板塊穩(wěn)中走強，則市場必然放量，滬指必然會結束調(diào)整轉而延續(xù)反彈行情，其力度取決于周期性板塊做多的持續(xù)性。相反，只要藍籌股沒有啟動，對于概念股的此起彼伏，只能以個股在短期底部的隨機性波動視之，對之不能輕易追漲。

另外，本欄從滬指60分鐘圖分析短期市場的多空強弱，如圖所示。下周市場重點留意滬市單日成交如果低于500億，則盤整持續(xù)，甚至可能向更低的點位2050點附近靠攏，反之放量超過600億，則向上攻擊的可能性較大。短線而言，2030-2050點為滬指后市調(diào)整重要支撐區(qū)間，該區(qū)間內(nèi)或者附近止跌放量反彈，且某天凸現(xiàn)中長陽線，則為買點，后市滬指將重啟升勢；或者，滬指下周初放量站穩(wěn)2100點，攻擊2150點，則調(diào)整的時間將推后，滬指后市可能會在2200點附近迎來短線盤整。

因此，在密切關注成交量變化的同時，對于價格點位我們也應高度重視，下周極有可能在某天現(xiàn)中長陽線終結調(diào)整，若是，則可大膽追買周期性藍籌品種。重點關注券商、煤炭、黃金等龍頭股。