態(tài)走出了“下跌+盤整+下跌”的走勢。從纏論理論的角度來看，“下跌+盤整+下跌”有望形成一個重要的買點。所謂纏論，做股票時間比較長的投資者應(yīng)該有所耳聞，它本質(zhì)上屬于技術(shù)分析的一個理論流派，纏論理論的創(chuàng)始人“纏中說禪”已經(jīng)去世，目前市場中流行的纏論書籍大都是根據(jù)他的博文整理而成。當時，“纏中說禪”想把自己的理論整理成書命名為《市場哲學的數(shù)學原理》，可見，纏論理論是糅合了數(shù)學、哲學思想而用于證券分析。纏論的哲學本質(zhì)是，走勢的生命在于人的“貪嗔癡疑慢”所引起的自相

在形成一個寬闊的盤整形態(tài)。壓力位位于3440點附近，支撐位位于3210點附近，這劃定了一個非常寬闊的橫向交易帶交易形態(tài)。對盤整交易帶的高度進行測量后，將測量出來的高度距離用于設(shè)置一個上方突破的目標，結(jié)果它位于3680點附近。但這種分析應(yīng)該謹慎使用，因為這是一個長期形態(tài)的形成和目標。這個形態(tài)失敗的證據(jù)是，指數(shù)持續(xù)運行至位于3210點附近的支撐區(qū)域以下。使用同樣的測量方法，可以得到一個下方目標，它位于2980點附近，這靠近歷史壓力支撐特征。要想知道這種行為形態(tài)

性會回落然后進行盤整。盤整的行為將有助于確定趨勢線的位置，而趨勢線將被用來對這個潛在的新上升趨勢進行研判。第一個壓力特征是2920點附近的長期支撐位和壓力位，這一位置已被指數(shù)的向上跳空堅決地突破。第二個壓力特征是顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）的長期組移動平均線的上邊緣，指數(shù)反彈，而且也跳空至這一壓力特征之上。第三個壓力特征是下降趨勢線，這條線被證明是一個較弱的壓力特征，指數(shù)強烈運行是這一位置之上。這些都是一個強勁的反彈的特征，但是并不一定會造就一個強勁

830點附近形成盤整。目前，指數(shù)在一個盤整形態(tài)中橫向運行，還沒有明顯的下降壓力，只是圍繞著2920點附近的支撐/壓力線進行擺動。這表明，長期橫向盤整形態(tài)仍在持續(xù)。這個寬闊的橫向盤整帶開始于今年5月，其下軌支撐位于2830點附近，上軌壓力位于3040點附近?？礉q的交易者密切關(guān)注指數(shù)能否持續(xù)反彈至下降趨勢線以上。

成未來幾周時間里盤整形態(tài)的一部分。而指數(shù)在接近3040點附近壓力位時的行為，將確認哪種形態(tài)是主導(dǎo)形態(tài)。具體表現(xiàn)為，持續(xù)突破至3040點以上的行為，將確認一個新的長期上升趨勢;從3040點回落并再次試探2920點附近支撐位的行為，將確認一個長期的橫向盤整形態(tài)。激進的交易者預(yù)測指數(shù)將突破至3040點以上，因此建立倉位。在最近幾周，指數(shù)已經(jīng)多次試探了收斂的顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）長期組均線所產(chǎn)生的支撐，以及2920點附近的歷史支撐位。這些試探為指數(shù)重拾

顧比（澳大利亞）盤整？新的下跌趨勢？還是震蕩？上證指數(shù)對這三種分析解釋都提供了良好的證據(jù)。我們都確信，6月19日突破之后的潛在上升趨勢實際上并沒有能形成。7月2日趨勢頂峰之后所出現(xiàn)的情況更加難以確定。短期來看，上證指數(shù)具有新的下降趨勢的可能。指數(shù)持續(xù)處于顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）的長期組均線以下。GMMA長期組均線寬幅較狹窄，但是也在向下運行。這表明了賣出壓力。不過賣壓不是很強烈，GMMA長期組均線的寬闊發(fā)散證明了這一點。這種賣壓比較穩(wěn)定，有稍微看

會在這個位置附近盤整，并不是出現(xiàn)強烈回撤。顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）短期組均線運行至GMMA長期組均線以上，這通常是對一個新的可持續(xù)的上升趨勢的確認。指數(shù)在3040點的壓力位附近受阻，這已經(jīng)被提前預(yù)期到，而且指數(shù)會在下一次上漲出現(xiàn)之前有一個盤整期。不過，再次向上趨勢的力量有多大，還要到時候視支撐特征的情況而定。第一個支撐特征是GMMA短期組均線的下邊緣，它位于2978點附近。這個位置當前已經(jīng)支撐失敗。比較基礎(chǔ)的趨勢支撐特征是GMMA長期組均線，但GMM

