巴塞爾協(xié)議Ⅲ的簽署即將改變?nèi)蜚y行業(yè)的游戲規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)敞口甚小的中國也不能置身事外

如同懸在全球銀行頭上的靴子一般，在爭論了數(shù)月之后，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的27個(gè)成員國終于在9月12日達(dá)成了最終協(xié)議——《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。不過并非如之前很多人所擔(dān)憂的監(jiān)管風(fēng)暴，這份經(jīng)過了太多妥協(xié)而達(dá)成的文件更像是份讓大多數(shù)人滿意的甜品。

在這份金融危機(jī)后最重要的監(jiān)管文件中，三項(xiàng)主要的新規(guī)——提高一級(jí)資本充足率、提高普通股在一級(jí)資本中的占比、建立反周期緩沖資本金儲(chǔ)備——無一例外地瞄準(zhǔn)了提高商業(yè)銀行的資本充足率，以期在危機(jī)來臨時(shí)有足夠的應(yīng)對(duì)辦法。

盡管從直接后果上看，這些新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)必然會(huì)對(duì)銀行的利潤有所影響，但在對(duì)此已有充分心理準(zhǔn)備的大多數(shù)銀行中卻并沒有引起太大波瀾。美國銀行CEO莫寧漢(Brian Moynihan)和瑞士信貸集團(tuán)CEO杜德恒(Brady Dougan)在規(guī)定出臺(tái)后旋即對(duì)外宣稱，自己掌管的銀行并不需要為滿足新的要求而進(jìn)行融資。

與之類似，投資者也認(rèn)為這份協(xié)議對(duì)銀行的影響低于預(yù)期，在協(xié)議公布之后的第一個(gè)交易日里，歐、美、日的銀行股均出現(xiàn)了明顯上漲。而在尚未執(zhí)行《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》的中國，新規(guī)的影響更是被認(rèn)為“微乎其微”。

妥協(xié)

“《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》是理智的，盡管它不能解決所有問題，但是沒有它情況會(huì)更糟。”渣打集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部主管李籟思在接受《環(huán)球企業(yè)家》采訪時(shí)表示，這份新規(guī)本質(zhì)上希望銀行能夠增加風(fēng)險(xiǎn)管理能力并改善行為。

根據(jù)新規(guī)定，首先，全球各商業(yè)銀行的一級(jí)資本充足率下限將從現(xiàn)行的4％上調(diào)至6％，過渡期限為2013年升至4.5％，2014年為5.5％，2015年達(dá)6％，緩沖期近5年。第二，由普通股構(gòu)成的核心一級(jí)資本占銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的下限將從現(xiàn)行的2％提高至415％，過渡期限為2013年升至3.5％，2014年升至4％，2015年升至4.5％，緩沖期同樣近5年。第三，建立由扣除遞延稅項(xiàng)及其他項(xiàng)目后的普通股權(quán)益組成的2.5％的資本留存緩沖，2019年才會(huì)開始實(shí)施。由于銀行業(yè)對(duì)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》早有預(yù)期，實(shí)際上，緩沖期至少從一年前就應(yīng)該算起。

巴塞爾金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)在8月份為《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》進(jìn)行的路演中就表示，新規(guī)定將使銀行業(yè)在過渡期收緊信貸、降低投資，但其程度將遠(yuǎn)低于銀行業(yè)的預(yù)期。該委員會(huì)主席德拉基(Mario Draghi)稱，實(shí)施這一嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的宏觀經(jīng)濟(jì)成本是可控的，且新規(guī)有利于維護(hù)金融體系的長期穩(wěn)定性，帶來更為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長前景。

不過在相當(dāng)多的分析人士看來，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)銀行業(yè)過于“寬容”，尤其是長達(dá)數(shù)年的緩沖期。前IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰遜強(qiáng)調(diào)，對(duì)銀行資本金的要求應(yīng)該達(dá)到1596左右，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期更應(yīng)該達(dá)到20％。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨則認(rèn)為，考慮到銀行業(yè)依然疲軟的現(xiàn)狀，監(jiān)管者往往容易“手軟”，即放慢實(shí)施新規(guī)的步伐，但這樣做的代價(jià)卻是讓公眾繼續(xù)暴露在銀行業(yè)的巨大風(fēng)險(xiǎn)之中。

