[摘要]以2006-2009年滬市A股上市公司為研究樣本，將樣本公司無形資產(chǎn)分為土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)兩類，運(yùn)用回歸分析方法及格蘭杰因果檢驗(yàn)，分析了樣本公司無形資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)以及其他無形資產(chǎn)的影響因素，研究結(jié)論表明：無形資產(chǎn)整體對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出較小的正向貢獻(xiàn)但不具有顯著性；土地使用權(quán)對(duì)公司業(yè)績(jī)具有抑制作用；其他無形資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)具有正向顯著貢獻(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和規(guī)模的遞增對(duì)其他無形資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的帶動(dòng)性并不明顯。

[關(guān)鍵詞]無形資產(chǎn)；土地使用權(quán)；其他無形資產(chǎn)；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

一、引言

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)日益成為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和獲得與維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。Dmitry Volkov和Tatiana Garanina(2007)的一項(xiàng)問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2／3的美國(guó)公司開始更積極主動(dòng)地思考和更加注重非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析和應(yīng)用，投資者1／3的有效投資方案都是基于企業(yè)現(xiàn)存的無形資產(chǎn)做出的，并且基于無形資產(chǎn)做出的這些投資決策在未來有更好的收益和利潤(rùn)預(yù)期，公司也會(huì)有更好的發(fā)展前景。他們的另一項(xiàng)研究數(shù)據(jù)顯示，公司價(jià)值中僅僅有6％～30％的部分是由有形資產(chǎn)創(chuàng)造出來，其余部分均由無形資產(chǎn)創(chuàng)造出來，如RD、人力資本投入等等。這也是為什么越來越多的人開始關(guān)注無形資產(chǎn)的原因之一。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的研究較為成熟，Lev和Sougannis(1996)以1975～1992年間的美國(guó)上市公司為樣本證實(shí)了研發(fā)支出較高的上市公司，資本市場(chǎng)對(duì)其股票定價(jià)存在明顯的系統(tǒng)性偏差，RD投資與上市公司調(diào)整后的會(huì)計(jì)盈余具有價(jià)值相關(guān)性：Aboody和Lev(1998)證實(shí)了資本化的軟件開發(fā)支出與上市公司股票回報(bào)率、股票價(jià)格、會(huì)計(jì)盈余呈顯著正相關(guān)關(guān)系：Goodwin(2003)發(fā)現(xiàn)上市公司對(duì)無形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理是導(dǎo)致公司會(huì)計(jì)盈余價(jià)值相關(guān)性下降的原因，并通過進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，資本化無形資產(chǎn)支出的上市公司會(huì)計(jì)盈余能反映更多的信息：Abdulrahman Ai-Twaijry(2009)發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)投資對(duì)企業(yè)銷售增長(zhǎng)的滯后期為3期，當(dāng)年投入的無形資產(chǎn)與銷售增長(zhǎng)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。并且無形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)當(dāng)年或者是近一兩年的收益率相關(guān)性不是很強(qiáng)，或者不是正向關(guān)；SusanneDurst(2008)的問卷調(diào)查表明無形資產(chǎn)與公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有正的相關(guān)關(guān)系，受調(diào)查者普遍認(rèn)為無形資產(chǎn)在未來會(huì)產(chǎn)生更大的價(jià)值相關(guān)性，隨后Natasja Steenkamp和Varsha Kashyap(2010)的最新實(shí)證研究也證實(shí)了Susanne Durst的這一研究結(jié)果；Ram s.Sriram(2008)對(duì)傳統(tǒng)公司和科技服務(wù)公司進(jìn)行的比較研究表明，無形資產(chǎn)對(duì)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)起到促進(jìn)作用。以上研究均表明無形資產(chǎn)具有價(jià)值相關(guān)性，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有正面影響。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的檢驗(yàn)始于2001年，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)的薛云奎、王志臺(tái)首次采用回報(bào)模型和股價(jià)模型研究了上市公司無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性問題，得出上市公司無形資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有顯著貢獻(xiàn)，無形資產(chǎn)信息具有價(jià)值相關(guān)性的結(jié)論。此后王化成、邵紅霞等人進(jìn)行了類似的研究，均證實(shí)了薛云奎、王志臺(tái)的研究結(jié)論；王娟娟、梅良勇(2007)則著重分析了上市公司無形資產(chǎn)的影響因素，得出企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和規(guī)模對(duì)無形資產(chǎn)有正向影響，即經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、規(guī)模大的公司傾向于有更多的無形資產(chǎn)，但上市公司市凈率和托賓Q值對(duì)無形資產(chǎn)沒有顯著影響，從另一個(gè)側(cè)面說明了我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)信息價(jià)值相關(guān)性程度不高；張緒娥(2009)則以2003～2007年我國(guó)深滬港三市上市公司為樣本，運(yùn)用相關(guān)分析以及對(duì)相關(guān)系數(shù)的正態(tài)性檢驗(yàn)和T檢驗(yàn)得出我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)性隨著時(shí)間推移而逐漸增強(qiáng)。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)樣本選取及無形資產(chǎn)的描述性統(tǒng)計(jì)分析