點附近形成了一個盤整區(qū)域。這個位置稍高于2820點附近的歷史支撐位，但從技術(shù)的角度來看，這個位置非常重要，因為它為指數(shù)下跌至更低的2820點后反彈提供了支撐空間。如果這種情況發(fā)生，這也為看漲的相對強弱指數(shù)背離形態(tài)的形成提供了充足條件。上證指數(shù)雖然再次回撤，我卻感到有些高興，這看起來有些不可思議。但是一個看漲的RSI背離形態(tài)會讓交易者對于未來出現(xiàn)反彈趨勢更有信心，并推動一個新的可持續(xù)上升趨勢的形成。從下降趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)樯仙厔荩羁煽啃盘柺窍鄬娙踔笖?shù)出現(xiàn)看漲的

趨勢之前需要有所盤整。盤整可能在兩個位置形成。第一個，也是最為普通的，是屬于回落盤整，以試探前期較低的支撐位，上證指數(shù)目前的這個支撐區(qū)域位于2820點。指數(shù)回落至這個位置意味著指數(shù)仍然處于顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）短期組均線以內(nèi)。因此，指數(shù)的回落行為仍然符合上升趨勢的持續(xù)態(tài)勢。第二個盤整位置位于3040點附近的高處壓力位。在這種情況下，當前的反彈將持續(xù)，直至壓力位，然后反彈停頓，在3020點位置周圍進行盤整。這會給交易者帶來不錯的結(jié)果，但這也是一個提醒

總是要結(jié)束于一個盤整形態(tài)。這個形態(tài)在3120點附近有一個壓力位，在2980點附近有一個支撐位。目前，上證指數(shù)正在這個區(qū)間中運行。上證指數(shù)K線圖上有幾個看漲特征。在過去一周中，有三個特征變得不那么明顯了。第一個看漲特征是顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）在短期組均線的下邊緣所產(chǎn)生的趨勢支撐力量。上證指數(shù)下跌至這個位置以下時，均線已經(jīng)收斂并調(diào)頭向下。這不再是一個看漲特征，但在這個階段，它也不是一個看跌特征。這次回撤反倒符合指數(shù)試探長期組均線支撐的行為。第二個看

數(shù)已經(jīng)形成了一個盤整以及反彈的基底。顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）的長期組均線已經(jīng)收斂，這也表明任何反彈都要克服在該位置的弱壓力。上證指數(shù)當前呈現(xiàn)出的不是一個看漲的形態(tài)，但也不是一個看跌的形態(tài)。另外，2830點支撐位的強度以及指數(shù)圍繞這一點所進行的活動已經(jīng)確認了一個相對強弱指數(shù)（RSI）背離形態(tài)的形成。當前的RSI背離形態(tài)有三個高低相同的低點，相互之間隔了11個交易日。這些低點可以用水平趨勢線B連接起來。同期的RSI指標的低點可以用一條向上傾斜的趨勢線

跌趨勢減緩是指數(shù)盤整活動形成的先決條件。當指數(shù)開始橫向運行時，盤整活動就顯示出來。當一個支撐位成功經(jīng)受住指數(shù)下跌的考驗時，通?？梢钥吹竭@種盤整活動的出現(xiàn)。盤整顯示出指數(shù)下跌的壓力已經(jīng)趨緩，未來有可能將形成一個新的趨勢。顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）支持了盤整活動的進一步形成。在盤整期，GMMA短期組均線收斂。這顯示出市場中的投資者就市場走勢的看法趨于一致。隨著盤整活動的進一步鞏固，GMMA長期組均線會出現(xiàn)同樣行為——形成聚合。盤整可能會形成一個持續(xù)數(shù)周

540點附近進行盤整。沒有信號表明下降趨勢的力量正在減弱，但是指數(shù)在2540點附近的盤整及其每日波動幅度的收窄，表明下降趨勢的壓力略微減小了一些。在上證指數(shù)有兩個主要指標。第一個是位于2700點附近的長期壓力位，對于后市來說，這是一個關(guān)鍵的參考點。第二個主要指標是顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）指標的長期組均線正在穩(wěn)定發(fā)散，這顯示出來自交易者持續(xù)賣出的壓力。正是他們的賣出活動壓制了指數(shù)的任何反彈。這些交易者停止賣出的第一個信號是GMMA長期組均線的收斂。GM

反彈是正在出現(xiàn)的盤整形態(tài)的一部分?？沙掷m(xù)的下降趨勢的反轉(zhuǎn)取決于一個前期的穩(wěn)定盤整形態(tài)。投資者現(xiàn)在要為交易帶的形成做好準備，交易帶的支撐位于2720點，交易帶的上軌目前為顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）短期組均線的上邊緣，它起著壓力位的作用。投資者需要密切關(guān)注后期可能形成的一系列反彈，它們將對下降趨勢減緩進行確認。目前的反彈回落有一些盤整形態(tài)的特征，當指數(shù)向2720點運行時，其行為是對盤整進行試探。投資者需要密切關(guān)注4個特征以確認趨勢的變化。第一個特征是指

