文/張 凌

銀行融資潮再襲

文/張 凌

銀行的資本饑餓癥，暴露出商業(yè)銀行再融資手段嚴(yán)重依賴外部市場(chǎng)，而不是通過(guò)內(nèi)部治理來(lái)提高資本經(jīng)濟(jì)化使用能力的問(wèn)題

中 國(guó)的商業(yè)銀行集體玩起了食言。

原本以為，上一次再融資完成以后，近期一些商業(yè)銀行不需要再“補(bǔ)錢”了，但商業(yè)銀行剛抓了一把錢的左手還沒(méi)歸位，右手已經(jīng)迫不及待地又伸向了再融資這個(gè)錢袋子，而股民們也開始對(duì)大盤走勢(shì)膽顫心驚起來(lái)。

1月6日，農(nóng)行宣布擬發(fā)行不超過(guò)500億元人民幣次級(jí)債；7日，興業(yè)銀行公告稱董事會(huì)決議發(fā)行不超過(guò)150億元次級(jí)債以補(bǔ)充附屬資本；民生銀行同天也公告稱，將非公開發(fā)行不超過(guò)47億股新股，募資近215億元。三家銀行加總，募集資金總額逾860億元。而這距離上一輪始于2009年6月初，終于2010年7月末的銀行股再融資僅僅4個(gè)多月。

誠(chéng)如民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)的回應(yīng)稱“不融資，銀行沒(méi)法開門”，一眾商業(yè)銀行迫不及待地宣布再融資計(jì)劃，其實(shí)源于監(jiān)管措施和效益壓力。一方面，監(jiān)管部門可能采取一些新的監(jiān)管指標(biāo)和措施，以及巴塞爾協(xié)議Ⅲ提出的新資本充足率標(biāo)準(zhǔn)等，令銀行承受了較大的資本金壓力。另一方面，有資金來(lái)源，才有資金運(yùn)用，有資金運(yùn)用才有經(jīng)營(yíng)效益，有效益才能促進(jìn)長(zhǎng)期發(fā)展。這一永恒的銀行定律永遠(yuǎn)會(huì)吸引更多的銀行管理層不斷地去追求、去創(chuàng)造新的融資模式和渠道，去贏得低成本、高收益的擴(kuò)張，可以稱作銀行業(yè)“原始的沖動(dòng)”。

我國(guó)銀行按照規(guī)模大小分為國(guó)有大中型銀行、全國(guó)性股份制銀行和區(qū)域性中小銀行，但各銀行無(wú)論在資產(chǎn)規(guī)模上，還是在資產(chǎn)質(zhì)量上都呈現(xiàn)出極大的趨同性。對(duì)此，資本充足率成為決定銀行競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。據(jù)北京某券商的分析師估算，目前大型國(guó)有銀行的平均資本充足率在12.26%，股份制銀行為11.66%，而區(qū)域性銀行是15.37%。而大型銀行的資本充足率至少不能低于12%，中小銀行的資本充足率至少不能低于10%，一旦不能達(dá)到上述指標(biāo)，銀行非常容易在競(jìng)爭(zhēng)中陷入劣勢(shì)，這是引發(fā)一波又一波銀行再融資潮的直接原因。

當(dāng)下，銀行業(yè)所表現(xiàn)出的資本饑餓癥，不僅暴露出商業(yè)銀行粗放式經(jīng)營(yíng)的落后理念，對(duì)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)資本營(yíng)運(yùn)能力的忽視，而且再融資手段嚴(yán)重依賴外部市場(chǎng)，基本通過(guò)股市、債市和定向增發(fā)三種來(lái)源，而不是通過(guò)內(nèi)部治理來(lái)提高資本經(jīng)濟(jì)化使用的能力，難怪易于受到投資者“面多了加水，水多了加面”的詬病。

隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的開放，國(guó)際金融資本不斷爭(zhēng)搶國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以及監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行資本充足率要求進(jìn)一步的提高，中國(guó)上市銀行再融資需要是很難避免的。但這并不意味著上市銀行可以不重視如何持續(xù)完善再融資的方式，實(shí)際上選擇多元化、長(zhǎng)效性的再融資渠道，將有利提高上市銀行的融資效率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并為發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。對(duì)此，中國(guó)商業(yè)銀行需要豐富再融資能力：

——提高盈利能力增強(qiáng)內(nèi)部再融資能力。關(guān)鍵要發(fā)展中間業(yè)務(wù)，走多元化經(jīng)營(yíng)的道路，使中間業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高資本充足率的支柱性業(yè)務(wù)。

——銀行業(yè)并購(gòu)重組再融。鼓勵(lì)支持四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行整體并購(gòu)中小型股份制商業(yè)銀行，或者在銀行體系內(nèi)進(jìn)行橫向重組及分支機(jī)構(gòu)的交叉重組。通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)一步增強(qiáng)銀行資本實(shí)力，實(shí)現(xiàn)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和全能化發(fā)展。還應(yīng)通過(guò)國(guó)際并購(gòu)及設(shè)立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的辦法，擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域，增強(qiáng)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的能力。

——銀行資產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整開辟再融資渠道?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，提高資產(chǎn)質(zhì)量是商業(yè)銀行提高再融資能力有效途徑之一。在日常運(yùn)營(yíng)中，可以對(duì)信貸資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的比例進(jìn)行調(diào)整和控制，在一定程度上可以控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量，并最終達(dá)到提高資本充足率的目的。在增量資產(chǎn)上，要適當(dāng)擴(kuò)大債券、貼現(xiàn)等風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)小的資產(chǎn)比例，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。對(duì)于不能剝離和化解風(fēng)險(xiǎn)的存量資產(chǎn)，可以使用資產(chǎn)置換和轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)證券化等方法加強(qiáng)資產(chǎn)保全，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（作者單位：杭州電子科技大學(xué)）