戴若·顧比（澳大利亞）

本周，上證指數(shù)盤中出現(xiàn)了反彈，然而這并不是趨勢變化的信號。指數(shù)仍密集分布在2920點附近的支撐/壓力位，本次出現(xiàn)的上漲只是下降趨勢大環(huán)境下的一個暫時反彈而已。

顧比復(fù)合移動平均線指標（GMMA）所顯示出來的相關(guān)關(guān)系，支持了這一結(jié)論。GMMA短期組移動平均線在三個月的時間里，第一次出現(xiàn)位于GMMA長期組移動平均線以下的情況。這是GMMA相關(guān)關(guān)系中的一個重要的變化，它顯示出市場中看漲的力量已經(jīng)消失。

GMMA長期組移動平均線已經(jīng)收斂并拐頭向下，這說明市場中的情緒開始出現(xiàn)變化，但并不具有強烈的看空意味。因為，在一個大的熊市環(huán)境中，GMMA長期組移動平均線會非?？焖俚匕l(fā)散，并形成更大面積的分離。而當(dāng)前的相關(guān)關(guān)系顯示出，雖然對市場的多頭力量支持已經(jīng)消失，但市場是謹慎的，還沒有完全看空。

如附圖所示，從九月份開始出現(xiàn)了三個反彈高峰，而這三個高峰的連線就形成了一條下降趨勢線。目前來看，任何從2920點開始的反彈壓力位都是在這條下降趨勢線上。這也就是說，指數(shù)只有運行在下降趨勢線以上時，才有可能形成一個新的可持續(xù)上升趨勢。

附圖 上證指數(shù)日K線圖

下降趨勢線與水平壓力線共同形成了一個下降三角形形態(tài)。這不是一個充分符合定義的形態(tài)，因為通常形態(tài)的基準邊需要十個交易日來形成。然而，使用形態(tài)分析的結(jié)論時要謹慎，這個形態(tài)將下方目標設(shè)在2800點附近。量出三角形基準邊的高度，然后向下投射相當(dāng)于這個高度的距離，這樣就計算出下方目標。

以此測算，這個下方目標2800點位于GMMA長期組移動平均線2830點附近的下邊緣，這表明在一個強烈的市場下跌情緒中，上證指數(shù)可能下跌至2800點，然后才會有反彈，并在2830點附近形成盤整。目前，指數(shù)在一個盤整形態(tài)中橫向運行，還沒有明顯的下降壓力，只是圍繞著2920點附近的支撐/壓力線進行擺動。這表明，長期橫向盤整形態(tài)仍在持續(xù)。

這個寬闊的橫向盤整帶開始于今年5月，其下軌支撐位于2830點附近，上軌壓力位于3040點附近?？礉q的交易者密切關(guān)注指數(shù)能否持續(xù)反彈至下降趨勢線以上。