為一個關(guān)鍵的支撐盤整區(qū)。市場先前戲劇性地猛跌至3063點，跌破了這一區(qū)域。然而，市場稍后便迅速反彈，因此，投資者可以再次將這一歷史支撐區(qū)域看作是指數(shù)未來幾個交易日活動的重要盤整點位。雖然指數(shù)自2月12日以來的反彈非常強勁，但是如果上證指數(shù)不能運行至3260點以上，投資者就不會認為反彈是可持續(xù)的。因此，投資者現(xiàn)在需要密切關(guān)注指數(shù)未來能否穩(wěn)定在3260點附近。上證指數(shù)的進一步修復(fù)可能會通過以下三種形式完成。第一種可能會以L形態(tài)修復(fù)。這種形態(tài)類似于2017年12

440點附近短期盤整了一段時間。未來指數(shù)可能還會再次出現(xiàn)盤整，但是下一次的盤整可能會將3440點作為一個支撐位。如果出現(xiàn)這種情況，指數(shù)后市看漲。雖然指數(shù)在1月15日當天出現(xiàn)小幅回撤，但并沒有下跌至顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）短期組均線的下邊緣以下，GMMA短期組均線也沒有隨著這次指數(shù)回落出現(xiàn)任何收斂跡象，這顯示出投資者對于當前上升趨勢的持續(xù)性非常有信心。這也意味著在指數(shù)出現(xiàn)走弱的跡象時，市場中的短期交易者就會積極買入。GMMA長期組均線能夠反映出市場中投

大，與指數(shù)整體的盤整帶形態(tài)相吻合。指數(shù)盤整帶的支撐位位于2570點附近，壓力位位于2690點附近。上證指數(shù)圖上有三種可能的形態(tài)，要想知道這些形態(tài)中哪一種將會主導(dǎo)指數(shù)未來走勢還為時過早。然而，所有的形態(tài)都具有看漲的傾向。三種形態(tài)同時出現(xiàn)也使得指數(shù)走勢圖顯得格外擁擠。第一種形態(tài)是GMMA1-2-3-4式趨勢突破形態(tài)。當前指數(shù)的回落與1-2-3-4形態(tài)的行為相符，指數(shù)可能會形成另一種反彈，并突破至GMMA長期組均線以上。目前，GMMA1-2-3-4突破形態(tài)有四個

在2550點附近盤整還為時過早，但是向下的賣壓正在減緩，也沒有再發(fā)展出任何增強向下勢頭的動量。這顯示出存在著一些溫和的力量，因為全球范圍來看，所有的市場在真正反彈之前下跌的幅度都會很大。不過，上證指數(shù)出現(xiàn)強烈的V形反彈并恢復(fù)趨勢的可能仍然很小，所以交易者要注意等待一個盤整形態(tài)的形成。當指數(shù)橫向運行，沒有任何趨勢性的活動時，此時為盤整狀態(tài)。下跌速度的減慢也許是一個盤整形態(tài)的開始。未來隨著盤整形態(tài)的發(fā)展與指數(shù)的橫向運行，交易者需要密切關(guān)注顧比復(fù)合移動平均線（G

在這一區(qū)域內(nèi)形成盤整，而盤整形態(tài)可以為未來形成持續(xù)上升趨勢構(gòu)筑基石。如果支撐位比較虛弱，指數(shù)還會繼續(xù)下跌。位于3100點附近的盤整看起來只是暫時的，因為這一位置并不是一個歷史支撐位，而是一個弱支撐位。如果指數(shù)從3100點開始反彈，需要突破許多壓力位，然后才能發(fā)展成為一個可持續(xù)的上升趨勢。目前，指數(shù)已經(jīng)下跌至位于3260點至3290點之間的交易帶以下，這意味著這條交易帶將不再起到穩(wěn)定的支撐位的作用。而且，對于未來的指數(shù)的反彈來說，它反而會起到一個強壓力位的作

葉漿持續(xù)低位震蕩盤整Imported Hardwood Pulp Sustained Low Price and Swung4月，我國闊葉漿期貨市場報價及成交情況不明朗，市場狀態(tài)悲觀，看空居多，預(yù)計未來價格走勢仍有可能繼續(xù)下行?，F(xiàn)貨市場方面，江浙滬地區(qū)市場目前主流成交價低位震蕩盤整。山東地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)量減少，報價暫時維持穩(wěn)定，但出貨冷清，成交價處于下行區(qū)間。受期貨、現(xiàn)貨價格倒掛嚴重及下游工廠資金收緊的影響，工廠為控制成本謹慎壓價采購。跌跌不休的漿市令貿(mào)易商苦