于秀麗

摘要：一直以來，針對財務(wù)報表中是否應(yīng)該引入公允價值的爭論都非常激烈。本文從證券市場、投資者、會計人員、審計人員的角度分析將公允價值引入財務(wù)報表的幾點思考。

關(guān)鍵詞：公允價值；證券市場

一、證券市場的不規(guī)則傾向于引入公允價值

決策有用性的信息觀是建立在證券市場有效的基礎(chǔ)上的。在這個假說下，證券市場的有效性是指信息的有效性，也就是說“市場內(nèi)所有證券的價格在任何時候都能準確地反映出所有有關(guān)的信息”。在市場有效性假設(shè)下，即使財務(wù)報表中所列示的歷史信息不能真實準確的體現(xiàn)公司價值，市場也能夠通過各種渠道獲得的相關(guān)信息的公布，進而實現(xiàn)對不真實的歷史信息的修訂。然而，近三十年來，大量與有效市場假說預(yù)測不符的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，越來越多的理論和證據(jù)表明，市場并沒有對信息做出完全的正確的反映，也就是說證券市場可能并不是充分有效的。

1.市場上的投資者并不是完全理性的。一方面，投資者對信息的反映可能偏離根據(jù)貝葉斯定理得出的他們應(yīng)該做出的反映。他們有時候可能過分自信，高估自己收集到的信息的準確程度，從而得出較高的主觀收益率，如果大多數(shù)投資者都如此行動，股價將會被高估，不能準確反映其內(nèi)在價值；另一方面，投資者可能存在自我歸因偏見，即認為好的決策結(jié)果是他們自己預(yù)測能力高，而壞的決策結(jié)果則是因為出現(xiàn)的自然狀態(tài)不好，不是自己的過失。這樣，如果投資者購買的股票由于某種原因股價升高了，投資者對自己投資能力信念就會增強，如果股價下跌，投資者對自己投資能力信念也不會減弱。當大多數(shù)投資者都存在這種心理時，就會出現(xiàn)股價慣性。也就是說，股價的上升會增強投資者投資信念，投資信念的增強又會使股價進一步上漲，最終使股價不能真實反映其價值。

2.市場并不能完全吸納所有信息。根據(jù)有效市場理論，一旦公司有盈利信息，其信息含量應(yīng)該立即為證券市場所消化，并被融入有效市場價格中。然而，我們知道的現(xiàn)實卻并非如此。市場對信息的反映是具有滯后性的，在鮑爾和布朗(Bau＆Broowm，1968)的研究中就發(fā)現(xiàn)，在好消息和壞消息公布后的一段時間，股票的異常收益分別向上和向下波動了一段時間。其他的信息也是一樣，在獲得后并不是立即完全的被市場吸納的。在這段滯后的期間內(nèi)，股價是有可能被高估或低估的。

市場的這種不充分有效性對財務(wù)報表中繼續(xù)僅僅包含歷史信息提出了挑戰(zhàn)。公司提供的財務(wù)報表必須更直接更真實的反映公司的內(nèi)在價值，以便使投資者獲取準確的公司信息，也就是說，把風(fēng)險信息以公允的形式加入到會計財務(wù)報表中是非常有意義的。

二、投資者傾向于引入公允價值

公允價值信息納入財務(wù)報表不僅有理論支持，在實際工作中投資者也傾向于直接從會計報表中獲取公司的公允價值信息，從而正確評估公司的市場價值和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

1.降低投資者獲取信息的成本。在財務(wù)報表中，引入公允價值能提高財務(wù)報告的透明度。投資者在得到以歷史成本計量的公司報表后，為排除公司由于會計政策的采用等各方面原因?qū)ω攧?wù)信息的影響，往往要通過其他渠道搜集更多的信息來正確衡量公司的真實價值。在信息搜集的過程中無疑就增加了投資者獲取信息的成本。因此，引入公允價值就直接地降低了投資者獲取信息的成本。

2.有利于投資者的理性判斷。由于會計報表中引入了公允價值，這樣投資者對于信息的反映，就會擺脫過分自信和可能存在的自我歸因偏見，而采用正確的態(tài)度對待財務(wù)報表所反映的信息，提高了投資者的理性判斷能力。

三、會計人員傾向于引入公允價值

在實際工作者，會計人員基于增強會計處理的靈活性的目的，也非常愿意在會計報表中引入公允價值。

1.增大了會計信息的相關(guān)性。在公司經(jīng)營過程中，如果出現(xiàn)了小額虧損，公司管理者就有強烈的動機進行盈余管理以避免投資者的這一負面效用，而享受投資者的正面效用。管理者的這種動機無疑會增大會計人員的處理會計信息的壓力。會計人員在保證信息可靠性的基礎(chǔ)上被要求更為靈活的處理會計業(yè)務(wù)。公允價值的引人從一定程度上降低了會計信息的可靠性，從而增大了會計信息的相關(guān)性。在報表內(nèi)用公允信息反映資產(chǎn)狀況比完全采用歷史成本法反映資產(chǎn)，為會計人員提供了較大的靈活處理空間。基于更多的估計和判斷的運用，在不嚴重喪失可靠性的情況下，會計人員會更愿意采用公允價值。

2.提高了會計人員的整體素質(zhì)。由于公允價值的應(yīng)用要求會計人員具備較高的職業(yè)判斷能力，因此在財務(wù)報表中引入公允價值，能夠激發(fā)會計人員整體素質(zhì)的提高，使會計人員能夠更加努力地學(xué)習(xí)會計知識，綜合能力強的會計人員將得到重用和發(fā)展，從而為會計的長遠發(fā)展做出貢獻。

四、審計人員傾向于引入公允價值

1.有效地降低了審計人員的審計責(zé)任。在歷史成本計量下很可能會出現(xiàn)這樣的情況：按歷史成本計量報告的資產(chǎn)負債表和損益表反映公司能持續(xù)經(jīng)營，但不久后該公司卻破產(chǎn)了。雖然會計人員和審計人員都可能聲稱，即將發(fā)生的破產(chǎn)已經(jīng)蘊含在附注或其他信息源里了。但人們依然為財務(wù)報表沒有更準確的遇見這一災(zāi)難而把責(zé)任歸于會計反映的不真實和審計人員的審計責(zé)任。因此，審計人員為了自身責(zé)任的角度考慮，非常傾向于引入公允價值。

2.有效地減少了審計失敗的可能性。隨著生產(chǎn)能力和剩余資金的閑置，兼并、重組等事件大量發(fā)生。這些復(fù)雜的事件都給以歷史成本為基礎(chǔ)的凈收益和資產(chǎn)估值的充分性是加了極大地壓力。審計人員在對此類項目進行審計時很難僅僅根據(jù)其歷史成本給出合理的審計意見，這就加大了審計失敗的可能性。因此，審計人員從自身角度考慮，非常支持以公允價值的方式把難以發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險和責(zé)任列入財務(wù)報表中，以降低審計風(fēng)險。