本文所選取的研究樣本為我國(guó)滬市非金融類A股上市公司，樣本區(qū)間為2006～2009年，所述無形資產(chǎn)僅指上市公司在其年度財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的無形資產(chǎn)，全部數(shù)據(jù)來自色諾芬數(shù)據(jù)庫(kù)、中經(jīng)網(wǎng)以及金融界網(wǎng)站，樣本處理采用Excle 2003和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件Eviews完成。

注：其他類無形資產(chǎn)即上市公司無形資產(chǎn)總額扣除土地使用權(quán)之后的無形資產(chǎn)

(如表1所示)我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重在2006～2009年四年間呈逐年上升趨勢(shì)，但從數(shù)值而言，我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏小，截至2009年僅占到5，5％左右。其他類無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重也呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，但僅占總資產(chǎn)的1％左右。其他類無形資產(chǎn)占無形資產(chǎn)總量的比重在2006～2009年四年間均為25％左右，只有在2006年占到1／3左右，即意味著土地使用權(quán)在我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)中占到75％1左右絕對(duì)比重。通過描述性統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，總體而言，我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)中無形資產(chǎn)所占比重相對(duì)很低且質(zhì)量不高，與“摩根·斯丹利全球資本指數(shù)”統(tǒng)計(jì)的國(guó)外上市公司50％左右的無形資產(chǎn)比例還有很大差距。

(二)基于EVlEWS的實(shí)證檢驗(yàn)

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)的市場(chǎng)行為離不開其無形資產(chǎn)的支持：無形資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)化為先進(jìn)的生產(chǎn)力，提高企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和管理效率；專利權(quán)、特許權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)以及專有技術(shù)等無形資產(chǎn)具有一定程度上壟斷市場(chǎng)的能力，為企業(yè)帶來超額利潤(rùn)。因此，無形資產(chǎn)能產(chǎn)生出效率和壟斷兩方面的作用，為企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)做出貢獻(xiàn)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，且土地使用權(quán)作為一種特殊的權(quán)利類資產(chǎn)，只有我國(guó)和日本將其界定為無形資產(chǎn)，更有學(xué)者將其稱之為邊緣無形資產(chǎn)。在此基礎(chǔ)上，筆者擬將我國(guó)滬市A股上市公司無形資產(chǎn)分為土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)兩部分進(jìn)行實(shí)證分析并提出如下假設(shè)：H₁：上市公司無形資產(chǎn)整體對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度是正向且顯著的。H₂：上市公司其他無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度是正向且顯著的。H₃：上市公司土地使用權(quán)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度是正向且顯著的。

1.基于無形資產(chǎn)整體的回歸分析。參照Aboody和lev(1998)對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性檢驗(yàn)的實(shí)證模型，我們用以下模型來檢驗(yàn)樣本公司無形資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度：

