為經(jīng)濟(jì)政策加量

現(xiàn)在看來(lái)，今年年初，各國(guó)因?yàn)橹鸩交謴?fù)的GDP增長(zhǎng)幅度而互相慶賀，甚至開(kāi)始考慮退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的舉動(dòng)，的確有些過(guò)于樂(lè)觀了。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的復(fù)雜性和曲折性已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了政策制定者當(dāng)初的預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依然不明朗，二次下行的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。而近日在本國(guó)政經(jīng)困局的‘倒逼”下美國(guó)和日本兩大強(qiáng)國(guó)相繼推出新的刺激計(jì)劃，就是這一嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)的最佳佐證。雖然兩國(guó)的情況還屬個(gè)案，但多國(guó)央行最近召開(kāi)的議息會(huì)議上，除了英國(guó)如此前所料維持利率水平外，分析人士也打消了對(duì)澳大利亞、韓國(guó)短期內(nèi)進(jìn)一步加息的預(yù)期。再加上曾一度啟動(dòng)加息進(jìn)程的巴西、印度尼西亞等國(guó)，也都紛紛止住了這一步伐，更加寬松的貨幣政策預(yù)計(jì)仍將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位。

美國(guó)：政治產(chǎn)物?

繼奧巴馬去年簽署總值達(dá)8140億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案后，面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的再次下滑和失業(yè)率的居高不下，今年9月奧巴馬政府出臺(tái)了以企業(yè)投資、企業(yè)研發(fā)稅收優(yōu)惠、擴(kuò)大基礎(chǔ)投入為主要內(nèi)容的一系列經(jīng)濟(jì)剌激萬(wàn)案。其中包括500億美元大規(guī)模交通基礎(chǔ)設(shè)施更新及擴(kuò)建計(jì)劃、對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的永久性減稅，以及至2011年底企業(yè)新建廠房和購(gòu)置設(shè)施的投資全部免稅等措施。分析人士認(rèn)為該方案也許能夠短期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但很難根本改變美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩的局面。而考慮到美國(guó)國(guó)會(huì)11月將舉行的中期選舉，奧巴馬新經(jīng)濟(jì)政策的政治意義或許大于其經(jīng)濟(jì)意義。

日本：升值的壓力

為應(yīng)對(duì)日元匯率飆升造成的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，日本政府于9月10目宣布將動(dòng)用2010年度預(yù)算儲(chǔ)備基金實(shí)施一項(xiàng)規(guī)模為9150億日元(約108億美元)的新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以促進(jìn)就業(yè)、拉動(dòng)消費(fèi)。其內(nèi)容主要包括要求日本中央銀行進(jìn)一步放松貨幣政策，必要時(shí)采取包括干預(yù)匯市等措施阻止日元升值；減輕中小企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)企業(yè)雇傭畢業(yè)生；促進(jìn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)投資、并支持中小企業(yè)拓展海外幣場(chǎng)；延長(zhǎng)家電、住房等消費(fèi)優(yōu)惠政策的時(shí)限；加強(qiáng)學(xué)校、醫(yī)院等的防災(zāi)能力等等。預(yù)計(jì)該計(jì)劃將帶動(dòng)9.8萬(wàn)億日元的相關(guān)工程，拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大約0.3％，并創(chuàng)造20萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

歐盟：挑戰(zhàn)重重

9月初，歐洲央行決定將基準(zhǔn)利率保持在1％的超低水平，這已是利率連續(xù)15個(gè)月保持不變。盡管歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)迅猛增長(zhǎng)，但該地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨多重挑戰(zhàn)。首先，歐元區(qū)失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下，拖累消費(fèi)者支出增長(zhǎng)。而這一區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的現(xiàn)象也愈發(fā)明顯。加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)可能沖擊歐元區(qū)出口，繼續(xù)維持量化寬松的政策仍是大多數(shù)成員國(guó)的選擇。比如深陷債務(wù)危機(jī)和失業(yè)率高居不下的西班牙，今年4月就通過(guò)了一系列應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、促進(jìn)就業(yè)的新措施。其王要涵蓋住房改造、支持中小企業(yè)、公民保護(hù)、促進(jìn)能源行業(yè)發(fā)展以及金融結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面，計(jì)劃創(chuàng)造35萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

中國(guó)：下一步，轉(zhuǎn)型

在出臺(tái)了4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之后，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為了中國(guó)政府的又一目標(biāo)。在很大程度上依托于巨額投資和廉價(jià)勞動(dòng)力的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，正試圖轉(zhuǎn)換到下一階段，即建立在創(chuàng)新、設(shè)計(jì)或高附加值基礎(chǔ)之上的發(fā)展模式。9月8日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料與新能源汽車(chē)等七大新興產(chǎn)業(yè)被認(rèn)定為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，未來(lái)兩到三年內(nèi)，政府將至少引導(dǎo)1000億的資金投入到新興產(chǎn)業(yè)中央。而目前，中國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

加拿大：不確定性重的權(quán)衡

繼6月、7月連續(xù)加息后，加拿大央行9月再次將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1％。自加拿大央行7月會(huì)議以來(lái)，加拿大經(jīng)濟(jì)有增速放緩的趨勢(shì)，其曾表示將停止加息的步伐。但該國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出和企業(yè)投資都保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，且最近美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)教據(jù)好于預(yù)期，也在一定程度上支撐了加拿大央行這次加息的決定。不過(guò)，鑒于當(dāng)前加拿大經(jīng)濟(jì)增速慢于此前預(yù)期，該國(guó)也表示，進(jìn)一步加息的做法必須在國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下得到權(quán)衡，這也可以看作是，加拿大央行將調(diào)整貨幣政策的喑示。

印度：最后的“狂歡”?

印度央行近日宣布，分別提高回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)，這一增幅甚至超出幣場(chǎng)預(yù)期，這也是今年以來(lái)印度第五次加息行動(dòng)。印度經(jīng)濟(jì)今年第二季度增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到8.8％，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，印度也開(kāi)始逐步收緊貨幣政策和財(cái)政政策，6個(gè)月內(nèi)已經(jīng)岔四次提高存款準(zhǔn)備金率、回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)和地區(qū)內(nèi)需不穩(wěn)定，面對(duì)資本劇烈流動(dòng)和匯率波動(dòng)等因素，新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，印度今年的加息很可能就此告一段落。而這也是近期其他亞洲經(jīng)濟(jì)體在制定貨幣政策時(shí)的主基調(diào)。