為了滿足產(chǎn)能擴(kuò)張、兼并重組和研發(fā)、銷售投入等需求，不少汽車企業(yè)面臨資金短缺，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)陷入信貸困局。

作為傳統(tǒng)的資金密集型的產(chǎn)業(yè)，汽車企業(yè)對(duì)資金的需求數(shù)以億計(jì)，資金是汽車企業(yè)的造血細(xì)胞，貸不到款、資金周轉(zhuǎn)不開，在很短的時(shí)間就可能支撐不下去。對(duì)于正在快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)汽車集團(tuán)而言，尋找合適的融資渠道更是當(dāng)前發(fā)展的重中之重。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，汽車企業(yè)推出新產(chǎn)品的速度越來(lái)越快，技術(shù)改進(jìn)的頻率越來(lái)越密，產(chǎn)品和品牌的推廣費(fèi)用也越來(lái)越高，而且隨著產(chǎn)量增加，采購(gòu)成本和人工成本也都在增加。而企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本的增加，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)銀行的貸款需求也越來(lái)越大。

然而，隨著有關(guān)部門對(duì)汽車業(yè)未來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩的控制，銀行業(yè)的汽車信貸逐步邁上了調(diào)整軌道。當(dāng)前，從總體上而言銀行對(duì)汽車行業(yè)實(shí)施了從緊的貨幣政策，尤其是對(duì)沒有達(dá)到一定產(chǎn)量、銷售不暢、不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、品牌不強(qiáng)的汽車企業(yè)減少了授信。例如，截至2009年第三季度，汽車行業(yè)信貸資金同比下降13.75％，延續(xù)了2008年末以來(lái)的下降趨勢(shì)。

與此同時(shí)，不少銀行還對(duì)有些汽車企業(yè)提高了利率水平。2009年以來(lái)，各銀行視車企的實(shí)際狀況，通過(guò)利率調(diào)整分別給予不同待遇。對(duì)信用評(píng)級(jí)好、有抵押擔(dān)保的車企，給予基準(zhǔn)利率或下浮10％；而對(duì)無(wú)擔(dān)保的車企實(shí)行利率上浮，最高實(shí)行20％的上浮，貸款額度也有限制。利率上調(diào)的“上行”趨勢(shì)，勢(shì)必將加大企業(yè)的貸款利息支出。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可能會(huì)影響汽車行業(yè)的重組，因?yàn)槔噬险{(diào)使汽車企業(yè)產(chǎn)生資金壓力，某些資金實(shí)力較弱又無(wú)法承擔(dān)銀行貸款利息負(fù)擔(dān)的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)將更加困難，汽車行業(yè)的淘汰過(guò)程也將可能加速。而為了滿足產(chǎn)能擴(kuò)張、兼并重組和研發(fā)、銷售投入等需求，不少汽車企業(yè)面臨資金短缺，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)陷入信貸困局。

產(chǎn)能擴(kuò)張加大資金需求

2009年，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了1360萬(wàn)輛的新車銷售。這突如其來(lái)的市場(chǎng)形勢(shì)令許多車企欣喜若狂，紛紛制定產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。長(zhǎng)安、東風(fēng)、廣汽本田、一汽大眾、奇瑞、吉利、長(zhǎng)城等企業(yè)，紛紛公布其規(guī)模龐大的產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，新工廠年內(nèi)相繼開工建設(shè)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)在建和新建的整車產(chǎn)能，將達(dá)到800萬(wàn)輛以上。由此，由產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的資金需求可見一斑。另外一方面，汽車行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的質(zhì)疑聲也隨之而起，不排除日后政府決策部門通過(guò)調(diào)整信貸政策、收緊信貸規(guī)模的手段來(lái)達(dá)到抑制過(guò)剩產(chǎn)能的目的。如此，整車企業(yè)將更難從銀行獲得大規(guī)模的信貸支持。

庫(kù)存高企增加資金壓力

2009年，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)出現(xiàn)的井噴現(xiàn)象遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了大部分企業(yè)的預(yù)料，導(dǎo)致了部分車企出現(xiàn)產(chǎn)能不足、產(chǎn)品供不應(yīng)求現(xiàn)象。受此影響，今年多數(shù)車企在年初就大幅調(diào)高了汽車產(chǎn)銷量，開始滿負(fù)荷生產(chǎn)。然而事實(shí)上上半年的銷量遠(yuǎn)低于預(yù)期，這就造成了庫(kù)存增加、占?jí)嘿Y金的普遍現(xiàn)象。中汽研公布的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)乘用車的庫(kù)存周期已經(jīng)從2月份的41天上升到8月的57天，這對(duì)汽車企業(yè)和經(jīng)銷商的資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)很大的影響。

兼并重組亟待資金支持

近幾年來(lái)在國(guó)家的政策鼓勵(lì)和政府主導(dǎo)之下，汽車行業(yè)內(nèi)兼并重組的案例層出不窮。在新一輪重組大潮山雨欲來(lái)的背景下，負(fù)有重組使命的上汽、東風(fēng)等大型汽車企業(yè)集團(tuán)厲兵秣馬，適時(shí)準(zhǔn)備出擊并購(gòu)其他相關(guān)企業(yè)，這自然需要龐大的資金做后盾。

2009年5月，廣汽集團(tuán)和長(zhǎng)豐汽車簽約，斥資10億元收購(gòu)長(zhǎng)豐汽車29％股份，成為長(zhǎng)豐汽車第一大股東。這是一起跨區(qū)域收購(gòu)，也是《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》發(fā)布后的首個(gè)國(guó)內(nèi)重組案例。

2009年11月，中國(guó)南方工業(yè)集團(tuán)公司和中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司簽署協(xié)議，擬對(duì)中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)重組，組建新的長(zhǎng)安汽車集團(tuán)。而長(zhǎng)安重組昌河哈飛后，僅在深圳、合肥和河北定州三地?cái)U(kuò)建工廠就計(jì)劃投資達(dá)145億-150億元。

2010年8月，北汽重組了廣州寶龍輕型汽車公司的所有存量資產(chǎn)，以全資子公司的形式建設(shè)華南基地。2010年8月，吉利汽車出資15億美元完成對(duì)瑞典沃爾沃轎車的全盤收購(gòu)。這些嘗試和動(dòng)作無(wú)一不對(duì)企業(yè)的資金提出了更高的要求。

因此，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)陳遞紅表示，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，眾多車企都要削尖腦袋爭(zhēng)相上市融資，其中一個(gè)重要原因就是這些企業(yè)其實(shí)“很差錢”。

去年，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)突然井噴，市場(chǎng)之旺超出不少企業(yè)預(yù)料，以致部分車型出現(xiàn)產(chǎn)能不足，產(chǎn)品供不應(yīng)求現(xiàn)象。受此影響，今年多數(shù)車企大幅調(diào)高了汽車產(chǎn)銷量。今年初不少企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，銷量卻跟不上，庫(kù)存增加，占?jí)旱馁Y金就多了。不僅如此，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車海外并購(gòu)力度加大，這意味著又將分流部分資金。不少汽車企業(yè)希望通過(guò)上市融資，緩解資金壓力，同時(shí)獲得進(jìn)一步發(fā)展。

陳遞紅認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)，特別是自主品牌，應(yīng)該通過(guò)不斷加強(qiáng)管理，提高管理水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量，進(jìn)一步提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力。只有這樣，才能在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，也才能有足夠的投資吸引力，支撐其融資上市計(jì)劃。