模型1：PROFIT=a+b₁lTA+b₂FA+b₃LOGTA+b₄DTR+e

式中：ITA表示上市公司無形資產(chǎn)凈值：FA表示上市公司固定資產(chǎn)凈值；LOGTA為上市公司總資產(chǎn)對(duì)數(shù)，用以控制公司規(guī)模變量：DTR為上市公司資產(chǎn)負(fù)債率，用以控制公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變量：PROFIT表示上市公司年度凈利潤(rùn)；應(yīng)用Eiews軟件，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸的結(jié)果如下：

(如表2回歸結(jié)果所示)回歸模型整體具有顯著性，模型的擬合優(yōu)度較好，樣本公司無形資產(chǎn)整體對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為正，但顯著性較差(p=0.6385)，H₁沒有得到較好的驗(yàn)證。且由模型1的回歸結(jié)果來看，樣本公司無形資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于固定資產(chǎn)對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度。美國(guó)《財(cái)富》雜志的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)上市公司1美元固定資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值約為1美元，而1美元無形資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造能力為10美元左右。比較可知，我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)整體并未在為其所有者發(fā)揮其超額價(jià)值創(chuàng)造能力。這也可由我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)總體質(zhì)量不高，土地使用權(quán)占絕對(duì)比重的事實(shí)得到驗(yàn)證，同時(shí)與夏冬林、賈平(2006)稍早前的研究結(jié)論相符。

2.基于土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)的回歸分析。通過手工查閱樣本公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露的無形資產(chǎn)明細(xì)科目，將樣本公司無形資產(chǎn)整體分土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)兩類，參照模型1，建立回歸模型如下：

模型2：PROFIT=a+b₁TITA+b₂EARTH+b₃FA+b₄LOGTA+b4DTR+e

式中：TITA表示樣本公司無形資產(chǎn)總額中除土地使用權(quán)以外的部分，EARTH表示樣本公司擁有的土地使用權(quán)，其余變量解釋同模型1。應(yīng)用Eviews軟件進(jìn)行回歸結(jié)果如下：

回歸結(jié)果顯示，模型整體擬合優(yōu)度及顯著性較好，樣本公司其他無形資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度為正值，回歸系數(shù)具有顯著性，假設(shè)H₂得到驗(yàn)證。(由表3可知)樣本公司其他無形資產(chǎn)對(duì)公司凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度與固定資產(chǎn)對(duì)公司凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度基本相當(dāng)，均為0.09左右。從我國(guó)上市公司其他無形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的絕對(duì)值比例來看，此結(jié)果可充分顯現(xiàn)出公司除土地使用權(quán)以外的其他無形資產(chǎn)的超額價(jià)值創(chuàng)造能力。

樣本公司土地使用權(quán)對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為負(fù)值，且回歸系數(shù)具有顯著性，推翻假設(shè)H₃，且土地使用權(quán)與樣本公司凈利潤(rùn)之問的回歸系數(shù)較其他類無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的回歸系數(shù)而言是偏大的，企業(yè)過多的投資于土地使用權(quán)對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高起到抑制作用。我們認(rèn)為，原因主要有以下兩點(diǎn)：首先從無形資產(chǎn)的本質(zhì)而言，土地使用權(quán)雖具備無形性、非貨幣性以及未來收益不穩(wěn)定性這些特點(diǎn)，但其并不具備優(yōu)越性和獨(dú)占性(先進(jìn)的生技術(shù)、能力、成果、獨(dú)特的權(quán)利，具有產(chǎn)生超額利潤(rùn)的優(yōu)勢(shì))這兩個(gè)無形資產(chǎn)的本質(zhì)特征，也決定了其并不能為企業(yè)帶來超額的經(jīng)濟(jì)收益；其次根據(jù)我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，土地使用權(quán)屬于使用年限確定的無形資產(chǎn)，企業(yè)每年會(huì)由于土地使用權(quán)的攤銷形成大量費(fèi)用項(xiàng)，最終必將對(duì)其經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。出現(xiàn)了樣本公司土地使用權(quán)不僅沒有為企業(yè)創(chuàng)造超額價(jià)值反而由于其每年大量的攤銷與企業(yè)凈利潤(rùn)呈顯著負(fù)相關(guān)的結(jié)果。