由于《巴塞爾協(xié)議》是國際清算銀行(BIS)下屬的“巴塞爾委員會(huì)”制定的一個(gè)協(xié)議，雖然該委員會(huì)的成員均為各國的銀行業(yè)監(jiān)管者，但是協(xié)議本身并不具備法律效力。只有各國國內(nèi)通過后，該協(xié)議才具有法律效力。IMF總裁特別顧問朱民表示，希望新規(guī)定能夠得到各國的同步執(zhí)行，否則將可能導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管框架內(nèi)的國際套利交易。

事實(shí)上，商業(yè)銀行們通常不會(huì)選擇到最后時(shí)刻才臨時(shí)抱佛腳。自去年年中以來，一些大型銀行已經(jīng)在補(bǔ)充資本金。就在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》公布的當(dāng)天，德意志銀行宣布計(jì)劃進(jìn)行近100億歐元的巨額增資。分析人士認(rèn)為，歐洲其他國家的銀行可能都會(huì)很快采取類似行動(dòng)。

然而，在許多業(yè)內(nèi)人士看來，即使《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》做出的各項(xiàng)新規(guī)定立即實(shí)施，也未必能避免銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，原因在于避免銀行陷入危機(jī)最重要的決定性因素是銀行的管理水平，而非資本充足率，或者說資本充足率只是銀行提高管理水平的結(jié)果，而非原因。

“渣打和其他一些銀行很快從危機(jī)中復(fù)蘇，問題不在于資本充足率有多高，而是他們的管理水平，特別是風(fēng)險(xiǎn)控制能力。那些在金融危機(jī)中遭遇系統(tǒng)性失敗的銀行不是因?yàn)槿狈Y本，而是他們的風(fēng)險(xiǎn)管理沒做好，甚至他們?yōu)樽约旱拿半U(xiǎn)而感到自豪?！崩罨[思說，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》望銀行能夠增加他們的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，但是卻做不到強(qiáng)迫銀行這么做，只能希望銀行自覺。

無礙中國

不過，由于全球銀行的各自情況不同，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的影響也將隨之產(chǎn)生差異。由于歐洲銀行不少銀行目前的狀況并不算好，因此它們可能會(huì)是從漫長的寬松后期限中獲益最多的一類。根據(jù)分析師的預(yù)測，包括法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和德國商業(yè)銀行在內(nèi)，相當(dāng)多的歐洲銀行需要四年或更長一點(diǎn)時(shí)間來達(dá)到新的資本要求。

相比之下，美國的大型銀行則運(yùn)氣的多，美國銀行、摩根大通、花旗銀行等都已經(jīng)滿足了新要求，而它們所面臨是問題是要向投資者派息后依然保證資本充足率。

而對(duì)于中國的銀行來說，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》似乎更不值得擔(dān)心。中國銀行董事長肖鋼表示，目前還無法預(yù)計(jì)中國何時(shí)實(shí)施《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。

整體來看，中國銀監(jiān)會(huì)對(duì)國內(nèi)商業(yè)銀行的要求比《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》更加嚴(yán)格，比如根據(jù)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，資本充足率加上資本緩沖率到要在2019年達(dá)到10.5％，而目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)中小銀行的要求是10％以上，對(duì)于大銀行的要求是11.5％。不過如果考慮2.5％的逆周期資本緩沖，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)于資本充足率和一級(jí)資本充足率的最高要求達(dá)到13％和8.5％，將會(huì)高于中國的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)。

東北證券銀行業(yè)分析師唐亞韞表示，我國銀行尤其是上市銀行都習(xí)慣比監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)高1～2個(gè)百分點(diǎn)。如果考慮到緩沖期較長，整體不會(huì)有太大影響。根據(jù)16家中國A股上市公司的2010年的中報(bào)與測算，僅有農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行的資本充足率未達(dá)標(biāo)?？紤]到農(nóng)行和光大為今年下半年上市的銀行，目華夏銀行即將定向增發(fā)，2010年底，所有的上市銀行都將超額達(dá)標(biāo)。

當(dāng)然，這并不意味著中國的銀行可以高枕無憂。北京大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究所研究員馬光遠(yuǎn)表示，過去兩年中國銀行業(yè)的隱形債務(wù)和不良資產(chǎn)事實(shí)上在大幅提升，加之中國銀行業(yè)的利潤來源主要靠政策性的存貸差，真正的競爭力和歐美銀行仍然具有一定的差距。