3.基于格蘭杰因果檢驗(yàn)的無形資產(chǎn)影響因素分析。無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)離不開企業(yè)有形資產(chǎn)和其他物質(zhì)實(shí)體的支撐，無形資產(chǎn)在價(jià)值創(chuàng)造過程將受到來自企業(yè)方方面面因素的影響。對(duì)企業(yè)無形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)中的各種影響因素進(jìn)行分析，尤其是對(duì)土地使用權(quán)以外的其它無形資產(chǎn)的各種影響因素有一個(gè)清晰的了解，將有助于我們對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行更為科學(xué)的管理和利用，為企業(yè)創(chuàng)造更多的超額價(jià)值。應(yīng)用Eviews軟件，將企業(yè)凈利潤(rùn)PROFIT、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率GRTA、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率RG、托賓Q值Qv、市凈率Bv、凈資產(chǎn)收益率ROE、公司規(guī)模LOGTA、土地使用權(quán)EARTH與樣本公司其他無形資產(chǎn)TITA進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果(如下表所示)：

在格蘭杰因果檢驗(yàn)基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行回歸分析結(jié)果如下：

根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)顯示，樣本公司的凈利潤(rùn)、托賓Q值、公司規(guī)模以及土地使用權(quán)的變動(dòng)是造成其他類無形資產(chǎn)增減變動(dòng)的原因，公司的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率以及市凈率的變動(dòng)與上市公司其他類無形資產(chǎn)的增減變動(dòng)不構(gòu)成因果關(guān)系。隨后的回歸分析顯示，上市公司其他類無形資產(chǎn)與上市公司年度凈利潤(rùn)、公司規(guī)模、土地使用權(quán)呈正相關(guān)關(guān)系。其他無形資產(chǎn)與樣本公司市凈率沒有因果關(guān)系、與托賓Q值呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但回歸關(guān)系不夠顯著的事實(shí)從側(cè)面證實(shí)了我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)信息披露“含金量”不足的問題。企業(yè)的土地使用權(quán)與其他無形資產(chǎn)呈正相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)投資的增加中，土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)是同樣增加的，這從我們的數(shù)據(jù)描述中土地使用權(quán)在2006～2009年均占無形資產(chǎn)總額的75％左右也可得到一些說明。公司的總資產(chǎn)、ROE、以及業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)對(duì)上市公司其他類無形資產(chǎn)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用不強(qiáng)。

四、研究結(jié)論及建議

由以上實(shí)證分析我們發(fā)現(xiàn)：

1.我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)總額對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為正但回歸系數(shù)顯著性較差，且無形資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于固定資產(chǎn)對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度。企業(yè)無形資產(chǎn)并未發(fā)揮其應(yīng)有的超額價(jià)值創(chuàng)造功能。

2.樣本公司土地使用權(quán)對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為負(fù)值，土地使用權(quán)作為無形資產(chǎn)并不具備超額價(jià)值創(chuàng)造能力以及每年大量攤銷費(fèi)用導(dǎo)致過多的投資于土地使用權(quán)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高起到負(fù)面作用。

3.我國(guó)上市公司其他無形資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度為正值且具有顯著性，回歸結(jié)果顯示其對(duì)公司凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度與固定資產(chǎn)對(duì)公司凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度均為0.09左右的事實(shí)充分顯現(xiàn)出其作為無形資產(chǎn)的超額價(jià)值創(chuàng)造能力。

4.根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)和隨后的回歸分析顯示，我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)和規(guī)模的成長(zhǎng)并未導(dǎo)致公司其他類無形資產(chǎn)的相應(yīng)增長(zhǎng)或并未對(duì)其產(chǎn)生較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。其他無形資產(chǎn)與公司資本市場(chǎng)價(jià)值不具有顯著的相關(guān)關(guān)系，我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)信息披露“含金量”不足。

基于以上實(shí)證結(jié)論，對(duì)我國(guó)企業(yè)無形資產(chǎn)管理提了出以下建議：

1.企業(yè)應(yīng)充分利用和發(fā)揮現(xiàn)有無形資產(chǎn)的作用，無形資產(chǎn)不同于有形資產(chǎn)的特點(diǎn)之一就是其時(shí)效性，現(xiàn)有無形資產(chǎn)很可能隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步而迅速貶值失效，并且無形資產(chǎn)特別是其他無形資產(chǎn)具有創(chuàng)造超額價(jià)值的潛能。前文提到美國(guó)《財(cái)富》雜志的調(diào)查顯示，上市公司1美元固定資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值約為1美元，而1美元無形資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造能力為10美元左右。因此，充分發(fā)揮現(xiàn)有無形資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造潛能，將現(xiàn)有無形資產(chǎn)及時(shí)轉(zhuǎn)化為企業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利能力將有助于企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取超額的收益。

2.企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)自主研發(fā)能力，加大對(duì)其他無形資產(chǎn)的投入與開發(fā)，從格蘭杰因果檢驗(yàn)及相關(guān)的回歸分析結(jié)果我們得知，我國(guó)企業(yè)無形資產(chǎn)投資額并未隨著企業(yè)盈利能力增加和規(guī)模擴(kuò)張有顯著的增加。現(xiàn)階段，我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)總量雖然呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，其他類無形資產(chǎn)占無形資產(chǎn)及總資產(chǎn)的整體比重也在逐年增加，但從其絕對(duì)量上來講，上市公司無形資產(chǎn)特別是其他無形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的比重相對(duì)很低，企業(yè)加大無形資產(chǎn)研發(fā)投資力度，一方面可以改善現(xiàn)有無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀；另一方面可以充分發(fā)揮其他無形資產(chǎn)在提高產(chǎn)品性能質(zhì)量、拓展產(chǎn)品市場(chǎng)、樹立企業(yè)形象等方面的巨大作用，從而增強(qiáng)企業(yè)獲利能力。

3.規(guī)范上市公司無形資產(chǎn)披露，擴(kuò)大企業(yè)無形資產(chǎn)確認(rèn)范圍。我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定的無形資產(chǎn)僅包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)六項(xiàng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)中涉及的無形資產(chǎn)有29項(xiàng)，美國(guó)評(píng)估公司所涉及的無形資產(chǎn)有20多項(xiàng)，我國(guó)實(shí)務(wù)中運(yùn)用單項(xiàng)評(píng)估和整體評(píng)估只有十幾項(xiàng)，企業(yè)實(shí)際擁有的許多價(jià)值巨大的無形資產(chǎn)，如經(jīng)營(yíng)秘密、商號(hào)、地理位置、服務(wù)品牌等等都沒有納入會(huì)計(jì)確認(rèn)范圍。無形資產(chǎn)信息披露不足，造成了外部信息使用者與企業(yè)內(nèi)部管理人員之間的信息不對(duì)稱，從而降低了會(huì)計(jì)信息的有用性，最終影響上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

4.改革我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)制度，將土地使用權(quán)歸為固定資產(chǎn)進(jìn)行核算。土地使用權(quán)在大部分的國(guó)家并未有作為無形資產(chǎn)來進(jìn)行核算的先例，我國(guó)無形資產(chǎn)學(xué)創(chuàng)始人蔡吉祥(2010)也早在1995年就曾經(jīng)呼吁將土地使用權(quán)從無形資產(chǎn)中分離出來，他認(rèn)為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則顯示的無形資產(chǎn)難以反映一個(gè)上市公司以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的無形資產(chǎn)真實(shí)情況。以土地使用權(quán)為主的無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也無法全面地反映一個(gè)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。將土地使用權(quán)從無形資產(chǎn)中剔除才能真正實(shí)現(xiàn)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際無形資產(chǎn)準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)趨同。